德邦證券:消費(fèi)建材龍頭企業(yè)將釋放出向上彈性

德邦證券9月4日研報(bào)表示,在7-8月基本面持續(xù)下行壓力下(根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù),8月百?gòu)?qiáng)房企單月業(yè)績(jī)環(huán)比降低1.3%,同比下降33.9%),“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策快速被各城使用,而首付比例及存量房貸利率政策則將有效降低購(gòu)房成本,釋放剛性和改善性需求;政策組合拳將刺激政策落到實(shí)處,有利于強(qiáng)化市場(chǎng)預(yù)期,提升市場(chǎng)信心,市場(chǎng)或可以快速的看到二手房、新房的銷售企穩(wěn)回升,進(jìn)而帶動(dòng)地產(chǎn)鏈需求回暖;我們認(rèn)為,從政策底到基本面拐點(diǎn)出現(xiàn)仍是做多窗口期,上半年消費(fèi)建材龍頭企業(yè)體現(xiàn)出較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)韌性,且經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)加速轉(zhuǎn)型,提升經(jīng)銷及零售業(yè)務(wù)占比,整體經(jīng)營(yíng)質(zhì)量提升,當(dāng)前市場(chǎng)正經(jīng)歷從政策催化到基本拐點(diǎn)的過(guò)程,消費(fèi)建材龍頭企業(yè)將釋放出向上彈性。建議重點(diǎn)關(guān)注低估值,有預(yù)期差的北新建材(石膏板經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健,防水觸底回暖),以及東方雨虹(加速戰(zhàn)略調(diào)整,經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化)、偉星新材(經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健,經(jīng)營(yíng)質(zhì)量?jī)?yōu)質(zhì))、三棵樹(小B端保持快速增長(zhǎng),C端經(jīng)營(yíng)穩(wěn)?。⒚赡塞惿üこ膛c零售占比均衡,彈性十足)、科順股份(低估值,低基數(shù),高彈性)、兔寶寶(零售端穩(wěn)步增長(zhǎng))、青鳥消防(消安龍頭,經(jīng)營(yíng)穩(wěn)?。┑?;其次關(guān)注中硼硅藥包材快速放量的山東藥玻(模制瓶龍頭,保持穩(wěn)定增長(zhǎng))。

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