界面新聞記者 | 李科文
界面新聞編輯 | 謝欣
11月22日，牙科龍頭瑞爾集團(tuán)公告實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。公告顯示，截至2023年前三季度，瑞爾集團(tuán)錄得凈利潤不少于500萬元，而去年同期凈利潤為虧損9000萬元。瑞爾集團(tuán)表示，預(yù)期利潤主要?dú)w因于新冠疫情大流行結(jié)束后業(yè)務(wù)復(fù)蘇及經(jīng)營改善。
瑞爾集團(tuán)是中國最大的高端民營口腔醫(yī)療服務(wù)提供商，于去年3月22日在港交所掛牌上市。不過，瑞爾集團(tuán)上市首日即破發(fā)，截至11月23日收盤，瑞爾集團(tuán)已跌至7.51港元/股。
這目前根本的困難，界面新聞曾報道分析，隨著口腔領(lǐng)域競爭日益激烈以及政策端種植牙集采的信號之下，“金眼科，銀外科，開著寶馬的口腔科”的想象在被逐漸打破。
瑞爾集團(tuán)采取的是“高端+中端”雙布局——高端品牌瑞爾齒科和中端品牌瑞泰口腔。截至2023年3月31日，瑞爾集團(tuán)在25個城市布局了9家口腔醫(yī)院和114家口腔診所，總接診量達(dá)150萬人次。
據(jù)2022年年度報告，截至2023年3月31日，瑞爾集團(tuán)經(jīng)營年限超過6年以上的門店數(shù)量接近60%，經(jīng)營超過3年以上的門店數(shù)量接近30%。也就是說，瑞爾集團(tuán)有超90%的門店的經(jīng)營年限超3年。從理論上分析，銷售、折舊等費(fèi)用率會隨著企業(yè)發(fā)展逐漸降低，而在國內(nèi)醫(yī)療需求日益增長、老齡化趨勢明顯的大環(huán)境下，口腔連鎖若是能嚴(yán)加控制成本，是能否實(shí)現(xiàn)盈虧平衡的主要原因。這次瑞爾集團(tuán)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈也是如此。
醫(yī)藥連鎖業(yè)態(tài)的發(fā)展關(guān)鍵是單店盈利疊加連鎖擴(kuò)張。即單個門店實(shí)現(xiàn)盈利和持續(xù)增長之后，通過連鎖擴(kuò)張創(chuàng)造有可復(fù)制性的長期成長。瑞爾集團(tuán)也正走著連鎖擴(kuò)張的模式并希望以此進(jìn)一步鞏固其中國最大的高端民營口腔醫(yī)療服務(wù)提供商的地位。
據(jù)2022年年度報告，截至2022年期末，瑞爾集團(tuán)通過新建與收購新增14家，凈增牙科椅228張，牙科椅數(shù)量同比增長18.8%。其中，2022年8月，瑞爾集團(tuán)收購了無錫的區(qū)域性口腔連鎖機(jī)構(gòu)同善口腔，包括1家口腔醫(yī)院和9家口腔診所。
不過，據(jù)弗若斯特沙利文測算，截至2020年，國內(nèi)前五大民營口腔醫(yī)療服務(wù)商的市場份額累計僅為8.5%。也就是說，這個更大比例的市場，正在由更多尚未成規(guī)模的口腔機(jī)構(gòu)爭奪。據(jù)行業(yè)媒體貝殼社報道，國內(nèi)口腔醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)數(shù)量的年復(fù)合增長率為6.5%，由2015年的6.4萬家增至2020年的8.7萬家，預(yù)期2025年將達(dá)到14.5萬家。
瑞爾集團(tuán)的競爭對手都正在向更廣闊的城市范圍做下沉，即使是面對的是一個更不成熟的市場，也要搶先一步做開拓。像，賽德陽光的萬城微笑計劃。此外，通策醫(yī)療也在調(diào)研紀(jì)要中提到了加盟并購計劃，公司初步計劃是進(jìn)行加盟，同時在保證給利潤帶來正面影響的前提下進(jìn)行小規(guī)模并購。
此外，醫(yī)生緊缺與成本也是瑞爾集團(tuán)不得不面對的行業(yè)性問題。瑞爾集團(tuán)在2022年年報中披露，其擁有914名牙醫(yī)，占總雇員的26.8%。此外，瑞爾集團(tuán)還有1274護(hù)理人員，占總雇員的37.4%。據(jù)2022年年報，瑞爾集團(tuán)的銷售成本達(dá)12.26億元，其中雇員的福利開支就占50.7%。
醫(yī)涯口腔教育創(chuàng)始人朱可希曾撰文分析，醫(yī)生的稀缺性導(dǎo)致醫(yī)生成本過高，很多給了高保底的醫(yī)生難為企業(yè)創(chuàng)造利潤。而低保底高提成的醫(yī)生也會在業(yè)績達(dá)到一定水平后讓企業(yè)沒有利潤。很多牙醫(yī)老板的機(jī)構(gòu)由于沒有足夠的工作量，因此更愿意給醫(yī)生高提成低保底，或者是迫于無奈既給高保底，又給高提成。醫(yī)生的成本控制不好會很容易導(dǎo)致機(jī)構(gòu)的虧損。而沒有優(yōu)秀的醫(yī)生又不能獲得客戶的認(rèn)可導(dǎo)致客戶復(fù)診，復(fù)購率偏低，初診流失嚴(yán)重。最終讓經(jīng)營者陷入兩難境地。
種植牙集采則是國內(nèi)口腔行業(yè)持續(xù)了兩年多的焦點(diǎn)話題，其給從業(yè)者帶來的緊張感的原因是種植領(lǐng)域集采后，這一部分業(yè)務(wù)的盈利水平將受到多大程度沖擊。截至目前來看，集采放量還未能企業(yè)彌補(bǔ)降價帶來的利潤損失。瑞爾集團(tuán)未披露相關(guān)數(shù)據(jù)，但其明確將使用數(shù)字化等模式提高服務(wù)質(zhì)量與應(yīng)對患者人數(shù)的增加。
通策醫(yī)療是種植牙集采政策落地后在口腔醫(yī)療行業(yè)可借鑒的例子。界面新聞也曾報道，集采落地后通策醫(yī)療營利小幅增長，卻依然跌停。其中，通策醫(yī)療種植牙顆數(shù)2.35萬顆，同比增加33.8%，顯示集采落地后種植牙增速提升明顯。價格方面，集采類種植牙單價6000元左右，根據(jù)患者診療的需求，部分需要額外支付骨膜、復(fù)雜治療服務(wù)費(fèi)等；非集采類種植牙因為提供更多醫(yī)療服務(wù)內(nèi)容，單價1.5萬元左右。