文|時(shí)代財(cái)經(jīng) 周立
編輯|高秋榕
近日，諾安基金公告，諾安基金經(jīng)理蔡嵩松因個(gè)人原因卸任諾安成長(zhǎng)混合、諾安和鑫混合、諾安積極回報(bào)靈活配置混合（A/C）3只主動(dòng)權(quán)益類基金產(chǎn)品，上述產(chǎn)品將由諾安科技組劉慧影、陳衍鵬接替管理。
而在蔡嵩松“清倉式”卸任的前一天，中歐基金同樣發(fā)布基金經(jīng)理變更公告，“醫(yī)藥女神”葛蘭卸任兩只寬基產(chǎn)品，手頭管理的基金產(chǎn)品數(shù)量從5只減至3只。
據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，今年內(nèi)已有超過100名百億規(guī)模的基金經(jīng)理卸任部分產(chǎn)品，更有33名百億級(jí)基金經(jīng)理進(jìn)行“清倉式”卸任。其中不乏各家基金公司的“頭牌”或“明星”，并且在前幾年內(nèi)“一拖多”式產(chǎn)品管理。
有業(yè)內(nèi)分析人士指出，伴隨行業(yè)加速“去明星化”，未來更多公募基金管理人將轉(zhuǎn)向團(tuán)隊(duì)化發(fā)展，更加注重積累、提升、傳承核心投研能力，推動(dòng)行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。
01 基多壓身業(yè)績(jī)平，百億頂流加速“瘦身”
據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，這100多名百億基金經(jīng)理來自50多家基金公司，且不少來自頭部公募基金公司。
“公募一哥”易方達(dá)基金去年的百億基金經(jīng)理隊(duì)伍中，有9名在今年卸任減負(fù)。
其中，基金經(jīng)理?xiàng)羁凳菧p負(fù)隊(duì)伍中的“勞?！?，在接管前輩的產(chǎn)品后，其管理的基金數(shù)量從2022年6月的5只猛然飆升至9月的25只，其中有19只產(chǎn)品為靈活配置型基金，管理規(guī)模也從52.00億元暴增至266.30億元。而隨著今年卸任5只產(chǎn)品后，楊康壓力或有所緩解。
而基金經(jīng)理胡文伯和林虎則在“瘦身”后退出百億規(guī)模的行列。其中，林虎在3月4日卸任易方達(dá)安心回饋混合和裕祥回報(bào)債券A，使其在管規(guī)模從去年底的371.80億元跌至目前的39.33億元。值得注意的是，林虎在上述兩只產(chǎn)品的任職年化回報(bào)率為-9.43%~0.54%之間。
除了易方達(dá)基金，還有不少基金公司的百億明星基金經(jīng)理也在“瘦身”。
今年年初，信達(dá)澳亞基金的馮明遠(yuǎn)先后卸下信澳匠心臻選、信澳先進(jìn)智造、信澳核心科技等3只基金，管理產(chǎn)品數(shù)量減少三分之一；前海開源基金的曲揚(yáng)則卸任前海開源醫(yī)療健康，管理規(guī)模從2022年年底的281.79億元降至目前的237.37億元。
9月28日，中歐基金發(fā)布公告，葛蘭卸任中歐研究精選和中歐阿爾法兩只寬基的基金經(jīng)理。調(diào)整之后，“醫(yī)藥女神”葛蘭手頭管理的基金產(chǎn)品數(shù)量從5只減至3只，而醫(yī)療主題的基金仍然保留。
有業(yè)內(nèi)人士對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，卸任兩只寬基產(chǎn)品，醫(yī)療產(chǎn)品仍然保留，這其實(shí)是好事，未來能更聚焦。
葛蘭卸任的兩只基金在其因醫(yī)療主題基金成名后才接手，自其上任以來，中歐研究精選和中歐阿爾法的業(yè)績(jī)走勢(shì)不盡人意，其任職年化回報(bào)率均低于-11%。
某基金公司研究發(fā)展部負(fù)責(zé)人告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，在市場(chǎng)周期輪動(dòng)之下，部分曾有亮眼業(yè)績(jī)的“頂流”表現(xiàn)不再亮眼，顯示出投資體系的“過季”，公司自然可能會(huì)重新調(diào)配資源，由更適應(yīng)當(dāng)前市場(chǎng)的“應(yīng)季”的基金經(jīng)理來管理。
對(duì)于明星基金經(jīng)理業(yè)績(jī)不再亮眼的原因，其表示，一是市場(chǎng)有各種各樣的周期往復(fù)變化，如成長(zhǎng)股vs價(jià)值股、科技股vs消費(fèi)股、小盤股vs大盤股等；二是近兩年市場(chǎng)對(duì)公募基金抱團(tuán)股的態(tài)度發(fā)生了從追捧到遠(yuǎn)離的變化。
“從2017年開始，公募基金抱團(tuán)股獲得市場(chǎng)青睞，特別是2020年之后，公募基金抱團(tuán)股達(dá)到前所未有的市場(chǎng)追捧狀態(tài)，直到2021年春節(jié)前達(dá)到頂峰便開始走下坡路。而從去年開始，特別是今年，公募基金抱團(tuán)股逐步走向另一端，甚至有些成為被拋棄的對(duì)象。所以整體來說越是公募基金重倉的股越走得不好，這也導(dǎo)致在公募基金抱團(tuán)時(shí)期成名的基金經(jīng)理面對(duì)與其所擅長(zhǎng)的相反的市場(chǎng)環(huán)境，自然業(yè)績(jī)會(huì)有所下滑?！鄙鲜龌鸸狙芯堪l(fā)展部負(fù)責(zé)人說。
02 公募“造星”一拖多，未來轉(zhuǎn)向團(tuán)隊(duì)化
“瘦身”能讓基金經(jīng)理更加聚焦和專研自己手頭的產(chǎn)品，也能讓產(chǎn)品在應(yīng)季基金經(jīng)理手中有更好的表現(xiàn)。而今年以來，“清倉式”卸任的趨勢(shì)也愈發(fā)明顯。
時(shí)代財(cái)經(jīng)據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年已有33名百億基金經(jīng)理卸任所有在管產(chǎn)品，超過去年全年，其中不乏基金公司的“一拖多”的主力軍。
今年5月和7月，蔡嵩松分別卸任諾安創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)混合（A/C）和諾安優(yōu)化配置混合（A/C），隨后在中秋時(shí)節(jié)進(jìn)行“清倉式“卸任，或?yàn)槠潆x開諾安基金做鋪墊。據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，蔡嵩松下一站將轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募。
值得注意的是，2023年一季度末，“一拖五”的蔡嵩松總管理規(guī)模為331.33億元，占同期諾安基金總管理規(guī)模（1755.96億元）的18.87%，是諾安基金的規(guī)模主力。
與循序漸進(jìn)式“清倉”不同，有的頂流經(jīng)理選擇一次性“清倉”。
鄔傳雁因工作安排自2月20日離任泓德基金副總經(jīng)理，并自2月21日卸任在管的泓德遠(yuǎn)見回報(bào)等6只基金產(chǎn)品。據(jù)Choice數(shù)據(jù)，鄔傳雁2022年四季度末總管理規(guī)模為201.43億元，占同期泓德基金總管理規(guī)模（669.74億元）的30.08%，也是公司的“中流砥柱”。
上述行業(yè)“頂流”或公司“頂梁柱”的出現(xiàn)，離不開基金公司對(duì)“造星”的熱愛。光環(huán)之下，明星基金經(jīng)理在管的產(chǎn)品更容易獲得基民的追捧。而這也在一定程度上導(dǎo)致2014年起頻繁出現(xiàn)明星基金經(jīng)理“一拖多”的情況。
蔡嵩松在2022年接管兩只迷你基后，晉升為“一拖五”選手，其接手后的諾安優(yōu)化配置基金規(guī)模從2022年7月不足200萬元增至2023年上半年末的2.99億元，資產(chǎn)規(guī)模創(chuàng)下歷史新高。
“基金公司一二十年前就開始熱衷于打造明星基金經(jīng)理讓其產(chǎn)品變得好賣，這也成為他們的長(zhǎng)期策略?！鄙鲜龌鸸狙芯堪l(fā)展部負(fù)責(zé)人告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，對(duì)于任何行業(yè)，打造明星產(chǎn)品都是一個(gè)捷徑。
雖說明星基金經(jīng)理“一拖多”能讓公募基金公司管理規(guī)模擴(kuò)大，基金經(jīng)理也能因此獲得更多的管理費(fèi)用和收益，但過于依賴明星基金經(jīng)理時(shí)會(huì)導(dǎo)致“一榮俱榮，一損俱損”的現(xiàn)象，對(duì)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來說是不健康的。
上述基金公司研究發(fā)展部負(fù)責(zé)人表示，作為公司掌舵者，在管理上需要平衡發(fā)展，培養(yǎng)更多不同風(fēng)格的基金經(jīng)理以壯大平臺(tái)；當(dāng)公司出現(xiàn)“明星”時(shí)，不要太過推波助瀾，盡可能讓自己不被“明星”所綁架，公司如果能依賴不同類型的基金經(jīng)理，其中也包括當(dāng)前還默默無聞的新人，那么它可以行穩(wěn)致遠(yuǎn)，在不同時(shí)期都能有較好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
同時(shí)，亦有業(yè)內(nèi)分析人士指出，伴隨行業(yè)加速“去明星化”，未來更多公募基金管理人將轉(zhuǎn)向團(tuán)隊(duì)化發(fā)展，更加注重積累、提升、傳承核心投研能力，推動(dòng)行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。