文|硅兔賽跑 林檎
編輯|Zuri
當(dāng)?shù)谝淮髽I(yè)家老去，是否有合格的接班人繼承就成了企業(yè)能否延續(xù)下去的關(guān)鍵。在美國(guó)，有這樣一類初創(chuàng)企業(yè)腦洞大開(kāi)，他們瞄準(zhǔn)了將企業(yè)接班、繼承人培訓(xùn)過(guò)程流水線的生意。 企業(yè)接班，這還能標(biāo)準(zhǔn)化？
今年是Teamshares成立的第四年。4年時(shí)間，這家年輕的公司除了籌集了2.45億美元的風(fēng)險(xiǎn)投資（來(lái)自QED Investors、Spark Capital、Union Square Ventures等）、1.5億美元的債務(wù)融資之外，完成了一項(xiàng)令人驚嘆的目標(biāo)——成功收購(gòu)了80多家夫妻店。
從咖啡館到沙龍，從小餐館到精品店，這些小企業(yè)遍布29個(gè)州，覆蓋了40多個(gè)不同行業(yè)。但這還不是最令人驚嘆的地方，Teamshares的目標(biāo)是購(gòu)買(mǎi)多達(dá)10,000家夫妻店。
這個(gè)數(shù)字之大，簡(jiǎn)直令人難以置信，但這家企業(yè)堅(jiān)信，只有通過(guò)規(guī)?；拍軐?shí)現(xiàn)真正的變革。他們要讓更多的人有機(jī)會(huì)成為小企業(yè)主，同時(shí)也要為社區(qū)創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)。
01 小企業(yè)傳承解決方案是讓員工持股
首先需要強(qiáng)調(diào)的是，Teamshares并不從事私募股權(quán)業(yè)務(wù)。它把自己定位為一家服務(wù)小企業(yè)的金融科技公司。
放在美國(guó)來(lái)看，Teamshares瞄準(zhǔn)的還真不是一個(gè)小市場(chǎng)。
根據(jù)美國(guó)小企業(yè)管理局的數(shù)據(jù)，美國(guó)有超過(guò)3320萬(wàn)家小企業(yè)，且仍然在繼續(xù)擴(kuò)大和成長(zhǎng)。小型企業(yè)在美國(guó)雇主企業(yè)中占據(jù)著99.7%的比例，提供了64%的私營(yíng)部門(mén)工作機(jī)會(huì)， GDP貢獻(xiàn)達(dá)到40%以上。且美國(guó)超過(guò)18%的小企業(yè)是移民創(chuàng)辦的，小企業(yè)是美國(guó)社會(huì)非常重要的一個(gè)組成部分，他們的良性運(yùn)轉(zhuǎn)不但關(guān)系到商業(yè)社會(huì)，也關(guān)系著人文社會(huì)。
但是有大約15%的小企業(yè)所有者會(huì)選擇將公司傳承下去（且基本為家人），而其他很多人最終只能關(guān)門(mén)大吉。
隨著美國(guó)人口的老齡化，Teamshares認(rèn)為，如何幫這些小企業(yè)延續(xù)生命力，讓員工所有權(quán)成為美國(guó)小企業(yè)的未來(lái)，其中具有巨大的機(jī)會(huì)。
“我們的愿景是幫助10,000家的小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)員工所有制，為辛勤工作的美國(guó)人創(chuàng)造100億美元的股權(quán)財(cái)富，同時(shí)支持一代企業(yè)所有者的安心退休”。
雙贏模式｜圖源：Teamshares
那么，Teamshares究竟如何幫助這些小企業(yè)，并在這個(gè)過(guò)程中實(shí)現(xiàn)自己的商業(yè)目標(biāo)呢？
他們首先從即將退休的業(yè)主手中購(gòu)買(mǎi)年收入為100萬(wàn)到1000萬(wàn)美元的小企業(yè)。在交易完成后，將公司的10%股份發(fā)給現(xiàn)有員工。此時(shí)，將業(yè)務(wù)出售給Teamshares的退休業(yè)主，會(huì)受益于交易的快速完成獲得收購(gòu)金，更早地享受退休生活。
具體到盈利方式上，Teamshares收購(gòu)企業(yè)，自愿稀釋自己的股份以推動(dòng)員工擁有權(quán)，小企業(yè)員工拿走10%的股份，每家企業(yè)雇傭的總裁拿走額外的5%股份。從財(cái)務(wù)角度來(lái)看，Teamshares結(jié)構(gòu)與伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）非常相似，如果他們收購(gòu)了一家年收入500萬(wàn)美元的企業(yè)，那么這家公司就會(huì)成為收入來(lái)源。Teamshares從被收購(gòu)企業(yè)的利潤(rùn)中獲取與其所有權(quán)成比例的部分，然后逐步將股份賣(mài)回給公司，直到公司的員工擁有80%的股份。
有意思的是，Teamshares認(rèn)為自己還是一家金融科技公司，他們開(kāi)啟了新的收入渠道：建立數(shù)字銀行，推出信用卡，并且還在建保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。
盡管Teamshares有時(shí)會(huì)低于市場(chǎng)價(jià)格收購(gòu)企業(yè)，但他們會(huì)在企業(yè)中任命新的總裁，并提供培訓(xùn)，同時(shí)還將10%的公司股權(quán)分配給員工。此外，他們承諾在20年內(nèi)將員工的股權(quán)份額提高到80%。
為確保前業(yè)主可以安心退休，Teamshares還會(huì)招募并培訓(xùn)一位富有才能的綜合性領(lǐng)導(dǎo)人，接管企業(yè)。隨著業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，還可以從Teamshares手中購(gòu)回股份，直至員工在20年內(nèi)成為絕對(duì)多數(shù)股東。而根據(jù)哈佛商業(yè)評(píng)論的研究，擁有更強(qiáng)的所有權(quán)感使企業(yè)的利潤(rùn)提高了14%。
由于這種獨(dú)特的員工所有權(quán)模式，當(dāng)Teamshares購(gòu)買(mǎi)一家小企業(yè)時(shí)，這家小企業(yè)不會(huì)被再次出售，可以繼續(xù)作為社區(qū)的重要組成部分運(yùn)營(yíng)。
員工所有權(quán)還增強(qiáng)了公司文化。當(dāng)員工擁有一家企業(yè)的所有權(quán)并了解所有權(quán)的含義時(shí)，他們會(huì)推動(dòng)企業(yè)的成功。這意味著企業(yè)不僅將繼續(xù)運(yùn)營(yíng)，而且員工也將有機(jī)會(huì)積累個(gè)人財(cái)富。
在商業(yè)世界，這聽(tīng)起來(lái)幾乎可以稱作崇高了。
當(dāng)然，此前也有過(guò)類似Teamshares的案例，2015年，國(guó)際投資機(jī)構(gòu)KKR收購(gòu)了一家門(mén)業(yè)公司，承諾如果在出售時(shí)達(dá)到目標(biāo)，每位員工將至少獲得15,000美元的回報(bào)。到了2022年，當(dāng)KKR以其支付的10倍價(jià)格出售該公司時(shí)，其800名員工分享了3.6億美元的回報(bào)。
根據(jù)Teamshares的宣稱，“Teamshares完成了90%的意向交易，這幾乎是聞所未聞的?！边@些小企業(yè)主對(duì)Teamshares的計(jì)劃非常贊賞。只不過(guò)，要規(guī)模化地實(shí)現(xiàn)這個(gè)效應(yīng)，難度就完全不在一個(gè)量級(jí)上了。
誰(shuí)給Teamshares創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)這么大的勇氣做這件事情？
02 投行出身的創(chuàng)始人
Teamshares幾位創(chuàng)始人的經(jīng)歷，直接促使了為什么他們決定做這件事情。
創(chuàng)辦Teamshares之前，聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官M(fèi)ichael Brown，在投資銀行業(yè)工作了數(shù)年，為各大企業(yè)提供并購(gòu)咨詢服務(wù)。
這段經(jīng)歷使他接觸到了企業(yè)所有權(quán)這個(gè)概念，并結(jié)識(shí)了他未來(lái)的聯(lián)合創(chuàng)始人，Alex Eu和Kevin Shiiba。
從左到右分別是Kevin Shiiba、Alex Eu和Michael Brown｜圖源：QEDinvestors
創(chuàng)業(yè)之初，Michael先購(gòu)買(mǎi)了一家位于加拿大西部的電力承包商作為自己的第一家小型企業(yè)。
隨著成功運(yùn)營(yíng)第一家、第二家... 被收購(gòu)的企業(yè)，三位創(chuàng)始人注意到繼承問(wèn)題困擾著許多類似企業(yè)。根據(jù)退出規(guī)劃研究所的一份報(bào)告，美國(guó)有出售意向的70%的小型企業(yè)找不到買(mǎi)家，被迫關(guān)閉。這對(duì)業(yè)主、員工和社區(qū)都帶來(lái)了毀滅性的影響。
對(duì)于三人來(lái)說(shuō)，這個(gè)小型企業(yè)繼承問(wèn)題是一個(gè)機(jī)會(huì)，可以為即將退休的業(yè)主創(chuàng)建更好的選擇，同時(shí)幫助解決美國(guó)的財(cái)富不平等問(wèn)題。于是，在2019年，Teamshares應(yīng)運(yùn)而生。
03 夫妻店也要科技化
如上文所言，Teamshares在收購(gòu)這些企業(yè)的同時(shí)，還會(huì)提供額外的服務(wù)，用一個(gè)我們更熟悉的詞——賦能。尤其是科技賦能。
在最近的一次訪談中，Michael Brown特別提到，Teamshares要收購(gòu)的目標(biāo)往往有以下的共同點(diǎn)：
“這些公司在員工擁有權(quán)、財(cái)務(wù)教育、總裁計(jì)劃和財(cái)務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施方面有共同點(diǎn)。例如，我們幫助這些公司從小型家庭式會(huì)計(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)榫邆湔嬲?cái)務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施的公司，能夠每月按照GAAP制定財(cái)務(wù)報(bào)表。
我們認(rèn)為，這些公司盡可能獨(dú)立經(jīng)營(yíng)是個(gè)好主意。我們提供支持，并與總裁們密切合作。”
他還介紹道，目前Teamshares的投資組合代表了40多個(gè)具體行業(yè)，但它們實(shí)際上可以分為大約六個(gè)類別，包括商業(yè)服務(wù)、消費(fèi)者服務(wù)、分銷、制造、餐飲和零售，這些企業(yè)都是傳統(tǒng)的企業(yè)，平均而言已有30年歷史，年度營(yíng)收通常在200萬(wàn)美元到1000萬(wàn)美元之間。
“我們相信員工擁有權(quán)在每個(gè)行業(yè)都適用。不過(guò)在每年獲得的70,000個(gè)潛在機(jī)會(huì)中，最終決策都是根據(jù)具體情況做出的。但我們首先通過(guò)我們稱之為結(jié)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)篩選公司。比如，是否是真正的退休出售？業(yè)主是否年齡較大？是否有兩個(gè)或更多的經(jīng)理？客戶是否集中度低？收入是否顯示在納稅申報(bào)表上？等等?！?/p>
而隨著Teamshares的小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)日益擴(kuò)大，Teamshares將進(jìn)一步組織這些公司，形成行業(yè)集團(tuán)。以餐飲公司為例，這個(gè)集團(tuán)的首要目標(biāo)是進(jìn)行共同采購(gòu)。
Teamshares的小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)｜圖源：Teamshares
事實(shí)上，Teamshares想做的事情，側(cè)面也反應(yīng)出美國(guó)小企業(yè)界正在經(jīng)歷著一系列新的工具變革，無(wú)論是用來(lái)增加適應(yīng)能力還是提高創(chuàng)新精神，這些變革可能不如大公司有吸引力，但是其深刻程度可能并不會(huì)遜于前者。
美國(guó)現(xiàn)在面向小企業(yè)服務(wù)的新創(chuàng)，不僅有Teamshares這樣的公司，也出現(xiàn)了Smobi這樣的小企業(yè)交易平臺(tái)，這個(gè)平臺(tái)旨在數(shù)字化主導(dǎo)小企業(yè)的整個(gè)收購(gòu)過(guò)程，簡(jiǎn)化買(mǎi)家購(gòu)買(mǎi)實(shí)體小企業(yè)的過(guò)程，同時(shí)為賣(mài)家提供更高效的出售渠道，使小企業(yè)收并購(gòu)變得更加高效和可行。
不過(guò)，理想是美好的，現(xiàn)實(shí)中如何高效的運(yùn)營(yíng)管理好收購(gòu)來(lái)的小企業(yè)仍是一個(gè)見(jiàn)仁見(jiàn)智的問(wèn)題，在Teamshares和Smobi之前，也曾有一陣針對(duì)亞馬遜中小賣(mài)家收并購(gòu)的初創(chuàng)企業(yè)成立，他們通過(guò)收購(gòu)、構(gòu)建統(tǒng)一的中臺(tái)能力規(guī)?；\(yùn)營(yíng)亞馬遜中小賣(mài)家形成品牌集團(tuán)，站在三四年后的今天看，大部分這類企業(yè)的發(fā)展沒(méi)有達(dá)到投資人和市場(chǎng)的預(yù)期。收并購(gòu)環(huán)節(jié)也許不是最難的，后續(xù)的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)可能才是成敗的關(guān)鍵。