文|硅兔賽跑 林檎
編輯|Zuri
當(dāng)?shù)谝淮髽I(yè)家老去，是否有合格的接班人繼承就成了企業(yè)能否延續(xù)下去的關(guān)鍵。在美國，有這樣一類初創(chuàng)企業(yè)腦洞大開，他們瞄準(zhǔn)了將企業(yè)接班、繼承人培訓(xùn)過程流水線的生意。 企業(yè)接班，這還能標(biāo)準(zhǔn)化？
今年是Teamshares成立的第四年。4年時間，這家年輕的公司除了籌集了2.45億美元的風(fēng)險投資（來自QED Investors、Spark Capital、Union Square Ventures等）、1.5億美元的債務(wù)融資之外，完成了一項令人驚嘆的目標(biāo)——成功收購了80多家夫妻店。
從咖啡館到沙龍，從小餐館到精品店，這些小企業(yè)遍布29個州，覆蓋了40多個不同行業(yè)。但這還不是最令人驚嘆的地方，Teamshares的目標(biāo)是購買多達(dá)10,000家夫妻店。
這個數(shù)字之大，簡直令人難以置信，但這家企業(yè)堅信，只有通過規(guī)?；拍軐崿F(xiàn)真正的變革。他們要讓更多的人有機(jī)會成為小企業(yè)主，同時也要為社區(qū)創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會。
01 小企業(yè)傳承解決方案是讓員工持股
首先需要強(qiáng)調(diào)的是，Teamshares并不從事私募股權(quán)業(yè)務(wù)。它把自己定位為一家服務(wù)小企業(yè)的金融科技公司。
放在美國來看，Teamshares瞄準(zhǔn)的還真不是一個小市場。
根據(jù)美國小企業(yè)管理局的數(shù)據(jù)，美國有超過3320萬家小企業(yè)，且仍然在繼續(xù)擴(kuò)大和成長。小型企業(yè)在美國雇主企業(yè)中占據(jù)著99.7%的比例，提供了64%的私營部門工作機(jī)會， GDP貢獻(xiàn)達(dá)到40%以上。且美國超過18%的小企業(yè)是移民創(chuàng)辦的，小企業(yè)是美國社會非常重要的一個組成部分，他們的良性運(yùn)轉(zhuǎn)不但關(guān)系到商業(yè)社會，也關(guān)系著人文社會。
但是有大約15%的小企業(yè)所有者會選擇將公司傳承下去（且基本為家人），而其他很多人最終只能關(guān)門大吉。
隨著美國人口的老齡化，Teamshares認(rèn)為，如何幫這些小企業(yè)延續(xù)生命力，讓員工所有權(quán)成為美國小企業(yè)的未來，其中具有巨大的機(jī)會。
“我們的愿景是幫助10,000家的小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)員工所有制，為辛勤工作的美國人創(chuàng)造100億美元的股權(quán)財富，同時支持一代企業(yè)所有者的安心退休”。
雙贏模式｜圖源：Teamshares
那么，Teamshares究竟如何幫助這些小企業(yè)，并在這個過程中實現(xiàn)自己的商業(yè)目標(biāo)呢？
他們首先從即將退休的業(yè)主手中購買年收入為100萬到1000萬美元的小企業(yè)。在交易完成后，將公司的10%股份發(fā)給現(xiàn)有員工。此時，將業(yè)務(wù)出售給Teamshares的退休業(yè)主，會受益于交易的快速完成獲得收購金，更早地享受退休生活。
具體到盈利方式上，Teamshares收購企業(yè)，自愿稀釋自己的股份以推動員工擁有權(quán)，小企業(yè)員工拿走10%的股份，每家企業(yè)雇傭的總裁拿走額外的5%股份。從財務(wù)角度來看，Teamshares結(jié)構(gòu)與伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）非常相似，如果他們收購了一家年收入500萬美元的企業(yè)，那么這家公司就會成為收入來源。Teamshares從被收購企業(yè)的利潤中獲取與其所有權(quán)成比例的部分，然后逐步將股份賣回給公司，直到公司的員工擁有80%的股份。
有意思的是，Teamshares認(rèn)為自己還是一家金融科技公司，他們開啟了新的收入渠道：建立數(shù)字銀行，推出信用卡，并且還在建保險業(yè)務(wù)。
盡管Teamshares有時會低于市場價格收購企業(yè)，但他們會在企業(yè)中任命新的總裁，并提供培訓(xùn)，同時還將10%的公司股權(quán)分配給員工。此外，他們承諾在20年內(nèi)將員工的股權(quán)份額提高到80%。
為確保前業(yè)主可以安心退休，Teamshares還會招募并培訓(xùn)一位富有才能的綜合性領(lǐng)導(dǎo)人，接管企業(yè)。隨著業(yè)務(wù)的增長，還可以從Teamshares手中購回股份，直至員工在20年內(nèi)成為絕對多數(shù)股東。而根據(jù)哈佛商業(yè)評論的研究，擁有更強(qiáng)的所有權(quán)感使企業(yè)的利潤提高了14%。
由于這種獨特的員工所有權(quán)模式，當(dāng)Teamshares購買一家小企業(yè)時，這家小企業(yè)不會被再次出售，可以繼續(xù)作為社區(qū)的重要組成部分運(yùn)營。
員工所有權(quán)還增強(qiáng)了公司文化。當(dāng)員工擁有一家企業(yè)的所有權(quán)并了解所有權(quán)的含義時，他們會推動企業(yè)的成功。這意味著企業(yè)不僅將繼續(xù)運(yùn)營，而且員工也將有機(jī)會積累個人財富。
在商業(yè)世界，這聽起來幾乎可以稱作崇高了。
當(dāng)然，此前也有過類似Teamshares的案例，2015年，國際投資機(jī)構(gòu)KKR收購了一家門業(yè)公司，承諾如果在出售時達(dá)到目標(biāo)，每位員工將至少獲得15,000美元的回報。到了2022年，當(dāng)KKR以其支付的10倍價格出售該公司時，其800名員工分享了3.6億美元的回報。
根據(jù)Teamshares的宣稱，“Teamshares完成了90%的意向交易，這幾乎是聞所未聞的?！边@些小企業(yè)主對Teamshares的計劃非常贊賞。只不過，要規(guī)?；貙崿F(xiàn)這個效應(yīng)，難度就完全不在一個量級上了。
誰給Teamshares創(chuàng)始團(tuán)隊這么大的勇氣做這件事情？
02 投行出身的創(chuàng)始人
Teamshares幾位創(chuàng)始人的經(jīng)歷，直接促使了為什么他們決定做這件事情。
創(chuàng)辦Teamshares之前，聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Michael Brown，在投資銀行業(yè)工作了數(shù)年，為各大企業(yè)提供并購咨詢服務(wù)。
這段經(jīng)歷使他接觸到了企業(yè)所有權(quán)這個概念，并結(jié)識了他未來的聯(lián)合創(chuàng)始人，Alex Eu和Kevin Shiiba。
從左到右分別是Kevin Shiiba、Alex Eu和Michael Brown｜圖源：QEDinvestors
創(chuàng)業(yè)之初，Michael先購買了一家位于加拿大西部的電力承包商作為自己的第一家小型企業(yè)。
隨著成功運(yùn)營第一家、第二家... 被收購的企業(yè)，三位創(chuàng)始人注意到繼承問題困擾著許多類似企業(yè)。根據(jù)退出規(guī)劃研究所的一份報告，美國有出售意向的70%的小型企業(yè)找不到買家，被迫關(guān)閉。這對業(yè)主、員工和社區(qū)都帶來了毀滅性的影響。
對于三人來說，這個小型企業(yè)繼承問題是一個機(jī)會，可以為即將退休的業(yè)主創(chuàng)建更好的選擇，同時幫助解決美國的財富不平等問題。于是，在2019年，Teamshares應(yīng)運(yùn)而生。
03 夫妻店也要科技化
如上文所言，Teamshares在收購這些企業(yè)的同時，還會提供額外的服務(wù)，用一個我們更熟悉的詞——賦能。尤其是科技賦能。
在最近的一次訪談中，Michael Brown特別提到，Teamshares要收購的目標(biāo)往往有以下的共同點：
“這些公司在員工擁有權(quán)、財務(wù)教育、總裁計劃和財務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施方面有共同點。例如，我們幫助這些公司從小型家庭式會計轉(zhuǎn)變?yōu)榫邆湔嬲攧?wù)基礎(chǔ)設(shè)施的公司，能夠每月按照GAAP制定財務(wù)報表。
我們認(rèn)為，這些公司盡可能獨立經(jīng)營是個好主意。我們提供支持，并與總裁們密切合作?！?/p>
他還介紹道，目前Teamshares的投資組合代表了40多個具體行業(yè)，但它們實際上可以分為大約六個類別，包括商業(yè)服務(wù)、消費者服務(wù)、分銷、制造、餐飲和零售，這些企業(yè)都是傳統(tǒng)的企業(yè)，平均而言已有30年歷史，年度營收通常在200萬美元到1000萬美元之間。
“我們相信員工擁有權(quán)在每個行業(yè)都適用。不過在每年獲得的70,000個潛在機(jī)會中，最終決策都是根據(jù)具體情況做出的。但我們首先通過我們稱之為結(jié)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)來篩選公司。比如，是否是真正的退休出售？業(yè)主是否年齡較大？是否有兩個或更多的經(jīng)理？客戶是否集中度低？收入是否顯示在納稅申報表上？等等?！?/p>
而隨著Teamshares的小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)日益擴(kuò)大，Teamshares將進(jìn)一步組織這些公司，形成行業(yè)集團(tuán)。以餐飲公司為例，這個集團(tuán)的首要目標(biāo)是進(jìn)行共同采購。
Teamshares的小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)｜圖源：Teamshares
事實上，Teamshares想做的事情，側(cè)面也反應(yīng)出美國小企業(yè)界正在經(jīng)歷著一系列新的工具變革，無論是用來增加適應(yīng)能力還是提高創(chuàng)新精神，這些變革可能不如大公司有吸引力，但是其深刻程度可能并不會遜于前者。
美國現(xiàn)在面向小企業(yè)服務(wù)的新創(chuàng)，不僅有Teamshares這樣的公司，也出現(xiàn)了Smobi這樣的小企業(yè)交易平臺，這個平臺旨在數(shù)字化主導(dǎo)小企業(yè)的整個收購過程，簡化買家購買實體小企業(yè)的過程，同時為賣家提供更高效的出售渠道，使小企業(yè)收并購變得更加高效和可行。
不過，理想是美好的，現(xiàn)實中如何高效的運(yùn)營管理好收購來的小企業(yè)仍是一個見仁見智的問題，在Teamshares和Smobi之前，也曾有一陣針對亞馬遜中小賣家收并購的初創(chuàng)企業(yè)成立，他們通過收購、構(gòu)建統(tǒng)一的中臺能力規(guī)模化運(yùn)營亞馬遜中小賣家形成品牌集團(tuán)，站在三四年后的今天看，大部分這類企業(yè)的發(fā)展沒有達(dá)到投資人和市場的預(yù)期。收并購環(huán)節(jié)也許不是最難的，后續(xù)的精細(xì)化運(yùn)營可能才是成敗的關(guān)鍵。