2023年11月26日，有關(guān)部門以及上交所官網(wǎng)信息顯示，華夏金茂購物中心REIT已正式獲得有關(guān)部門準(zhǔn)予注冊(cè)的批復(fù)，并在上交所審核通過。據(jù)了解，華夏金茂購物中心REIT將盡快啟動(dòng)發(fā)行工作。

業(yè)內(nèi)分析人士表示，華夏金茂購物中心REIT等消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs的獲批進(jìn)一步拓寬了公募REITs底層資產(chǎn)類型，也表明我國公募REITs市場已逐漸呈現(xiàn)常態(tài)化發(fā)行的趨勢(shì)。作為成熟REITs市場最主要的類型之一，消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs將促進(jìn)消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施再投資，鼓勵(lì)更多的社會(huì)資本參與消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施的投資，增加市場供給，為居民消費(fèi)提供更多、更便利、更優(yōu)質(zhì)的消費(fèi)場景、提升消費(fèi)條件，優(yōu)化商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)布局；同時(shí)也幫助企業(yè)打通“投融建管退”的全鏈條，提供盤活存量資產(chǎn)的金融工具，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，助力企業(yè)進(jìn)入良性發(fā)展循環(huán)。

優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)，價(jià)值增長可期

華夏金茂購物中心REIT底層基礎(chǔ)設(shè)施長沙覽秀城位于中部地區(qū)首個(gè)國家級(jí)新區(qū)湘江新區(qū)梅溪湖板塊核心商圈，建筑面積約10萬平方米，2016年底開業(yè)至今已運(yùn)營近7年，為成熟穩(wěn)定的購物中心項(xiàng)目。

作為消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施的購物中心，資產(chǎn)所處區(qū)位是決定其價(jià)值的重要因素，長沙覽秀城項(xiàng)目是梅溪湖核心區(qū)域方圓3公里內(nèi)的唯一中大型購物中心，具有稀缺性。項(xiàng)目直通長沙地鐵2號(hào)線文化藝術(shù)中心站，屬于地鐵上蓋項(xiàng)目，交通通達(dá)度高，自駕和公共交通出行都十分便利。項(xiàng)目5公里范圍內(nèi)享有地鐵站點(diǎn)15個(gè)、3所三甲醫(yī)院、4所博物館、15所高級(jí)院校、23所圖書館等配套設(shè)施，配套較完善，生活較便利。與此同時(shí)，長沙覽秀城周邊5公里內(nèi)人口約145.89萬，5公里范圍內(nèi)人口組成以年齡26-40歲的青中年人及家庭客群為主，客群整體消費(fèi)需求及消費(fèi)能力較高。項(xiàng)目所在地因具有較強(qiáng)的自然資源和人文資源稟賦，覆蓋核心區(qū)域客群外，也有較強(qiáng)的外延輻射能力等，已經(jīng)成為長沙及周邊高品質(zhì)客群聚集地和微度假目的地。

作為整個(gè)中國金茂旗下的首個(gè)覽秀城作品，長沙覽秀城是覽秀城體系內(nèi)運(yùn)營最為成熟的優(yōu)質(zhì)購物中心?；鹫心颊f明書顯示，長沙覽秀城年度客流逾1,000余萬人次。2020-2022年度坪效和運(yùn)營收入復(fù)合增長率分別達(dá)到14.6%和31.6%，處于高速增長期。此外，項(xiàng)目的客流密度已達(dá)0.42人/㎡，處于行業(yè)優(yōu)秀水平。在優(yōu)勢(shì)區(qū)位、優(yōu)質(zhì)客群以及堅(jiān)實(shí)消費(fèi)基礎(chǔ)的加持下，長沙覽秀城7年來保持了接近滿租的高速發(fā)展態(tài)勢(shì)。根據(jù)評(píng)估機(jī)構(gòu)的市場調(diào)查，截至2023年6月末長沙覽秀城為梅溪湖商圈出租率最高的商業(yè)物業(yè)。截止2023年9月末長沙覽秀城出租率達(dá)98.9%。

綜合周邊住宅市場定位、居住人群密度、當(dāng)前入駐情況及人口消費(fèi)能力、交通通達(dá)情況、物業(yè)建筑體量及功能性、入駐商家能級(jí)及品牌定位等方面，長沙覽秀城整體具備綜合性優(yōu)勢(shì)，且從出租率、人流量及運(yùn)營趨勢(shì)等方面看，長沙覽秀城當(dāng)前運(yùn)營狀況更優(yōu)，具備較強(qiáng)的競爭力。

專業(yè)運(yùn)管賦能，持續(xù)增長可期

除了優(yōu)質(zhì)的底層資產(chǎn)，是否具備專業(yè)、綜合實(shí)力強(qiáng)勁的運(yùn)營機(jī)構(gòu)，也是購物中心價(jià)值增長的重要影響因素。作為中國金茂、中信證券、華夏基金強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合推出的消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs，專業(yè)賦能將為華夏金茂購物中心REIT的穩(wěn)健運(yùn)營提供強(qiáng)大支持。

華夏金茂購物中心REIT原始權(quán)益人上海興秀茂商業(yè)管理有限公司系中國金茂推進(jìn)公募REITs過程中新設(shè)立的商業(yè)資產(chǎn)獨(dú)立持有平臺(tái)。中國金茂是央企中國中化旗下領(lǐng)先的城市運(yùn)營商和綠色建筑科技服務(wù)商，主要聚焦地產(chǎn)開發(fā)、精品持有、品質(zhì)服務(wù)和建筑科技四類業(yè)務(wù)。中國金茂于2007年在香港聯(lián)合交易所主板上市，連續(xù)多年入選《財(cái)富》中國500強(qiáng)，在商業(yè)購物中心資產(chǎn)領(lǐng)域具有豐富的資產(chǎn)儲(chǔ)備和資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，以長沙覽秀城、北京凱晨世貿(mào)中心等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)發(fā)行過多單類REITs和CMBS項(xiàng)目，包括全國最大碳中和CMBS項(xiàng)目、首單碳中和寫字樓類REITs項(xiàng)目。

長沙覽秀城于2016年11月開業(yè)后迅速運(yùn)營爬坡，2017年即實(shí)現(xiàn)接近滿租水平；雖然受外部因素影響2020年出租率出現(xiàn)短暫調(diào)整，但通過積極主動(dòng)的汰換調(diào)租和升級(jí)改造后，迅速反彈至接近滿租水平，具有較強(qiáng)抗不確定因素能力，反映了項(xiàng)目運(yùn)營方極強(qiáng)的專業(yè)運(yùn)營能力及運(yùn)營韌性。同時(shí)，長沙覽秀城可以依托金茂城市運(yùn)營平臺(tái)，持續(xù)與寫字樓、酒店等其他不動(dòng)產(chǎn)大會(huì)員體系進(jìn)行聯(lián)動(dòng)，發(fā)揮金茂大會(huì)員優(yōu)勢(shì)，通過對(duì)商鋪的精細(xì)化管理、對(duì)顧客的貼心化服務(wù)來滿足周邊消費(fèi)者購物需求。

除了專業(yè)的項(xiàng)目運(yùn)管公司，華夏金茂購物中心REIT的ABS管理人中信證券是中國首家A+H股上市證券公司，布局REITs十余年，儲(chǔ)備了大量基礎(chǔ)設(shè)施及不動(dòng)產(chǎn)投資領(lǐng)域的專業(yè)人員，在REITs領(lǐng)域擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)。基金管理人華夏基金擁有豐富的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域研究、投資及投后管理經(jīng)驗(yàn)，目前已經(jīng)成功發(fā)行6單公募REITs，在管公募REITs規(guī)模近170百億元，在管公募REITs數(shù)量和規(guī)模均位居市場前列。

商業(yè)資產(chǎn)儲(chǔ)備豐富，未來擴(kuò)募潛力可期

擴(kuò)募是REITs最具特色的發(fā)展途徑之一，也是REITs生命力的重要源泉。中國金茂旗下具有充足的商業(yè)資產(chǎn)儲(chǔ)備，后續(xù)也將陸續(xù)置入擴(kuò)募資產(chǎn)至上海興秀茂旗下，這為華夏金茂購物中心REITs未來擴(kuò)募提供了充足的想象空間。

作為商業(yè)持有賽道的實(shí)力選手，中國金茂旗下?lián)碛写罅績?yōu)質(zhì)和具備高成長性的商業(yè)資產(chǎn)。目前，金茂商業(yè)板塊已擁有“覽秀城”、“金茂匯”、“金茂J·LIFE”等品牌IP，覆蓋上海、南京、長沙、青島、天津等多個(gè)核心城市。目前，中國金茂加速零售商業(yè)板塊發(fā)展，青島覽秀城、張家港覽秀城、天津金茂匯于2022年底相繼開業(yè)，并快速引領(lǐng)當(dāng)?shù)叵M(fèi)潮流。此外，中國金茂在武漢、杭州、天津等高能級(jí)城市均有覽秀城項(xiàng)目籌備在建。

未來，隨著眾多高成長性的優(yōu)質(zhì)商業(yè)資產(chǎn)，源源不斷地注入華夏金茂購物中心REIT平臺(tái)，疊加中國金茂強(qiáng)大的品牌優(yōu)勢(shì)、豐富的業(yè)務(wù)資源儲(chǔ)備、成熟管理團(tuán)隊(duì)等優(yōu)勢(shì)，可充分保證金茂商業(yè)資產(chǎn)未來的增長空間。而中國金茂豐富的商業(yè)資產(chǎn)，不僅有望為投資者創(chuàng)造良好回報(bào)收益，還能更好地為萬千市民帶來嶄新的線下消費(fèi)場景和消費(fèi)體驗(yàn)，支持和賦能消費(fèi)端。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1、公募REITs與投資股票或債券的公募基金具有不同的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和收益高于債券型基金和貨幣市場基金，低于股票型基金，屬于高風(fēng)險(xiǎn)品種（R4），具體風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)結(jié)果以基金管理人和銷售機(jī)構(gòu)提供的評(píng)級(jí)結(jié)果為準(zhǔn)。2、公募REITs為基礎(chǔ)設(shè)施基金，大部分資產(chǎn)投資于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，具有權(quán)益屬性，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境、運(yùn)營管理等因素影響，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目市場價(jià)值及現(xiàn)金流情況可能發(fā)生變化，可能引起本基金價(jià)格波動(dòng)，甚至存在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目遭遇極端事件（如地震、臺(tái)風(fēng)等）發(fā)生較大損失而影響基金價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)。3、公募REITs在基礎(chǔ)設(shè)施之外投資固定收益資產(chǎn)，可能面臨信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)、利差風(fēng)險(xiǎn)、供需風(fēng)險(xiǎn)和購買力風(fēng)險(xiǎn)。4、公募REITs采取封閉式運(yùn)作，不開通申購贖回，只能在二級(jí)市場交易，存在流動(dòng)性不足的風(fēng)險(xiǎn)。5、本基金存在其他與公募基金相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和與基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，詳見招募說明書等法律文件。6、基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。7、投資者在投資基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀本基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。8、本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達(dá)意見不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議，我公司不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本公司不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。我國基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。市場有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。