記者 王玉

中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局周六發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31151億美元，較上月末下降450億美元，跌幅 1.4%；央行黃金儲(chǔ)備報(bào)7046萬盎司，增加84萬盎司，為連續(xù)11個(gè)月增加。

外匯局在新聞稿中指出，美元指數(shù)上漲、全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體下跌是外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降的主要原因。不過，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體回升向好，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。

英大證券公司首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭后成對(duì)界面新聞表示，9月，美元指數(shù)上漲2.46%，主要貨幣中，歐元對(duì)美元下跌2.5%，美元對(duì)日元漲2.6%，英鎊對(duì)美元下跌3.7%。美元上漲，意味著非美資產(chǎn)折成美元價(jià)格后下跌，對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備造成不利影響。

另一方面，他指出，受國(guó)際油價(jià)持續(xù)上行推動(dòng)，8月，美國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）與工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比均有所上行，與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議指出“委員會(huì)仍然高度關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)”。受此影響，美國(guó)10年期國(guó)債收益率大幅上行，并帶動(dòng)10年期歐元區(qū)公債收益率、10年期日債收益率以及10年期英債收益率上行，壓低外匯儲(chǔ)備中債券資產(chǎn)價(jià)格，也利空我國(guó)外匯儲(chǔ)備。

鄭后成表示，從短期來看，考慮到美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然具有一定韌性加上美聯(lián)儲(chǔ)維持較為“鷹派”的態(tài)度，我國(guó)外匯儲(chǔ)備缺乏大幅上行的基礎(chǔ)。

東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青強(qiáng)調(diào)，按不同口徑測(cè)算，當(dāng)前我國(guó)3萬億美元左右的外儲(chǔ)規(guī)模整體上處于適度充裕狀態(tài)。

“后期美元指數(shù)進(jìn)一步上漲的空間較為有限，匯率折算因素帶動(dòng)外儲(chǔ)規(guī)模下降的效應(yīng)會(huì)有所減弱。更為重要的是，伴隨國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)動(dòng)能回升，央行動(dòng)用外匯儲(chǔ)備干預(yù)匯市等的可能性進(jìn)一步下降，外儲(chǔ)將繼續(xù)大體穩(wěn)定在略高于3萬億美元這一水平?！彼f。

王青還表示，在美債價(jià)格持續(xù)下跌的背景下，央行持續(xù)增持黃金，有助力于外匯資產(chǎn)保值增值。更為重要的是，這也是長(zhǎng)期以來我國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化過程的一部分，具體來說就是適度減持美債，代之以增持黃金等其他外匯資產(chǎn)。

鄭后成也認(rèn)為，短期之內(nèi)，中國(guó)央行大概率還將繼續(xù)增持黃金。他指出，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息將不可避免地對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)形成較大壓力，進(jìn)而在中長(zhǎng)期對(duì)美元指數(shù)形成利空。黃金與美元一樣，均屬于貨幣范疇，二者具有替代關(guān)系。在中長(zhǎng)期美元指數(shù)下行的背景下，黃金的替代效應(yīng)凸顯，包括央行在內(nèi)的市場(chǎng)對(duì)黃金的需求量上升。

另外，他指出，從長(zhǎng)期看，國(guó)際金價(jià)大概率呈現(xiàn)“波浪式前進(jìn)，螺旋式上升”的特征，在此背景下，增持黃金具有較強(qiáng)的保值增值功能，對(duì)我國(guó)官方儲(chǔ)備資產(chǎn)形成支撐。