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董秘對股價(jià)不滿的東方雨虹:業(yè)績神話破裂,多高管高位套現(xiàn),融資遠(yuǎn)超分紅

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董秘對股價(jià)不滿的東方雨虹:業(yè)績神話破裂,多高管高位套現(xiàn),融資遠(yuǎn)超分紅

40億北京拿地。

圖片來源:圖蟲創(chuàng)意

界面新聞記者 | 馮雨晨

董秘因股價(jià)太低喊“不公平”,投資者卻不相信“眼淚”直呼“有本事就增持回購”。1019日收盤,東方雨虹(002271.SH)收跌1.56%,報(bào)24/股,創(chuàng)近一年新低。

同花順iFind數(shù)據(jù)顯示,自上市以來,東方雨虹共發(fā)布3次回購公告,分別在2015年、2018年以及2021,合計(jì)回購數(shù)量6137.71萬股,回購總額大約14.95億元。股價(jià)露出走低勢頭的2022,東方雨虹高管減持力度遠(yuǎn)大于增持,7高管共計(jì)減持1238.8萬股,實(shí)控人之一致行動人李興國共計(jì)減持了200萬股,而當(dāng)年高管增持僅191萬股。

1018日晚間消息,東方雨虹在北京豐臺南苑40億元拿地,再將東方雨虹“冤不冤”話題推至風(fēng)口浪尖有錢拿地沒錢增持回購?”,投資者質(zhì)疑聲不斷。

作為“防水一哥”東方雨虹業(yè)績在2022年腰斬后今年上半年有所回升,“去地產(chǎn)”過程中非防水業(yè)務(wù)初見成效。但逾百億元的應(yīng)收賬款、逐年走低的毛利率以及地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈鏈不景氣的大背景,或許都在阻擋著東方雨虹重回預(yù)期。

業(yè)績增長神話打破

回顧“導(dǎo)火索”,1017日,一張東方雨虹董秘張蓓朋友圈截圖廣為流傳,該截圖中文字羅列了公司業(yè)務(wù)和業(yè)績在穩(wěn)步向好下的系列成果,包括零售收入占比數(shù)據(jù),對公司已經(jīng)非常努力但股價(jià)仍在“坑”里呆著表示不平。

公開資料顯示,張蓓曾任東方雨虹證券部經(jīng)理,2016升至董秘。2017,張蓓因個(gè)人原因辭去東方雨虹副總經(jīng)理、董秘職務(wù),轉(zhuǎn)引力傳媒董秘。2019年1月,張蓓再次回到東方雨虹,擔(dān)任公司副總裁、董秘。

張蓓見證了東方雨虹股價(jià)最燦爛的時(shí)期。2020年上半年,東方雨虹股價(jià)尚且在20/股上下徘徊,2020年下半年起,東方雨虹股價(jià)翻過一座座“小山”,20216東方雨虹股價(jià)走上63.74/股的鼎盛點(diǎn)。

業(yè)績或是東方雨虹股價(jià)大幅走高的最強(qiáng)邏輯。長達(dá)16年的時(shí)間里,東方雨虹的業(yè)績一直都是走上坡路,2021年正是東方雨虹業(yè)績噴發(fā)之年。2005,東方雨虹的凈利潤為1584.72萬元,此后一路闖關(guān),2021,東方雨虹凈利潤達(dá)到了有史以來最高點(diǎn)42.05億元。

東方雨虹主打防水材料業(yè)務(wù),其下游客戶多集中在房地產(chǎn)領(lǐng)域,2021年年報(bào)中,東方雨虹曾提及,“先后與多家優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)公司、企業(yè)集團(tuán)簽訂了戰(zhàn)略性合作協(xié)議或長期供貨協(xié)議”。

2020年開始,地產(chǎn)鏈上市公司經(jīng)營情況開始走下坡路。2021年起東方雨虹開始在財(cái)務(wù)報(bào)告中提及非防水業(yè)務(wù)的發(fā)展。

隨之而來的是東方雨虹毛利率不斷下降。三大產(chǎn)品線防水卷材、防水涂料、防水施工在2020年毛利率分別為39.15%、41.19%、28.48%,此后兩年陸續(xù)下滑,2022年全線已經(jīng)降至25.28%、30.03%、23.52%。

2022,東方雨虹業(yè)績直接腰斬,凈利潤21.18億元。最引投資者“焦慮”的是應(yīng)收賬款,2020年的這一數(shù)字為61.01億元,2022年三季度末猛增至151.49億元,截至2023年上半年,應(yīng)收賬款依然有136.76億元。

2022年年初至今,東方雨虹股價(jià)累計(jì)跌去約53%,蒸發(fā)市值逾700億元。不難理解董秘張蓓在朋友圈直呼,“股票這樣一個(gè)跌法,已經(jīng)完全超出我的預(yù)期,一遍遍刷新了我的認(rèn)知底線”。

多位高管股價(jià)黃金期套現(xiàn)

對于“冤不冤”的討論,投資者關(guān)注度較高的是面對股價(jià)的下跌上市公司回購了嗎

界面新聞記者據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)梳理,上市來東方雨虹共發(fā)布3回購公告,分別在20158、20187月以及202111回購股份數(shù)量分別為997.61萬股、2354.02萬股、2786.68萬股,回購均價(jià)為14.33、14.93、35.93合計(jì)回購股數(shù)為6137.71萬股,回購總額大約14.95億元。

這其中,上述202111月公告的回購至202211月完成,但在進(jìn)行回購動作的2021年至2022,東方雨虹高管減持繁忙。

同花順iFind數(shù)據(jù)的重要股東交易記錄顯示,2022年東方雨虹7高管共計(jì)減持1238.8萬股,減持價(jià)格均在每股45元以上,實(shí)控人之一致行動人李興國202211月在大宗交易平臺共計(jì)減持了200萬股,未顯示價(jià)格。與此同時(shí),實(shí)控人衛(wèi)及高管徐瑋、張蓓在2022年8月至10月間合計(jì)競價(jià)交易增持191萬股,價(jià)格在24.93至31.37元之間。

圖片:高管交易情況,來源:同花順

再來看股價(jià)黃金期2021年,當(dāng)年10高管及實(shí)控人共計(jì)減持3392.9萬股,減持價(jià)格均在39.79至56.16元間。增持方面,僅王靜、張蓓增持1.1萬股,公司方面還是因員工持股計(jì)劃增持4950.57萬股。

今年1,東方雨虹仍有高管在繼續(xù)套現(xiàn),張洪濤減持20.1萬股均價(jià)35.35元/股。

值得一提的是,作為董秘的張蓓在股價(jià)景氣和頹勢時(shí)期均未減持相反張蓓共計(jì)增持東方雨虹3次,分別是2019年5月、2019年8月、2021年9月,總計(jì)增持了3萬股。

分紅融資方面同花順iFind數(shù)據(jù)顯示,東方雨虹自上市以來累計(jì)分紅15次,累計(jì)分紅金額為33.60億元,2020、2021,業(yè)績尚未腰斬的東方雨虹分紅也最為慷慨分別為7.57億、7.53億,2022,現(xiàn)金分紅總額則降至2.49億元。

相較于分紅,東方雨虹“拿”的更多。數(shù)據(jù)顯示,東方雨虹上市以來累計(jì)增發(fā)3次,分別發(fā)生在2021、2014年及2011,累計(jì)實(shí)際募資凈額為96.96億元

今年多次競拍土地

地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司股價(jià)不景氣的并非只有東方雨虹一家。一位董秘人士交流時(shí)無奈對界面新聞記者表示,個(gè)股只有在行業(yè)好的時(shí)候,努力才有作用”

界面新聞記者注意到同樣從事建筑防水材料的科順股份(300737.SZ)、凱倫股份(300715.SZ)股價(jià)呈現(xiàn)出相同的“遭遇”。

20215,科順股份股價(jià)也曾到達(dá)至高點(diǎn)21.14/,此后震蕩下跌再未行至20/股高點(diǎn),截至1019日收盤,科順股份報(bào)收6.68/,走入一年新低。無獨(dú)有偶曾經(jīng)沖至40/股水平的凱倫股份最新收盤價(jià)為12.5/,同樣處在一年低點(diǎn)

近年來東方雨虹有意擺脫對房地產(chǎn)的依賴。正如張蓓朋友圈中“訴苦”為什么忽視了雨虹為擺脫當(dāng)年的房地產(chǎn)依賴癥、快速果斷實(shí)施渠道變革方面所做出的艱辛努力與轉(zhuǎn)型過程中已展現(xiàn)出來的成效?

今年上半年,東方雨虹總體業(yè)績有所回升東方雨虹實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入168.52億元,同比增長10.10%;歸母凈利潤為13.34億元,同比增長38.07%。

半年報(bào)顯示公司借助防水業(yè)務(wù)積累的客戶和渠道優(yōu)勢,快速發(fā)展非防水業(yè)務(wù),砂粉等業(yè)務(wù)增長較快,上半年公司防水卷材、涂料、砂漿粉料分別實(shí)現(xiàn)收入71.84億元、51.85億元、19.05億元,同比分別增長1.13%、22.46%、42.99%,工程施工業(yè)務(wù)收入為13.67億元,同比下降4.99%。

不過,“去”地產(chǎn)的東方雨虹今年似乎也有拿地“野心”。

今年6月以來,東方雨虹在北京先后參與了順義新城2宗地塊、海淀雙新2宗地塊、經(jīng)開區(qū)X47R1地塊、昌平沙河高教園0002地塊等熱門地塊的競拍,但均無所獲。

1018,8家房企報(bào)名參與北京豐臺區(qū)南苑棚戶區(qū)改造一期項(xiàng)目A地塊東區(qū)R2二類居住用地(簡稱“豐臺區(qū)南苑地塊”)競價(jià),價(jià)格達(dá)到上限地塊40.135億元后,轉(zhuǎn)入搖號環(huán)節(jié),最終由東方雨虹搖中,溢價(jià)率15%。

如此受關(guān)注期,此舉讓投資者也學(xué)董秘直呼“看不懂實(shí)在是看不懂”。

界面新聞記者注意到,有投資者此前在深交所互動易上問詢“公司是否對涉足房地產(chǎn)業(yè)務(wù)有興趣”,東方雨虹明確表示不涉及房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)。參拍北京順義地塊時(shí),東方雨虹內(nèi)部人士曾對媒體表示,公參與拍地主要為建設(shè)研發(fā)基地。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。

東方雨虹

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董秘對股價(jià)不滿的東方雨虹:業(yè)績神話破裂,多高管高位套現(xiàn),融資遠(yuǎn)超分紅

40億北京拿地。

圖片來源:圖蟲創(chuàng)意

界面新聞記者 | 馮雨晨

董秘因股價(jià)太低喊“不公平”,投資者卻不相信“眼淚”,直呼“有本事就增持回購”。1019日收盤,東方雨虹(002271.SH)收跌1.56%,報(bào)24/股,創(chuàng)近一年新低。

同花順iFind數(shù)據(jù)顯示,自上市以來東方雨虹共發(fā)布3次回購公告,分別在2015年2018年以及2021,合計(jì)回購數(shù)量6137.71萬股,回購總額大約14.95億元。股價(jià)露出走低勢頭的2022東方雨虹高管減持力度遠(yuǎn)大于增持,7高管共計(jì)減持1238.8萬股,實(shí)控人之一致行動人李興國共計(jì)減持了200萬股而當(dāng)年高管增持僅191萬股。

1018日晚間消息,東方雨虹在北京豐臺南苑40億元拿地,再將東方雨虹“冤不冤”話題推至風(fēng)口浪尖有錢拿地沒錢增持回購?”,投資者質(zhì)疑聲不斷。

作為“防水一哥”,東方雨虹業(yè)績在2022年腰斬后今年上半年有所回升,“去地產(chǎn)”過程中非防水業(yè)務(wù)初見成效。但逾百億元的應(yīng)收賬款逐年走低的毛利率,以及地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈鏈不景氣的大背景,或許都在阻擋著東方雨虹重回預(yù)期。

業(yè)績增長神話打破

回顧“導(dǎo)火索”,1017日,一張東方雨虹董秘張蓓朋友圈截圖廣為流傳,該截圖中文字羅列了公司業(yè)務(wù)和業(yè)績在穩(wěn)步向好下的系列成果,包括零售收入占比數(shù)據(jù),對公司已經(jīng)非常努力但股價(jià)仍在“坑”里呆著表示不平。

公開資料顯示,張蓓曾任東方雨虹證券部經(jīng)理,2016升至董秘。2017張蓓因個(gè)人原因辭去東方雨虹副總經(jīng)理、董秘職務(wù),轉(zhuǎn)引力傳媒董秘。2019年1月,張蓓再次回到東方雨虹,擔(dān)任公司副總裁、董秘。

張蓓見證了東方雨虹股價(jià)最燦爛的時(shí)期。2020年上半年,東方雨虹股價(jià)尚且在20/股上下徘徊,2020年下半年起,東方雨虹股價(jià)翻過一座座“小山”,20216東方雨虹股價(jià)走上63.74/股的鼎盛點(diǎn)。

業(yè)績或是東方雨虹股價(jià)大幅走高的最強(qiáng)邏輯。長達(dá)16年的時(shí)間里,東方雨虹的業(yè)績一直都是走上坡路,2021年正是東方雨虹業(yè)績噴發(fā)之年。2005東方雨虹的凈利潤為1584.72萬元,此后一路闖關(guān),2021東方雨虹凈利潤達(dá)到了有史以來最高點(diǎn)42.05億元。

東方雨虹主打防水材料業(yè)務(wù),其下游客戶多集中在房地產(chǎn)領(lǐng)域,2021年年報(bào)中,東方雨虹曾提及,“先后與多家優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)公司、企業(yè)集團(tuán)簽訂了戰(zhàn)略性合作協(xié)議或長期供貨協(xié)議”。

2020年開始,地產(chǎn)鏈上市公司經(jīng)營情況開始走下坡路2021年起,東方雨虹開始在財(cái)務(wù)報(bào)告中提及非防水業(yè)務(wù)的發(fā)展

隨之而來的是東方雨虹毛利率不斷下降。三大產(chǎn)品線防水卷材防水涂料、防水施工在2020年毛利率分別為39.15%、41.19%、28.48%,此后兩年陸續(xù)下滑,2022年全線已經(jīng)降至25.28%、30.03%、23.52%。

2022,東方雨虹業(yè)績直接腰斬,凈利潤21.18億元。最引投資者“焦慮”的是應(yīng)收賬款,2020年的這一數(shù)字為61.01億元,2022年三季度末猛增至151.49億元截至2023年上半年,應(yīng)收賬款依然有136.76億元。

2022年年初至今東方雨虹股價(jià)累計(jì)跌去約53%,蒸發(fā)市值逾700億元。不難理解董秘張蓓在朋友圈直呼,“股票這樣一個(gè)跌法,已經(jīng)完全超出我的預(yù)期,一遍遍刷新了我的認(rèn)知底線”。

多位高管股價(jià)黃金期套現(xiàn)

對于“冤不冤”的討論投資者關(guān)注度較高的是面對股價(jià)的下跌上市公司回購了嗎?

界面新聞記者據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)梳理,上市來東方雨虹共發(fā)布3回購公告,分別在20158、20187月以及202111,回購股份數(shù)量分別為997.61萬股、2354.02萬股、2786.68萬股,回購均價(jià)為14.33、14.93、35.93,合計(jì)回購股數(shù)為6137.71萬股回購總額大約14.95億元。

這其中,上述202111月公告的回購至202211月完成,但在進(jìn)行回購動作的2021年至2022東方雨虹高管減持繁忙。

同花順iFind數(shù)據(jù)的重要股東交易記錄顯示,2022年東方雨虹7高管共計(jì)減持1238.8萬股,減持價(jià)格均在每股45元以上,實(shí)控人之一致行動人李興國202211月在大宗交易平臺共計(jì)減持了200萬股,未顯示價(jià)格。與此同時(shí)實(shí)控人衛(wèi)及高管徐瑋、張蓓在2022年8月至10月間合計(jì)競價(jià)交易增持191萬股,價(jià)格在24.93至31.37元之間。

圖片:高管交易情況,來源:同花順

再來看股價(jià)黃金期2021年,當(dāng)年10高管及實(shí)控人共計(jì)減持3392.9萬股,減持價(jià)格均在39.79至56.16元間。增持方面,僅王靜、張蓓增持1.1萬股,公司方面還是因員工持股計(jì)劃增持4950.57萬股

今年1,東方雨虹仍有高管在繼續(xù)套現(xiàn)張洪濤減持20.1萬股,均價(jià)35.35元/股。

值得一提的是,作為董秘的張蓓在股價(jià)景氣和頹勢時(shí)期均未減持相反張蓓共計(jì)增持東方雨虹3次,分別是2019年5月、2019年8月、2021年9月,總計(jì)增持了3萬股。

分紅融資方面同花順iFind數(shù)據(jù)顯示,東方雨虹自上市以來累計(jì)分紅15次,累計(jì)分紅金額為33.60億元,2020、2021業(yè)績尚未腰斬的東方雨虹分紅也最為慷慨,分別為7.57億、7.53億,2022,現(xiàn)金分紅總額則降至2.49億元。

相較于分紅東方雨虹“拿”的更多。數(shù)據(jù)顯示,東方雨虹上市以來累計(jì)增發(fā)3次,分別發(fā)生在2021、2014年及2011,累計(jì)實(shí)際募資凈額為96.96億元。

今年多次競拍土地

地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司股價(jià)不景氣的并非只有東方雨虹一家。一位董秘人士交流時(shí)無奈對界面新聞記者表示,個(gè)股只有在行業(yè)好的時(shí)候,努力才有作用”。

界面新聞記者注意到,同樣從事建筑防水材料的科順股份(300737.SZ)、凱倫股份(300715.SZ)股價(jià)呈現(xiàn)出相同的“遭遇”。

20215科順股份股價(jià)也曾到達(dá)至高點(diǎn)21.14/,此后震蕩下跌再未行至20/股高點(diǎn)截至1019日收盤,科順股份報(bào)收6.68/,走入一年新低。無獨(dú)有偶,曾經(jīng)沖至40/股水平的凱倫股份最新收盤價(jià)為12.5/同樣處在一年低點(diǎn)。

近年來東方雨虹有意擺脫對房地產(chǎn)的依賴。正如張蓓朋友圈中“訴苦”為什么忽視了雨虹為擺脫當(dāng)年的房地產(chǎn)依賴癥、快速果斷實(shí)施渠道變革方面所做出的艱辛努力與轉(zhuǎn)型過程中已展現(xiàn)出來的成效?

今年上半年,東方雨虹總體業(yè)績有所回升東方雨虹實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入168.52億元,同比增長10.10%;歸母凈利潤為13.34億元,同比增長38.07%。

半年報(bào)顯示,公司借助防水業(yè)務(wù)積累的客戶和渠道優(yōu)勢,快速發(fā)展非防水業(yè)務(wù),砂粉等業(yè)務(wù)增長較快,上半年公司防水卷材、涂料砂漿粉料分別實(shí)現(xiàn)收入71.84億元、51.85億元、19.05億元,同比分別增長1.13%、22.46%、42.99%,工程施工業(yè)務(wù)收入為13.67億元,同比下降4.99%。

不過,“去”地產(chǎn)的東方雨虹今年似乎也有拿地“野心”。

今年6月以來,東方雨虹在北京先后參與了順義新城2宗地塊、海淀雙新2宗地塊、經(jīng)開區(qū)X47R1地塊、昌平沙河高教園0002地塊等熱門地塊的競拍,但均無所獲。

1018,8家房企報(bào)名參與北京豐臺區(qū)南苑棚戶區(qū)改造一期項(xiàng)目A地塊東區(qū)R2二類居住用地(簡稱“豐臺區(qū)南苑地塊”)競價(jià),價(jià)格達(dá)到上限地塊40.135億元后,轉(zhuǎn)入搖號環(huán)節(jié),最終由東方雨虹搖中,溢價(jià)率15%。

如此受關(guān)注期,此舉讓投資者也學(xué)董秘直呼“看不懂,實(shí)在是看不懂”。

界面新聞記者注意到,有投資者此前在深交所互動易上問詢“公司是否對涉足房地產(chǎn)業(yè)務(wù)有興趣”,東方雨虹明確表示不涉及房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)。參拍北京順義地塊時(shí),東方雨虹內(nèi)部人士曾對媒體表示,公參與拍地主要為建設(shè)研發(fā)基地。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。