界面新聞?dòng)浾?| 陳慧東
經(jīng)歷了2022年的狂歡之后，鋰鹽供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題日益加劇。
伴隨著近期鋰價(jià)已跌破15萬(wàn)元/噸關(guān)口，產(chǎn)業(yè)鏈博弈下鋰鹽企業(yè)的利潤(rùn)空間將如何變化備受市場(chǎng)關(guān)注。
鋰價(jià)將逐步向成本價(jià)貼近
據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，11月20日電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)下跌1500元/噸，跌至14.9萬(wàn)元/噸，正式跌破15萬(wàn)元關(guān)口。
去年至今，鋰價(jià)仿佛坐上過(guò)山車。去年此時(shí)，碳酸鋰價(jià)格正一路高歌猛進(jìn)，向著60萬(wàn)元/噸邁進(jìn)。從今年年初的50萬(wàn)元/噸價(jià)格到如今的15萬(wàn)元/噸，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格在一年的時(shí)間跌超70%，現(xiàn)價(jià)較6月中旬的31.5萬(wàn)元/噸跌超一半。
對(duì)于今年以來(lái)鋰價(jià)連跌的核心原因，卓創(chuàng)資訊碳酸鋰分析師韓敏華向界面新聞?dòng)浾弑硎?，原因在于今年碳酸鋰市?chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了比較明顯的產(chǎn)能過(guò)剩的狀態(tài)，預(yù)計(jì)后續(xù)鋰價(jià)也會(huì)逐步向成本價(jià)貼近。
韓敏華表示，從需求層面看，近年來(lái)鋰市場(chǎng)需求不斷提升，由于基數(shù)的增加，后續(xù)增速預(yù)計(jì)會(huì)逐步放緩?！澳壳皣?guó)內(nèi)新能源汽車的市占率已經(jīng)到了32%左右，在此基礎(chǔ)上增長(zhǎng)的速度相對(duì)來(lái)說(shuō)會(huì)稍慢一些，對(duì)原料的需求增速預(yù)計(jì)同步放緩?！痹瞎?yīng)方面，我國(guó)頭部企業(yè)在非洲、南美地區(qū)的鋰礦產(chǎn)量近年已有明顯提升，未來(lái)將保持增長(zhǎng)。韓敏華認(rèn)為，后續(xù)來(lái)看，整個(gè)鋰鹽產(chǎn)業(yè)趨于供過(guò)于求，因此預(yù)計(jì)鋰價(jià)整體趨勢(shì)會(huì)逐步向成本貼近，也許過(guò)程中會(huì)有小幅震蕩，但價(jià)格上漲有限?！敖衲晏妓徜囀袌?chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了比較明顯的產(chǎn)能過(guò)剩的狀態(tài)”。
碳酸鋰期貨價(jià)格一定程度上是市場(chǎng)對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)的預(yù)期。多家期貨公司近期研報(bào)也認(rèn)為，預(yù)計(jì)鋰產(chǎn)業(yè)鏈下行周期延續(xù)，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂再度加劇。
華泰期貨研報(bào)認(rèn)為，短期來(lái)看，碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)下跌趨勢(shì)，下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)普遍看空。非洲礦與江西云母礦端放量影響逐漸顯現(xiàn)，疊加進(jìn)口增量明顯，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)碳酸鋰市場(chǎng)流通量預(yù)期良好，終端新能源汽車競(jìng)爭(zhēng)激烈，持續(xù)降價(jià)，下游企業(yè)采購(gòu)比較謹(jǐn)慎，對(duì)價(jià)格支撐力度走弱。對(duì)于自有礦生產(chǎn)企業(yè)及礦端貿(mào)易企業(yè)，可擇機(jī)在盤(pán)面進(jìn)行賣出套保。對(duì)于投機(jī)者，從短期交易來(lái)看，目前期貨價(jià)格寬度震蕩，但盤(pán)面會(huì)受到資金及宏觀情緒等影響，可能出現(xiàn)較大幅度震蕩。
國(guó)信期貨研報(bào)認(rèn)為，供應(yīng)端邊際修復(fù)明確下，主力合約下跌空間仍存。鋰鹽價(jià)格上行沒(méi)有力量支撐、即便價(jià)格出現(xiàn)小幅反彈其傳導(dǎo)流暢度也將受到阻礙，這就導(dǎo)致了鋰鹽價(jià)格目前仍然易跌難漲。周內(nèi)鋰資源項(xiàng)目新增產(chǎn)能投產(chǎn)消息增加，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂再度加劇。
產(chǎn)業(yè)鏈上下游間博弈加劇
今年9月，因碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格不斷回落，多家行業(yè)龍頭減產(chǎn)挺價(jià)。而近期，雖碳酸鋰價(jià)格還在下跌，已擊穿了不少以外采鋰礦為主的鋰鹽公司的成本線，但不少停產(chǎn)檢修的鋰鹽廠也不得不恢復(fù)生產(chǎn)。
伴隨著多家龍頭企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)，鋰鹽上游供給進(jìn)一步釋放，產(chǎn)業(yè)鏈上下游間的博弈也將不斷加劇。
韓敏華告訴界面新聞?dòng)浾?，目前鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的話語(yǔ)權(quán)已經(jīng)往下游傳導(dǎo)?！敖衲陣?guó)內(nèi)鋰電池電芯價(jià)格持續(xù)下跌，且年末仍繼續(xù)下跌，比情況也將對(duì)鋰價(jià)存在限制。大概率震蕩向下，期間有可能出現(xiàn)短暫的上漲。碳酸鋰價(jià)格下跌到這個(gè)程度，上游工廠的利潤(rùn)空間肯定是沒(méi)有那么高了?！?/p>
去年的鋰價(jià)狂歡下，鋰鹽、鋰礦企業(yè)的業(yè)績(jī)十分紅火，今年開(kāi)始行業(yè)周期整體下滑，龍頭企業(yè)盈利開(kāi)始出現(xiàn)大幅下滑，而規(guī)模相對(duì)較小的企業(yè)已經(jīng)陷入虧損。
韓敏華表示，“現(xiàn)在來(lái)看，自己有鋰資源的企業(yè)成本控制得相對(duì)較好，開(kāi)工穩(wěn)定。需要外采原料的企業(yè)今年的業(yè)績(jī)壓力就比較大，產(chǎn)銷不暢。還有一部分企業(yè)是給別家做代加工，代工費(fèi)用對(duì)比來(lái)看相對(duì)平穩(wěn)且透明?！?/p>