記者 辛圓
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周三公布數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(zhǎng)4.9%，增速較二季度回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。環(huán)比來(lái)看，三季度GDP增長(zhǎng)1.3%，比二季度加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。
三季度GDP遠(yuǎn)超預(yù)期。數(shù)據(jù)發(fā)布前，界面新聞采集的7家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)中值顯示，三季度GDP同比增速為4.5%。
“經(jīng)歷了疫后初期波動(dòng)之后，三季度更能反映中國(guó)經(jīng)濟(jì)的真實(shí)動(dòng)能?？傮w來(lái)說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)活力較強(qiáng)，特別是工業(yè)領(lǐng)域頂住了外需不濟(jì)和地產(chǎn)下滑的影響，服務(wù)消費(fèi)也取得較高增長(zhǎng)?！苯?jīng)濟(jì)學(xué)人智庫(kù)高級(jí)分析師徐天辰對(duì)界面新聞?wù)f。
東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青指出，考慮到去年的基數(shù)因素，今年三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)修復(fù)動(dòng)能較二季度明顯轉(zhuǎn)強(qiáng)。首先是經(jīng)濟(jì)本身存在自發(fā)修復(fù)動(dòng)能，這在今年以來(lái)服務(wù)消費(fèi)持續(xù)較快反彈中得到明顯體現(xiàn)，并且這一態(tài)勢(shì)在三季度得以延續(xù)。其次是穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)加碼，包括降息降準(zhǔn)（存款準(zhǔn)備金率）、專項(xiàng)債發(fā)行提速等在內(nèi)的一系列政策措施有力提振了市場(chǎng)信心，帶動(dòng)需求回暖。
王青進(jìn)一步表示，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)顯效，加之上年同期增速基數(shù)下沉，四季度GDP同比增速有望達(dá)到5.5%，這意味著全年GDP增速將在5.2%左右，完成年初《政府工作報(bào)告》提出的全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5.0%左右的目標(biāo)難度不大。
今年前三季度，按不變價(jià)格計(jì)算，我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)5.2%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局表示，總的來(lái)看，前三季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，為實(shí)現(xiàn)全年發(fā)展目標(biāo)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
消費(fèi)增速連續(xù)兩個(gè)月回升
9月，各地不斷出臺(tái)促消費(fèi)措施，組織開(kāi)展各類促消費(fèi)活動(dòng)，加之節(jié)日效應(yīng)提振，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)5.5%，增速比8月加快0.9個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月加快。
按消費(fèi)類型分，9月份，商品零售同比增長(zhǎng)4.6%，比8月擴(kuò)大0.9個(gè)百分點(diǎn)；餐飲收入同比增長(zhǎng)13.8%，比8月擴(kuò)大1.4個(gè)百分點(diǎn)。
從主要商品來(lái)看，9月，增長(zhǎng)最快的兩類商品分別是煙酒類、體育和娛樂(lè)用品類，同比分別上漲23.1%和10.7%；增速最低的分別是文化和辦公用品類、建筑及裝潢材料類，同比分別下降13.6%和8.2%。
王青表示，盡管消費(fèi)市場(chǎng)繼續(xù)回暖，但9月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）顯示當(dāng)前消費(fèi)需求仍然不足，扣除食品和能源的核心CPI同比上漲0.8%，與上個(gè)月持平?！斑@顯示當(dāng)前消費(fèi)修復(fù)動(dòng)力有待進(jìn)一步提振，政策空間很大?！彼f(shuō)。
徐天辰表示，隨著年內(nèi)長(zhǎng)假結(jié)束，以及居民需求的周期性變化，四季度居民消費(fèi)將在一定程度上從服務(wù)轉(zhuǎn)向商品?！蔽磥?lái)不妨將促消費(fèi)政策范圍進(jìn)一步拓寬，不局限于汽車、電子、家居等少量品類，而是發(fā)放一些不限用途的消費(fèi)補(bǔ)貼?！八f(shuō)。
制造業(yè)韌性較強(qiáng)
1-9月份，制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)6.2%，增速較1-8月加快0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月回升。另外，9月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.5%，增速和上月持平。
王青表示，當(dāng)前政策面對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、民間投資的支持力度顯著增強(qiáng)，重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新、實(shí)體經(jīng)濟(jì)和中小微企業(yè)發(fā)展。從過(guò)往的歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，這些措施都會(huì)有效提振制造業(yè)投資信心。
從先行指標(biāo)來(lái)看，9月，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）時(shí)隔五個(gè)月重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，其中，生產(chǎn)指數(shù)升至52.7%，創(chuàng)6個(gè)月新高。
財(cái)信研究院副院長(zhǎng)伍超明也表示，受企業(yè)去庫(kù)步入尾聲、工業(yè)品出廠價(jià)格（PPI）降幅收窄以及政策支持等因素支撐，制造業(yè)投資將保持一定的韌性。
不過(guò)，他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，制造業(yè)投資屬于衍生需求，高度依賴于消費(fèi)、地產(chǎn)、出口等終端需求，而需求不足尤其是地產(chǎn)和出口低迷，將限制制造業(yè)投資的回升高度。
王青也表示，接下來(lái)工業(yè)生產(chǎn)增速能否保持改善勢(shì)頭，主要取決于穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度，以及居民消費(fèi)修復(fù)和房地產(chǎn)市場(chǎng)的走向。
近期，針對(duì)監(jiān)管部門出臺(tái)了一系列工業(yè)領(lǐng)域的穩(wěn)增長(zhǎng)措施。比如，9月1日，工業(yè)和信息化部等七部門發(fā)布《機(jī)械行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)方案（2023—2024年）》，提出力爭(zhēng)營(yíng)業(yè)收入平均增速達(dá)到3%以上，到2024年達(dá)到8.1萬(wàn)億元；培育一批具有競(jìng)爭(zhēng)力的中小企業(yè)特色集群和10個(gè)左右千億級(jí)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)集群。
同日，財(cái)政部、交通運(yùn)輸部等七部門發(fā)布《汽車行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案(2023—2024年)》，其中提到，2023年力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)全年汽車銷量2700萬(wàn)輛左右，同比增長(zhǎng)約3%，其中新能源汽車銷量900萬(wàn)輛左右，同比增長(zhǎng)約30%；汽車制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5%左右。
基建融資端面臨三大“逆風(fēng)”
盡管有新增專項(xiàng)債券加快發(fā)行的利好加持，但基建投資增速依然延續(xù)回落態(tài)勢(shì)。1-9月，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)6.2%，增速較前8個(gè)月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。
東吳證券在近期發(fā)布的一份研究報(bào)告中指出，基建投資放緩壓力主要源于基建融資端面臨的三大“逆風(fēng)”。首先是缺少去年同期政策性開(kāi)發(fā)性金融工具“保駕護(hù)航”；其次是作為基建融資主要渠道之一的財(cái)政端面臨較大壓力，稅收增長(zhǎng)乏力，房地產(chǎn)低迷對(duì)政府性基金收入形成明顯拖累；第三是在地方化債、信托暴雷的背景下，城投平臺(tái)和影子銀行等資金來(lái)源出現(xiàn)明顯放緩，尤其是在城投平臺(tái)資產(chǎn)回報(bào)率較低、依賴借新（債）還舊（債）的情況下，城投融資對(duì)基建資金的貢獻(xiàn)度在急速下行。
徐天辰也表示，當(dāng)前化解地方政府隱債的優(yōu)先級(jí)較高，有可能會(huì)對(duì)基建投資有負(fù)面影響，但考慮到基建仍是穩(wěn)增長(zhǎng)的重要抓手，或需要中央層面增加資金安排。
王青預(yù)計(jì)，在四季度新增專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)入“真空期”后，監(jiān)管層有可能出臺(tái)兩項(xiàng)增量措施，一是靈活運(yùn)用專項(xiàng)債限額空間，加發(fā)5000億元左右專項(xiàng)債；二是上調(diào)政策性開(kāi)發(fā)性金融工具額度3000億元左右。
房地產(chǎn)市場(chǎng)尚未走出低迷
1-9月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下滑9.1%，降幅比1-8月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。
8月中下旬以來(lái)房地產(chǎn)支持政策明顯發(fā)力，認(rèn)房不認(rèn)貸、降低首付成數(shù)、下調(diào)二套房貸利率、下調(diào)存量首套房貸利率等政策密集出臺(tái)，重點(diǎn)指向需求端。不過(guò)，房地產(chǎn)市場(chǎng)尚未走出低迷。中指研究院公布數(shù)據(jù)顯示，1-9月，百?gòu)?qiáng)房企銷售總額同比下降10.3%，降幅比上月擴(kuò)大1.7個(gè)百分點(diǎn)。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)也顯示，1-9月，商品房銷售額同比下降4.6%，降幅比1-8月擴(kuò)大1.4個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金同比下降13.5%，降幅較1-8月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)；房屋新開(kāi)工面積同比下降23.4%，降幅較前8個(gè)月收窄1.0個(gè)百分點(diǎn)。
伍超明表示，雖然一系列刺激政策對(duì)房地產(chǎn)銷售和投資有一定的帶動(dòng)作用，但銷售好轉(zhuǎn)的幅度和持續(xù)性面臨多重制約，房企資金壓力緩解程度或有限。加上前期銷售低迷、開(kāi)工下行、拿地偏弱等因素，預(yù)計(jì)四季度房地產(chǎn)投資將延續(xù)負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
徐天辰也表示，雖然需求側(cè)放松措施對(duì)9月樓市成交有所提振，但行業(yè)整體收縮的局面沒(méi)有改觀?；乜畛掷m(xù)不力、融資渠道不暢也對(duì)房企后續(xù)拿地投資產(chǎn)生影響，房地產(chǎn)投資的負(fù)增長(zhǎng)可能貫穿整個(gè)2023-24年。