文|GPLP 三石
縱橫資本市場(chǎng)20年，年近八旬的資本大佬陸克平又遭監(jiān)管立案。此前，他曾被罰款超過(guò)千萬(wàn)，并且終身禁入市場(chǎng)。
10月9日，四環(huán)生物（000518.SZ）發(fā)布公告稱，公司實(shí)控人陸克平收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《立案告知書(shū)》，因涉嫌證券市場(chǎng)操縱違法違規(guī)，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)其立案。
當(dāng)晚，陸克平間接控股的江蘇陽(yáng)光（600220.SH）同時(shí)公告上述內(nèi)容。四環(huán)生物、江蘇陽(yáng)光均表示，在立案調(diào)查期間，陸克平將配合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)工作。目前，公司各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常有序開(kāi)展。
陸克平曾被稱為“毛紡巨子”，1944年出生在江蘇省江陰市，現(xiàn)年79歲。在2005年胡潤(rùn)中國(guó)富豪榜中，陸克平以14億元的財(cái)富位居第124名。
叱咤資本市場(chǎng)20年，陸克平在江蘇紡織業(yè)幾乎家喻戶曉。不過(guò)，2020年，陸克平因?yàn)橐幌盗兄卮筮`法違規(guī)行為被終身市場(chǎng)禁入，之后開(kāi)始逐步“隱退”。
從一位家喻戶曉的企業(yè)家到一名近乎瘋狂的資本玩家，直至如今被立案調(diào)查，陸克平?jīng)]能守住法律法規(guī)的底線，最終落得“晚節(jié)不?！薄?/p>
陸克平：隱而未退的“毛紡巨子”
陸克平出生于1944年11月，以毛紡織業(yè)發(fā)家，1993年成立江蘇陽(yáng)光集團(tuán)，被市場(chǎng)稱為“毛紡巨子”。
上世紀(jì)90年代后，陸克平旗下資本版圖不斷擴(kuò)大，除了江蘇陽(yáng)光，陸克平還是四環(huán)生物、海潤(rùn)光伏的實(shí)控人。不過(guò)，2019年，海潤(rùn)光伏退市，陸克平的資本版圖缺失一角。
然而，馳騁資本市場(chǎng)20年，陸克平無(wú)視資本市場(chǎng)規(guī)則，通過(guò)近親頻繁增持上市公司，拿到四環(huán)生物控制權(quán)多年秘而不宣。因此，陸克平在2019年收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)罰單，他的命運(yùn)就此發(fā)生轉(zhuǎn)變。
2020年5月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的市場(chǎng)禁入決定書(shū)顯示，四環(huán)生物實(shí)際控制人陸克平在限制交易期限內(nèi)買(mǎi)賣(mài)公司股票，虧損近10億元，合并多項(xiàng)違法后被罰2734萬(wàn)元，同時(shí)被終身市場(chǎng)禁入。
具體來(lái)看，陸克平控制13個(gè)證券賬戶和2個(gè)權(quán)益工具，以及控制趙紅、華櫻、倪利鋒、何斌等4名一致行動(dòng)人賬戶，交易四環(huán)生物股票，合計(jì)19個(gè)賬戶持續(xù)交易四環(huán)生物股票，使陸克平控制的四環(huán)生物表決權(quán)不斷擴(kuò)大。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)查明，陸克平及其一致行動(dòng)人趙紅、華櫻、倪利鋒、何斌共同持有四環(huán)生物達(dá)5%及每增加5%時(shí)未履行報(bào)告、公告義務(wù)，且在限制交易期限內(nèi)繼續(xù)買(mǎi)賣(mài)四環(huán)生物。陸克平及其上述一致行動(dòng)人控制的賬戶在限制交易期限內(nèi)累計(jì)買(mǎi)入6.27億股，累計(jì)買(mǎi)入金額43.21億元；累計(jì)賣(mài)出2.72億股，累計(jì)賣(mài)出金額19.51億元。
對(duì)于重罰2734萬(wàn)元并對(duì)陸克平終身市場(chǎng)禁入，中國(guó)證監(jiān)會(huì)表示，其違法行為持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，手段特別惡劣，涉案數(shù)額特別巨大，嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)秩序并造成嚴(yán)重社會(huì)影響，在重大違法活動(dòng)中起主要作用，致使投資者利益遭受特別嚴(yán)重的損害。
另外，中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，陸克平不晚于2014年5月23日成為四環(huán)生物實(shí)際控制人，且在2014年5月23日至2018年4月11日期間實(shí)際控制四環(huán)生物。四環(huán)生物在2014年至2018年年度報(bào)告中披露“無(wú)實(shí)際控制人”等信息存在虛假記載。
除此之外，陸克平近年來(lái)更是負(fù)面消息纏身，他本人和實(shí)控公司江蘇陽(yáng)光也頻遭監(jiān)管調(diào)查和處罰。
2022年5月，江蘇陽(yáng)光因2021年半年報(bào)、三季報(bào)存貨披露不準(zhǔn)確，財(cái)務(wù)核算不規(guī)范導(dǎo)致披露的部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不完全準(zhǔn)確等，被江蘇證監(jiān)局采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。同年9月，又因信披違法違規(guī)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案，最終公司被給予警告，并處以50萬(wàn)元罰款。
另外，江蘇陽(yáng)光連續(xù)兩任董事長(zhǎng)因年報(bào)信息造假、信披違法等事件，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)處罰。前任董事長(zhǎng)孫國(guó)建被罰禁入證券市場(chǎng)5年，陸克平則被罰“終身禁入證券市場(chǎng)”。
如今的陸克平依然“隱而未退”，盡管他已經(jīng)提名郭煜為四環(huán)生物董事長(zhǎng)，并且讓其子陸宇接任江蘇陽(yáng)光集團(tuán)董事長(zhǎng)，但他依然是兩家上市公司的實(shí)控人。
“陽(yáng)光”下的四環(huán)生物
如果說(shuō)江蘇陽(yáng)光是陸克平的“嫡系”公司，那四環(huán)生物便是“撿來(lái)的孩子”。
四環(huán)生物原叫“蘇山三A”，是江蘇第二家A股上市的公司。自1993年上市后，蘇山三A一直時(shí)運(yùn)不濟(jì)，從化纖紡織至毛紡織，再到生物醫(yī)藥、房地產(chǎn)，后又進(jìn)入苗木行業(yè)，歷經(jīng)多次更名和主業(yè)變更。
2001年3月，時(shí)為振新股份（四環(huán)生物前身）第一大股東的江陰市振新毛紡織廠分別以3.11億元、9807萬(wàn)元向江蘇陽(yáng)光集團(tuán)購(gòu)買(mǎi)北京四環(huán)生物工程制品廠及江蘇省江陰制藥廠，進(jìn)入醫(yī)藥行業(yè)。
2010年，控股股東江陰市振新毛紡廠開(kāi)始減持四環(huán)生物。2012年，四環(huán)生物無(wú)實(shí)控人。彼時(shí)，陸克平粉墨登場(chǎng)，并通過(guò)一系列操作成為四環(huán)生物實(shí)控人。
時(shí)至今日，陸克平的表現(xiàn)依然是“厚此薄彼”。為了給“陽(yáng)光系”企業(yè)融資授信提供擔(dān)保，陸克平將其持有的九成四環(huán)生物股份拿去質(zhì)押融資。
7月12日，四環(huán)生物發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱，陸克平累計(jì)質(zhì)押其持有的公司股份數(shù)量約2.86億股，占其所持股份總數(shù)的90.04%。截至7月11日，陸克平及一致行動(dòng)人合計(jì)持有四環(huán)生物約3.18億股，占公司總股本的30.85%。另外，未來(lái)半年內(nèi)，陸克平持有到期的質(zhì)押股份累計(jì)數(shù)量為9640萬(wàn)股，占其所持股份的30.35%，對(duì)應(yīng)融資余額為5.28億元；未來(lái)1年，陸克平持有到期的質(zhì)押股份累計(jì)數(shù)量為1.3億股，占其所持股份的40.89%，對(duì)應(yīng)融資余額達(dá)7.23億元。不過(guò)，從目前股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，年內(nèi)四環(huán)生物股價(jià)仍在震蕩下跌，截至10月10日收盤(pán)，報(bào)2.75元/股，跌幅為1.79%，年內(nèi)跌超10%。如果未來(lái)跌勢(shì)延續(xù)，或?qū)⒃黾友a(bǔ)充質(zhì)押甚至強(qiáng)行平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。
從財(cái)報(bào)上看，四環(huán)生物近年經(jīng)營(yíng)能力堪憂。2021年和2022年，四環(huán)生物營(yíng)業(yè)收入分別為3.51億元和2.70億元，同比分別下降30.56%和23.03%；凈利潤(rùn)分別為-3478.99萬(wàn)元和-4879.28萬(wàn)元，同比分別下降227.46%和40.25%。
2023年上半年，四環(huán)生物依然增收不增利，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.21億元，同比增2.55%；凈虧損為0.38億元，同比降14.72%。截至2023年6月底，公司賬面資金僅剩0.21億元。
另外，由于2022年廣告費(fèi)占比過(guò)高，四環(huán)生物還曾受到監(jiān)管問(wèn)詢。2022年報(bào)顯示，2022年該公司銷售費(fèi)用為1.25億元，同比下降14.44%，銷售費(fèi)用率為46.33%。其中，廣告宣傳推廣費(fèi)高達(dá)1.16億元，在銷售費(fèi)中占比達(dá)92.54%。
對(duì)此，監(jiān)管曾要求四環(huán)生物說(shuō)明情況，確保大額銷售費(fèi)用支出的真實(shí)性、合規(guī)性的措施，以及是否存在商業(yè)賄賂等費(fèi)用支出違規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)。
能否順利完成“迭代”？
江蘇陽(yáng)光成立于1994年，于1999年上市。目前，陸克平依然是上市公司實(shí)控人，但他正在嘗試脫離這一身份。
2023年6月，江蘇陽(yáng)光發(fā)布公告稱，陸克平擬將名下所持陽(yáng)光控股66.79%的股權(quán)及對(duì)應(yīng)全部權(quán)益轉(zhuǎn)讓給兒子陸宇。目前，陽(yáng)光控股通過(guò)陽(yáng)光集團(tuán)間接控股江蘇陽(yáng)光。
不過(guò)，由于陸克平股權(quán)不斷質(zhì)押，所以上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓一直沒(méi)能完成。據(jù)江蘇陽(yáng)光發(fā)布的公告，陸克平在轉(zhuǎn)讓陽(yáng)光控股6.5%的股權(quán)后，剩余60.29%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù)一直在辦理之中，目前仍未完成。
為了盡快“扶子上位”，陸宇于2023年7月完成對(duì)陽(yáng)光控股3.1億元增資，持股比例增至42.28%，超過(guò)陸克平37.21%的持股比例，一躍成為陽(yáng)光控股的第一大股東。
據(jù)了解，上述未能轉(zhuǎn)讓的股權(quán)已于2020年8月質(zhì)押給中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行江陰市支行。實(shí)際上，伴隨經(jīng)營(yíng)狀況惡化，近1年來(lái)，江蘇陽(yáng)光的股權(quán)也頻繁被質(zhì)押。
公告顯示，陽(yáng)光集團(tuán)及其一致行動(dòng)人孫寧玲、郁琴芬合并持有江蘇陽(yáng)光約4.8億股，占總股本的26.92%，合并已質(zhì)押股份約4.57億股，占其所持股份總數(shù)的95.09%，占總股本的25.60%。
除此之外，江蘇陽(yáng)光近幾年業(yè)績(jī)也不理想。繼2019年、2020年凈利潤(rùn)大幅縮水后，江蘇陽(yáng)光2021年、2022年迎來(lái)業(yè)績(jī)恢復(fù)，但好景不長(zhǎng)，2023年上半年業(yè)績(jī)?cè)俣瘸霈F(xiàn)大降。
2023年上半年，江蘇陽(yáng)光實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約7.72億元，同比下降13.65%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)約880萬(wàn)元，同比減少82.62%。
同時(shí)，江蘇陽(yáng)光多次因關(guān)聯(lián)交易受到關(guān)注。在2022年報(bào)中，年審會(huì)計(jì)師對(duì)其2022年度內(nèi)控報(bào)告出具了帶有強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無(wú)保留意見(jiàn)?！皬?qiáng)調(diào)事項(xiàng)段”為“公司對(duì)應(yīng)收賬款催收制度執(zhí)行不到位，導(dǎo)致期末存在大額逾期應(yīng)收賬款，相關(guān)內(nèi)部控制存在缺陷”，將矛頭指向與關(guān)聯(lián)方江蘇陽(yáng)光服飾有限公司的貨款交易，涉及2.81億元。
2023年，江蘇陽(yáng)光又因向陽(yáng)光集團(tuán)購(gòu)買(mǎi)土地受到交易所問(wèn)詢。當(dāng)時(shí)，在貨幣資金僅1.84億元的情況下，上市公司計(jì)劃以1.7億元買(mǎi)入一塊賬面價(jià)值2537.19萬(wàn)元的土地。
由此看來(lái)，陸克平被踢出資本市場(chǎng)，徒留債務(wù)累累、一地雞毛的上市公司?，F(xiàn)在的他能順利“隱退”可能是最好的結(jié)局，而他的繼任者，卻道阻且長(zhǎng)。