文|每日財報 杜康

10月初，第25屆布魯塞爾國際烈性酒大獎賽（簡稱“CMB”）評選結(jié)果正式出爐。據(jù)了解，本屆賽事共吸引了57個國家參與，參賽樣品達2380款，其中中國總獎牌數(shù)位居參賽國第二，共獲得170枚獎牌。在此次大獎賽中，小糊涂仙酒業(yè)集團一舉奪得3項大獎，其中小糊涂仙·睿6、小糊涂仙·經(jīng)典（普仙）奪得金獎，小糊涂仙·醬12奪得銀獎。

往上一年，2022年小糊涂仙系列產(chǎn)品斬獲國際烈酒大獎賽21項大獎，登上《中國500最具價值品牌》榜單，品牌價值達到135億元。

近年來在國際品牌價值拓展方面，小糊涂仙酒不斷躍升，但可惜的是，小糊涂仙酒在國內(nèi)的影響力幾乎銷聲匿跡。

在業(yè)績上，小糊涂仙酒雖然對外宣稱是年年增長，但就是看不到具體數(shù)據(jù)；上市也是年年都喊，但仍是一拖再拖。

20年前當茅臺的營收還是24.01億元時，小糊涂仙酒就已經(jīng)超過了30億元，20年后當茅臺的營收已突破千億時，小糊涂仙酒營收可能只在10億元左右徘徊?？梢姡@20年來小糊涂仙酒的發(fā)展只能是用“逐漸退步”來形容。

錯過機遇

1997年，廣東的電器商人黃維崧來到了茅臺鎮(zhèn)，看上了白酒生意，并成立了云峰集團。第二年，黃維崧在成都糖酒會上推出了小糊涂仙酒，這在注重品牌傳統(tǒng)和釀酒傳承的白酒行業(yè)，小糊涂仙酒的推出并沒有受到經(jīng)銷商的認可。

此后，黃維崧痛定思痛，組建了一支營銷“敢死隊”。秉承著“哪里離消費者最近，就把酒賣到哪里”的理念，黃維崧和他的銷售團隊直接將產(chǎn)品鋪到酒店和終端，并在這個過程中不斷開拓酒業(yè)營銷的思路。例如，黃維崧發(fā)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)意見領(lǐng)袖的作用很大，于是就向意見領(lǐng)袖免費贈酒以擴展影響力。

后來黃維崧表示道，“我們是做酒的門外漢，但并非是市場的門外漢。云峰酒業(yè)當時成功的經(jīng)驗可以用三大法寶來概述：一是終端攻略，一是文化營銷，一是人脈發(fā)動。這三大法寶又是三位一體的?！?/p>

此后，憑借著廣告投入和在終端的資源，以小糊涂仙“普仙”單一產(chǎn)品打天下，小糊涂仙在成立僅4年后的2003年全國銷量已經(jīng)做到了30億，彼時茅臺的年營銷收入才僅為24.01億元。而小糊涂仙酒的“終端攔截”、“后備箱工程”營銷思路也被酒企廣泛運用。

也許是在獲得成功后，忘掉了初心，也或是市場上其他的“誘惑”太大，總之，云峰集團將注意力放在了其他行業(yè)，小糊涂仙酒反而成為了其他業(yè)務(wù)的“奶?！薄Ｒ簿褪窃诖酥?，小糊涂仙酒錯過國內(nèi)白酒行業(yè)幾次深度變革的機遇期，導(dǎo)致發(fā)展一直停滯不前。

2015年，黃維崧因病去世。2016年，黃維崧兒子黃震宇在小糊涂仙酒內(nèi)部提出了“二次創(chuàng)業(yè)”，2017年，還推出了自己的醬香產(chǎn)品。不過，幾年過去了，除了在品牌價值上收獲了一些獎項外，其他實質(zhì)性的成就并不是很明顯，產(chǎn)品銷量以及市場分布并沒有得到多大提升和擴展。

離30億目標有多遠

《每日財報》了解到，此前小糊涂仙酒給2023年預(yù)定的營收目標是30億元，但是從其目前的發(fā)展狀況來看，要實現(xiàn)這一目標似乎很難。

近年來，小糊涂仙酒為了提升知名度常常跨界聯(lián)動，其戰(zhàn)略合作伙伴包括中國航天、國家地理、中華環(huán)保聯(lián)合會、鳳凰網(wǎng)（全民藝術(shù)創(chuàng)作大賽）等，涵蓋了航天、人文、環(huán)保、傳統(tǒng)藝術(shù)等多個領(lǐng)域。

今年5月16日至22日，小糊涂仙酒又聯(lián)合抖音、快手平臺共同發(fā)起了#幸福拍拍金喜來，小糊涂仙全民詩歌挑戰(zhàn)賽活動；同樣是在5月，小糊涂仙酒又和《詠春》、《丹青中國心》兩大現(xiàn)象級文藝節(jié)目聯(lián)動。不可否認，小糊涂仙酒在各個地方“存在感”滿滿。

然而相較于大張旗鼓的營銷活動，小糊涂仙酒對自己的業(yè)績卻是從來沒有公開過。小糊涂仙酒業(yè)集團副總裁梁國杰曾在公司大會上表示，2020年小糊涂仙酒濃香全系列增長40%。同樣，在2022年度3月的優(yōu)秀合作伙伴戰(zhàn)略峰會上，梁國杰再次表示，2021年實現(xiàn)業(yè)績增長40%，2022年的業(yè)績目標是同比增長40%，但未披露具體的營收數(shù)據(jù)。

據(jù)企查查信息，小糊涂仙酒業(yè)2021年的營收為8.67億元。有媒體根據(jù)公開信息統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，小糊涂仙酒的員工人數(shù)約為1000人左右，而2022年營收11.86億的金種子酒的員工總數(shù)為2636人。從員工人數(shù)規(guī)模來看，小糊涂仙酒的營收規(guī)模也是極為有限的，不會高過金種子酒。在2022年度優(yōu)秀合作伙伴戰(zhàn)略峰會上，小糊涂酒高管稱2022財年年度業(yè)績增長25%，以此計算2022年營收在10.83億元。所以這個數(shù)字有可信性。

此前，知趣咨詢蔡學(xué)飛曾估計，小糊涂仙酒業(yè)目前的銷售規(guī)模僅在5億元左右。可見，不管是10億還是5億，小糊涂仙想要在今年實現(xiàn)30億元的營收，顯然是希望不大。

上市無期

一般而言，資本市場作為現(xiàn)代金融體系的核心，是企業(yè)最高效的融資渠道，最強大的資本運作平臺，所以對一家企業(yè)而言，上市可以說是其一直奮斗的目標。

2016年，黃震宇在接過父親的擔子后，就有資本運作的想法，并表示自己要在2019年上市，2018年表示自己要在2021年爭取上市，2020年又表示要在2023年上市。2022年5月小糊仙酒還入選了《貴州省2022年度上市掛牌后備企業(yè)名單》。不過，就目前來看，小糊涂仙酒并沒有任何沖擊IPO的動作。

但是據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年底小糊涂仙的出資人還是黃震宇、周詩瑤，經(jīng)過一些股權(quán)變更后，2021年7月，注冊資本增至1.87億元，股東除去黃震宇和周詩瑤以及其持股平臺廣州珠江云峰之外，其余的新增入股合伙企業(yè)，經(jīng)股權(quán)穿透后，出現(xiàn)多個從事酒類、食品的地方經(jīng)銷商身影。

很明顯，這是小糊涂仙在股權(quán)方面積極為IPO做準備。不光是在綁定經(jīng)銷商的層面，還諸如有限公司上市改制時，自然人股東需對股權(quán)增值部分繳納20%個人所得稅，因此，實控人通過將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給其實控的企業(yè)，諸如小糊涂仙的控股股東廣州珠江云峰一樣，在保證實控權(quán)的同時，可將股權(quán)增值所得計入公司總的所得，進而與控股公司層面的虧損相抵，減少稅款壓力。

事實上，據(jù)《每日財報》了解，小糊涂仙酒已將上市的最后期限延后至了2027年，也就是在小糊涂仙酒業(yè)集團成立三十周年之際，圓夢百億，并力爭登陸資本市場。不過，就目前白酒企業(yè)的上市處境來看，隨著政策風(fēng)向變化，A板并不鼓勵白酒企業(yè)上市，而自2016年金徽酒上市以來，A板已經(jīng)七年沒有白酒企業(yè)上市。所以，在這種情況下，小糊涂仙酒上市A板的夢想或?qū)⒊蔀榭罩袠情w。