文 | 產業(yè)家 斗斗
編輯 | 皮爺
TOB，依舊是一級市場的大熱門。
統(tǒng)計數據顯示，截止2023年8月31日，TOB領域共發(fā)生融資事件406起，同比2022年減少25%；共產生融資金額為594.9594億元人民幣，同比2022年約增加13%。
整體來看，2023年TOB領域一級市場依舊處于下滑趨勢。具體來看，雖然2023年融資事件較同期而言在減少，但融資金額同比2022年在增長。這意味著更少的企業(yè)拿到了更多的資金，資本仍在加碼。例如智譜AI繼今年7月20日完成數億元B+輪融資之后，9月20日，再次獲得由阿里云、騰訊投資的B+輪融資。
從這個趨勢來看，2023年TOB領域一級市場正在反彈。
一 OA、HR SaaS、財稅SaaS，被“腰斬”
根據公開數據顯示，OA、HR SaaS、財稅SaaS三個賽道的融資事件分別為6、8、7起，融資金額分別為6.74、7.3、4.72億元人民幣。三個賽道無論是融資事件還是融資金額都降低了60%～70%左右。
值得注意的是，OA辦公賽道戰(zhàn)略投資較多。
具體來看，移動辦公平臺云之家獲數億元人民戰(zhàn)略投資；工業(yè)數字化轉型服務商小碼過河獲戰(zhàn)略投資；版式文檔辦公協(xié)作平臺UPDF獲得由漢儀股份領投的1600萬人民幣戰(zhàn)略投資。
事實上，辦公OA的紅利正在消退，市場逐漸出現強者恒強的局面。
以互聯網巨頭為主要參與者的陣營，釘釘、飛書、企業(yè)微信瓜分著大量終端用戶和互聯網用戶；在傳統(tǒng)OA系統(tǒng)陣營，泛微、致遠、華天動力、藍凌等OA廠商，牢牢占據著傳統(tǒng)企業(yè)市場的客戶。
值得注意的是，由于企業(yè)個性化需求不斷增加，一些小且垂的辦公OA廠商的增長態(tài)勢加強，不斷瓜分市場份額。
而在財稅SaaS賽道，資本的喜好更加明顯，一是有AI能力的廠商，例如智能財稅服務商融易算、財稅數據應用的智能軟件產品研發(fā)商微風企科技、企業(yè)智能全生命周期現金流管理平臺司庫立方。此外就是較為垂直的廠商，例如致力于企業(yè)稅務風險管控工具的查稅寶。
且從融資輪次上來看，融資輪次較為靠前。
數據顯示，在OA、HR SaaS、財稅SaaS三個賽道共21起融資事件中，A輪及以前輪次共發(fā)生融資事件9起；B輪及以前輪次共發(fā)生4起；C輪及以后共發(fā)生3起。
財稅法這類賽道從某種程度上而言，較難樹立競爭壁壘。
目前，國內市場財稅SaaS層出不窮，傳統(tǒng)廠商陣營有金蝶、用友、浪潮等；垂直廠商有票易通、百望云、分貝通、慧算賬、云賬房、易快報等。由于內財務管理市場中，低端市場產品同質化嚴重，而中高端市場對于產品的智能化，定制化的要求更高，因此市場中只有少數企業(yè)能夠提供滿足市場需求的產品。
在市場份額方面，金蝶和用友軟件所占市場份額較大，專業(yè)廠商基于自身的技術和服務能力，打造新的增長曲線。2023年，一級市場的融資態(tài)勢，加劇了這場淘汰賽。新技術、新趨勢是資本看中，也是新的增長曲線。
再看HR SaaS，亦是不容樂觀。值得注意的是，仍出現了一些新面孔，例如致力于北美華人職場內推平臺推推Tuitui；AI招聘平臺智聘；全球人力資源一站式服務廠商SmartDeer。
可以發(fā)現，AI新技術以及出海發(fā)展趨勢是這些初創(chuàng)企業(yè)被看到的重要原因。
總體來看，2023年OA、HR SaaS、財稅SaaS賽道的嚴峻發(fā)展態(tài)勢仍需廠商們時刻緊繃，擁抱新技術，緊跟新的發(fā)展趨勢是破局的關鍵。
二 增長8.6%，ChatGPT的“蝴蝶效應”
數據顯示，截止2023年8月TOB領域前沿技術賽道共發(fā)生104起融資事件，融資金額為101.887億元人民幣，融資事件同比2022年增長8.6%。值得注意的是從前沿技術賽道的具體廠商來看，大部分都是AI領域的細分賽道。
人工智能已然成為前沿技術的代名詞。
自2022年年末，ChatGPT從海外逐漸傳入國內，由ChatGPT帶來的“蝴蝶效應”就開始顯現。ChatGPT熱潮迭起，大模型的應用愈發(fā)受到關注，這波關注在今年被推上新的高度，隨著大模型逐漸在產業(yè)落地，以及企業(yè)逐漸意識到大模型給自身帶來的數字化效益與前景，也紛紛尋求廠商合作，資本自然也看到這一點，紛紛下注，主推有潛力的廠商走上資本化的道路。
具體來看，AI數字員工提供商追一科技獲數億人民幣的戰(zhàn)略投資；智能語音交互系統(tǒng)研發(fā)商蛙聲科技獲1億人民幣C輪投資；中文認知大模型平臺智譜AI獲數億人民幣B+輪投資；一站式認知智能平臺與服務廠商淵亭科技DataExa獲1億人民幣B+輪融資；致力于打造打造中國版OpenAl的光年之外獲2，3億美元戰(zhàn)略投資；以大模型作為主要的研發(fā)方向Minimax名之夢獲騰訊2.5億美元的戰(zhàn)略投資；還有瀾舟、深言科技、銜遠科技科技……
除此之外，互聯網大廠和AI四小龍也紛紛下場，百度發(fā)布文心一言；阿里發(fā)布通義千問；字節(jié)也緊跟其后發(fā)布火山方舟；商湯、曠視科技、云從科技也開始布局。
數據顯示，國內大模型產品已超過100家 。
不過，無論是資本還是市場都比較冷靜，這一點從融資金額都可以看到，雖然融資事件在增長，但融資金額并沒有比2022年高，可見資本對于再次被推上熱潮的AI，仍有所考量，在投入時留有后手。
這一點從各大投資機構以及投資人的發(fā)言以及報告中也可窺見一二。
例如，紅杉資本發(fā)布了一篇關于大型語言模型（LLMs）的深度分析，提出現在仍處于早期階段，在調查中，只有65%的公司已經投入生產，而且其中許多都是相對簡單的應用。
不難發(fā)現，面對AIGC的技術沖擊，投資機構仍處于十分冷靜的狀態(tài)，而具體的應用落地是這波熱潮在國內真正“開閘”的關鍵。
三 罕見的字眼：信創(chuàng)、醫(yī)療
根據IT桔子數據統(tǒng)計顯示，比起去年，還有一個增長較高的賽道為“綜合企業(yè)服務”。具體來看，截止2023年8月31日，此賽道共發(fā)生融資事件14起，同比2022年增長71%，共產生融資金額10.105億元人民幣，同比2022年增長70%。
值得注意的是，從以往被收集到此賽道的廠商來看，都與當年的發(fā)展趨勢有較大關系，正如2022年此賽道出現的出海廠商，2021年此賽道出現的供應鏈廠商。
今年，此賽道也暗示了一些發(fā)展趨勢。例如致力于信創(chuàng)領域一站式綜合服務平臺的領路信創(chuàng)、致力于醫(yī)健創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)運營服務商XBP和煦園，致力于知識產權數字化智庫六棱鏡，對應著目前TOB領域軟件系統(tǒng)國產替代、醫(yī)療數字化以及生成式AI手機訓練數據下關于知識版權的問題。
其中，人工智能領域的發(fā)展趨勢清晰可見，而信創(chuàng)和醫(yī)療數字化作為極少出現在此領域的關鍵詞，也暗示了今年發(fā)展的大方向，同時這些，也是2023年接下來急需數字化手段改變的角落。
近年來，在“國產替代”“安全發(fā)展”的戰(zhàn)略推動下，有關中國信息技術安全可控與開放創(chuàng)新的問題被得到了空前重視，信創(chuàng)產業(yè)隨之成了“香餑餑”。
2023年開年，信創(chuàng)產業(yè)整體呈現出良好發(fā)展態(tài)勢，尤其值得關注的是政策層面。要加快科技自立自強步伐，解決外國“卡脖子”問題；打造自主可控、安全可靠、競爭力強的現代化產業(yè)體系；要打好科技儀器設備、操作系統(tǒng)和基礎軟件國產化攻堅戰(zhàn)；提升國產化替代水平和應用規(guī)模……再次被提到政策的新高度。
此外，在AI大模型的風口下，算力、芯片等軟硬實力的差距，使得信創(chuàng)產業(yè)被推上新的高度。
算力是智能決策是否準確的重點之一，英偉達推出的A100/H100是目前性能較強的數據中心專用GPU，包括特斯拉、Facebook在內的企業(yè)，都利用A100芯片組建了AI計算集群。
但受困于美國對英偉達GPU產品A100和H100出口限制，以及該芯片的價格和供貨量，大量購買配備耗資巨大。
一個預測是，未來，74.5%的企業(yè)都會用到AI，這需要更多的算力來支持。
這也是百度、阿里騰訊紛紛下場造芯的原因之一。就目前來看，芯片制造工藝、EDA軟件都是我國芯片發(fā)展的阻力。
2023年或許不是信創(chuàng)產業(yè)的起點，但卻是新創(chuàng)產業(yè)的新爆發(fā)點。
同樣爆發(fā)的還有醫(yī)療數字化。
2023年年中，醫(yī)療反腐開始轟轟烈烈的推進，據不完全的統(tǒng)計，今年以來，全國公開通報被查的醫(yī)院負責人已達到168名。醫(yī)療器械、藥品采購的不透明、管理亂、低標準化等問題被暴露的更加明顯。一場“全鏈條、全領域、全覆蓋”的醫(yī)療系統(tǒng)整治被提上新高度。
而數字化作為打通時間、空間節(jié)點，助理管理流程透明化、標準化的重要手段，在今年也被提上了新高度。
總體而言，在這些領域長期深耕且具備實力的廠商，或將受到市場以及資本的青睞，有著較好的發(fā)展前景。
四 IT、云服務，穩(wěn)中求勝
IT服務、云服務兩個賽道，每年在一級市場的表現都較為一般。但在今年卻有著一些細微且難以察覺的變化。
具體來看，截止2023年8月31日，TOB領域企業(yè)IT服務、云服務賽道融資事件分別有65、20起，融資金額為83.99、29.36億元人民幣。同比2022年，融資事件分別減少9.7%、41.2%，融資金額前者增加21.6%，后者減少8.6%。
可以發(fā)現，從2023年融資事件、金額平均減少百分比來看，IT服務、云服務并沒有逆勢增長，但減少的融資事件和金額均在平均值之上。這意味著其并未成為拖后腿的一員。
在2022年，云計算市場玩家們不僅踩下了剎車，還開始了集體轉向。降本增效也成為了云計算大廠們幾乎最為一致的追求。
但在2023年，一些新的變化正在發(fā)生。
根據阿里云上半年財報數據顯示，經調整EBITA利潤增長106%；而在百度智能云在第二季度財報中，收入同比增長5%；李彥宏也曾披露在第二季度，百度智能云的收入同比增長5%，達到45億元，百度智能云實現連續(xù)季度盈利。
此外從具體IT服務、云服務賽道來看，也有不少與AI大模型底層技術相關的廠商。例如AIGC液冷算力基礎設施科技服務商瑞波軟件；云算力平臺芯向榮等。
而這些增長趨勢也側面反映了整個IT服務和云服務在一級市場穩(wěn)中求勝的現狀。
事實上，今年諸多新技術的熱潮迭起的同時，也帶動了IT服務、云服務的發(fā)展，比如AI大模型。這一點從各家云廠商的財報也能窺見一二。
除此之外，TOB市場正走向愈發(fā)成熟、良性的發(fā)展。較為明顯的是互聯網大廠開始接受并走向“被集成”。而這種變化，使其客戶的邊界逐漸擴大。例如主動被運營商云集成，以此獲得更多G端客戶的訂單。
這種變化，將在2023年愈發(fā)明顯，其呈現出來的效果也將直接反饋到一二級市場。
國內TOB這個賽道，正在愈發(fā)成熟。2022年的諸多挑戰(zhàn)是其背后的推手，2023年TOB邁進第二個周期的趨勢已經體現在融資金額上。