中秋節(jié)來(lái)臨，我國(guó)南方素有喝黃酒的傳統(tǒng)習(xí)俗。然而擁有悠久發(fā)展歷史的黃酒，卻在近年來(lái)遭遇發(fā)展瓶頸。
中國(guó)頭部黃酒企業(yè)三足鼎立，首家上市公司浙江古越龍山紹興酒股份有限公司（簡(jiǎn)稱：古越龍山），以及另外兩家上市公司上海金楓酒業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱：金楓酒業(yè)）、會(huì)稽山紹興酒股份有限公司（簡(jiǎn)稱：會(huì)稽山），在2023上半年集體紛紛暴露問(wèn)題的業(yè)績(jī)答卷。
頭部企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)平平，行業(yè)頹勢(shì)已經(jīng)有所顯現(xiàn)。中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022年黃酒產(chǎn)業(yè)完成銷售收入101.6億元，同比下降20.1%；利潤(rùn)12.7億元，同比下降24.3%。自2019年之后后，黃酒產(chǎn)業(yè)連續(xù)三年出現(xiàn)銷售收入和利潤(rùn)的下滑。
中國(guó)黃酒為何集體賣(mài)不動(dòng)了？
業(yè)績(jī)慘淡的黃酒集團(tuán)軍
1997年5月16日在上海證券交易所掛牌上市的中國(guó)黃酒第一股古越龍山，在上半年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收與利潤(rùn)的微增。
報(bào)告期內(nèi)，古越龍山實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約7.89億元，同比增長(zhǎng)0.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約8996.16萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)0.09%。
從營(yíng)收與利潤(rùn)的漲幅來(lái)看，2023年古越龍山增速放緩，處在原地踏步的位置。公司曾在2022年年度股東大會(huì)上提出力爭(zhēng)酒類銷售增長(zhǎng)12%以上，利潤(rùn)增長(zhǎng)12%以上的目標(biāo)。然而，以古越龍山半年業(yè)績(jī)來(lái)看，距離該增長(zhǎng)目標(biāo)尚有一定差距。
在三家黃酒上市公司中，古越龍山交出的業(yè)績(jī)答卷并不差。
上海石庫(kù)門(mén)黃酒是一代人記憶中的味道，其背后的上市公司金楓酒業(yè)上半年業(yè)績(jī)堪憂。
報(bào)告期內(nèi)，金楓酒業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.01億元，同比下滑13.23%，跌幅較去年同期的8.14%進(jìn)一步擴(kuò)大。歸母凈利潤(rùn)約1.18億元，同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。從半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，金楓酒業(yè)實(shí)現(xiàn)了突破，2023上半年歸母凈利潤(rùn)已經(jīng)超過(guò)了2020年至2022年的總和。
然而半年報(bào)指出，金楓酒業(yè)扭虧，主要原因是報(bào)告期內(nèi)收到四川中路房屋征收補(bǔ)償款 20,016.58 萬(wàn)元。其業(yè)務(wù)核心黃酒并未為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)作出貢獻(xiàn)。
公司分析認(rèn)為，上半年因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和居民消費(fèi)意愿不及預(yù)期，市場(chǎng)需求尚未完全恢復(fù)，本期收入較上年同期下降 13.23%。因收入減少，導(dǎo)致扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)同比減少 640.8萬(wàn)元，相比之下虧損程度有所擴(kuò)大。同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也同比減少了5,013.31萬(wàn)元。
一筆補(bǔ)償款為金楓酒業(yè)粉飾太平，在賬面實(shí)現(xiàn)扭虧的同時(shí)，也進(jìn)一步暴露出公司黃酒板塊面臨的發(fā)展問(wèn)題。
另一家黃酒上市公司會(huì)稽山上半年?duì)I業(yè)收入 6.22億元，與上年同期相比增長(zhǎng) 14.25%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 7,460萬(wàn)元，與上年同期相比增長(zhǎng) 0.48%。
在半年報(bào)中，對(duì)經(jīng)營(yíng)理念作出了明確規(guī)劃，“公司堅(jiān)持做強(qiáng)黃酒主業(yè)不動(dòng)搖，以江、浙、滬市場(chǎng)為核心，積極拓展全國(guó)化市場(chǎng)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)”。
從業(yè)績(jī)上來(lái)看，會(huì)稽山實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收與利潤(rùn)雙增，然而在業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好的背后，黃酒業(yè)務(wù)表現(xiàn)出乏力。
從半年報(bào)可以看出，從事黃酒生產(chǎn)與銷售的浙江嘉善黃酒股份有限公司、會(huì)稽山（上海）實(shí)業(yè)有限公司等四家公司均出現(xiàn)了凈利潤(rùn)下跌。反而是從事文化服務(wù)的紹興會(huì)稽山文化傳播有限公司和從事農(nóng)產(chǎn)品銷售的浙江精功農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。
黃酒為何賣(mài)不動(dòng)了？
黃酒源于中國(guó)，擁有三千年以上的發(fā)展歷史，它與葡萄酒和啤酒并稱為世界三大古酒。從原材料來(lái)看，黃酒由糯米、粳米、小麥等原材料及酵母、紅曲、白曲等發(fā)酵劑組成，擁有香氣濃郁，風(fēng)味醇厚的特點(diǎn)。
在我國(guó)文化中，黃酒與中秋節(jié)深度綁定。吃蟹、賞月、品黃酒是南方許多地區(qū)的風(fēng)俗習(xí)慣。此外，黃酒也富含多種無(wú)機(jī)鹽和維生素，被認(rèn)為具備營(yíng)養(yǎng)價(jià)值。
然而，黃酒企業(yè)在中國(guó)的發(fā)展卻并不樂(lè)觀。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，近年來(lái)我國(guó)規(guī)模以上黃酒生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量在逐步下降，2021年全年，我國(guó)規(guī)模以上黃酒生產(chǎn)企業(yè)為98家，較2020年減少4家。
企查查數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月28日，我國(guó)黃酒相關(guān)企業(yè)共有21,571家，遠(yuǎn)低于白酒的325,970家，啤酒的184,170家和葡萄酒的37,748家。從行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量來(lái)看，黃酒的發(fā)展已經(jīng)落后于其他酒類。
華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023年中國(guó)黃酒行業(yè)深度研究報(bào)告》分析認(rèn)為，我國(guó)當(dāng)前已有古越龍山、會(huì)稽山、金楓酒業(yè)三家黃酒公司上市，在古越龍山收購(gòu)女兒紅和鑒湖，會(huì)稽山收購(gòu)嘉善、塔牌與烏氈帽酒業(yè)，金楓酒業(yè)收購(gòu)白塔和振太酒業(yè)后，存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，產(chǎn)業(yè)集中度顯著提高。
此外，從消費(fèi)習(xí)慣來(lái)看，黃酒的區(qū)域特征性明顯，并且存在消費(fèi)認(rèn)知度和消費(fèi)場(chǎng)景的不足，以及社交屬性偏弱等特點(diǎn)，致使黃酒的全國(guó)化推廣受阻，制約了產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大。
頭部公司積極轉(zhuǎn)型，尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。會(huì)稽山在半年報(bào)中提到，公司向外加速產(chǎn)品市場(chǎng)布局，以高端化、年輕化、全國(guó)化為戰(zhàn)略方向。同時(shí)，古越龍山做出了類似的表述，面對(duì)嚴(yán)峻復(fù)雜的市場(chǎng)形勢(shì)和超預(yù)期壓力挑戰(zhàn)，古越龍山將持續(xù)推進(jìn)“高端化、年輕化、全球化、數(shù)字化”四化戰(zhàn)略落地。
三季度，伴隨天氣轉(zhuǎn)寒以及中秋節(jié)來(lái)臨，黃酒企業(yè)有望迎來(lái)一個(gè)景氣度提高的消費(fèi)市場(chǎng)。