文|斑馬消費 楊偉
在中國廣闊的白酒產(chǎn)業(yè)地圖上，西北白酒集群的基礎并不好，不僅產(chǎn)量墊底，還缺乏專業(yè)化的產(chǎn)業(yè)運作。
在這相對貧瘠的產(chǎn)業(yè)區(qū)域內(nèi)，卻誕生了多家老牌白酒巨頭，中國四大名酒之一的西鳳酒，有著西北茅臺之稱的皇臺酒業(yè)，以及破局產(chǎn)地特色的天佑德和伊力特。
然而，幾輪白酒周期跌宕起伏，西北白酒板塊全面掉隊，長期徘徊于主流白酒競爭圈外。
對于金徽酒、伊力特、天佑德酒、皇臺酒業(yè)以及西鳳酒等公司而言，幾乎只剩一條路——向東、向南，全國化。否則，接下來這一輪以進一步全國化為主線的白酒周期，會讓偏居西北的它們徹底失去成長空間。
西北白酒豪門
西風烈，霜如雪，將進酒，杯莫停……
在中國白酒市場，西北的酒企們，常常被忽略。它們沒有川酒集群規(guī)模龐大，沒有貴酒的醬香熱，不如皖酒的博采眾長，不如蘇酒的后發(fā)優(yōu)勢……
但是，它們憑借并不出色的產(chǎn)地和消費條件，愣是站上了白酒市場的重要一極。
從中原去往西部，遇見的第一家白酒巨頭，便是陜西的西鳳酒。全國評酒會舉辦了五屆，西鳳酒四獲名酒殊榮，妥妥的中國四大名酒之一。
因經(jīng)營管理混亂、業(yè)績萎縮以及A股實質(zhì)性關閉白酒IPO閘門等原因，西鳳酒上市折戟，前段時間還傳出了與華潤的緋聞。
正是因為西鳳酒的軟塌，導致西北白酒缺少領頭羊，影響了這個板塊的雄起。
不過，繼續(xù)往西走，則呈現(xiàn)出另一番景象。甘肅，坐擁兩家白酒上市公司，相當突出。
老牌巨頭皇臺酒業(yè)（000995.SZ），1994年與茅臺同登第二屆巴拿馬國際金獎臺，業(yè)內(nèi)有稱“南有茅臺，北有皇臺”，2000年上市，比貴州茅臺還早一年。
行業(yè)新勢力金徽酒（603919.SH），2009年成立，很快就在甘肅省內(nèi)市場稱霸，2016年登陸上交所主板，成為最年輕的IPO上市的A股白酒企業(yè)。很多人不知道，金徽酒這個品牌也擁有近千年歷史，被稱為“隴山明珠”，長江上游秦嶺深處的一杯美酒。
再往西走，迎面而來的是青海的天佑德酒。原名為青青稞酒，著重強調(diào)在青稞白酒這個領域的龍頭地位，品類優(yōu)先；更名后，品牌優(yōu)先，助推天佑德酒的高端化。
伊力特，以新疆地區(qū)特殊的自然、人文條件為底蘊，再加上兵團出品，“新疆小茅臺”必屬精品。
西北地區(qū)，并非白酒核心產(chǎn)地，也不是白酒消費重鎮(zhèn)，卻能坐擁4家白酒上市公司，占到了整個A股白酒板塊的五分之一，全靠資源大佬們的跨界。
皇臺酒業(yè)歷經(jīng)跌宕起伏，2000年上市后先后換了5任實際控制人，2019年退市后，還是被甘肅富豪趙滿堂救了回來。趙滿堂的盛達集團，業(yè)務涉及礦產(chǎn)、金融、醫(yī)療、地產(chǎn)等領域，旗下?lián)碛惺⑦_資源等多家上市和擬上市公司。
金徽酒實際控制人李明，也是個礦老板，旗下金徽股份，被稱為“綠色礦山修復第一股”；天佑德酒實際控制人李銀會是北大地質(zhì)學碩士，業(yè)務涉及科技、電子、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、房地產(chǎn)、投資等領域；伊力特（600197.SH）的背景，那就更不用說了。
集體吊車尾
盡管西北白酒們都擁有深厚的品牌底蘊，背后也都有實力股東加持，可它們的經(jīng)營狀況并不夠好。
2022年，我國白酒產(chǎn)業(yè)“量跌價升”趨勢進一步深化，規(guī)模以上企業(yè)963家，實現(xiàn)銷售收入6626.45億元，同比增長9.64%，實現(xiàn)利潤總額2201.72億元，同比增長29.36%，整體業(yè)績穩(wěn)定、盈利能力提升明顯。
其中，收入或利潤下降的上市公司6家，西北占了3家，金徽酒、伊力特和天佑德酒——另外一家皇臺酒業(yè)實現(xiàn)增長，那是因為上年基數(shù)太低，去年營業(yè)收入和凈利潤實際也只有1.36億元和735.61萬元。
2016年，A股白酒板塊19家上市公司，按業(yè)績排名，西北四小龍在其中的排名分別為14、15、16、19；2023年上半年，加上巖石股份，A股白酒上市公司達到20家，這四家公司的業(yè)績排名分別為13、16、17、19，絲毫沒有改善，繼續(xù)吊車尾。
如果將A股20家白酒上市公司按照規(guī)模分成四個等級，白酒西北四小龍，都處于第四等級。
白酒西北四小龍業(yè)績集體疲軟，各有各的原因。
金徽酒曾因?qū)嶋H控制人的流動性壓力，將控制權轉(zhuǎn)予上海首富郭廣昌。復星系入主后，著手幫這家西北酒企拓展東部市場，有所建樹。
當郭廣昌遇上了舍得酒業(yè)這個更具價值的白酒標的，不得不解決同業(yè)競爭問題，當復星系同樣因流動性壓力諱莫如深，便將金徽酒的控制權轉(zhuǎn)回，套現(xiàn)數(shù)十億元。
這搖擺的幾年，正是白酒行業(yè)以高端化復蘇的關鍵時期。否則，白酒西北四小龍中的老大，當不止于此。
盛達系趙滿堂，可以通過贈送資產(chǎn)、轉(zhuǎn)移債務，以及提供無息貸款恢復生產(chǎn)、促成關聯(lián)公司大規(guī)模采購等方式，幫助皇臺酒業(yè)恢復上市地位。可主營業(yè)務能否重振，還是得看旗下白酒、紅酒等產(chǎn)品能否得到市場認可。
2020年-2022年，皇臺酒業(yè)營業(yè)收入1.02億元、0.98億元、1.36億元，歸母凈利潤3348.38萬元、-1355.48萬元、735.61萬元，2023年1-6月營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為7448.69萬元、303.85萬元，分別同比增長5.51%和2.20%。這幾年一直是勉力維持。
前幾年的內(nèi)憂外患之下，天佑德酒（002646.SZ）規(guī)?？s水，更因為收購的中酒網(wǎng)業(yè)績不佳造成商譽減值，導致上市公司發(fā)生虧損。
近年，這家公司終于找回節(jié)奏，更名為“天佑德酒”，推進白酒高端化，同時出清劣質(zhì)資產(chǎn)，終于擺脫了虧損白酒股的身份。不過，業(yè)績墊底的尷尬，仍未解除。
只剩全國化
白酒西北四小龍集體掉隊，直接原因各不相同，根本原因幾乎只有一個——走不出西北。
這幾家白酒品牌，做的基本都是本省的生意，能稱霸西北市場的都少，更別提走向全國市場了。
西北6省區(qū)有1.28億人口，白酒市場容量超過300億元，雖然比不上南方諸省，但競爭沒那么激烈，多年來歲月靜好。
此前，它們背靠本省市場，經(jīng)營好自己的一畝三分地，再稍微向周邊擴張一點，日子就相當不錯。
上一輪以高端化為主線的白酒行業(yè)復蘇，已基本實現(xiàn)戰(zhàn)略目標。當絕大多數(shù)上市白酒巨頭都以高端產(chǎn)品為核心時，這項動能便漸漸走弱。
所以，以高端白酒為主的庫存危機，近年來愈演愈烈。A+H股21家白酒上市公司，存貨規(guī)模連續(xù)集體走高，截至2023年6月底超過1400億元。當然，積壓于經(jīng)銷商環(huán)節(jié)的社會庫存規(guī)模更為龐大，行業(yè)內(nèi)有人稱：就算酒廠停產(chǎn)一年，庫存也足以滿足市場需求。
庫存危機引發(fā)白酒價格動蕩，今年上半年，除了貴州茅臺，其他所有頭部白酒品牌的核心產(chǎn)品，幾乎都出現(xiàn)過價格倒掛。
下一輪周期，白酒行業(yè)的增長動力是什么？進一步全國化的趨勢，已經(jīng)出現(xiàn)。
那些已經(jīng)基本實現(xiàn)全國化的頭部白酒品牌，茅五洋瀘汾等，為了繼續(xù)增長，紛紛在全國市場加大進攻力度。于是，固守本地市場的區(qū)域性白酒品牌們，紛紛落下陣來。
曾經(jīng)的皖酒之光口子窖的掉隊問題，白酒西北四小龍的共同問題，都是如此。與之相對，山西汾酒突然發(fā)力，洋河股份恢復增長都是因為全國化業(yè)務得以提升。
在這種趨勢的倒逼下，西北白酒們其實也已經(jīng)開始行動。沒了復星的鼎力支持，金徽酒原本的華東戰(zhàn)略失去支點，便將目光投向陜西；伊力特開始在浙江地區(qū)打造省外樣本市場；天佑德酒更名+高端化之后，重點開發(fā)晉陜豫市場。只剩下皇臺酒業(yè)，仍然在本地苦苦掙扎。
省外的銷售公司和經(jīng)銷體系，紛紛搞了起來；電商渠道，特別是借助了直播帶貨的新電商渠道，逐漸被白酒公司們重視了起來……
行動已經(jīng)開始，但全國化的業(yè)績影響，卻尚未開始展現(xiàn)。畢竟，品牌影響力相對有限的它們，恰好又遇上了白酒行業(yè)的調(diào)整期，注定了這將是一場又一場硬仗。
無論如何，只剩下東出這一條路。白酒西北四小龍中，誰能率先突出重圍？