界面新聞?dòng)浾?| 陳楊

界面新聞編輯 | 謝欣

9月14日，一份國(guó)內(nèi)腫瘤NGS（高通量測(cè)序技術(shù)，也稱(chēng)二代測(cè)序技術(shù)）公司泛生子的組織架構(gòu)及人員調(diào)整公告在業(yè)內(nèi)流傳。與三年前數(shù)家公司融資、上市的熱鬧相比，該領(lǐng)域已寂靜多時(shí)。這一消息似乎也沒(méi)有激起多大水花。

公告針對(duì)腫瘤診斷事業(yè)群。其內(nèi)容稱(chēng)，自2023年9月13日起，

1、撤銷(xiāo)LDT直銷(xiāo)部在昆明、天津、蘇州、徐州、太原、長(zhǎng)沙、南寧、深圳、鄭州的所有崗位。

2、撤銷(xiāo)LDT直銷(xiāo)部在青島和武漢的所有一線銷(xiāo)售崗位。

3、撤銷(xiāo)LDT直銷(xiāo)部華北大區(qū)北京區(qū)域2023年度上半年月均銷(xiāo)量在50萬(wàn)以下的地區(qū)團(tuán)隊(duì)設(shè)置及相應(yīng)的地區(qū)經(jīng)理崗位。

4、LDT直銷(xiāo)部在全國(guó)范圍內(nèi)進(jìn)行崗位縮編。

5、撤銷(xiāo)醫(yī)學(xué)部在成都和武漢的所有崗位，并在全國(guó)范圍內(nèi)進(jìn)行崗位縮編。

6、撤銷(xiāo)IVD及渠道發(fā)展部在新疆的所有崗位。

該公告的落款為泛生子首席商務(wù)官（CCO）劉焰和首席人力資源官（CHRO）梁勇。

9月14日，界面新聞向泛生子核實(shí)該公告的真實(shí)性。泛生子方面回應(yīng)稱(chēng)，公司集中資源，戰(zhàn)略聚焦，提高運(yùn)營(yíng)效率，對(duì)組織進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化，以更好地滿(mǎn)足業(yè)務(wù)發(fā)展需要。目前，公司整體發(fā)展良好，對(duì)優(yōu)秀的人才會(huì)持續(xù)引進(jìn)。對(duì)公司的長(zhǎng)期價(jià)值及前景充滿(mǎn)信心。

泛生子成立于2015年。2020年6月與國(guó)內(nèi)的同業(yè)公司燃石醫(yī)學(xué)先后在納斯達(dá)克上市。不過(guò)，在2021年2月走向高點(diǎn)后，兩家公司股價(jià)均一路下行。相比于約16美元的發(fā)行價(jià)，兩家公司跌幅約九成的情況已持續(xù)一年有余。

早在2022年8月，泛生子收到了董事長(zhǎng)王思振的私有化要約。據(jù)財(cái)新網(wǎng)報(bào)道，其當(dāng)時(shí)表示，當(dāng)前中概股基本失去融資功能，轉(zhuǎn)變?yōu)樗接泄靖欣诙嘣谫Y，同時(shí)實(shí)現(xiàn)更為靈活的團(tuán)隊(duì)及個(gè)人激勵(lì)機(jī)制和業(yè)務(wù)創(chuàng)新機(jī)制。

到今年5月17日，公司還收到了納斯達(dá)克上市資格部的缺陷通知。原因是過(guò)去30個(gè)連續(xù)工作日內(nèi)，公司美國(guó)存托股票（“ADSs”）收盤(pán)價(jià)低于納斯達(dá)克上市規(guī)則5550(a)(2）規(guī)定的最低每股1.00美元的要求。

此前，腫瘤NGS概念受到熱捧，很大程度上是因?yàn)镹GS在腫瘤早篩領(lǐng)域的巨大應(yīng)用前景。不過(guò)，目標(biāo)人群更多、市場(chǎng)更大的同時(shí)，腫瘤早篩的研發(fā)難度和投入更高、更多。因此，從平衡商業(yè)回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)的角度而言，腫瘤NGS公司通常用基因檢測(cè)、伴隨診斷、藥物研發(fā)賺到的錢(qián)，去支撐腫瘤早篩巨大的研發(fā)開(kāi)支。

但時(shí)至今日，從業(yè)內(nèi)龍頭觀察，相對(duì)成熟的腫瘤基因檢測(cè)也存在著商業(yè)化困境。本次裁員、縮編的公告即針對(duì)本該為泛生子造血的腫瘤診斷業(yè)務(wù)。

從渠道上來(lái)說(shuō)，這一業(yè)務(wù)通常有IVD（體外診斷產(chǎn)品）和LDT（Laboratory developed test，即實(shí)驗(yàn)室自行研發(fā)、驗(yàn)證、使用的檢測(cè)方法）兩種形式。前者合規(guī)，但研發(fā)注冊(cè)成本高，后者迭代靈活，但處于法規(guī)的模糊地帶。因此當(dāng)下，不少腫瘤基因檢測(cè)、早篩產(chǎn)品先以LDT形式落地，獲得商業(yè)回報(bào)，同時(shí)推進(jìn)IVD注冊(cè)。

具體到泛生子，本次公告調(diào)整人員以銷(xiāo)售部門(mén)為主，前述兩種渠道均有涉及，且以LDT直銷(xiāo)為主，共涉及12個(gè)城市。而據(jù)公司年報(bào)，截至2022年末，公司直銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)覆蓋國(guó)內(nèi)22省份的28個(gè)城市。換而言之，本次LDT直銷(xiāo)部門(mén)調(diào)整幾乎涉及公司所在城市數(shù)量的一半。

這或與兩種渠道的定位和凈利率有關(guān)。一方面，IVD這一合規(guī)方式是業(yè)內(nèi)的共同追求。如燃石醫(yī)學(xué)也從2021年開(kāi)始大力推院內(nèi)渠道（類(lèi)似IVD渠道）。因此，在該渠道上的裁員、調(diào)整上也更為謹(jǐn)慎，本次泛生子公告在這一渠道上僅涉及新疆一地。

另一方面，LDT模式意味著更高的銷(xiāo)售費(fèi)用。此前，燃石醫(yī)學(xué)曾向受界面新聞表示，院內(nèi)是長(zhǎng)期主流模式，雖然毛利率略低于中心實(shí)驗(yàn)室模式（類(lèi)似LDT渠道），但因?yàn)殇N(xiāo)售效率更高，盈利水平高于院外模式。換而言之，從LDT渠道入手，或能有更好的降本增效結(jié)果。

不過(guò)問(wèn)題是，從占營(yíng)收大頭的LDT渠道著手，泛生子未來(lái)的業(yè)績(jī)將由何支撐？2020年和2021年，泛生子LDT渠道營(yíng)收占公司總營(yíng)收的65%。2022年，這一比例由于新冠病毒檢測(cè)的貢獻(xiàn)而超過(guò)八成。IVD渠道的營(yíng)收貢獻(xiàn)則由前兩年的兩三成降至不到10%。

除了調(diào)整商業(yè)化前景不明朗的腫瘤基因檢測(cè)，同業(yè)公司找到的第二增長(zhǎng)點(diǎn)是藥企合作開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。2022年起，燃石醫(yī)學(xué)在這一業(yè)務(wù)上加速，當(dāng)期該部分營(yíng)收為7317萬(wàn)元，同比大增212.8%，營(yíng)收貢獻(xiàn)由此前的不到5%升至13.00%，今年第二季度營(yíng)收占比達(dá)到17.9%。而泛生子該部分的營(yíng)收貢獻(xiàn)直到2022年還不到10%。

此外，類(lèi)似燃石醫(yī)學(xué)從2022年下半年即開(kāi)始預(yù)算控制措施和裁員，本次也非泛生子首次進(jìn)行人員調(diào)整。對(duì)比2021年和2022年年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，公司研發(fā)、銷(xiāo)售、生產(chǎn)質(zhì)控、行政等雇員人數(shù)均在下降。其中，研發(fā)、銷(xiāo)售和生產(chǎn)質(zhì)控雇員在2022年分別減少41人、100人、16人，分別同比下降14.04%、25.64%、26.67%。

實(shí)際上，在整條產(chǎn)業(yè)鏈上，NGS技術(shù)依賴(lài)的上游測(cè)序設(shè)備、試劑被少數(shù)幾家公司壟斷，燃石醫(yī)學(xué)、泛生子等公司處于中游位置，普遍提供的是測(cè)序服務(wù)和基于測(cè)序的生物信息學(xué)分析。在技術(shù)手段尚未拉開(kāi)差距前，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)、搶奪渠道的問(wèn)題不可避免。

而各家的策略也有所不同。燃石醫(yī)學(xué)采取與醫(yī)院共建實(shí)驗(yàn)室的方式。泛生子則想利用新冠疫情中在醫(yī)院廣泛鋪開(kāi)的PCR檢測(cè)，進(jìn)一步打開(kāi)院內(nèi)市場(chǎng)。其在早篩注冊(cè)策略中增加了一種基于qPCR的檢測(cè)方法，名為HCCscan?，區(qū)別于此前公司基于NGS技術(shù)的液體活檢產(chǎn)品HCCscreen?。目前，HCCscan?的注冊(cè)臨床試驗(yàn)正在國(guó)內(nèi)進(jìn)行，公司預(yù)計(jì)其將于今年完成，并在2024年向NMPA（國(guó)家藥監(jiān)局）申請(qǐng)III類(lèi)醫(yī)療器械的注冊(cè)批準(zhǔn)，以提供IVD產(chǎn)品。

不過(guò)在此之前，泛生子顯然還有一段艱難之旅。截至2022年末，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物期末余額為1.76億元。