北向資金午后加速流入，截至11月23日14:30，北向資金實(shí)際凈買入達(dá)48.37億元，其中深股通凈買入超30.8億元，滬股通凈買入17.57億元；MSCIA股ETF（512990）和A50ETF（159601）盤中翻紅，分別上漲0.28%和0.14%。

一方面，美國(guó)加息周期漸進(jìn)尾聲，美元相應(yīng)走弱；另一方面，受季節(jié)性結(jié)匯習(xí)慣影響，人民幣在年底有較高的升值可能性。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，人民幣升值有利于提升資金風(fēng)險(xiǎn)偏好，助力北向資金回流。從北上資金持股分布看，超過(guò)80%都集中在MSCI成份股中，外資的配置仍然顯著受到了MSCI指數(shù)的指引。伴隨美國(guó)進(jìn)入加息平臺(tái)期，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，A股配置性價(jià)比凸顯。

國(guó)信證券認(rèn)為，本輪外資流出或接近尾聲，外資有望迎來(lái)回流拐點(diǎn)。隨著地產(chǎn)政策持續(xù)推進(jìn)，中央政府杠桿空間打開(kāi)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期持續(xù)回升。此外，隨著美國(guó)CPI數(shù)據(jù)降溫和經(jīng)濟(jì)停滯，聯(lián)儲(chǔ)降息漸進(jìn)，中美利差有望逐步收窄，釋放人民幣匯率貶值風(fēng)險(xiǎn)，外資回流拐點(diǎn)有望到來(lái)。

MSCIA股ETF（512990）緊密跟蹤MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)，共有556只成分股均衡分布，完整反映A股逐步納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的進(jìn)程，前十大成分股集中度較低，目前指數(shù)的PE（TTM）處于近十年25%左右的分位點(diǎn)。

A50ETF（159601）緊密跟蹤MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通指數(shù)，一鍵打包11個(gè)行業(yè)50只龍頭個(gè)股，反應(yīng)A股市場(chǎng)核心龍頭資產(chǎn)表現(xiàn)，核心資產(chǎn)、基金重倉(cāng)、成交主力、護(hù)城河、國(guó)家隊(duì)、茅、證金等概念暴露度高，目前指數(shù)的PE（TTM）處于近十年20%左右的分位點(diǎn)。