文 | 野馬財經(jīng) 劉欽文

編輯丨李白玉

“賭王”何鴻燊家族以其財富之盛、經(jīng)歷之傳奇、家族內(nèi)斗之抓馬而聞名國內(nèi)，也是財經(jīng)周刊、八卦雜志的?？?。

除了“賭王”外，還有一個位于中國香港的邱達(dá)昌家族同樣涉及博彩業(yè)。不同于“賭王”家族的高調(diào)，邱達(dá)昌家族喜歡“悶聲發(fā)大財”，邱達(dá)昌從父親手上繼承了遠(yuǎn)東發(fā)展（0035.HK）后，如今決定分拆博彩實業(yè)公司百樂皇宮到港股上市，于近日正式向港交所遞交《招股書》。

此外，邱達(dá)昌家族還和李嘉誠家族、中國香港四大“船王”之一趙從衍家族、福建百億富豪許連捷家族存在或商業(yè)、或聯(lián)姻行為。是一個十分老牌的中國香港富豪家族。

560臺老虎機(jī)，贏率4.8%

博彩，既充滿誘惑，又充滿危險。對于消費者而言，博彩的風(fēng)險與收益皆高，利弊都十分明顯。但對運營者而言，博彩絕對是一門值得做的生意。

博彩也有很多不同環(huán)節(jié)，包括上游的老虎機(jī)供應(yīng)商、提供賭場的場地運營商，還有向博彩者提供交通、住宿、餐飲等各種便利，吸引他們到賭場去消費，再從中收取傭金的中介者。百樂皇宮則屬于中間的場地運營商。

截至目前，百樂皇宮在捷克擁有一間綜合實體娛樂場度假村以及兩間全服務(wù)實體娛樂場，主要提供老虎機(jī)及賭桌游戲；在德國擁有三間酒店、奧地利一間酒店，提供住宿、餐飲、會議及休閑服務(wù)。

過去三年，即使疫情影響，百樂皇宮仍保持了高速增長。從2021年3月31日止年度，到2023年3月31日，分別獲得營收1.46億港元、3.51億港元和5.29億港元，凈利為260萬港元、4000萬港元和4420萬港元。

“在過去百年的博彩行業(yè)發(fā)展歷史中，歐美彩票行業(yè)增長期與經(jīng)濟(jì)發(fā)展繁榮期有重合，彩票行業(yè)衰退期與經(jīng)濟(jì)繁榮期亦有重合；而經(jīng)濟(jì)大蕭條期反而刺激了博彩行業(yè)的發(fā)展。上世紀(jì)上半葉，美國大蕭條期間，廉價彩票同廉價商品一樣大行其道，經(jīng)濟(jì)學(xué)家把這種美國當(dāng)時這種消費降級取了個很好聽的名字——口紅效應(yīng)?！豹毩H策略研究員陳佳表示。

雖然擁有博彩、酒店、餐飲等業(yè)務(wù)，但博彩收益依然是百樂皇宮的主要收益來源，過去三年，博彩收益占到其總收益的比重為74%、79.3%及73.8%。

百樂皇宮提供的博彩游戲主要分為老虎機(jī)游戲和賭桌游戲。老虎機(jī)為電子游戲，玩家一人也可成行，目前百樂皇宮共560臺老虎機(jī)，但僅18.3%為自身擁有，其余均為租賃，2021年-2023年入箱額分別為15.58億港元、45.82億港元和62.72億港元。賭桌游戲則包括輪盤、21點、雙倍21點及Palasino德州撲克，入箱額從1.34億港元漲至4.49億港元。

博彩一向是場“十賭九輸”的游戲，這在《招股書》中也有所體現(xiàn)。2021年-2023年，百樂皇宮老虎機(jī)的贏率分別為5.3%、4.7%和4.8%，賭桌游戲為21%、20.9%和21.6%。

圖源：《招股書》

在捷克市場份額僅2.5%，面臨新法規(guī)壓力

百樂皇宮可以說是博彩業(yè)的“老將”。1995年就在捷克成立了娛樂場Palasino Furth im Wald，又在1999年、2004年增開兩家。

圖源：《招股書》

選擇捷克不是毫無緣由。捷克地處歐洲中部，東靠斯洛伐克，南鄰?qiáng)W地利，西接德國，北毗波蘭， 國土面積7.89萬平方公里。在歐洲，捷克最出名的兩個標(biāo)簽分別為：性產(chǎn)業(yè)、博彩產(chǎn)業(yè)。

按博彩總收益計，捷克博彩業(yè)的市場規(guī)模由2018年的108億港元增加至2022年的186億港元，復(fù)合年增長率為14.5%。捷克實體博彩業(yè)的博彩總收益2022年達(dá)93億港元。

根據(jù)投融資領(lǐng)域的咨詢公司“灼識咨詢”資料顯示，于2022年底，捷克有472家娛樂場、362個博彩大廳。在世界上賭場最多的國家中，排名第三。電影《007：大戰(zhàn)皇家賭場》的取景地，也位于捷克。

因此，百樂皇宮在捷克面臨的市場競爭十分激烈。2022年，以百樂皇宮運營的三間娛樂場Palasino Excalibur City、Palasino Wullowitz及Palasino Furth im Wald為中心，一小時車程內(nèi)，就有15間、10間及15間娛樂場。

按娛樂場老虎機(jī)總數(shù)計，捷克三大娛樂場營運商市場份額為35.4%，而剩下的娛樂場營運商各自市場份額不足5%。雖然百樂皇宮在捷克運營多年，但市占率僅2.5%，排名第九。

圖源：《招股書》

除了競爭激烈外，百樂皇宮還面臨著捷克當(dāng)?shù)氐恼邏毫Α?017年，捷克修訂《反洗錢法規(guī)》，對客戶驗證提出更嚴(yán)格要求。再加上體育博彩總收入的高額稅收，導(dǎo)致許多博彩游戲場所倒閉、或外遷。

根據(jù)財政部的數(shù)據(jù)，捷克共和國的老虎機(jī)及╱或現(xiàn)場博彩游戲場所（包括娛樂場及博彩大廳）總數(shù)，由2018年的1636間減少至2022年約834間，其中博彩大廳總數(shù)由2018年的1088間減少至2022年的362間。

2023年6月，捷克再次提出博彩法建議修訂。主要建議修訂包括：發(fā)牌制度由二級制牌照更改為三級制牌照；保證金增加；引入“緊急按鈕”功能（即博彩營運商應(yīng)為玩家提供途徑以供選擇自愿禁止賭博48小時）；及禁止“風(fēng)險獎金”。預(yù)期新捷克博彩法將于2024年1月1日生效。

“倘新捷克博彩法獲實施，而我們并無及時采取足夠行動或措施以遵守建議修訂，我們可能會受到處罰，或于極端情況下遭撤銷博彩牌照，本集團(tuán)的業(yè)務(wù)營運及財務(wù)表現(xiàn)亦可能受到不利影響。”百樂皇宮表示。

和李嘉誠做生意又和多個富豪家族聯(lián)姻

百樂皇宮拆分自港股上市公司遠(yuǎn)東發(fā)展（0035.HK）。而在百樂皇宮和遠(yuǎn)東發(fā)展背后，控股股東為邱達(dá)昌、邱吳惠平夫婦。

邱達(dá)昌家族在中國香港也是一個老牌富豪家族，許多資本運作背后，都有其身影的存在。和李嘉誠家族、中國香港四大“船王”之一趙從衍家族、福建百億富豪許連捷家族存在或商業(yè)、或聯(lián)姻行為。

與李嘉誠家族最直接的商業(yè)鏈接，是在尚乘集團(tuán)中。

尚乘集團(tuán)成立于2003年，是亞洲最大的民營獨立投資銀行，也是中國香港領(lǐng)先的綜合性金融機(jī)構(gòu)和最大的獨立非銀行資產(chǎn)管理公司和保險經(jīng)紀(jì)公司之一。

尚乘集團(tuán)創(chuàng)始股東之一正是李嘉誠的長江實業(yè)集團(tuán)及和記黃埔。戰(zhàn)略股東則包括另一大地產(chǎn)家族恒基兆業(yè)地產(chǎn)李兆基的長子李家杰、遠(yuǎn)東發(fā)展的邱達(dá)昌家族，還有“酒店大王”富豪酒店國際控股的羅旭瑞等。

據(jù)“網(wǎng)易清流工作室”報道，尚乘集團(tuán)曾幫助邱達(dá)昌家族的遠(yuǎn)東發(fā)展進(jìn)行美元債回購等事項。2019年底，遠(yuǎn)東發(fā)展與尚乘集團(tuán)設(shè)立合資公司，其中遠(yuǎn)東發(fā)展出資8.07億元，占股49%。合資公司花費16.47億港元購買新加坡酒店Oakwood Premier OUE Singapore。

2019年8月、2022年7月，尚乘集團(tuán)分拆尚乘國際(HKIB.N)、尚乘數(shù)科(HKD.N)在紐交所上市。據(jù)官網(wǎng)信息，邱達(dá)昌之子邱華瑋，加入尚乘國際董事局并擔(dān)任董事局副主席。

除此之外，邱華瑋的妻子為中國香港四大“船王”之一趙從衍孫女趙式明。趙從衍1952年成立華光海運，創(chuàng)立伊始專營亞洲航線散貨船。經(jīng)過趙氏家族三代經(jīng)營，如今發(fā)展成國際化航運企業(yè)。是中國香港最大的私人航運公司之一。

wind顯示，趙式明目前在華光海運擔(dān)任董事會副主席、執(zhí)行董事、首席財務(wù)官職務(wù)，擔(dān)任董事會主席的趙世光為其父親。有意思的是，趙式明比邱華瑋大15歲，是名副其實的“姐弟戀”。

圖源：《招股書》

2015年，趙式明出任中國香港船動會主席，成為五十多年來的第一位女主席。

邱達(dá)昌共有三個女兒邱詠筠、邱詠賢、邱詠麒，被稱為“邱氏三姐妹”。其中邱詠賢2010年，嫁給了恒安國際（1044.HK）許連捷之子許清池。邱詠賢的婚禮現(xiàn)場也是賓客云集，包括李兆基、李澤鉅、馮國經(jīng)、蔡志明父子、何超瓊、中國香港前特首曾蔭權(quán)夫婦等均到場。

曾被許多中國香港八卦媒體拿來暗諷李嘉欣只能站在后排最右角落，在貴婦圈咖位不夠的照片，就是在邱詠賢為未出世的寶寶舉辦Baby Shower時拍攝。照片中，邱詠賢穩(wěn)據(jù)C位。

一排左二為邱詠賢、左一為邱詠筠、二排左四為邱詠麒

恒安集團(tuán)創(chuàng)立于1985年，是目前國內(nèi)最大的生活用紙和婦幼衛(wèi)生用品制造商，擁有安爾樂、心相印、七度空間、安兒樂四大品牌，于1998年12月8日在香港聯(lián)交所上市。

其創(chuàng)始人許連捷，2013年-2015年連續(xù)三年蟬聯(lián)福建首富，被稱為“閩南商業(yè)教父”。截至10月31日，恒安國際報收26.2港元/股，總市值304.48億港元左右。

胡潤網(wǎng)顯示，2023年許連捷家族依然有110億元的財富值。目前許清池在恒安國際擔(dān)任執(zhí)行董事、副總裁一職。

圖源：胡潤網(wǎng)

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