記者 杜萌

作為養(yǎng)老的“第二支柱”，養(yǎng)老金產(chǎn)品關(guān)系著千家萬(wàn)戶的退休養(yǎng)老錢。

日前，人力資源和社會(huì)保障部下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)年金養(yǎng)老金產(chǎn)品規(guī)范管理的意見》的征求意見稿（以下簡(jiǎn)稱《意見》）?！兑庖姟饭舶苏滤氖臈l，對(duì)年金養(yǎng)老金產(chǎn)品的發(fā)行、存續(xù)和終止，年金養(yǎng)老金產(chǎn)品投資管理，風(fēng)險(xiǎn)控制等內(nèi)容進(jìn)行了詳細(xì)說(shuō)明。

根據(jù)中證報(bào)報(bào)道，《意見》指出，人力資源和社會(huì)保障部將根據(jù)市場(chǎng)需求和運(yùn)行合規(guī)情況，適當(dāng)調(diào)整年金養(yǎng)老金產(chǎn)品的類型。

在產(chǎn)品發(fā)行方面，《意見》明確，存款型、信托產(chǎn)品型、債權(quán)投資計(jì)劃型養(yǎng)老金產(chǎn)品和股權(quán)型養(yǎng)老金產(chǎn)品，可以采用分期發(fā)行方式。年金養(yǎng)老金產(chǎn)品發(fā)行后，投資管理人不得變更年金養(yǎng)老金產(chǎn)品類型。年金養(yǎng)老金產(chǎn)品不得再投資于養(yǎng)老金產(chǎn)品。

《意見》明確，年金養(yǎng)老金產(chǎn)品按照投資性質(zhì)的不同，分為股票類、混合類、固定收益類和貨幣類四類。 

其中，股票類包括股票型、港股股票型、股票專項(xiàng)型、股權(quán)型。該類產(chǎn)品投資股票、股票基金、混合基金的比例，合計(jì)應(yīng)高于產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的40%。債券正回購(gòu)的資金余額在每個(gè)交易日均不得高于產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的40%。股票專項(xiàng)型養(yǎng)老金產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)有80%以上的非現(xiàn)金資產(chǎn)投資于一家或多家企業(yè)公開或非公開發(fā)行的股票。

混合類方面，混合型養(yǎng)老金產(chǎn)品投資股票、股票基金、混合基金的比例，合計(jì)不得高于產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的40%。債券正回購(gòu)的資金余額在每個(gè)交易日均不得高于產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的40%。

固定收益類方面，包括固定收益型、存款型、信托產(chǎn)品型、債券投資計(jì)劃型。投資銀行存款、標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)、信托產(chǎn)品、債權(quán)投資計(jì)劃、債券基金的比例，合計(jì)應(yīng)高于產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的80%。債券正回購(gòu)的資金余額在每個(gè)交易日均不得高于產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的40%。可轉(zhuǎn)換債（含分離交易可轉(zhuǎn)換債）轉(zhuǎn)股后應(yīng)當(dāng)于10個(gè)交易日內(nèi)賣出。固定收益類養(yǎng)老金產(chǎn)品不得投資股票、股票基金、混合基金。

盡管今年資本市場(chǎng)頗為震蕩，截止二季度末，養(yǎng)老金產(chǎn)品今年以來(lái)依舊錄得1.99%的正收益，成立以來(lái)的累計(jì)投資收益率更是高達(dá)28.64%，體現(xiàn)了養(yǎng)老金產(chǎn)品穩(wěn)健運(yùn)作的特征。

人社部數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，全市場(chǎng)已備案的養(yǎng)老金產(chǎn)品數(shù)量多達(dá)649個(gè)，其中實(shí)際運(yùn)作的產(chǎn)品達(dá)到589個(gè)。上述養(yǎng)老金產(chǎn)品期末資產(chǎn)凈值合計(jì)接近2.31萬(wàn)億元，其中，固定收益類資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)2.03萬(wàn)億，是規(guī)模最大的細(xì)分類型，權(quán)益類、流動(dòng)性資產(chǎn)規(guī)模分別為1525.26億元、1210.69億元。

多家公募向界面新聞?dòng)浾叽_認(rèn)，接到了人社部下發(fā)的征求意見。“根據(jù)資管新規(guī)要求，非標(biāo)資產(chǎn)投資需要期限匹配，因此，每日開放申贖的養(yǎng)老金產(chǎn)品不應(yīng)該投資非標(biāo)資產(chǎn)，非標(biāo)資產(chǎn)可能需要平移至其他產(chǎn)品組合之中。事實(shí)上，此前銀行理財(cái)產(chǎn)品也做過(guò)類似的存量產(chǎn)品改造動(dòng)作?！蹦彻既耸勘硎?。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，此次養(yǎng)老金產(chǎn)品改造主要是運(yùn)作規(guī)則上的調(diào)整，使其更加符合資管新規(guī)要求，并不會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生影響。

中國(guó)證券基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，養(yǎng)老金管理規(guī)模排名前16位的管理人分別是易方達(dá)、工銀瑞信、南方、華夏、嘉實(shí)、富國(guó)、博時(shí)、招商、銀華、海富通、廣發(fā)、國(guó)泰、鵬華、匯添富、大成、長(zhǎng)盛，至于具體的管理規(guī)模則沒有披露。