界面新聞?dòng)浾?張曉迪
糧食增產(chǎn)千億斤計(jì)劃之下，玉米單產(chǎn)提升在糧食增產(chǎn)中扮演著重要角色。如何提升單產(chǎn)？玉米種子育種幾乎起著決定性作用。
近期，不斷有玉米育種企業(yè)謀求IPO以拓展業(yè)務(wù)。然而，有人歡喜有人憂，秋樂(lè)種業(yè)（831087.BJ）成功等陸北交所后，湖北康農(nóng)種業(yè)股份有限公司（下稱：“康農(nóng)種業(yè)”）北交所IPO卻遭上市委暫緩。
9月25日，北交所公布了關(guān)于康農(nóng)種業(yè)的上市的審議結(jié)果，根據(jù)審議會(huì)議結(jié)果，上市委對(duì)康農(nóng)種業(yè)部分問(wèn)題提出了進(jìn)一步落實(shí)意見(jiàn)。要求康農(nóng)種業(yè)、保薦機(jī)構(gòu)予以落實(shí)，完成回復(fù)后，上市委再次審核。
暫緩主因之一指向了康農(nóng)種業(yè)募投項(xiàng)目的產(chǎn)能預(yù)測(cè)合理性的問(wèn)題。
據(jù)此前發(fā)布的招股文書(shū)，康農(nóng)種業(yè)擬發(fā)行不超過(guò)1316萬(wàn)股以募資2.79億元，投向“年產(chǎn)2.5萬(wàn)噸雜交玉米種子生產(chǎn)基地項(xiàng)目”的建設(shè)以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
根據(jù)康農(nóng)種業(yè)的測(cè)算，該募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，即到2027年，預(yù)計(jì)現(xiàn)有的0.88萬(wàn)噸產(chǎn)能與2.50萬(wàn)噸的新增產(chǎn)能合計(jì)斬獲3%的市場(chǎng)份額。
“玉米種子產(chǎn)能2500萬(wàn)公斤，與公司現(xiàn)有產(chǎn)能875萬(wàn)公斤合計(jì)達(dá)到3375萬(wàn)公斤，假設(shè)我國(guó)玉米種子用量持續(xù)保持穩(wěn)定且公司產(chǎn)能能夠全部得到消化，公司整體市場(chǎng)占有率可以達(dá)到約 3.0%的水平?！笨缔r(nóng)種業(yè)解釋稱。
但對(duì)此，北交所上市委仍有顧慮。上市委稱，關(guān)于募投項(xiàng)目，請(qǐng)康農(nóng)種業(yè)結(jié)合募投項(xiàng)目投產(chǎn)前后產(chǎn)能規(guī)模增速對(duì)比、新舊銷(xiāo)售區(qū)域收入增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，說(shuō)明在現(xiàn)有技術(shù)儲(chǔ)備、經(jīng)營(yíng)能力情況下進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)更為激烈的市場(chǎng)區(qū)域時(shí)， 產(chǎn)能預(yù)測(cè)的合理性及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的可持續(xù)性。
值得注意的是，跟據(jù)招股書(shū)，2020年-2022年，康農(nóng)種業(yè)玉米種子產(chǎn)量為分別為0.56萬(wàn)噸、0.53萬(wàn)噸、0.70萬(wàn)噸。而此次上市，“年產(chǎn)2.5萬(wàn)噸雜交玉米種子生產(chǎn)基地項(xiàng)目”的目標(biāo)，直接超過(guò)其2020年-2022年玉米種子銷(xiāo)售量的總和。
上市委指出的另外一個(gè)問(wèn)題是關(guān)于康農(nóng)種業(yè)與四川康農(nóng)高科種業(yè)有限公司（下稱“四川康農(nóng)”）之間的業(yè)務(wù)狀況。據(jù)披露，四川康農(nóng)原為康農(nóng)種業(yè)原控股子公司，現(xiàn)為其前五大客戶之一。
對(duì)此，上市委要求康農(nóng)種業(yè)說(shuō)明，與四川康農(nóng)報(bào)告期的交易定價(jià)機(jī)制，向四川康農(nóng)銷(xiāo)售的主要品種及銷(xiāo)售金額，各主要品種對(duì)應(yīng)的單位售價(jià)、單位制種成本、毛利率及與同品種其他客戶的對(duì)比情況；以及說(shuō)明與四川康農(nóng)的定價(jià)是否存在明顯低于同品種其他客戶價(jià)格的情況，毛利率較低是否具備合理性，是否存在利益輸送。
上市委還提出，在康農(nóng)種業(yè)出售四川康農(nóng)股權(quán)后，其對(duì)四川康農(nóng)銷(xiāo)售大幅增加的合理性，四川康農(nóng)是否為發(fā)行人代墊成本費(fèi)用，康農(nóng)種業(yè)退出后是否與其現(xiàn)有股東存在潛在利益安排。
在存貨與采購(gòu)方面，康農(nóng)種業(yè)采取“公司+制種單位”及“公司+農(nóng)戶”兩種模式，而在招股書(shū)中，康農(nóng)種業(yè)在報(bào)告期各期采購(gòu)的內(nèi)容、數(shù)量、平均單價(jià)、金額，如各期波動(dòng)較大，對(duì)此，上市委還要求其說(shuō)明原因；兩種模式下最終產(chǎn)出的毛種質(zhì)量是否存在較大差異、單位成本是否存在較大差異。
并要求說(shuō)明2022年新增農(nóng)戶的采購(gòu)額、新增農(nóng)戶數(shù)量較多的原因及合理性，與發(fā)行人相關(guān)技術(shù)指導(dǎo)人員數(shù)量的變化情況是否匹配，是否能夠保障原材料質(zhì)量。
除此外，上市委對(duì)于康農(nóng)種業(yè)實(shí)控人彭緒冰在康農(nóng)種業(yè)任職的合法合規(guī)性提出問(wèn)詢，要求康農(nóng)種業(yè)、保薦機(jī)構(gòu)及保薦律師就彭緒冰的任職情況、專業(yè)背景、 在公司經(jīng)營(yíng)管理中的分工及作用，以及在康農(nóng)種業(yè)實(shí)際控制權(quán)行使的具體情況等，進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。
截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，方燕麗直接持有公司28,150,000股股份，占公司總股本的71.34%，為公司控股股東，公司實(shí)際控制人為方燕麗、彭緒冰。彭緒冰系公司董事、總經(jīng)理，未直接或間接持有公司股權(quán)。方燕麗、彭緒冰二人為夫妻關(guān)系，通過(guò)股權(quán)關(guān)系和管理權(quán)利能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)決策的控制，為公司實(shí)際控制人。