一、熱點(diǎn)事件

事件1：2023年11月16日，在中國數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新大會(huì)主論壇上，國家有關(guān)部門價(jià)格監(jiān)測(cè)中心副主任王建冬表示：短期看，數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度可能催生3000億-5000億元規(guī)模的數(shù)據(jù)交易市場(chǎng)；中長(zhǎng)期看，數(shù)據(jù)資產(chǎn)化催生的相關(guān)市場(chǎng)潛在規(guī)?？赡苓_(dá)到十萬億級(jí)。

事件2：2023年11月10日，衡陽市公共資源交易中心公告，本市政務(wù)數(shù)據(jù)資源和智慧城市特許經(jīng)營(yíng)權(quán)進(jìn)行出讓，起拍價(jià)18.02億。

二、熱點(diǎn)解讀

1、自2014年大數(shù)據(jù)首次寫入政府工作報(bào)告以來，數(shù)據(jù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合程度不斷加深；2019年，十九屆四中全會(huì)首次將數(shù)據(jù)增列為生產(chǎn)要素；2023年10月25日，國家數(shù)據(jù)局正式揭牌。伴隨圍繞數(shù)據(jù)流通、數(shù)據(jù)安全、數(shù)據(jù)合規(guī)性等方向的規(guī)章制度陸續(xù)出臺(tái)，數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)將迎來制度完善的新時(shí)期。

數(shù)據(jù)要素促進(jìn)科技與產(chǎn)業(yè)融合，計(jì)算機(jī)板塊的長(zhǎng)期周期性有望減弱。下游政府端客戶占比較高，G端信息化預(yù)算開支受制于地方財(cái)政，而土地財(cái)政是相關(guān)部門的主要收入來源，導(dǎo)致計(jì)算機(jī)板塊呈現(xiàn)出一定的地產(chǎn)后周期屬性，形成“地產(chǎn)復(fù)蘇——政府預(yù)算改善——G端業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)”的傳導(dǎo)鏈條。政府所持有的海量公共數(shù)據(jù)得以授權(quán)經(jīng)營(yíng)，一方面能獲得作為資產(chǎn)帶來的金融收益，另一方面能為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入新的血液，激活經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中尚未被挖掘的增長(zhǎng)因子，同時(shí)通過科技與產(chǎn)業(yè)的深度融合賦能已有的傳統(tǒng)生產(chǎn)要素，推動(dòng)社會(huì)全要素生產(chǎn)力的提升。在這一過程中，細(xì)分板塊中的相關(guān)公司將會(huì)扮演更加多樣化的角色，其業(yè)績(jī)的長(zhǎng)期周期性將會(huì)弱化。

展望未來，數(shù)據(jù)要素逐步落地，將助力數(shù)字經(jīng)濟(jì)成為新經(jīng)濟(jì)形態(tài)之一。數(shù)據(jù)治理、確權(quán)及使用原則、公共數(shù)據(jù)授權(quán)運(yùn)營(yíng)、重點(diǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)要素運(yùn)營(yíng)等方面有望迎來更多政策利好，龍頭探索相關(guān)模式、試點(diǎn)或?qū)⒅?shù)據(jù)要素體系不斷完善，數(shù)字新產(chǎn)業(yè)及數(shù)字技術(shù)賦能的相關(guān)行業(yè)或?qū)⒓铀侔l(fā)展，持續(xù)看好數(shù)據(jù)要素細(xì)分板塊的投資機(jī)會(huì)。

隨著各地進(jìn)一步支持相關(guān)企業(yè)利用數(shù)據(jù)資產(chǎn)變現(xiàn)，地方和行業(yè)企業(yè)開發(fā)數(shù)據(jù)資源、形成數(shù)據(jù)資產(chǎn)的積極性不斷提高，將帶動(dòng)相關(guān)服務(wù)數(shù)商訂單快速提升。同時(shí)，數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化將推進(jìn)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)的規(guī)?；瘧?yīng)用，相關(guān)行業(yè)內(nèi)有能力開拓?cái)?shù)據(jù)要素下游應(yīng)用的企業(yè)會(huì)占據(jù)先機(jī)。

2、11月10日，衡陽市政務(wù)數(shù)據(jù)資源和智慧城市特許經(jīng)營(yíng)權(quán)出讓項(xiàng)目交易公告發(fā)布，項(xiàng)目起始價(jià)為18億元，主要出讓的是衡陽市智慧城市或其他財(cái)政投資信息化系統(tǒng)建成后產(chǎn)生的數(shù)據(jù)資源等有形或無形資產(chǎn)的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)限，這是全國首例公共數(shù)據(jù)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)出讓交易。

此次數(shù)據(jù)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的公開出讓，是政務(wù)數(shù)據(jù)變現(xiàn)的一次重要嘗試，標(biāo)志著獲取“數(shù)據(jù)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)”新商業(yè)模式的誕生。公共數(shù)據(jù)來自各項(xiàng)政府公務(wù)過程，據(jù)東吳證券，我國公共數(shù)據(jù)體量占整個(gè)數(shù)據(jù)規(guī)模的比重高達(dá)80%，是數(shù)據(jù)資產(chǎn)的核心組成部分。由于相關(guān)政策法規(guī)不完善，合規(guī)等諸多問題的不確定性，目前數(shù)據(jù)要素釋放仍需要政府樹立標(biāo)桿，為各行各業(yè)的數(shù)據(jù)開放起到示范性效果。目前全國各地正在嘗試公共數(shù)據(jù)的授權(quán)運(yùn)營(yíng)模式，隨著公共數(shù)據(jù)的授權(quán)運(yùn)營(yíng)方式不斷創(chuàng)新，整體數(shù)據(jù)要素進(jìn)展將進(jìn)一步加快。

據(jù)東北證券，假設(shè)3年運(yùn)營(yíng)權(quán)、每年10%收益率預(yù)設(shè)，根據(jù)衡陽市2022年國內(nèi)生產(chǎn)總值反算，全國公共數(shù)據(jù)僅授權(quán)市場(chǎng)在千億左右，后續(xù)相關(guān)的運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)或?qū)⒃谝蝗f億左右，數(shù)字要素市場(chǎng)未來發(fā)展空間廣闊。數(shù)據(jù)要素的價(jià)值化分為數(shù)據(jù)資源化、數(shù)據(jù)資產(chǎn)化、數(shù)據(jù)資本化三個(gè)階段，由于產(chǎn)業(yè)鏈條較長(zhǎng)，或聚焦板塊性投資機(jī)遇。

公共數(shù)據(jù)授權(quán)運(yùn)營(yíng)或?qū)⒊蔀閿?shù)據(jù)要素發(fā)展的重要突破口，公共數(shù)據(jù)率先落地將引領(lǐng)行業(yè)加速發(fā)展。將公共數(shù)據(jù)與企業(yè)、個(gè)體等數(shù)據(jù)融合，能夠?yàn)樵黾咏?jīng)濟(jì)效益，將對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有重要的推動(dòng)作用，同時(shí)公共數(shù)據(jù)的放開也將相關(guān)公司帶來機(jī)會(huì)。以下幾類公司：1）具有國資背景的基礎(chǔ)設(shè)施廠商，2）數(shù)據(jù)要素垂直應(yīng)用，3）數(shù)據(jù)交易。

相關(guān)產(chǎn)品：

1、云計(jì)算ETF（516630）

云計(jì)算50ETF（516630）跟蹤中證云計(jì)算與大數(shù)據(jù)主題指數(shù)，成份股主營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋了AI產(chǎn)業(yè)鏈中的算力端、模型端、應(yīng)用端，前十大成份股分別為科大訊飛、金山辦公、恒生電子、中際旭創(chuàng)、中科曙光、紫光股份、用友網(wǎng)絡(luò)、寶信軟件、浪潮信息、廣聯(lián)達(dá)，主要集中在AI應(yīng)用及算力設(shè)備等領(lǐng)域。

2、大數(shù)據(jù)50ETF（516000）

大數(shù)據(jù)50ETF（516000）緊密跟蹤中證大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)指數(shù)，前十大權(quán)重股分別為科大訊飛、恒生電子、紫光股份、中科曙光、用友網(wǎng)絡(luò)、寶信軟件、浪潮信息、廣聯(lián)達(dá)、四維圖新、中國長(zhǎng)城，主要聚焦數(shù)據(jù)要素、數(shù)據(jù)安全、東數(shù)西算等熱門概念板塊。

數(shù)據(jù)來源：浙商證券、民生證券、Wind，截至2023.11.17，本產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4（中高風(fēng)險(xiǎn)），以上基金屬于指數(shù)基金，存在標(biāo)的指數(shù)回報(bào)與股票市場(chǎng)平均回報(bào)偏離、標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離等主要風(fēng)險(xiǎn)，其聯(lián)接基金存在聯(lián)接基金風(fēng)險(xiǎn)、跟蹤偏離風(fēng)險(xiǎn)、與目標(biāo)ETF業(yè)績(jī)差異的風(fēng)險(xiǎn)等特有風(fēng)險(xiǎn)，且市場(chǎng)或相關(guān)產(chǎn)品歷史表現(xiàn)不代表未來。申購：A類基金申購時(shí)，一次性收取申購費(fèi)，無銷售服務(wù)費(fèi)；C類無申購費(fèi)，但收取銷售服務(wù)費(fèi)。二者因費(fèi)用收取、成立時(shí)間可能不同等，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)可能存在較大差異，具體請(qǐng)?jiān)旈啴a(chǎn)品定期報(bào)告。投資者在投資基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，充分認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于ETF基金，投資者投資于本基金面臨跟蹤誤差控制未達(dá)約定目標(biāo)、指數(shù)編制機(jī)構(gòu)停止服務(wù)、成份券停牌等潛在風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的指數(shù)回報(bào)與股票市場(chǎng)平均回報(bào)偏離的風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離的風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的指數(shù)變更的風(fēng)險(xiǎn)、基金份額二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格折溢價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)、申購贖回清單差錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)、參考IOPV決策和IOPV計(jì)算錯(cuò)誤的風(fēng)險(xiǎn)、退市風(fēng)險(xiǎn)、投資者申購贖回失敗的風(fēng)險(xiǎn)、基金份額贖回對(duì)價(jià)的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、衍生品投資風(fēng)險(xiǎn)等。

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