文｜公司研究室基金組 雪梅
2023年，是中國(guó)公募基金行業(yè)二十五周年，也是建信基金成立的第十八個(gè)年頭。此前，建信在貨幣基金、債基上成績(jī)不錯(cuò)，但在權(quán)益類基金上存在短板。
對(duì)此，公司總裁張軍紅表示，建信基金對(duì)于權(quán)益類基金補(bǔ)短板，前些年就非常重視，這在戰(zhàn)略布局、資源配置、激勵(lì)約束機(jī)制等方面都有所體現(xiàn)，但改革并非一蹴而就。尤其是股票投資，價(jià)值理念、認(rèn)知的形成或認(rèn)同以及投研實(shí)力的打造，都真正需要時(shí)間的積累。
公司研究室對(duì)建信基金旗下權(quán)益類產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)研，注意到下面一些現(xiàn)象與可能存在的問(wèn)題。為此，公司研究室發(fā)函就相關(guān)問(wèn)題向建信基金詢問(wèn)。不過(guò)，截至發(fā)稿時(shí)為止，尚未見(jiàn)到公司答復(fù)。
01、資產(chǎn)規(guī)模7461億，權(quán)益類基金占比僅8.16%，銀行系基金前2名占比超20%
截至2023年8月23日，建信基金資產(chǎn)規(guī)模7461億元。
這個(gè)規(guī)模，在現(xiàn)有203家基金管理公司中，排名第13位；在銀行系基金中，排名第三。
具體到資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，公司研究室注意到，建信基金資產(chǎn)中，貨幣基金5391億，債基1461億，權(quán)益類基金僅609億，占比8.16%。顯然，這樣的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，距離張軍紅所言的權(quán)益類基金補(bǔ)短板還有較大差距。
對(duì)標(biāo)同類基金，比如銀行系基金中排名第一的招商基金。在招商基金8230億資產(chǎn)中，貨幣基金2620億，債基3482億，權(quán)益類基金2128億，占比25.86%，遠(yuǎn)高于建信基金的8.16%。
在銀行系基金中，排名第二的工銀瑞信資產(chǎn)規(guī)模7601億，其中，貨幣基金3680億，債基2252億，權(quán)益類基金1669億，占比21.96%，同樣遠(yuǎn)高于建信基金的8.16%。
在銀行系基金中，排名第4的平安基金，資產(chǎn)規(guī)模5631億，其中，貨幣基金3384億，債基1725億，權(quán)益類基金522億，占比9.27%，同樣高于建信基金的8.16%。
至于在整個(gè)203家基金中，排名第一的易方達(dá)基金公司，其16790億資產(chǎn)中，貨幣基金6909億，債基3342億，權(quán)益類基金6539億，占比38.95%，與建信基金的8.16%，更是無(wú)法相提并論。
正是認(rèn)識(shí)到建信基金自身權(quán)益類基金與同行的較大差距，張軍紅才說(shuō)，改革并非一蹴而就，尤其是股票投資，價(jià)值理念、認(rèn)知的形成或認(rèn)同以及投研實(shí)力的打造，都真正需要時(shí)間的積累。
萬(wàn)事預(yù)則立，不預(yù)則廢。
建信基金公司既然要在權(quán)益投資上趕超同行，勢(shì)必要有具體的行動(dòng)規(guī)劃。為此，公司研究室發(fā)函，詢問(wèn)公司目前對(duì)此有沒(méi)有大致的時(shí)間表？
不過(guò)，截至發(fā)稿時(shí)為止，尚未見(jiàn)到公司回復(fù)。
02、成立來(lái)漲幅前10股票基金近2年業(yè)績(jī)慘淡，僅1只翻紅漲幅0.46%
在建信基金資產(chǎn)中，股票型基金293億，混合型基金310億，指數(shù)型基金285億，QDII5.38億。其中，股票型基金規(guī)模在同類中排名第21位。
從近5年業(yè)績(jī)比較，建信基金的股票型產(chǎn)品跑贏了同類與滬深300指數(shù)，但時(shí)間越近，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)越差。以近1年業(yè)績(jī)看，公司股票型基金平均虧損8.78%，同行平均虧損5.98%，滬深300虧損4.86%。
顯然，建信基金股票型基金，有些吃老本的嫌疑。
天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，從建信基金成立以來(lái)業(yè)績(jī)最好的前10只股票基金看，近2年業(yè)績(jī)也是綠肥紅瘦，跌幅超30% 的2只，跌幅10%-20%的4只，跌幅10% 以下的3只，僅有1只翻紅，漲幅僅0.46%。
這樣的業(yè)績(jī)，對(duì)于這些績(jī)優(yōu)基金來(lái)說(shuō)，可謂歷史輝煌，現(xiàn)實(shí)慘淡。
此外，公司研究室注意到，截至2023年9月1日，公司股票型基金近1年漲幅前10的基金中，有7只凈值規(guī)模不足1億，其中6只不足0.5億，4只不足0.25億，屬于典型的迷你基，或面臨清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)。
出現(xiàn)這種迷你基數(shù)量較多的原因是什么，公司有沒(méi)有針對(duì)性改進(jìn)措施？由于沒(méi)有看到建信基金的回函，公司研究室目前尚未得知。
03、老中青基金經(jīng)理業(yè)績(jī)集體塌方，在管產(chǎn)品近2年全線飄綠
截至2023年9月1日，建信基金公司股票型基金近1年跌幅前10的基金中，有2020年后成立的次新基金，也有2014年前后成立的老牌基金，部分基金歷史上曾有200%以上的漲幅，但近2年、1年、6個(gè)月內(nèi)業(yè)績(jī)卻很慘淡，跌幅 20%以上。
公司研究室注意到，在上述近1年跌幅前10的股票基金經(jīng)理中，既有陶燦、姜鋒這樣從業(yè)12年以上的老將，也有周智碩這樣從業(yè)不足3年的新銳。此外，像孫晟這樣從業(yè)7年以上的基金經(jīng)理，在管產(chǎn)品近2年中短期業(yè)績(jī)也是全線飄綠。
從這些基金經(jīng)理從業(yè)年限看，可謂老中青俱有，但他們?cè)诠墚a(chǎn)品業(yè)績(jī)，卻出現(xiàn)中短期集體塌方的現(xiàn)象。出現(xiàn)這種狀況的原因是什么？
除了大盤(pán)低迷，是不是建信基金公司在權(quán)益類產(chǎn)品投研能力上存在不足，公司股票池組合有明顯缺陷，從而導(dǎo)致基金底層資產(chǎn)出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題？對(duì)此，公司管理層與投資決策委員會(huì)有沒(méi)有針對(duì)性改進(jìn)措施？
公開(kāi)信息顯示，張軍紅已從2023年2月起代理公司董事長(zhǎng)職務(wù)。據(jù)說(shuō)，有很大可能轉(zhuǎn)正。不管擔(dān)任總裁還是董事長(zhǎng)，建信基金管理層對(duì)權(quán)益類基金補(bǔ)短板，都不能僅僅停留在口頭上。面對(duì)老中青三代基金經(jīng)理在管股票基金業(yè)績(jī)集體塌方現(xiàn)象，顯然應(yīng)盡快拿出對(duì)策。
遺憾的是，截至發(fā)稿時(shí)止，公司研究室尚未看到建信基金就上述有關(guān)問(wèn)題的回復(fù)，這一切疑問(wèn)，自然都還是未知數(shù)。
在建信基金官網(wǎng)首頁(yè)，公司研究室看到，建信正在熱推的4只基金，其中，有2只屬于歷史成績(jī)優(yōu)秀，近1年業(yè)績(jī)慘淡的產(chǎn)品。
從權(quán)益投資經(jīng)驗(yàn)看，這些基金目前或許是比較好的介入時(shí)點(diǎn)，畢竟，目前大盤(pán)在相對(duì)低位。但在建信基金針對(duì)權(quán)益類基金補(bǔ)短板措施明朗之前，許多疑問(wèn)沒(méi)有搞清楚，基民是否敢抄底，恐怕尚存疑問(wèn)，因?yàn)槭袌?chǎng)上這類啃老本的績(jī)優(yōu)基金，眼下可不止一家。