近日，騎士乳業(yè)在北交所注冊(cè)申請(qǐng)獲批，將進(jìn)入發(fā)行環(huán)節(jié)，有望成為率先在北交所上市的乳企。此前招股書曾披露，騎士乳業(yè)首發(fā)擬募集資金2.61億元，計(jì)劃用于奶牛養(yǎng)殖項(xiàng)目，擬購置并養(yǎng)殖泌乳牛3500頭，項(xiàng)目建成后將實(shí)現(xiàn)年新增鮮奶產(chǎn)能40000噸，實(shí)現(xiàn)年新增銷售收入約2.13億元。
資料顯示，騎士乳業(yè)的主營業(yè)務(wù)為牧草、玉米和甜菜種植、奶牛集約化養(yǎng)殖和有機(jī)生鮮乳供銷、 乳制品及含乳飲料的生產(chǎn)與銷售以及白砂糖及其副產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售。
2023年上半年，全國原奶價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行。受此影響，騎士乳業(yè)凈利潤也大幅下滑，2023年1月1日-2023年6月30日，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.95億元，同比增長33.74%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤4192.53萬元，同比下降19.19%。
一邊凈利潤下滑甚至虧損，一邊逆勢(shì)擴(kuò)建，是2023年上半年上游牧業(yè)的普遍狀態(tài)。
除飼料成本上漲外，這些企業(yè)業(yè)績下滑也是當(dāng)前全國原奶過剩、奶價(jià)下行的直接結(jié)果。
原奶過剩
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年上半年，全國牛奶產(chǎn)量1794萬噸，增長7.5%。相應(yīng)的，進(jìn)口方面則有所下降。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2023年1-6月乳品累計(jì)進(jìn)口量155萬噸，同比減少12.9%；累計(jì)進(jìn)口金額約483.4億元，同比增長2.2%。
但下游消費(fèi)市場不景氣依然延續(xù)，伊利甚至首次出現(xiàn)液態(tài)奶業(yè)務(wù)負(fù)增長，2023年上半年伊利液態(tài)奶實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入424.2億元，相比于2022年同期428.9億元略有下降，下降幅度1%。
從整體來看，“經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)—伊利集團(tuán)消費(fèi)趨勢(shì)報(bào)告（乳制品）”顯示，上半年液態(tài)乳品銷售額出現(xiàn)下滑。銷售額增長貢獻(xiàn)分析表明，液態(tài)乳品銷售額同比增長率為-2.5%。
在消費(fèi)不足的情況下，上游牧企生產(chǎn)的原奶就出現(xiàn)了過剩，這就使得上游乳企被迫使用噴粉的技術(shù)手段儲(chǔ)藏過剩的生鮮乳。
7月19日至21日在重慶召開的第十四屆中國奶業(yè)大會(huì)上，國家奶牛產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系首席科學(xué)家李勝利在論壇中透露，在2023年2月最難的時(shí)刻，國內(nèi)乳企平均每天過剩噴粉儲(chǔ)藏的生鮮乳高達(dá)1.08萬噸，占收奶量的17%，到2023年5月，每天噴粉數(shù)在4000噸到5000噸，情況有所好轉(zhuǎn)。
噴粉也使乳企盈利能力受到挑戰(zhàn)。三元股份2023年半年報(bào)顯示，為合作牧場緩解奶源壓力，公司將多余奶源生產(chǎn)工業(yè)奶粉等產(chǎn)品，上半年針對(duì)上述產(chǎn)品計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備1.18億元，減少當(dāng)期凈利潤。
為提振乳制品消費(fèi)，消化上游生產(chǎn)的原奶，上半年下游乳企多采取降價(jià)促銷的方式來吸引消費(fèi)者購買乳制品。這也使得上半年乳制品價(jià)格下降也很明顯。根據(jù)商務(wù)部監(jiān)測數(shù)據(jù)，6月底液態(tài)牛奶銷售均價(jià)同比下降4.1%。
為此，乳企普遍在2023年上半年提高了銷售費(fèi)用。蒙牛銷售費(fèi)用達(dá)139億元，同比增加9.4%，銷售費(fèi)用率上升至27.2%。
新乳業(yè)上半年銷售費(fèi)用同比增長了21.10%。新乳業(yè)對(duì)外表示，“當(dāng)前行業(yè)環(huán)境競爭激烈，在此背景下，公司加大了促銷費(fèi)用以及部分市場費(fèi)用的投入；另一方面，公司也主動(dòng)加大了宣傳費(fèi)用及品牌推廣的投入力度，更好地推動(dòng)了品牌建設(shè)?！?/span>
主營進(jìn)口牛奶的品喔食品則在2023年上半年就失去了成本優(yōu)勢(shì)。2023年，受國際奶制品價(jià)格同比大幅上漲，上半年品喔食品乳品業(yè)務(wù)成本為4.2億元，比上年同期減少了0.2億元，乳品業(yè)務(wù)的毛利率也從25.3%下降至8.7%，跌去了16.5個(gè)百分點(diǎn)。
逆勢(shì)擴(kuò)張
但上游大型牧場的擴(kuò)建并未停止。
據(jù)奶業(yè)上游雜志《荷斯坦》統(tǒng)計(jì)，全國主要上市公司存欄持續(xù)增長，尤其乳企控股牧場，一方面通過并購、入股等手段收購其他牧場，增加自控奶源比例；一方面通過新建牧場增加奶牛存欄。2023上半年，上市牧業(yè)公司澳亞、優(yōu)然、現(xiàn)代牧業(yè)、原生態(tài)、圣牧奶牛存欄同比增長15.63萬頭，增幅13.39%。
荷斯坦《中國奶業(yè)統(tǒng)計(jì)資料2023》數(shù)據(jù)，2022年全國日產(chǎn)奶超過1000噸的牧業(yè)集團(tuán)共11家，日產(chǎn)奶總量合計(jì)2.72萬噸，占全國日產(chǎn)商品原料奶量的1/3。
奶業(yè)上游雜志《荷斯坦》還指出，千頭以下私人牧場減少明顯，私人牧場與乳企關(guān)聯(lián)不密切，2023年部分牧場售奶合同沒有續(xù)簽，或奶價(jià)非常低，導(dǎo)致千頭以下牧場迅速退出。
大型牧企擴(kuò)張搶占的正是這些中小牧場的市場空間。
近期，現(xiàn)代牧業(yè)總裁孫玉剛、CFO朱曉輝也對(duì)智通財(cái)經(jīng)給出了類似的判斷。上述兩位高管指出，原奶過剩是相對(duì)過程，中國原奶自給率2022年只有64%，2023年應(yīng)該達(dá)到70%左右。2022年全年進(jìn)口的大包粉折合成液態(tài)奶大概是1900萬噸，這其實(shí)更多是一個(gè)成本的綜合考慮。下半年市場將逐步緩慢恢復(fù)，隨著未來行業(yè)逐步出清，奶價(jià)將企穩(wěn)回升。當(dāng)市場出清之后，未來乳業(yè)的供需平衡性可能得到極大改善。2022年CR5的市占率為20%，較2021年提升5.8個(gè)百分點(diǎn)，下一步集中度還會(huì)再提升。
在此情形下，近期不少乳企都公布了自己的擴(kuò)產(chǎn)目標(biāo)。
新希望乳業(yè)股份有限公司總裁朱川近日表示，公司完成收購后，2021年啟動(dòng)“銷售收入漲一倍、低溫奶產(chǎn)品漲2倍、奶牛存欄量漲3倍”的“五年倍增計(jì)劃”戰(zhàn)略目標(biāo)。在新戰(zhàn)略的推動(dòng)下，公司正在實(shí)現(xiàn)全面升級(jí)轉(zhuǎn)型。新建的塞上牧場即將竣工，夏進(jìn)自有牧場將達(dá)到2萬頭，成母牛年均單產(chǎn)12.5噸，高于全市平均水平3噸。2022年實(shí)現(xiàn)銷售收入18.4億元，預(yù)計(jì)今年將突破20億元。
燕塘乳業(yè)9月20日晚間發(fā)布《2023-2030年發(fā)展規(guī)劃》，發(fā)展目標(biāo)提出，堅(jiān)持發(fā)展種植養(yǎng)殖、食品加工、營銷網(wǎng)絡(luò)、物流運(yùn)輸、資本運(yùn)作五大板塊，建成現(xiàn)代化乳品產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，打造中國乳業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)調(diào)發(fā)展的典范、引領(lǐng)華南乳業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的標(biāo)桿。至2030年，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入50億元。而最近三年（2020年至2022年）燕塘乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營收16.37億元、19.85億元和18.75億元，同期凈利潤為1.05億元、1.58億元和9936.15萬元。