文|動(dòng)脈網(wǎng)
9月5日，杭州的非處方藥企民生健康登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，市值開盤大漲超過(guò)200%。
很多人可能不了解民生健康，卻一定聽過(guò)它旗下的核心單品——21金維他?。根據(jù)民生健康招股說(shuō)明書，在2020年至2022年間，“21金維他”多維元素片（21）的銷售收入分別為3.96億元、4.23億元和4.39億元，在民生健康同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中占比高達(dá)91.32%、86.70%和 80.46%。
2002年前后，鋪天蓋地的電視廣告和明星代言，讓21 金維他?迅速出圈。這種由21種維生素和微量元素組成的一種膳食補(bǔ)充劑，可以預(yù)防和治療因維生素與礦物質(zhì)缺乏所引起的各種疾病，受眾群體相當(dāng)廣。在維生素與礦物質(zhì)補(bǔ)充劑領(lǐng)域，21 金維他?與善存、愛(ài)樂(lè)維、湯臣倍健等品牌產(chǎn)品齊名。在2021年度中國(guó)非處方藥產(chǎn)品綜合統(tǒng)計(jì)排名，21 金維他? 位列“維生素與礦物質(zhì)品類”榜單的第 5 名。
然后，盡管成為了一代人的記憶，21 金維他?在度過(guò)本世紀(jì)初最輝煌的那幾年后，銷售數(shù)據(jù)再難有起色。民生健康一直在探索第二增長(zhǎng)曲線，最后將目光落在了益生菌之上。2020年，民生健康完成對(duì)健康科技的收購(gòu)，公司產(chǎn)品體系拓展至益生菌，相繼推出了民生普瑞寶牌益生菌顆粒、民生感益寶牌益生菌粉（兒童型）、民生抗力寶益生菌固體飲料等益生菌相關(guān)產(chǎn)品。
近年來(lái)，益生菌被越來(lái)越多的企業(yè)盯上，既有尋找第二增長(zhǎng)曲線的跨界巨頭，比如江中藥業(yè)、中糧集團(tuán)、華大基因，也有拿下頂級(jí)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)資金的新品牌，比如Woderlab、每日的菌、Biomed、未知君等。那么，被百試不爽的益生菌大法，是否一定就好？小小益生菌又為何總是被資金盯上？我們嘗試分析背后的邏輯。
益生菌賽道擠滿了巨頭
大約4、5年前，成年人的益生菌產(chǎn)品還十分小眾，主要集中在非處方藥品領(lǐng)域，主打改善腸道功能。由此，益生菌粉、益生菌壓片糖果向消費(fèi)領(lǐng)域擴(kuò)展后，幾乎是一炮而紅。
如今的益生菌產(chǎn)品市場(chǎng)，已然十分熱鬧。過(guò)去幾年間，益生菌產(chǎn)品線被乳制品、保健品巨頭寄予厚望，紛紛斥重金，通過(guò)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)、設(shè)立子公司等方式，闖入益生菌賽道。
由于益生菌產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)，有其特殊性，商業(yè)化場(chǎng)景也往往不同于傳統(tǒng)的藥品、保健品，在最初的益生菌布局中，巨頭們紛紛選擇通過(guò)并購(gòu)成熟的益生菌企業(yè)，來(lái)實(shí)現(xiàn)彎道超車。其中，湯臣倍健、澳優(yōu)、均瑤健康等，陸續(xù)完成產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，也最先嘗到了益生菌市場(chǎng)的甜頭。
通過(guò)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)布局益生菌產(chǎn)品的，以保健品巨頭為主。2018年8月，湯臣倍健以6.7億澳元完成對(duì)Life Space品牌方澳洲益生菌企業(yè)LSG的收購(gòu)。次年7月，澳優(yōu)通過(guò)可換股債券間接收購(gòu)豐華生物科技股份有限公司26.1%的權(quán)益，強(qiáng)化在益生菌領(lǐng)域的研發(fā)和供應(yīng)基礎(chǔ)。2020年12月，均瑤健康宣布與微康益生菌（蘇州）股份有限公司簽訂3年合作協(xié)議，推動(dòng)微康益生菌產(chǎn)品在均瑤產(chǎn)品的應(yīng)用，并在慢病健康管理應(yīng)用開展合作。
當(dāng)然，做非處方藥的民生健康，也是通過(guò)并購(gòu)，來(lái)快速獲得益生菌產(chǎn)品線，只是還沒(méi)有進(jìn)入產(chǎn)生大量商業(yè)價(jià)值的階段。值得注意的是，均瑤健康的益生菌業(yè)務(wù)在過(guò)去半年的表現(xiàn)十分亮眼，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的逆襲。2023年上半年，均瑤健康益生菌食品收入超7000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)221%。
據(jù)了解，均瑤健康與江南大學(xué)等高校戰(zhàn)略合作，通過(guò)破產(chǎn)重整均瑤潤(rùn)盈及泛緣供應(yīng)鏈的業(yè)務(wù)接入，初步建立了“原料-產(chǎn)品-渠道”一體化生態(tài)鏈模型。2目前，均瑤健康的益生菌產(chǎn)品主要包括“青幽爽”及“暢飲爽”的益生菌乳酸菌飲品及益生菌咀嚼片系列產(chǎn)品、以黑巧及夾心餅干為主益生菌休閑零食系列產(chǎn)品、以“UE 君”及“纖美君”為主的益生菌固體飲料系列產(chǎn)品。
均瑤健康表示，已經(jīng)儲(chǔ)備了數(shù)十株獨(dú)特功能性菌株，技術(shù)上形成較高的科技壁壘，并陸續(xù)成功研發(fā)了益生菌類健康食品，作為未來(lái)核心產(chǎn)品矩陣培育。隨著下半年公司核心客戶訂單落地，推動(dòng)匹配擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃將進(jìn)一步提速，公司正在跟一些國(guó)際性的知名公司建立業(yè)務(wù)聯(lián)系，計(jì)劃提供一些技術(shù)要求較高的益生菌產(chǎn)品。
通過(guò)設(shè)立子公司或者自建產(chǎn)品線來(lái)布局益生菌產(chǎn)品的巨頭，可以大致分為兩類。一類是乳制品企業(yè)和傳統(tǒng)制藥企業(yè)，他們往往通過(guò)與上游的益生菌原料供應(yīng)商合作，來(lái)推出自己的益生菌品牌。這種方式在近年間出現(xiàn)比較多，比如，光明乳業(yè)跨界推出光明健能Jcan益生菌，蒙牛推出M8活性益生菌粉、蒙牛悠瑞益生菌固體飲料，華潤(rùn)江中則在2020年5月，將利活益生菌推向市場(chǎng)。
另一類企業(yè)則基于對(duì)益生菌株的基礎(chǔ)研究能力，來(lái)構(gòu)建益生菌產(chǎn)品線，更強(qiáng)調(diào)科技屬性和功能性。2016年5月，華大精準(zhǔn)營(yíng)養(yǎng)正式登記成立。華大精準(zhǔn)營(yíng)養(yǎng)旗下的益生菌品牌優(yōu)美達(dá)，在華大基因內(nèi)部頗受重視，多次由CEO親自出面推廣。
據(jù)了解，華大生命科學(xué)研究院自建了樣本量超過(guò)5萬(wàn)份的益生菌專用菌種庫(kù)，在腸道菌群和健康關(guān)聯(lián)性的研究成果和保藏量豐富，還構(gòu)建了獨(dú)有的菌株基因組功能篩選技術(shù)平臺(tái)，可以結(jié)合體外實(shí)驗(yàn)、動(dòng)物實(shí)驗(yàn)和臨床試驗(yàn)，開發(fā)更適合國(guó)人體質(zhì)的益生菌系列產(chǎn)品。
此外，據(jù)天眼查統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)階段，國(guó)內(nèi)還有各類益生菌相關(guān)企業(yè)多達(dá)超過(guò)3000家，近一半在5年之內(nèi)開辦。從跨界巨頭到新入局者，國(guó)內(nèi)益生菌市場(chǎng)的內(nèi)卷之爭(zhēng)，一觸即發(fā)。
火爆的千億市場(chǎng)
在全球范圍內(nèi)，整體市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)多年。
根據(jù)Statista和Grand View Research統(tǒng)計(jì)，2016年至2021年間，全球益生菌行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模從428億美元擴(kuò)大到581.7億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率約7.6%。預(yù)計(jì)到2029年，這個(gè)市場(chǎng)將突破千億大關(guān)。
這背后的底層邏輯，在于基礎(chǔ)研究對(duì)益生菌群本身功能認(rèn)知的加深，和以此為基礎(chǔ)的產(chǎn)品開發(fā)的多元化，這滿足了人們持續(xù)增長(zhǎng)的健康消費(fèi)需求。
一方面，益生菌的功能性邊界不斷被突破。按照世界衛(wèi)生組織的定義，益生菌，即是在足量服用時(shí)，能對(duì)機(jī)體產(chǎn)生有益影響的，活的微生物。
通常來(lái)講，益生菌包括乳酸桿菌、雙歧桿菌、酵母菌、丁酸梭菌等，目前最常用的益生菌，是乳酸桿菌和雙歧桿菌，這兩者安全性相對(duì)較高。此前的大量研究表明，益生菌能調(diào)節(jié)人體腸道菌群結(jié)構(gòu)，緩解多種腸道及其他疾病，頗具商業(yè)化應(yīng)用價(jià)值。
除了益生菌產(chǎn)品在以往的宣傳種常常提及的調(diào)節(jié)排便習(xí)慣、改善睡眠等功能外，益生菌在癌癥、炎癥性腸病、代謝性疾病、呼吸道疾病、腎臟疾病等方面的功能，也不斷被驗(yàn)證和開發(fā)。
具體而言，在癌癥方面，益生菌主要用于改善患者對(duì)免疫療法的應(yīng)答效果。而在在炎癥性腸病、代謝性疾病方面，很多益生菌已經(jīng)初步應(yīng)用于臨床。在腎臟疾病方面，2021年，中國(guó)科學(xué)家在《Cell Metabolism》上發(fā)表了干酪乳桿菌Zhang治療腎病的研究，提供了一些臨床證據(jù)。在這些基礎(chǔ)研究的基礎(chǔ)上，益生菌無(wú)疑可以為更多的疾病管理，轉(zhuǎn)化新的應(yīng)用。
另一方面，其次是益生菌下游產(chǎn)品的多元化，滿足不同人群的差異化需求。現(xiàn)階段，益生菌最早的載體，膳食補(bǔ)充劑，持續(xù)優(yōu)化性能，實(shí)現(xiàn)保健功能的多元化，活菌數(shù)也不斷提升。除了提供優(yōu)化腸道的健康價(jià)值，基于對(duì)益生菌功能的研究，各大廠商還開發(fā)出了調(diào)節(jié)血糖、非酒精性脂肪肝等代謝疾病，自閉癥、焦慮等神經(jīng)系統(tǒng)疾病的功能。盡管這些功能的有效性還有待驗(yàn)證，但益生菌基礎(chǔ)研究的進(jìn)步，正以更快的節(jié)奏，被產(chǎn)品端吸收。
除了早期的膳食補(bǔ)充劑之外，益生菌在乳制品、汽水，咖啡等跨界食品，甚至牙膏、洗面奶等日用品中，也越來(lái)越多被用到，為后者構(gòu)建一定的差異化優(yōu)勢(shì)。這樣的變化，讓益生菌得以被更多不同類型的終端用戶接受。比如，蒙牛就推出了乳酸菌氣泡水新品“乳此汽質(zhì)”，主打零糖零脂，特別添加了乳酸菌。畢竟科技感十足的白色粉末，對(duì)于老人、兒童而言，并不十分友好。而在競(jìng)爭(zhēng)激烈的食品、飲品賽道，融入有益健康的新概念，已經(jīng)成為打造爆品的重要邏輯。
益生菌大戰(zhàn)走向何方？
當(dāng)然，眼下的益生菌行業(yè)，能否充分滿足人們健康消費(fèi)升級(jí)的需求，仍然存疑。
首先，與益生菌作用機(jī)制相關(guān)的基礎(chǔ)研究，還需要加深?，F(xiàn)階段，仍有很多益生菌的益生機(jī)制研究不夠清晰，關(guān)鍵的有效作用物質(zhì)不明確，這是制約益生菌產(chǎn)品功能的關(guān)鍵因素。但益生機(jī)制的研究并不容易。
背后的原因在于，益生菌的益生效果在極大程度上，需要依賴于人體自身的菌群，在錯(cuò)綜復(fù)雜的人體微生態(tài)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)中，解析益生菌的真正益生物質(zhì)，難度可想而知，這往往需要引入多組學(xué)、大數(shù)據(jù)分析等前沿技術(shù)，對(duì)研究者的技術(shù)能力要求很高。
其次，益生菌株的開發(fā)、制備工藝還有待優(yōu)化。一方面，新的益生菌株開發(fā)費(fèi)時(shí)費(fèi)力。現(xiàn)階段，伴隨生物技術(shù)進(jìn)步，益生菌研究企業(yè)獲得更好的硬件設(shè)備和軟件資源，從而縮短益生菌功能研究周期，壓縮成本，一個(gè)益生菌株的開發(fā)成本往往仍達(dá)到幾十萬(wàn)，甚至上百萬(wàn)元。而一株優(yōu)勢(shì)功能益生菌從自然界中篩選、分離到通過(guò)安全評(píng)價(jià)、功能評(píng)價(jià)，直至應(yīng)用開發(fā)成終端產(chǎn)品，耗時(shí)也很長(zhǎng)。
另一方面，益生菌產(chǎn)業(yè)化還需在一些產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵應(yīng)用技術(shù)上取得進(jìn)一步突破，比如高密度培養(yǎng)技術(shù)、高活性制備、高穩(wěn)定性保持技術(shù)等。有從業(yè)者表示，在實(shí)驗(yàn)室環(huán)境下真實(shí)全面模擬腸道環(huán)境，技術(shù)難度不小。盡管在益生菌產(chǎn)業(yè)化的某些應(yīng)用技術(shù)上，國(guó)內(nèi)企業(yè)已取得長(zhǎng)足進(jìn)步，但仍有上升空間。這就需要國(guó)內(nèi)科研機(jī)構(gòu)及企業(yè)加強(qiáng)合作，快速提升我國(guó)益生菌產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵應(yīng)用技術(shù)水平。
第三，相關(guān)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系有待建立。目前，國(guó)內(nèi)沒(méi)有嚴(yán)格意義上的益生菌行業(yè)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。此前，為了規(guī)范企業(yè)使用益生菌，國(guó)內(nèi)監(jiān)管部門相繼發(fā)布了《可用于保健食品的益生菌菌種名單》《可用于保健食品的真菌菌種名單》《可用于食品的菌種名單》和《可用于嬰幼兒食品的菌種名單》等，規(guī)定了動(dòng)物雙歧桿菌、乳雙歧桿菌等多個(gè)可用菌種。但對(duì)于益生菌終端產(chǎn)品的生產(chǎn)、制作，則缺少相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)體系。
這在一定程度上導(dǎo)致了益生菌產(chǎn)品行業(yè)的混亂。據(jù)媒體報(bào)道，有記者調(diào)研某網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)發(fā)現(xiàn)，很多益生菌工廠都可以根據(jù)客戶的需求，定制任何益生菌產(chǎn)品，定價(jià)也很低。比如，國(guó)產(chǎn)腸道健康功能菌粉約6000元/公斤，進(jìn)口的菌粉則為1萬(wàn)元至2萬(wàn)元每公斤不等，每盒成本僅5元上下，終端定價(jià)卻達(dá)到幾十上百元。
此外，適合中國(guó)人的原生益生菌菌株庫(kù)，也還沒(méi)有建立起來(lái)。益生菌產(chǎn)品主打健康功能，嚴(yán)格的驗(yàn)證和監(jiān)管至關(guān)重要，數(shù)量充足、類型豐富的樣本庫(kù)是關(guān)鍵基礎(chǔ)。當(dāng)然，這是一個(gè)需要較長(zhǎng)建設(shè)周期的過(guò)程。
巨頭和資本的加入，讓益生菌被更多人認(rèn)知到，但從概念到確有功能的產(chǎn)品，還有很長(zhǎng)的路要走。