文|雷達(dá)財(cái)經(jīng)鴻途  莫恩盟

編輯|深海

隨著中秋和國(guó)慶雙節(jié)假期的結(jié)束，電影市場(chǎng)持續(xù)8天的國(guó)慶檔（9月29日至10月6日）終于畫(huà)上了句號(hào)。據(jù)貓眼專(zhuān)業(yè)版顯示，今年國(guó)慶檔交出了27.34億元的總票房成績(jī)。其中，由張藝謀執(zhí)導(dǎo)的《堅(jiān)如磐石》成為了國(guó)慶檔的最大贏家。

截至10月7日下午14時(shí)，《堅(jiān)如磐石》的累計(jì)票房達(dá)到9.44億元。按照目前的票房走勢(shì)來(lái)看，《堅(jiān)如磐石》不出意外將繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，最終成為同期上映影片的票房冠軍。不過(guò)，與往年的國(guó)慶檔以及業(yè)內(nèi)的預(yù)測(cè)相比，今年國(guó)慶檔電影市場(chǎng)的表現(xiàn)整體不及預(yù)期。

作為從一眾影片中脫穎而出的選手，《堅(jiān)如磐石》一路領(lǐng)跑的票房將為投資方帶來(lái)可觀的收益。值得一提的是，《堅(jiān)如磐石》眾多的出品方中，來(lái)自光線(xiàn)系的四家公司頗為矚目，而光線(xiàn)傳媒由王長(zhǎng)田家族牢牢掌控。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，其實(shí)早在《堅(jiān)如磐石》上映前，光線(xiàn)傳媒就曾參與出品張藝謀執(zhí)導(dǎo)的《狙擊手》及《滿(mǎn)江紅》兩部電影。不久前張藝謀剛剛開(kāi)拍的新片《第二十條》身后，也能看到光線(xiàn)的身影。而曾擔(dān)任光線(xiàn)影業(yè)總裁的張昭，也曾在轉(zhuǎn)投新東家樂(lè)視影業(yè)期間與張藝謀有過(guò)親密合作。

不過(guò)，曾打造出《泰囧》、《致青春》、《哪吒之魔童降世》等多部爆款電影的光線(xiàn)傳媒，近幾年的業(yè)績(jī)有些許頹軟。財(cái)報(bào)顯示，2019年光線(xiàn)傳媒創(chuàng)下近30億元的營(yíng)收新高后，公司的營(yíng)收便不斷下探至2022年的7.55億元。2021年、2022年，光線(xiàn)傳媒還連續(xù)兩年陷入虧損泥潭。今年上半年，在《滿(mǎn)江紅》、《深?！返扔捌闹ο?，光線(xiàn)傳媒的業(yè)績(jī)有所修復(fù)，但如何復(fù)制當(dāng)年爆款頻出的景象，對(duì)于光線(xiàn)而言仍是一件不小的挑戰(zhàn)。

《堅(jiān)如磐石》領(lǐng)跑?chē)?guó)慶檔，檔期票房不及預(yù)期

27.34億元！這是今年國(guó)慶檔內(nèi)地電影市場(chǎng)交出的答卷。

盤(pán)點(diǎn)今年國(guó)慶檔上映的電影作品，類(lèi)型其實(shí)十分豐富。既有聚焦掃黑犯罪題材的電影《堅(jiān)如磐石》，也有圍繞抗美援朝戰(zhàn)爭(zhēng)拍攝的主旋律電影《志愿軍：雄兵出擊》，還有爆款?lèi)?ài)情IP的最新力作《前任4：英年早婚》、改編自“中俄列車(chē)大劫案”的《93國(guó)際列車(chē)大劫案：莫斯科行動(dòng)》以及喜劇片《好像也沒(méi)那么熱血沸騰》。

此外，包括《貝肯熊：火星任務(wù)》、《我是哪吒2之英雄歸來(lái)》、《小美人魚(yú)之大海怪傳說(shuō)》、《功夫王之萌虎上山》、《汪汪隊(duì)立大功大電影2：超能大冒險(xiǎn)》、《瘋狂大營(yíng)救》等在內(nèi)的影片也組成了動(dòng)畫(huà)電影軍團(tuán)，試圖從國(guó)慶檔的大盤(pán)中分一杯羹。

在一眾影片之中最終摘得今年國(guó)慶檔票房冠軍榮譽(yù)的，是由張藝謀親自操刀的影片——《堅(jiān)如磐石》。據(jù)了解，《堅(jiān)如磐石》拍攝于2019年，期間歷經(jīng)了多次刪減、更改和反復(fù)報(bào)審，最終在這個(gè)國(guó)慶檔與觀眾見(jiàn)面。

從陣容來(lái)看，《堅(jiān)如磐石》云集了包括雷佳音、張國(guó)立、于和偉、周冬雨等在內(nèi)的眾多實(shí)力派演員。從劇情來(lái)看，扣人心弦的犯罪懸疑故事更是拉高了觀眾的期待值，年初爆火的同類(lèi)型影視作品《狂飆》便足以證明這一題材對(duì)于觀眾的吸引力。

截至10月7日下午14時(shí)，《堅(jiān)如磐石》的累計(jì)票房達(dá)到9.44億元。若將服務(wù)費(fèi)扣除，《堅(jiān)如磐石》的實(shí)時(shí)分賬票房為8.64億元。雖然《堅(jiān)如磐石》目前已拿下今年國(guó)慶檔的票房桂冠，但貓眼專(zhuān)業(yè)版給其做出的票房預(yù)測(cè)已從此前的24.6億元下調(diào)到了15.73億元，下調(diào)的幅度接近9億元。

與票房一路領(lǐng)先不同的是，《堅(jiān)如磐石》的口碑并未在同檔期的影片中拔得頭籌。據(jù)豆瓣平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，《堅(jiān)如磐石》的評(píng)分為6.4分，不及《志愿軍：雄兵出擊》、《好像也沒(méi)那么熱血沸騰》的7.1分，也不及《93國(guó)際列車(chē)大劫案：莫斯科行動(dòng)》的6.7分，但要略勝過(guò)《前任4：英年早婚》的6.1分。

《堅(jiān)如磐石》上映后，知名舞者、主持人金星10月2日還發(fā)微博給影片送上了犀利點(diǎn)評(píng)，“在《堅(jiān)如磐石》里，張藝謀已然實(shí)現(xiàn)了自己的四化：題材流量化、畫(huà)面賽博化、圈錢(qián)常規(guī)化、老年鈍感化”。

盡管《堅(jiān)如磐石》口碑仍有爭(zhēng)議，但不可否認(rèn)的是，張藝謀的新片再一次取得了商業(yè)上的成功。事實(shí)上，年初群雄爭(zhēng)霸的春節(jié)檔，張藝謀就曾憑借《滿(mǎn)江紅》的出色市場(chǎng)表現(xiàn)證明了自己在電影市場(chǎng)的號(hào)召力。

彼時(shí)，面對(duì)包括《流浪地球2》、《深?！?、《無(wú)名》、《熊出沒(méi)·伴我“熊芯”》等在內(nèi)的眾多實(shí)力不俗的對(duì)手，《滿(mǎn)江紅》最終卷走了45.44億元的票房。該片不僅創(chuàng)下了張藝謀導(dǎo)演生涯的票房紀(jì)錄，還成功拿下了2023年內(nèi)地電影市場(chǎng)的票房桂冠（截至發(fā)稿），并榮登內(nèi)地影史票房榜第六位的高位。

然而，將視線(xiàn)放大至整個(gè)大盤(pán)，今年國(guó)慶檔的整體票房成績(jī)與過(guò)往交出的答卷相比并不算十分出色。受疫情等因素的影響，去年國(guó)慶檔僅錄得14.97億元的票房，今年國(guó)慶檔27.32億元的票房雖然超過(guò)了這一水準(zhǔn)，但該票房成績(jī)與2019年44.66億元、2020年39.67億元、2021年43.88億元的總票房相比，仍存在明顯的差距。

中郵證券研報(bào)分析指出，國(guó)慶檔未能延續(xù)賀歲及暑期檔的良好修復(fù)表現(xiàn)，票房大幅低于此前市場(chǎng)預(yù)期，主要來(lái)自三方面原因。其一，《堅(jiān)如磐石》《前任4》等頭部影片表現(xiàn)平淡，未能調(diào)動(dòng)觀眾情緒，檔期內(nèi)沒(méi)有剛需影片，導(dǎo)致口碑和票房未能實(shí)現(xiàn)破圈。

其二，預(yù)售期縮短至2天（2019-2022年國(guó)慶檔預(yù)售開(kāi)啟時(shí)間分別為映前的22天、10天、15天和8天），且絕大部分影片未開(kāi)點(diǎn)映，宣發(fā)難以根據(jù)市場(chǎng)反饋及時(shí)調(diào)整，市場(chǎng)預(yù)熱效應(yīng)有所減弱。此外，旅游市場(chǎng)火爆和亞運(yùn)賽事對(duì)觀眾有所分流，大眾注意力被一定程度上轉(zhuǎn)移，對(duì)檔期電影有所忽視。

光線(xiàn)傳媒或成最大贏家

《堅(jiān)如磐石》票房在一眾影片中領(lǐng)跑的同時(shí)，其背后的投資方成為了此次國(guó)慶檔的大贏家。

按照片方40.48%、影院55.12%、其他4.4%的比例計(jì)算，目前《堅(jiān)如磐石》9.44億元的累計(jì)票房，已為片方帶來(lái)3.5億元的收益分成。如果《堅(jiān)如磐石》的最終票房可以達(dá)到貓眼預(yù)測(cè)的15.73億元，片方預(yù)計(jì)可以拿到6億元左右的分成。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)通過(guò)貓眼專(zhuān)業(yè)版獲悉，《堅(jiān)如磐石》的出品方共有9家，它們分別為北京光線(xiàn)影業(yè)有限公司、北京瀚麗影業(yè)有限公司、上海電影（集團(tuán)）有限公司、青春光線(xiàn)（成都）影業(yè)有限公司、北京彩條屋科技有限公司、山南光線(xiàn)影業(yè)有限公司、北京源上文化傳媒有限公司、北京天藝輝煌文化傳媒有限公司、武漢流金文化傳媒有限公司。

其中，北京光線(xiàn)影業(yè)有限公司、青春光線(xiàn)（成都）影業(yè)有限公司、北京彩條屋科技有限公司、山南光線(xiàn)影業(yè)有限公司都屬光線(xiàn)系公司。換言之，《堅(jiān)如磐石》出品方的9個(gè)席位，光線(xiàn)系公司就占到了其中的4席。與此同時(shí)，《堅(jiān)如磐石》的發(fā)行工作也交到了北京光線(xiàn)影業(yè)有限公司的手中，因此光線(xiàn)傳媒作為《堅(jiān)如磐石》的主控和發(fā)行公司，可以算得上是本次國(guó)慶檔的最大贏家。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，《堅(jiān)如磐石》其實(shí)并非是光線(xiàn)傳媒首次押寶張藝謀。2022年春節(jié)檔，張藝謀執(zhí)導(dǎo)的抗美援朝題材電影《狙擊手》登陸國(guó)內(nèi)院線(xiàn)，該片最終斬獲6.08億元的票房。翻閱《狙擊手》的出品方名單，可以赫然看到北京光線(xiàn)傳媒股份有限公司、北京光線(xiàn)影業(yè)有限公司兩家光線(xiàn)系公司的名字，且該片同樣由北京光線(xiàn)影業(yè)有限公司負(fù)責(zé)發(fā)行。

今年年初，張藝謀再度攜群星云集的懸疑古裝片《滿(mǎn)江紅》奔赴春節(jié)檔，最終《滿(mǎn)江紅》憑借45.44億元的票房傲視群雄。雖然排在該片出品方靠前位置的是歡喜傳媒，但北京光線(xiàn)影業(yè)有限公司的名字也出現(xiàn)在了11家出品方的名單之中。

站在光線(xiàn)傳媒背后的男人，正是畢業(yè)于上海復(fù)旦大學(xué)新聞系的王長(zhǎng)田。提及光線(xiàn)傳媒的發(fā)展，最早可以追溯至1998年。彼時(shí)，王長(zhǎng)田創(chuàng)辦了國(guó)內(nèi)第一家專(zhuān)業(yè)電視策劃與制作機(jī)構(gòu)“北京光線(xiàn)電視策劃研究中心”。

而光線(xiàn)傳媒旗下光線(xiàn)影業(yè)的誕生，離不開(kāi)另外一位大佬的貢獻(xiàn)。2003年，王長(zhǎng)田力邀張昭加入光線(xiàn)傳媒，讓其擔(dān)任藝術(shù)總監(jiān)。3年之后，張昭參與創(chuàng)立光線(xiàn)影業(yè)并任職總裁。此后的四年時(shí)間里，光線(xiàn)影業(yè)出品并發(fā)行了20余部商業(yè)電影，連續(xù)四年保持了100%的增長(zhǎng)速度，創(chuàng)造了為中國(guó)電影業(yè)矚目的“光線(xiàn)速度”。

2011年8月，光線(xiàn)傳媒在國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市。據(jù)光線(xiàn)傳媒發(fā)布的《2023年半年度報(bào)告》顯示，截至今年上半年末，光線(xiàn)控股有限公司持有光線(xiàn)傳媒37.4%的股份。另?yè)?jù)天眼查顯示，光線(xiàn)控股有限公司的實(shí)控人正是王長(zhǎng)田，王長(zhǎng)田持有該公司95%的股份。

除了王長(zhǎng)田本人，王長(zhǎng)田的親屬也持有光線(xiàn)傳媒的股份。據(jù)光線(xiàn)傳媒發(fā)布的《2023年半年度報(bào)告》顯示，王長(zhǎng)田的妻子杜英蓮、妹妹王牮、弟弟王洪田分別持有光線(xiàn)傳媒3.5%、1.01%、0.84%的股份，王長(zhǎng)田的妹妹王牮還持有光線(xiàn)控股有限公司剩余5%的股份。以此計(jì)算，王長(zhǎng)田家族合計(jì)控制光線(xiàn)傳媒42.75%的股份。

不過(guò)，張昭與光線(xiàn)的緣分，卻在光線(xiàn)傳媒上市的2011年畫(huà)上句號(hào)。當(dāng)年離開(kāi)光線(xiàn)的張昭轉(zhuǎn)投樂(lè)視懷抱，創(chuàng)立樂(lè)視影業(yè)并任職CEO及執(zhí)行董事。在樂(lè)視影業(yè)供職期間，張昭曾為樂(lè)視影業(yè)簽下大導(dǎo)演張藝謀，而張藝謀執(zhí)導(dǎo)的《歸來(lái)》、《長(zhǎng)城》、《影》等影片都曾由張昭擔(dān)任制片人或監(jiān)制。

然而，樂(lè)視影業(yè)更名為樂(lè)創(chuàng)文娛一年后，張昭又再度出走。但加入復(fù)星集團(tuán)的張昭，又在2020年4月辭去復(fù)星集團(tuán)副總裁、復(fù)星影視集團(tuán)CEO、復(fù)逸文化CEO的職位。2021年2月3日，張昭去世，享年58歲。張昭去世后，對(duì)他事業(yè)具有重要意義的兩個(gè)男人——王長(zhǎng)田和張藝謀，如今卻走得越來(lái)越近。

接連幾次押寶張藝謀讓光線(xiàn)傳媒嘗到了甜頭，因此外界對(duì)于張藝謀后續(xù)是否還會(huì)與光線(xiàn)傳媒合作充滿(mǎn)期待。近日，有投資者向光線(xiàn)傳媒提問(wèn)，張藝謀導(dǎo)演的電競(jìng)劇《英雄聯(lián)盟》，光線(xiàn)傳媒是否參與投資？是主投還是參投？對(duì)此，光線(xiàn)傳媒則答復(fù)稱(chēng)，公司暫未參與該項(xiàng)目。

不過(guò)，雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，沒(méi)能在電競(jìng)劇《英雄聯(lián)盟》項(xiàng)目中再次聯(lián)手，并不意味著張藝謀與光線(xiàn)傳媒的合作將就此畫(huà)上句號(hào)。據(jù)國(guó)家電影局網(wǎng)站備案公示查詢(xún)結(jié)果顯示，張藝謀執(zhí)導(dǎo)的新片《第二十條》（備案名為《正當(dāng)防衛(wèi)》）已被同意拍攝，而該片的備案單位除了最高人民檢察院影視中心，還有北京光線(xiàn)影業(yè)有限公司。據(jù)悉，該片由雷佳音、馬麗、高葉等演員參演，已于今年7月在河北廊坊某中學(xué)正式開(kāi)機(jī)。

光線(xiàn)近幾年經(jīng)營(yíng)承壓，上半年業(yè)績(jī)有所恢復(fù)

公司主控、發(fā)行影片《堅(jiān)如磐石》問(wèn)鼎國(guó)慶檔的背后，光線(xiàn)傳媒近幾年的日子其實(shí)并不算十分好過(guò)。

據(jù)光線(xiàn)傳媒此前發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2019年光線(xiàn)傳媒的營(yíng)收為28.29億元，一度逼近30億元的大關(guān)。但此后的2020年、2021年，光線(xiàn)傳媒的營(yíng)收卻驟降至11.59億元、11.68億元。2022年，光線(xiàn)傳媒的營(yíng)收甚至進(jìn)一步下跌至10億元以下的水準(zhǔn)，全年僅錄得7.55億元的營(yíng)收，同比減少35.35%。

營(yíng)收規(guī)模大幅縮水的同時(shí)，光線(xiàn)傳媒的利潤(rùn)指標(biāo)也亮起了紅燈。2012年至2019年，光線(xiàn)傳媒歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)均處于3億元以上的水準(zhǔn)。其中，2016年、2017年光線(xiàn)傳媒歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到了7.41億元、8.15億元的規(guī)模，2018年光線(xiàn)傳媒甚至在一年內(nèi)創(chuàng)下13.73億元的盈利新高。

不過(guò)，此后光線(xiàn)傳媒的利潤(rùn)指標(biāo)，卻走上了下坡路。2019年光線(xiàn)傳媒歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為9.48億元，雖然當(dāng)年光線(xiàn)傳媒的盈利規(guī)模仍處于高位，但相較上一年的13.66億元卻有所下滑。2020年，光線(xiàn)傳媒的利潤(rùn)跌至3億元以下，2.91億元的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)同比減少近七成。

2021年、2022年，光線(xiàn)傳媒的利潤(rùn)指標(biāo)更是遭受重創(chuàng)。相比此前不斷縮水的利潤(rùn)，這兩年光線(xiàn)傳媒歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)直接由盈轉(zhuǎn)虧，分別錄得3.12億元、7.13億元的虧損。

今年上半年，在以《滿(mǎn)江紅》為首的項(xiàng)目的助力下，光線(xiàn)傳媒的業(yè)績(jī)得到了一定程度的修復(fù)。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，光線(xiàn)傳媒錄得6.05億元的營(yíng)收，與上年同期5.83億元的營(yíng)收相比實(shí)現(xiàn)3.78%的增長(zhǎng)；利潤(rùn)方面，今年上半年，光線(xiàn)傳媒錄得2.03億元的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)，與上年同期相比微增1.12%。

不過(guò)，下半年光線(xiàn)傳媒的挑戰(zhàn)仍舊不小。不久前結(jié)束的暑期檔，光線(xiàn)傳媒的戰(zhàn)績(jī)平平。該檔期，光線(xiàn)傳媒先后推出了《茶啊二中》、《我經(jīng)過(guò)風(fēng)暴》兩部電影，但這兩部影片的票房成績(jī)并不算十分理想，前者取得3.84億元的票房，而后者的票房?jī)H為1.8億元。

另?yè)?jù)光線(xiàn)傳媒財(cái)報(bào)披露的信息顯示，光線(xiàn)傳媒參與打造的《掃黑·撥云見(jiàn)日》、《大雨》、《草木人間》、《她的小梨渦》、《本色》、《透明俠侶》等有望在年內(nèi)上映，但這些影片的賣(mài)相一般。另外，公司還有近40部電影項(xiàng)目在分階段推進(jìn)中，其中不乏《哪吒之魔童鬧?！?、《大魚(yú)海棠2》、《西游記之大圣鬧天宮》等熱門(mén)影片的續(xù)作。

國(guó)海證券研報(bào)認(rèn)為，在潛力大的國(guó)產(chǎn)動(dòng)畫(huà)電影賽道，光線(xiàn)傳媒已形成較完整的生態(tài)布局，中長(zhǎng)期看公司動(dòng)畫(huà)電影產(chǎn)能有望翻倍。公司通過(guò)彩條屋廠(chǎng)牌化管理、衛(wèi)星式投資動(dòng)畫(huà)導(dǎo)演工作室、動(dòng)畫(huà)制作、漫畫(huà)/衍生品等產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司，大比例主投主控項(xiàng)目。

國(guó)海證券研報(bào)還指出，2022年推出新廠(chǎng)牌光線(xiàn)動(dòng)畫(huà)，搭建內(nèi)部生產(chǎn)管線(xiàn)，重點(diǎn)梳理開(kāi)發(fā)“中國(guó)神話(huà)宇宙”系列，首部作品預(yù)計(jì)2025年上映。公司已投資有動(dòng)畫(huà)電影產(chǎn)出經(jīng)驗(yàn)的導(dǎo)演工作室約10家，按每部3-5年制作周期，預(yù)計(jì)每年產(chǎn)出2-3部動(dòng)畫(huà)電影；內(nèi)部制作團(tuán)隊(duì)組建完成后預(yù)計(jì)每年1-2部產(chǎn)能；考慮AI有望將動(dòng)畫(huà)制作效率提升30%，中長(zhǎng)期看，公司動(dòng)畫(huà)電影產(chǎn)能有望從每年2-3部增長(zhǎng)至4-5部。