文｜英財商業(yè) 曉楠
回望工業(yè)富聯(lián)近年來的業(yè)務開展情況，尤其是chatGPT火爆之后，作為AI服務器的ODM廠商，工業(yè)富聯(lián)真正踩在了行業(yè)的風口之上，在二級市場上受到了狂熱追捧，市值在六月份最高占到5000億美元的位置，在最近的四個月以來，工業(yè)富聯(lián)伴隨著人工智能潮水的回落，股價同樣逐漸下跌。
對于這個一年營收超過5000億的世界級代工巨頭，其目前公司的轉型到底如何？未來能否扎根于我國的產(chǎn)業(yè)升級進一步實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展價值，是工業(yè)富聯(lián)擺在面前的問題。
傳統(tǒng)的組裝廠
工業(yè)富聯(lián)出現(xiàn)在人們視野中，通常是以蘋果的供應鏈合作伙伴出現(xiàn)的。雖然他長期以來以工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的概念來宣傳自己，但是工業(yè)富聯(lián)3C的電子產(chǎn)品常年占據(jù)公司營業(yè)收入的99%以上，尤其是智能手機和智能可穿戴設備。其次是精密零部件依然是工業(yè)富聯(lián)重點布局的業(yè)務。
這當中的精密零部件是給蘋果進行供貨的主要部分重點產(chǎn)品是蘋果手機的框架和玻璃背板，蘋果手機從iPhone8開始就使用金屬中框加玻璃背板的設計，并延續(xù)到現(xiàn)在最新的iPhone 15 Pro，同樣采用了鈦合金材質。
可以看出，伴隨著蘋果手機外殼不斷進步，高附加值不斷提高。工業(yè)富聯(lián)這一業(yè)務的盈利水平也將不斷的提升，從組裝代工廠到精密零部件，工業(yè)富聯(lián)抓住了消費電子產(chǎn)業(yè)在過去十年突飛猛進的時代，工業(yè)富聯(lián)目前更加希望通過工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的打造，實現(xiàn)從硬件設備制造向IaaS層、PaaS、SaaS層的演化，在賦能富士康工廠的同時對外開放。根據(jù)公司制定的“燈塔領航者計劃”，工業(yè)富聯(lián)已成功賦能6座燈塔工廠。
隨著市場經(jīng)濟復蘇，全球手機出貨量或將回暖。23第三季度，雖然疫情影響已經(jīng)微乎其微，但通貨膨脹與全球經(jīng)濟的不確定性使得消費需求復蘇減弱。未來隨著經(jīng)濟大環(huán)境的逐漸好轉，預計全球智能手機市場將實現(xiàn)一定反彈，且趨勢會延伸至24年，實現(xiàn)智能手機市場的復蘇。
IDC預計24年全球智能手機出貨量將達到12.63億部，同比增長5.9%。同時在智能家居方面隨5G時代發(fā)展，智能家居普及度不斷提升。根據(jù)Omida最新報告顯示，到2026年，全球智能家居設備市場規(guī)模將超過2790億美元，成為世界第一大市場。
目前我國正處于智能家居的全面智能爆發(fā)期，這當中其中以智能攝像機、智能門鎖為代表的AI屬性智能品類增速較快。隨著寬帶、物聯(lián)網(wǎng)等相關技術的不斷發(fā)展，智能家居產(chǎn)品將被賦予更強的學習能力和信息處理能力，交互技術更加智能，而在這個過程中工業(yè)富聯(lián)將繼續(xù)獲得新的發(fā)展機會。
2022年財報顯示，工業(yè)富聯(lián)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務實現(xiàn)營收19億元，同比增長13.5%。整體增速上，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)低于兩大代工板塊，但在部分業(yè)務領域卻實現(xiàn)突破。其中，卓越制造咨詢與燈塔工廠解決方案業(yè)務收入增長113%，一站式數(shù)字制造運營業(yè)務收入增長283%，云與平臺服務業(yè)務收入增140%。
在毛利率方面，通信及移動網(wǎng)絡設備、云計算兩大代工業(yè)務分別為9.3%、4.0%，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)則高達47.9%。對工業(yè)富聯(lián)而言，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)雖小，卻是未來轉型的希望。
而在未來，人工智能即將出現(xiàn)爆發(fā)的時代，工業(yè)富聯(lián)又積極進行布局。而從當下來看，工業(yè)富聯(lián)在這個浪潮當中又走了多遠呢？
積極擁抱人工智能
2022年，工業(yè)富聯(lián)的營業(yè)收入首次突破5000億歷史大關，達到了5118億，同比增長16.5%。凈利潤為201億元，同比增長0.3%。根據(jù)財報顯示，工業(yè)富聯(lián)在移動及網(wǎng)絡設備、云計算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方面的三大業(yè)務營收分別在57.9%，41.5%和0.4%。
這其中作為未來AI風口chatGPT的服務器，最終的組裝制造就是由工業(yè)富聯(lián)完成的，現(xiàn)在云計算已經(jīng)成為了工業(yè)服務聯(lián)的第二大業(yè)務板塊，也是增長最為迅速的一個板塊。多年以來，工業(yè)富聯(lián)云計算服務器出貨量一直保持全球第一，主要客戶包括英偉達，亞馬遜和微軟等。世界云計算先進廠商。
關于工業(yè)富聯(lián)在云計算服務器的布局，最早在2017年就開始了，工業(yè)富聯(lián)當時推出了hg X1 AI服務器，現(xiàn)在已經(jīng)更新到了第四代產(chǎn)品hg X4服務器，其運算能力已經(jīng)提升了32b在對chat gpd的訓練和性能的提升，就是伴隨著工業(yè)富聯(lián)推出的AI服務器的能不斷提升的過程。今年在chatGPT引爆了對算力需求之后，工業(yè)富聯(lián)也成為和英偉達綁定的最大受益者。
未來隨著AI算力爆發(fā)，帶動AI服務器、HPC等云計算基礎設施需求增長。隨著 ChatGPT的推出，AI大模型賽道大爆發(fā)。AI大模型的實現(xiàn)包含核心三大要素：大算力、多數(shù)據(jù)、強算法。隨著模型參數(shù)量呈指數(shù)型增長，算力需求大幅提升，AI 服務器、AI存儲器、HPC等云計算基礎設施重要性凸顯。根據(jù)TrendForce的數(shù)據(jù)顯示，2023年AI服務器出貨量（包含搭載GPU、FPGA、ASIC等）出貨量預估近 120萬臺，年增率近38%，AI芯片出貨量同步看漲，可望成長突破五成。
持續(xù)發(fā)力產(chǎn)品創(chuàng)新、技術創(chuàng)新，進一步夯實工業(yè)富聯(lián)全球領先地位。在全球服務器市場加速擴容的當下，工業(yè)富聯(lián)云計算及企業(yè)服務器、存儲器等產(chǎn)品銷量穩(wěn)居全球領先地位。工業(yè)富聯(lián)堅持不斷產(chǎn)品創(chuàng)新、技術創(chuàng)新，進一步夯實研發(fā)實力。
模塊化方面，工業(yè)富聯(lián)于22年10月推出全球第一臺DC_MHS服務器；新一代液冷技術也應用于客戶最新HPC加速器中。同時，工業(yè)富聯(lián)于2023年開始為客戶開發(fā)并量產(chǎn)英偉達H100及H800等高性能AI服務器。公司云端游戲服務器也已于23年3月起正式出貨。未來，公司將持續(xù)提升AI服務器研發(fā)投入，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結構，引領AI賽道的發(fā)展機遇。
工業(yè)富聯(lián)在AI時代的機遇和痛點
在轟轟烈烈的大模型運動中，中國科技企業(yè)包括各類創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，紛紛涌入這一關系未來的產(chǎn)業(yè)，對英偉達GPU的渴求可見一斑。
在禁令風波中，工業(yè)富聯(lián)受影響極少。一方面，由于采用ODM業(yè)務模式，客戶提供芯片，工業(yè)富聯(lián)進行定制化制造組裝和優(yōu)化；另一方面，由于母公司鴻海的臺資企業(yè)身份，工業(yè)富聯(lián)基本不受貿易限制的影響。
從組裝代工，到精密結構件，再到AI，鴻海抱緊全世界最具影響力的科技巨頭的大腿，在太平洋兩岸的兩個大國之間左右逢源。
但在這背后如果冷靜下來進行分析，會發(fā)現(xiàn)工業(yè)富聯(lián)其實并非是人工智能時代的核心標的，雖然其聯(lián)合開發(fā)了HGX1，并握有時下火熱的液冷服務器技術。不過，工業(yè)富聯(lián)骨子里還是一個代工廠。
特別是在2022年云服務商產(chǎn)品中，AI服務器及HPC的出貨占比僅有20%。而在AI服務器所屬的云計算板塊，其毛利率竟然只有區(qū)區(qū)4%。
AI賽道未來必定前途廣大，但在這個過程中我們可以看到工業(yè)富聯(lián)注定只能是配角。就像蘋果問世后，富士康甘當?shù)膬H是個代工廠；在未來的人工智能時代工業(yè)富聯(lián)也注定只能跟一眾芯片廠家后面喝湯。同時伴隨著我國的產(chǎn)業(yè)升級、勞動力成本的上升，工業(yè)富聯(lián)是通過機器換人扎根于未來中國制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈還是通過轉移至勞動力更加低廉的地區(qū)，是擺在工業(yè)富聯(lián)面前要回答的問題。