界面新聞記者 | 紀瑤
10月20日晚，證監(jiān)會發(fā)布《關于修改〈公開募集基礎設施證券投資基金指引（試行）〉第五十條的決定》，將公募REITs試點資產類型拓展至消費基礎設施，自發(fā)布之日起施行。
具體將第五十條第（二）項修改為：“基礎設施資產支持證券是指依據《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業(yè)務管理規(guī)定》等有關規(guī)定，以基礎設施項目產生的現金流為償付來源，以基礎設施資產支持專項計劃為載體，向投資者發(fā)行的代表基礎設施財產或財產權益份額的有價證券?；A設施包括倉儲物流，收費公路、機場港口等交通設施，水電氣熱等市政設施，百貨商場、購物中心、農貿市場等消費基礎設施，污染治理、信息網絡、產業(yè)園區(qū)、保障性租賃住房、清潔能源等符合國家重大戰(zhàn)略、發(fā)展規(guī)劃、產業(yè)政策、投資管理法規(guī)等相關要求的其他基礎設施。”
并表示，下一步，證監(jiān)會將會同相關部門單位，推進符合條件的消費基礎設施項目發(fā)行公募REITs，同時強化市場監(jiān)管，充分發(fā)揮REITs盤活存量資產、擴大有效投資的積極作用。
今年3月，國家發(fā)展改革委和證監(jiān)會同步下發(fā)文件，正式將消費基礎設施納入基礎設施公募REITs試點范圍。
2023年3月24日，國家發(fā)改委和發(fā)布《關于規(guī)范高效做好基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）項目申報推薦工作的通知》，提出研究支持增強消費能力、改善消費條件、創(chuàng)新消費場景的消費基礎設施發(fā)行基礎設施REITs。通知強調，優(yōu)先支持百貨商場、購物中心、農貿市場等城鄉(xiāng)商業(yè)網點項目，保障基本民生的社區(qū)商業(yè)項目發(fā)行基礎設施REITs。
同日，證監(jiān)會發(fā)布《關于進一步推進基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）常態(tài)化發(fā)行相關工作的通知》，提到拓寬試點資產類型，將恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置，增強消費能力，改善消費條件，創(chuàng)新消費場景，明確將優(yōu)先支持百貨商場、購物中心、農貿市場等城鄉(xiāng)商業(yè)網點項目和保障基本民生的社區(qū)商業(yè)項目發(fā)行基礎設施REITs。
主要優(yōu)先支持以下四類資產類型：百貨商場、購物中心、農貿市場以及社區(qū)商業(yè)。國外消費基礎設施REITs的底層資產中，購物中心和社區(qū)商業(yè)較為常見。相較于，國外消費基礎設施REITs的底層資產，我國消費基礎設施REITs的資產類型還擴大到了百貨商場、農貿市場、家居賣場等，可以說是大幅擴容了。
7月，百聯股份（600827.SH）和天虹股份（002419.SZ）等企業(yè)，宣告欲將以其所有的商業(yè)底層資產發(fā)行消費類公募REITs。
某知名券商內部人士表示，消費基礎設施公募REITs能促進消費領域的投資和發(fā)展，改善消費環(huán)境，優(yōu)化消費場景，推動消費基礎設施高質量發(fā)展。還能擴大內需、提振消費，激發(fā)市場潛力，讓內需拉動經濟增長，促進宏觀經濟穩(wěn)定增長。
他認為，消費基礎設施公募REITs主要以產權發(fā)行模式為主，消費類REITs的底層資產不同于其他產權類公募REITs，總體而言，商場、購物中心更考驗管理人的運營水平。比如，消費活力會受到宏觀經濟影響，進而影響底層資產收益；消費者的消費特征也會影響商場的運營營收，還有商場和購物中心的地理位置等等。
截至最新，公募REITs的總募資規(guī)模已超過1000億元大關。全市場公募REITs數量達29只，總規(guī)模已達1005.16億元。
市場規(guī)模持續(xù)擴大的同時，公募REITs底層資產類型日趨豐富。首批上市公募REITs底層資產類型有高速公路、倉儲物流、產業(yè)園區(qū)等，目前已拓寬到保障性租賃住房、能源基礎設施、消費基礎設施等領域，項目發(fā)起人也已經從國營拓展至民營。
上述采訪對象表示，當前市場低迷，公募REITs和股債市相關性較低，長期來看，能夠給投資者帶來穩(wěn)健收益。