記者 杜萌

日前，界面新聞?dòng)浾邚亩嗉夜脊芾砣肆私獾?，證監(jiān)會(huì)近期發(fā)布了《優(yōu)化公募基金管理人證券交易模式的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“通知”），著重圍繞提高券商交易模式的便利化水平，同時(shí)允許各類(lèi)公募基金管理人根據(jù)自身業(yè)務(wù)發(fā)展需要自主選擇交易模式，進(jìn)行優(yōu)化和完善。

《通知》顯示， 從近五年來(lái)的發(fā)展來(lái)看，券商交易模式較好滿(mǎn)足了權(quán)益類(lèi)基金的投資運(yùn)作需求，對(duì)防范異常交易風(fēng)險(xiǎn)起到積極作用，采用券商交易模式的公募基金產(chǎn)品規(guī)模穩(wěn)步增加，較好實(shí)現(xiàn)了改革初衷。

《通知》著重圍繞提高券商交易模式的便利化水平，同時(shí)允許各類(lèi)公募基金管理人根據(jù)自身業(yè)務(wù)發(fā)展需要自主選擇交易模式，進(jìn)行優(yōu)化和完善。

具體來(lái)看，在優(yōu)化券商交易模式方面，主要針對(duì)調(diào)研過(guò)程中，行業(yè)機(jī)構(gòu)反映較多的運(yùn)營(yíng)成本較高、操作不便利等問(wèn)題，充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)自律作用，推動(dòng)建立證券行業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)投資者證券交易的統(tǒng)一業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，切實(shí)提升券商交易模式在產(chǎn)品開(kāi)戶(hù)、協(xié)議簽署、資金劃轉(zhuǎn)、交易對(duì)賬、數(shù)據(jù)分發(fā)的時(shí)效性和便利度，推動(dòng)降低交易系統(tǒng)模塊采購(gòu)成本，以提高券商交易模式便利性和吸引力。

2019年2月，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《關(guān)于新設(shè)公募基金管理人證券交易模式轉(zhuǎn)換有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“通知”）。該通知要求，新設(shè)立的公募基金公司應(yīng)當(dāng)采用新交易模式，老基金公司的相關(guān)產(chǎn)品可以暫時(shí)不調(diào)整，鼓勵(lì)老基金公司在新發(fā)產(chǎn)品時(shí)采用新交易模式。這意味著新設(shè)公募基金管理人證券交易模式轉(zhuǎn)換相關(guān)工作已由試點(diǎn)轉(zhuǎn)入常規(guī)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月14日，全市場(chǎng)共有832只基金（只計(jì)算主代碼）采取券商結(jié)算模式，合計(jì)規(guī)模為6629.82億元。中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，832只基金今年上半年支付給券商的傭金合計(jì)為8.26億元，平均傭金費(fèi)率為萬(wàn)分之12.46。

界面新聞?dòng)浾呓y(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，中庚、博道、淳厚、貝萊德、睿遠(yuǎn)、泉果等公司的新產(chǎn)品普遍采取了券商結(jié)算模式。如果按照交易傭金的數(shù)量排列，增強(qiáng)指數(shù)型基金因?yàn)榱炕呗?，所以進(jìn)行了高頻的交易，因此支付給券商的交易傭金往往較高。

今年中報(bào)顯示，交易傭金排在第一位的是萬(wàn)家中證1000指數(shù)增強(qiáng)基金，中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年該基金的股票交易金額為550.74億元，支付的傭金則為3421.74萬(wàn)元，傭金費(fèi)率約為萬(wàn)分之6.17。中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該基金采用的是券商結(jié)算模式，證券經(jīng)紀(jì)商為浙商證券。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，券商結(jié)算模式與傳統(tǒng)結(jié)算模式主要在交易賬戶(hù)開(kāi)立、交易席位使用、交易系統(tǒng)、資金交收、資金占用、結(jié)算數(shù)據(jù)和對(duì)賬單獲取幾個(gè)方面存在一定區(qū)別。與傳統(tǒng)的銀行結(jié)算模式相比，券商結(jié)算模式下公募基金的場(chǎng)內(nèi)交易由券商對(duì)其交易賬戶(hù)資券足額、異常交易等事項(xiàng)進(jìn)行監(jiān)控和管理，不存在賬戶(hù)透支風(fēng)險(xiǎn)，可以更好地消除交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)隱患。

在內(nèi)部運(yùn)作上，兩種結(jié)算模式的主要差異體現(xiàn)在資金交收和數(shù)據(jù)傳輸上，托管人結(jié)算模式中管理人直接向交易所報(bào)單并接受中國(guó)結(jié)算數(shù)據(jù)，交易速度快、結(jié)算數(shù)據(jù)接收快；而券商結(jié)算模式中管理人向經(jīng)紀(jì)商下達(dá)交易指令，經(jīng)紀(jì)商實(shí)時(shí)增加或扣減交易金額，結(jié)算數(shù)據(jù)由經(jīng)紀(jì)商收到后進(jìn)行分拆并發(fā)送，交易速度慢、交易數(shù)據(jù)接收較晚，但管理人無(wú)需繳納結(jié)算備付金和保證金。