文|牛刀財經(jīng) 蘇曉蕓
大模型浪潮下，美的也將躬身入局。
據(jù)一財報道，美的集團擬明年上線面向智能家居領域的美言大模型，以提升智能家電的用戶交互和自主決策水平，目前該模型在報備過程中。
在10月17日進行的美的集團第28屆科技月，美的集團董事長兼總裁方洪波表示“科技領先戰(zhàn)略一定要放在核心地位，美的要繼續(xù)加大研發(fā)投入?！?/p>
據(jù)財報顯示，光2022年美的集團在研發(fā)投入上就超過120億元，再創(chuàng)歷史新高。
當不少人只把美的當做一家傳統(tǒng)家電集團時，其實美的正在悄然蛻變。
方洪波要用技術再造美的。
01 穩(wěn)步前行
回看美的的成長之路，算是在不斷戰(zhàn)略轉型中實現(xiàn)自我超越。
近期，美的集團發(fā)布公告稱擬發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司主板上市。美的方面表示，此舉是基于深化全球戰(zhàn)略布局的發(fā)展需要。很顯然，美的也是為自己積極轉型尋找新途徑。
在最初的十多年時間里，創(chuàng)始人何享健主要做、塑料瓶蓋、五金制品、塑料配件等物品，與家電行業(yè)毫無關系。
直到在上世紀80年代，借著改革開放的浪潮，美的才正式進入家電行業(yè)，也一定程度上決定了美的后來40多年的發(fā)展路徑，也被認為是美的戰(zhàn)略轉型非常關鍵的一步。但和海爾全面開花不同，美的一直都是主攻白色家電行業(yè)，而對于電視、音響等黑色家電從未涉足過。
何享健曾表示：“我們最有成功把握的肯定是白色家電行業(yè)。美的要健康、穩(wěn)定地發(fā)展。寧愿走慢兩步，也不能走錯一步。中國的市場已經(jīng)足夠大，光是家電行業(yè)就已經(jīng)有很大的發(fā)展空間，沒必要分散資源。”
因此，雖然曾有不少人勸何享健去做黑電，但他并沒有動搖過，就連熾手可熱的手機、電腦，他也是多年不曾染指過。
何享健甚至保持一種難得的清醒：“別人能賺到的錢，我們未必就能掙到。即便現(xiàn)在能賺到，以后也不一定能賺到?！?/p>
或許正因如此，美的多年來發(fā)展一直都非常穩(wěn)健。
2022年，受大環(huán)境和消費者預期變化等多種因素影響，以至于國內(nèi)家電市場出現(xiàn)短暫萎靡。據(jù)《2022年中國家電行業(yè)年度報告》顯示，2022年家電行業(yè)出口和內(nèi)銷規(guī)模均出現(xiàn)下滑，其中家電行業(yè)出口規(guī)模為5681.6億元，同比下降10.9%，家電行業(yè)國內(nèi)銷售規(guī)模為7307.2億元，同比下降9.5%。然而，即便如此不利好的情況下，美的集團整體營收仍然不錯。
據(jù)2022年財報顯示，美的集團實現(xiàn)營業(yè)收入3457億元，同比微增0.68%；實現(xiàn)歸母凈利潤295.54億元，同比增長3.43%。2023年也依舊延續(xù)增長態(tài)勢。2023年上半年，美的營收為1969億元，較上年同期增長7.84%。報告期內(nèi)，美的實現(xiàn)歸母凈利潤超182億元，同比增長13.98%；其中經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額超298億元，同比大增39.22%。
不過，雖然美的效益不錯，但美的也有自己的焦慮。
在2021年2月美的一度創(chuàng)下7500多億元的市值巔峰后，美的股價始終一蹶不振。
截止10月16日，美的股價為55.08元，總市值約為3872億元。與巔峰時期相比，美的縮水了3700億，差不多半個美的。
02 美的憂與慮
俗話說，人無遠慮必有近憂。
作為一家有著半個世紀歷史的集團，美的集團早已走過了發(fā)展期，日漸進入成熟期。對于美的而言，別看表面風光無限，但倘若想要做一家百年企業(yè)，那么就不能只求增量還得看變量，需要從勞動密集型的家電產(chǎn)品轉型升級到新興產(chǎn)業(yè)。為此，美的特意制定了“第二曲線”的戰(zhàn)略目標，并在資本市場內(nèi)動作頻繁，只為可以多條腿走路。
早在2015年，美的便與日本安川電機設立兩家機器人合資公司，正式涉獵“智慧家居+智能制造” 領域；2016年初，美的斥資1.78億元入股中國工業(yè)機器人企業(yè)埃夫特；2017年，美的集團花費了將近300億元人民幣，收購了德國庫卡公司，正式進軍機器人行業(yè)，并通過收購以色列高創(chuàng)公司，成功搭建機器人及自動化系統(tǒng)板塊。
最近幾年，美的并購計劃實施的更加頻繁。
2020年3月，美的出資7.4億元收購合康新能控股權，集中在工業(yè)自動化控制業(yè)務；12月，美的集團并購菱王電梯，正式進軍電梯產(chǎn)業(yè)。
2021年2月，美的集團收購了萬東醫(yī)療行業(yè)，主要進軍醫(yī)療器械賽道。
2022年4月，美的集團與武漢天騰進行戰(zhàn)略合作，準備在智慧交通產(chǎn)業(yè)方面占有一席之地；同年12月，美的集團從深圳資本集團手中收購了科陸電子，開始擴展智能電網(wǎng)、新能源及綜合能源服務等三大業(yè)務。
截止目前為止，美的集團已經(jīng)建立了智能家居、工業(yè)技術、智能樓宇、機器人與自動化、數(shù)字化創(chuàng)新五大業(yè)務板塊。而除了智能家居外，其余四個業(yè)務板塊均為To B業(yè)務。
美的集團收購不但業(yè)務廣泛，涉獵的都是機器自動化、醫(yī)療、新能源等熱門賽道，還包括不少A股公司。其中光合康新能、萬東醫(yī)療、科陸電子等3家公司，市值加起來將近300億元。在美的的不懈努力下，“第二曲線”TO B業(yè)務明顯大放異彩。
2023年5月，在股東大會上，美的董事長方洪波表示，美的去年“第二曲線”TO B業(yè)務營收將近900億元，其中樓宇科技、機器人與自動化、新能源（新能源汽車零部件、儲能）三大業(yè)務平均增速超過20%，正成為公司新增長點。
最新業(yè)績年報也顯示，美的集團的To C和To B業(yè)務都共同增長。其中 ，TO B端三大業(yè)務中，工業(yè)技術事業(yè)群上半年實現(xiàn)收入136億元，同比增長了12%；樓宇科技事業(yè)部收入148億元，增長了21%；機器人與自動化事業(yè)部的收入152億元，同比增長24%。
不過，美的的“第二增長曲線”業(yè)務并不是足夠穩(wěn)健，拖后腿情況也很嚴重。
合康新能在被收購當年，凈虧損就高達5.15億元。雖然之后實現(xiàn)了盈利，但利潤非常微薄。據(jù)財報顯示，2022年和2023年一季度，凈利潤分別約2564萬元和66萬元。
科陸電子則始終處于持續(xù)虧損狀態(tài)，光今年上半年就虧損約1.37億元。
因此，美的是否真的能依靠TO B業(yè)務實現(xiàn)成功轉型，穿越漫長的成長周期，仍需要時間來證明。
03 堅持創(chuàng)新或許是關鍵
事實上，美的集團并不缺錢，現(xiàn)金流非常充裕。
據(jù)美的財報顯示，截至2023年第一季度末，美的集團的貨幣資金為589.75億元，占總資產(chǎn)的13.37%。資產(chǎn)負債率為63.40%，流動比率及速動比率均大于1，意味著美的的短期償債能力較強。
然而，美的面臨的困境也很現(xiàn)實。
一方面，白電行業(yè)剛需縮緊，市場接近飽和，新增量并不好找；另一方面，雖然美的正堅定邁向B端業(yè)務轉型，但依舊存在各種問題。
因此，美的想要通過赴港二次上市，優(yōu)化投資結構，拓寬融資途徑，增加企業(yè)底氣。不過，對于美的而言，要想真正站穩(wěn)腳跟，實現(xiàn)多元化發(fā)展，或許加強技術創(chuàng)新才是關鍵。
在經(jīng)歷去年“關停并轉”風波后，方洪波在股東大會上曾深刻反思：“新消費的浪潮把我們裹挾進去，每個事業(yè)部都做了很多，但回頭看卻發(fā)現(xiàn)很多東西都是泡沫，有些即使是創(chuàng)新也不是美的的特長，因為迭代快、創(chuàng)新速度快、產(chǎn)品生命周期短，曇花一現(xiàn)，可能一年兩年就沒了?！?/p>
在意識到問題后，美的加強自身優(yōu)勢項目，補齊短板，并在技術層面上加大投入，過去5年時間里，累計研發(fā)費用超過500億元。
相比之下，從2020年到2022年，格力每年研發(fā)費用分別為60.53億元、62.97億元、62.81億元，而海爾每年研發(fā)費用則分別為68.53億元、83.64億元、94.99億元。
很顯然，家電行業(yè)三巨頭中，美的的研發(fā)費用一騎絕塵，遠超格力和海爾。
現(xiàn)如今，美的在全球12個國家設立了35個研究中心，研發(fā)人員超過20000人，建立全球研發(fā)規(guī)模優(yōu)勢。
而美的通過發(fā)揮技術優(yōu)勢，成功整合全球研發(fā)資源，形成優(yōu)勢互補的全球化技術研發(fā)能力，構建全球研發(fā)布局，在AI創(chuàng)新應用領域有所突破。
在美的的持續(xù)發(fā)力下，TO C領域產(chǎn)品力和核心技術穩(wěn)定提升，也給TO B業(yè)務轉型提供了強有力的戰(zhàn)略支撐。
在白家電行業(yè)增長乏力的情況下，美的要想繼續(xù)保持家電一哥的地位，并不容易。不過，已經(jīng)走過半個世紀的美的，似乎正在煥發(fā)新的生機。