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金山辦公十年:虛高的野心與AI轉型背后的隱憂

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金山辦公十年:虛高的野心與AI轉型背后的隱憂

實力支不起夢想,業(yè)績撐不起市值。

圖片來源:界面新聞 匡達

文|新眸 鹿堯

2013年,雷軍花了1.9億港幣向騰訊收購金山股份,一躍成為這家公司的第一大股東,此前金山辦公從金山軟件拆分出來,旗下包括WPS和金山詞霸。與此同時,資本運作加緊,A輪中順為、晨興、GGV紀源等知名資本分別貢獻了數(shù)千萬美金。

這的確是金山辦公最關鍵的一年:政府采購的利好,WPS 開啟了G端的擴張,緩和市場份額的損失;移動互聯(lián)網(wǎng)的浪潮襲來,金山辦公先于微軟發(fā)力移動端,年300%的增長,給它帶來了彎道超車的機會。

時任金山辦公CEO的葛珂在投資圈里也很受歡迎,GGV的合伙人曾評價他像創(chuàng)業(yè)者一樣有激情,而對于雷軍力推的移動戰(zhàn)略,他們堅信這是下一個時代機會。2014年,WPS移動端用戶數(shù)達到2.6億,DAU高達6000萬。

“從2013年左右開始,我們就和微軟完全不一樣了,微軟還在打盜版,每套賣三五千塊錢,金山已經(jīng)走互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)化變現(xiàn),云轉型,內容數(shù)據(jù)的轉型,包括今天的AI轉型?!备痃嬖诮鹕睫k公科創(chuàng)板上市時說道。

它沒有重蹈Microsoft Office的覆轍,豐盈的現(xiàn)金流儲備,國內藍海市場下的紅利,在金山辦公的高光時刻,人們甚至愿意相信,它會成為下一個微軟。

但事實遠非如此。轉眼十年已過,如今金山辦公的市值超過千億,與對標全球第一軟件公司微軟脫不了干系,但和微軟之間又差了近20倍;與之相對的,和十年前的產(chǎn)品對比,產(chǎn)品上并沒有發(fā)現(xiàn)什么實質性的增量。這才是最可怕的地方。

金山辦公主要在兩塊,一是從品牌維度,WPS 對標微軟;二是金山文檔對標的基于云端的在線協(xié)同辦公工具,比如Google docs、石墨文檔,當然,現(xiàn)在它也在發(fā)展三代產(chǎn)品,類似notion的應用文檔方向。

從去年底到今年中,火熱的AI和大模型給全行業(yè)的洗禮也波及到了金山辦公,后者將大語言模型LLM應用在辦公軟件領域,在整個公司擁抱AI的節(jié)奏下,金山辦公的市值又迎來一波高潮。

好的demo不意味著好的落地,隨著熱潮退去,金山辦公的市值在今年下半年不斷回落,較最高點腰斬,人們發(fā)現(xiàn),支撐起它營收的,并不是新的故事。甚至從去年開始,關于WPS被指侵犯用戶隱私、被大股東頻繁減持套現(xiàn)的消息,也從沒間斷。

這家在十年前風光無兩的大公司,前景逐漸變得撲朔迷離,同樣消弭的還有它的業(yè)務增長空間,以至于瀏覽當下的互聯(lián)網(wǎng)大公司名單,金山的名字,已經(jīng)走向了人們視線之外。

01 關于市場,聽聽外面的一些聲音

前不久,金山辦公發(fā)布了2023年的中期財報,報告期內營收和凈利潤雙雙增長,不過奇怪的是,據(jù)媒體報道,財報發(fā)布的第二天,金山辦公股價就連跌數(shù)日,市值蒸發(fā)過百億。

連帶此前,騰訊連續(xù)減持金山辦公股份,退出第七大股東,以及金山辦公的控股股東WPS香港,實際控制人雷軍,已經(jīng)累計減持了總股本的4.73%。

“心寒”,有股民這么評價,人們開始思考一個問題,印象里,金山辦公的頂梁柱也就只有WPS,它究竟值不值一千多個億?也不乏旁觀者猶疑,“就是下不了購買的決心,因為太貴。實力支撐不起夢想,業(yè)績支撐不起市值”。

從2019年上市至今,金山辦公的市值處于連續(xù)大起大落的狀態(tài)。

看好的理由,主要源于它的業(yè)務護城河,個人和機構的服務訂閱費,政企客戶給的穩(wěn)定性,尤其是WPS,走的國產(chǎn)替代邏輯,在大部分個人用戶的認知里,和微軟Office一直處于二選一的狀態(tài)。還有它的廣告,這倒是爭議不少。

挨個掰扯,就以這次財報為例,結合市面上的一些觀點,有幾點值得關注:

一是今年上半年,金山辦公的信創(chuàng)采購量處在歷史新低,對應的是國內機構授權業(yè)務的收入連續(xù)幾年下降,產(chǎn)品在信創(chuàng)中的落地,是授權業(yè)務的主要來源。這里金山給出解釋是,整體信創(chuàng)的時間周期慢,目前仍在落地過程中。

不過也有分析師認為,如果考慮增量,其中不乏因為創(chuàng)業(yè)環(huán)境的變化,影響了機構授權和訂閱業(yè)務的收入。另一方面,大家的選擇變得多了起來,尤其現(xiàn)在的一些中小企業(yè),他們逐漸認識到協(xié)同辦公的必要性。如果說Office套件里只能二選一,那么協(xié)同辦公上,大廠旗下的飛書、釘釘這些工具的實用性、靈活性和性價比可能更高。

不能忽視的還有,在協(xié)同辦公領域,幾家服務的客戶群體不盡相同,對飛書、騰訊文檔認可度高的,有頭部民企、新創(chuàng)公司或者TMT;而金山辦公一直以來都有點吃國民情懷的意思,它的客戶群體差別挺大,大頭分別是個人用戶和政企國企單位。

互聯(lián)網(wǎng)大廠做協(xié)同有先天優(yōu)勢,不論是品牌宣傳還是技術能力上,隨著這些新銳產(chǎn)品不斷滲入,相比以往一家獨大,金山辦公的壓力越來越難頂。雖然應對這些后起之秀,金山辦公對外宣稱在技術上會慷慨支持,但這種甜蜜能維持多久呢?

表現(xiàn)在數(shù)據(jù)上,上半年金山辦公的合同負債出現(xiàn)了首次下滑。合同負債是企業(yè)已收或應收但尚未交付產(chǎn)品的款項,在一定程度上預示企業(yè)未來發(fā)展趨勢,這可能意味著金山辦公未來的營收增長會放緩。

其次是廣告,用戶大概都吐槽過WPS廣告太多的問題,CEO章慶元曾出面保證過,說在2023年實現(xiàn)0廣告,不過今年上半年財報里,互聯(lián)網(wǎng)廣告等收入不減反增,至于承諾何時完全兌現(xiàn),現(xiàn)在并沒有準確答案。

加上在近幾年設備端出貨量增速不斷遞減的背景下,如果按照辦公軟件通用的公式,收入=用戶數(shù)×付費率×ARPU來計算,即使考慮用戶流動的可能性,“數(shù)量”這一指標,大概率已經(jīng)處在飽和的狀態(tài)了。所以對于金山辦公來說,怎么去提高自己的復費率以及ARPU,解決起來更加復雜。

以上這些觀點,基本是有目共睹。前面說金山辦公的大股東高位減持套現(xiàn),我們再補充一些券商的看法,據(jù)了解,今年包括華泰、安信、廣發(fā)在內的多家機構下調了對金山辦公的最高目標股價,還有不少券商下調了凈利潤及營收的預期。

這意味著,對于這家公司來說,以后不是躺著賺錢那么容易了。

02 惹惱用戶,WPS只用了幾步?

如果資本市場對一家公司的態(tài)度轉變,是深思熟慮后的結果,那個人用戶的看法,可能會更加直接和純粹。

去年七月,有人發(fā)微博吐槽,稱自己用WPS寫的一百多萬字的小說,被軟件以“文件含有違禁內容,停止訪問”的理由進行封鎖,完全打不開?!癢PS被曝會刪除用戶本地文件”的詞條上了熱搜第一,激起民憤的同時,把金山辦公推向了輿論制高點。

當日下午WPS官方給出的回應是,用戶分享的在線文檔鏈接涉嫌違規(guī),因此WPS依法禁止了他人訪問該鏈接,并且否定了刪除用戶本地文件的說法。但人們對于這樣的回復并不買賬,關注的焦點在于,WPS是否會侵犯到用戶隱私,是否有查看用戶文檔內容的行為,如果有權審核,平臺怎么定義違規(guī)和敏感詞?在線文檔的所有權等權利歸屬又屬于誰呢?

不僅如此,很多人都對這樣的遭遇表示共情,指出自己也有類似文檔無法查看、出現(xiàn)異常崩丟的情況。就連章慶元本人及市場、法務等部門的負責人都表示;危機已經(jīng)超出了他們能夠掌控的范圍。

“我們的本意是從產(chǎn)品應用場景出發(fā)的,未來文檔應該還是能上云盡量上云。文檔寫了,往往是要給別人看的?!闭聭c云在接受采訪時這么說道。

要知道,金山辦公的產(chǎn)品體系,月活躍設備的數(shù)量接近6億,其中WPS的PC版和移動版占比都在一半左右,海量的信息與隱私數(shù)據(jù)放在金山辦公,背后的審核合規(guī)性、隱私安全性等問題不容小覷。究竟是技術的bug,還是有意為之,用戶對這類事件的看法,更在意結果怎么樣。

還有人表示,個人事件能夠觸及到商業(yè)利益,如果放大,對面是企業(yè)級用戶甚至政府,倘若也發(fā)生類似的信任危機,那么后果將不堪設想。

除此以外,對于金山辦公給出的辟謠,很多媒體紛紛指出“混淆視聽”,它并沒有針對大眾所關心的隱私問題,以及當事人無法打開文檔這件事,給出正面明確的答復,而是糾結在“刪除本地文檔”其他的落腳點上。

從這件事延伸,又涉及到我們過去討論過的問題,不論是2B還是2C,產(chǎn)品和服務,雖然大家都在強調客戶至上、以用戶為中心,口號早已深入人心,“用戶體驗”貫穿了產(chǎn)品整個生命周期,但很顯然,真正能做到、做好的,寥寥無幾。

回到金山辦公,實際上產(chǎn)品本身,仍有不少愛好者推崇,給出的理由從大到小,比如三十多年的老產(chǎn)品,該有的功能都不落下;早期吃下的市場紅利至今還在發(fā)揮作用;以及得益于時間的累積,功能體系上捆綁得大而全——這的確是國產(chǎn)軟件的思路。

但如果換種角度來看,這種一站式捆綁,在體驗感上不一定是好事。首先各種工具之間的耦合并不清爽,軟件啟動就是CPU和內存占用的飆升,廣告、模版,附加的很多東西,不一定是所有人都需要的,但如果有一樣需求,就得為所有都買單,這樣強制性的消費讓人不適。

補充一點,和金山辦公同年上市的Zoom、Slack是另一面的例子,他們作為辦公軟件里小而美的代表,被人們視為創(chuàng)新和靈活性的象征。但過去討論過類似的問題,這種簡約的軟件在國內往往很難活下去,原因包括,大公司的集成過于密集和強勢,反過來壓制了初創(chuàng)企業(yè)的生存空間和高度。

于是,對于現(xiàn)狀和尋求突破,我們逐漸把問題延展到這兩個方向:金山辦公的業(yè)務天花板是多少?它的突破口和被突破的地方又在哪里?

03 新的機會里暗流涌動

今年上半年可能是近年來科技圈最熱鬧的時節(jié),關鍵詞像OpenAI、ChatGPT4、大模型、AI、Copilot,已經(jīng)被說爛了,人們默許這是一個新的時代紅利,國內涌起了一波創(chuàng)業(yè)潮,帶有AI和大模型標簽的公司,也一個接一個被推上神壇。

金山辦公也是其中之一,緊隨Microsoft 365 Copilot之后,4月份,發(fā)布代號為WPS AI的同類型產(chǎn)品。值得注意的是,金山辦公上市以來的股價最高點,也幾乎在同一時間出現(xiàn),股價在接下來的三個月里維持高位。

有意思的是,等到9月5日WPS AI正式面向社會開放,產(chǎn)品卻并沒有得到預想里的討論和關注,股價也沒有因此繼續(xù)沖高,呈現(xiàn)的反而是,市值的不斷縮水和大股東的減持。

毫無疑問,AI給辦公軟件帶來的演變是革命性的,微軟Office再次引領潮流,對于國內的同行來說也大有可為。章慶元公開直言要All in AI,金山辦公聲稱上半年公司研發(fā)團隊幾乎全部投入到AI中,只不過這次,競賽場上并不只有金山辦公一個玩家。

據(jù)了解,早在2017年,WPS就開始研究AI智能化功能,金山辦公目前針對AI主打的幾項功能,如人機互動、閱讀理解和內容生成,其實都是賽道里比較基礎的能力,不僅對手產(chǎn)品在做,主攻大模型的幾家也都掌握這些必備技能。

如果繼續(xù)深挖AI和大模型價值,燒錢是必經(jīng)之路,對比同類公司每半年動輒成百上千億的研發(fā)投入,金山辦公在研發(fā)投入一直是個位,不過眾所周知的是,AI和大模型在行業(yè)里調起的很高,但整體仍處于發(fā)展早期階段,技術、監(jiān)管尚不成熟,也沒有一個明確的商業(yè)變現(xiàn)路徑。

另外一點也很明顯,營銷費用在近年攀升。參考有券商測算Office 365 30%以上的復費率,WPS銷售導向的措施,目的很明確,提升用戶復費率,這也側面體現(xiàn)出金山辦公當下的獲客壓力。

在各方面都呈現(xiàn)嚴峻的情況下,如今的金山辦公有三名話事人,章慶元、畢曉存和姜志強,嚴格意義上來說,都是公司的職業(yè)經(jīng)理人,自從前兩年葛珂因個人原因,辭去公司職務之后,現(xiàn)在的金山辦公并沒有真正意義上的一把手。

以往金山辦公借著國產(chǎn)化、移動化、SaaS、訂閱起來,每一步都有代表的創(chuàng)始人引領,求伯君、雷軍,市面上關于金山辦公的故事總是從三十年前講起,如今卻沒有什么新故事出來。當大家認為這家公司的業(yè)務安穩(wěn)到足以躺平的時候,現(xiàn)實給出了否定答案,至于后面的挑戰(zhàn)如何應對,金山辦公還有很長的路要走。

本文為轉載內容,授權事宜請聯(lián)系原著作權人。

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實力支不起夢想,業(yè)績撐不起市值。

圖片來源:界面新聞 匡達

文|新眸 鹿堯

2013年,雷軍花了1.9億港幣向騰訊收購金山股份,一躍成為這家公司的第一大股東,此前金山辦公從金山軟件拆分出來,旗下包括WPS和金山詞霸。與此同時,資本運作加緊,A輪中順為、晨興、GGV紀源等知名資本分別貢獻了數(shù)千萬美金。

這的確是金山辦公最關鍵的一年:政府采購的利好,WPS 開啟了G端的擴張,緩和市場份額的損失;移動互聯(lián)網(wǎng)的浪潮襲來,金山辦公先于微軟發(fā)力移動端,年300%的增長,給它帶來了彎道超車的機會。

時任金山辦公CEO的葛珂在投資圈里也很受歡迎,GGV的合伙人曾評價他像創(chuàng)業(yè)者一樣有激情,而對于雷軍力推的移動戰(zhàn)略,他們堅信這是下一個時代機會。2014年,WPS移動端用戶數(shù)達到2.6億,DAU高達6000萬。

“從2013年左右開始,我們就和微軟完全不一樣了,微軟還在打盜版,每套賣三五千塊錢,金山已經(jīng)走互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)化變現(xiàn),云轉型,內容數(shù)據(jù)的轉型,包括今天的AI轉型?!备痃嬖诮鹕睫k公科創(chuàng)板上市時說道。

它沒有重蹈Microsoft Office的覆轍,豐盈的現(xiàn)金流儲備,國內藍海市場下的紅利,在金山辦公的高光時刻,人們甚至愿意相信,它會成為下一個微軟。

但事實遠非如此。轉眼十年已過,如今金山辦公的市值超過千億,與對標全球第一軟件公司微軟脫不了干系,但和微軟之間又差了近20倍;與之相對的,和十年前的產(chǎn)品對比,產(chǎn)品上并沒有發(fā)現(xiàn)什么實質性的增量。這才是最可怕的地方。

金山辦公主要在兩塊,一是從品牌維度,WPS 對標微軟;二是金山文檔對標的基于云端的在線協(xié)同辦公工具,比如Google docs、石墨文檔,當然,現(xiàn)在它也在發(fā)展三代產(chǎn)品,類似notion的應用文檔方向。

從去年底到今年中,火熱的AI和大模型給全行業(yè)的洗禮也波及到了金山辦公,后者將大語言模型LLM應用在辦公軟件領域,在整個公司擁抱AI的節(jié)奏下,金山辦公的市值又迎來一波高潮。

好的demo不意味著好的落地,隨著熱潮退去,金山辦公的市值在今年下半年不斷回落,較最高點腰斬,人們發(fā)現(xiàn),支撐起它營收的,并不是新的故事。甚至從去年開始,關于WPS被指侵犯用戶隱私、被大股東頻繁減持套現(xiàn)的消息,也從沒間斷。

這家在十年前風光無兩的大公司,前景逐漸變得撲朔迷離,同樣消弭的還有它的業(yè)務增長空間,以至于瀏覽當下的互聯(lián)網(wǎng)大公司名單,金山的名字,已經(jīng)走向了人們視線之外。

01 關于市場,聽聽外面的一些聲音

前不久,金山辦公發(fā)布了2023年的中期財報,報告期內營收和凈利潤雙雙增長,不過奇怪的是,據(jù)媒體報道,財報發(fā)布的第二天,金山辦公股價就連跌數(shù)日,市值蒸發(fā)過百億。

連帶此前,騰訊連續(xù)減持金山辦公股份,退出第七大股東,以及金山辦公的控股股東WPS香港,實際控制人雷軍,已經(jīng)累計減持了總股本的4.73%。

“心寒”,有股民這么評價,人們開始思考一個問題,印象里,金山辦公的頂梁柱也就只有WPS,它究竟值不值一千多個億?也不乏旁觀者猶疑,“就是下不了購買的決心,因為太貴。實力支撐不起夢想,業(yè)績支撐不起市值”。

從2019年上市至今,金山辦公的市值處于連續(xù)大起大落的狀態(tài)。

看好的理由,主要源于它的業(yè)務護城河,個人和機構的服務訂閱費,政企客戶給的穩(wěn)定性,尤其是WPS,走的國產(chǎn)替代邏輯,在大部分個人用戶的認知里,和微軟Office一直處于二選一的狀態(tài)。還有它的廣告,這倒是爭議不少。

挨個掰扯,就以這次財報為例,結合市面上的一些觀點,有幾點值得關注:

一是今年上半年,金山辦公的信創(chuàng)采購量處在歷史新低,對應的是國內機構授權業(yè)務的收入連續(xù)幾年下降,產(chǎn)品在信創(chuàng)中的落地,是授權業(yè)務的主要來源。這里金山給出解釋是,整體信創(chuàng)的時間周期慢,目前仍在落地過程中。

不過也有分析師認為,如果考慮增量,其中不乏因為創(chuàng)業(yè)環(huán)境的變化,影響了機構授權和訂閱業(yè)務的收入。另一方面,大家的選擇變得多了起來,尤其現(xiàn)在的一些中小企業(yè),他們逐漸認識到協(xié)同辦公的必要性。如果說Office套件里只能二選一,那么協(xié)同辦公上,大廠旗下的飛書、釘釘這些工具的實用性、靈活性和性價比可能更高。

不能忽視的還有,在協(xié)同辦公領域,幾家服務的客戶群體不盡相同,對飛書、騰訊文檔認可度高的,有頭部民企、新創(chuàng)公司或者TMT;而金山辦公一直以來都有點吃國民情懷的意思,它的客戶群體差別挺大,大頭分別是個人用戶和政企國企單位。

互聯(lián)網(wǎng)大廠做協(xié)同有先天優(yōu)勢,不論是品牌宣傳還是技術能力上,隨著這些新銳產(chǎn)品不斷滲入,相比以往一家獨大,金山辦公的壓力越來越難頂。雖然應對這些后起之秀,金山辦公對外宣稱在技術上會慷慨支持,但這種甜蜜能維持多久呢?

表現(xiàn)在數(shù)據(jù)上,上半年金山辦公的合同負債出現(xiàn)了首次下滑。合同負債是企業(yè)已收或應收但尚未交付產(chǎn)品的款項,在一定程度上預示企業(yè)未來發(fā)展趨勢,這可能意味著金山辦公未來的營收增長會放緩。

其次是廣告,用戶大概都吐槽過WPS廣告太多的問題,CEO章慶元曾出面保證過,說在2023年實現(xiàn)0廣告,不過今年上半年財報里,互聯(lián)網(wǎng)廣告等收入不減反增,至于承諾何時完全兌現(xiàn),現(xiàn)在并沒有準確答案。

加上在近幾年設備端出貨量增速不斷遞減的背景下,如果按照辦公軟件通用的公式,收入=用戶數(shù)×付費率×ARPU來計算,即使考慮用戶流動的可能性,“數(shù)量”這一指標,大概率已經(jīng)處在飽和的狀態(tài)了。所以對于金山辦公來說,怎么去提高自己的復費率以及ARPU,解決起來更加復雜。

以上這些觀點,基本是有目共睹。前面說金山辦公的大股東高位減持套現(xiàn),我們再補充一些券商的看法,據(jù)了解,今年包括華泰、安信、廣發(fā)在內的多家機構下調了對金山辦公的最高目標股價,還有不少券商下調了凈利潤及營收的預期。

這意味著,對于這家公司來說,以后不是躺著賺錢那么容易了。

02 惹惱用戶,WPS只用了幾步?

如果資本市場對一家公司的態(tài)度轉變,是深思熟慮后的結果,那個人用戶的看法,可能會更加直接和純粹。

去年七月,有人發(fā)微博吐槽,稱自己用WPS寫的一百多萬字的小說,被軟件以“文件含有違禁內容,停止訪問”的理由進行封鎖,完全打不開?!癢PS被曝會刪除用戶本地文件”的詞條上了熱搜第一,激起民憤的同時,把金山辦公推向了輿論制高點。

當日下午WPS官方給出的回應是,用戶分享的在線文檔鏈接涉嫌違規(guī),因此WPS依法禁止了他人訪問該鏈接,并且否定了刪除用戶本地文件的說法。但人們對于這樣的回復并不買賬,關注的焦點在于,WPS是否會侵犯到用戶隱私,是否有查看用戶文檔內容的行為,如果有權審核,平臺怎么定義違規(guī)和敏感詞?在線文檔的所有權等權利歸屬又屬于誰呢?

不僅如此,很多人都對這樣的遭遇表示共情,指出自己也有類似文檔無法查看、出現(xiàn)異常崩丟的情況。就連章慶元本人及市場、法務等部門的負責人都表示;危機已經(jīng)超出了他們能夠掌控的范圍。

“我們的本意是從產(chǎn)品應用場景出發(fā)的,未來文檔應該還是能上云盡量上云。文檔寫了,往往是要給別人看的?!闭聭c云在接受采訪時這么說道。

要知道,金山辦公的產(chǎn)品體系,月活躍設備的數(shù)量接近6億,其中WPS的PC版和移動版占比都在一半左右,海量的信息與隱私數(shù)據(jù)放在金山辦公,背后的審核合規(guī)性、隱私安全性等問題不容小覷。究竟是技術的bug,還是有意為之,用戶對這類事件的看法,更在意結果怎么樣。

還有人表示,個人事件能夠觸及到商業(yè)利益,如果放大,對面是企業(yè)級用戶甚至政府,倘若也發(fā)生類似的信任危機,那么后果將不堪設想。

除此以外,對于金山辦公給出的辟謠,很多媒體紛紛指出“混淆視聽”,它并沒有針對大眾所關心的隱私問題,以及當事人無法打開文檔這件事,給出正面明確的答復,而是糾結在“刪除本地文檔”其他的落腳點上。

從這件事延伸,又涉及到我們過去討論過的問題,不論是2B還是2C,產(chǎn)品和服務,雖然大家都在強調客戶至上、以用戶為中心,口號早已深入人心,“用戶體驗”貫穿了產(chǎn)品整個生命周期,但很顯然,真正能做到、做好的,寥寥無幾。

回到金山辦公,實際上產(chǎn)品本身,仍有不少愛好者推崇,給出的理由從大到小,比如三十多年的老產(chǎn)品,該有的功能都不落下;早期吃下的市場紅利至今還在發(fā)揮作用;以及得益于時間的累積,功能體系上捆綁得大而全——這的確是國產(chǎn)軟件的思路。

但如果換種角度來看,這種一站式捆綁,在體驗感上不一定是好事。首先各種工具之間的耦合并不清爽,軟件啟動就是CPU和內存占用的飆升,廣告、模版,附加的很多東西,不一定是所有人都需要的,但如果有一樣需求,就得為所有都買單,這樣強制性的消費讓人不適。

補充一點,和金山辦公同年上市的Zoom、Slack是另一面的例子,他們作為辦公軟件里小而美的代表,被人們視為創(chuàng)新和靈活性的象征。但過去討論過類似的問題,這種簡約的軟件在國內往往很難活下去,原因包括,大公司的集成過于密集和強勢,反過來壓制了初創(chuàng)企業(yè)的生存空間和高度。

于是,對于現(xiàn)狀和尋求突破,我們逐漸把問題延展到這兩個方向:金山辦公的業(yè)務天花板是多少?它的突破口和被突破的地方又在哪里?

03 新的機會里暗流涌動

今年上半年可能是近年來科技圈最熱鬧的時節(jié),關鍵詞像OpenAI、ChatGPT4、大模型、AI、Copilot,已經(jīng)被說爛了,人們默許這是一個新的時代紅利,國內涌起了一波創(chuàng)業(yè)潮,帶有AI和大模型標簽的公司,也一個接一個被推上神壇。

金山辦公也是其中之一,緊隨Microsoft 365 Copilot之后,4月份,發(fā)布代號為WPS AI的同類型產(chǎn)品。值得注意的是,金山辦公上市以來的股價最高點,也幾乎在同一時間出現(xiàn),股價在接下來的三個月里維持高位。

有意思的是,等到9月5日WPS AI正式面向社會開放,產(chǎn)品卻并沒有得到預想里的討論和關注,股價也沒有因此繼續(xù)沖高,呈現(xiàn)的反而是,市值的不斷縮水和大股東的減持。

毫無疑問,AI給辦公軟件帶來的演變是革命性的,微軟Office再次引領潮流,對于國內的同行來說也大有可為。章慶元公開直言要All in AI,金山辦公聲稱上半年公司研發(fā)團隊幾乎全部投入到AI中,只不過這次,競賽場上并不只有金山辦公一個玩家。

據(jù)了解,早在2017年,WPS就開始研究AI智能化功能,金山辦公目前針對AI主打的幾項功能,如人機互動、閱讀理解和內容生成,其實都是賽道里比較基礎的能力,不僅對手產(chǎn)品在做,主攻大模型的幾家也都掌握這些必備技能。

如果繼續(xù)深挖AI和大模型價值,燒錢是必經(jīng)之路,對比同類公司每半年動輒成百上千億的研發(fā)投入,金山辦公在研發(fā)投入一直是個位,不過眾所周知的是,AI和大模型在行業(yè)里調起的很高,但整體仍處于發(fā)展早期階段,技術、監(jiān)管尚不成熟,也沒有一個明確的商業(yè)變現(xiàn)路徑。

另外一點也很明顯,營銷費用在近年攀升。參考有券商測算Office 365 30%以上的復費率,WPS銷售導向的措施,目的很明確,提升用戶復費率,這也側面體現(xiàn)出金山辦公當下的獲客壓力。

在各方面都呈現(xiàn)嚴峻的情況下,如今的金山辦公有三名話事人,章慶元、畢曉存和姜志強,嚴格意義上來說,都是公司的職業(yè)經(jīng)理人,自從前兩年葛珂因個人原因,辭去公司職務之后,現(xiàn)在的金山辦公并沒有真正意義上的一把手。

以往金山辦公借著國產(chǎn)化、移動化、SaaS、訂閱起來,每一步都有代表的創(chuàng)始人引領,求伯君、雷軍,市面上關于金山辦公的故事總是從三十年前講起,如今卻沒有什么新故事出來。當大家認為這家公司的業(yè)務安穩(wěn)到足以躺平的時候,現(xiàn)實給出了否定答案,至于后面的挑戰(zhàn)如何應對,金山辦公還有很長的路要走。

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