界面新聞?dòng)浾撸衡?/p>

近日，山東百多安醫(yī)療器械股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“百多安”）更新了科創(chuàng)板上市第二輪問(wèn)詢回復(fù)，其中關(guān)注重點(diǎn)聚焦于經(jīng)銷(xiāo)模式、推廣服務(wù)等方面。

最新《上交所發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)》（2023年第4期）顯示，上交所圍繞“醫(yī)療IPO企業(yè)開(kāi)展銷(xiāo)售推廣活動(dòng)”，向中介機(jī)構(gòu)提出了四大關(guān)注要點(diǎn)：一是各類(lèi)推廣活動(dòng)開(kāi)展的合法合規(guī)性；二是各類(lèi)推廣活動(dòng)所涉各項(xiàng)費(fèi)用的真實(shí)性和完整性；三是各類(lèi)推廣活動(dòng)相關(guān)內(nèi)控制度的有效性；四是經(jīng)銷(xiāo)商、推廣服務(wù)商同發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方的關(guān)聯(lián)關(guān)系及交易公允性。

在第四大要點(diǎn)經(jīng)銷(xiāo)商、推廣服務(wù)商同發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方的關(guān)聯(lián)關(guān)系及交易公允性中，其一，關(guān)注主要經(jīng)銷(xiāo)商、推廣服務(wù)商成立時(shí)間，服務(wù)的主要內(nèi)容，與發(fā)行人合作歷史，是否僅為發(fā)行人服務(wù)，銷(xiāo)售規(guī)模變化是否異常；其二，關(guān)注經(jīng)銷(xiāo)商或推廣服務(wù)商與發(fā)行人及其主要關(guān)聯(lián)方或前員工是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，關(guān)聯(lián)交易定價(jià)是否公允，是否與發(fā)行人及其主要關(guān)聯(lián)方存在異常資金往來(lái)、利益輸送等情形。

而百多安則主要與第四點(diǎn)掛鉤，其中超2成推廣商是員工或其親屬持股、擔(dān)任職務(wù)的關(guān)聯(lián)方，而定價(jià)方面未與無(wú)關(guān)聯(lián)方作對(duì)比，公允性并未明確說(shuō)明；另外部分經(jīng)銷(xiāo)商也是前、現(xiàn)員工相關(guān)的關(guān)聯(lián)方，公司對(duì)其產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格遠(yuǎn)低于無(wú)關(guān)聯(lián)方。

超2成推廣商是“自家人”

百多安形成了涵蓋血管通路、神經(jīng)外科、其他材料改性等領(lǐng)域的多系列產(chǎn)品線，現(xiàn)有主要產(chǎn)品包括經(jīng)外周中心靜脈導(dǎo)管(PICC)、顱腦外引流系統(tǒng)、外科引流系統(tǒng)及其他材料改性的醫(yī)用耗材產(chǎn)品。

2019年-2021年以及2022年上半年，百多安的營(yíng)業(yè)收入分別為1.77億元、2.37億元、2.1億元以及1億元，凈利潤(rùn)分別為3131.72萬(wàn)元、4155.51萬(wàn)元、4289.73萬(wàn)元、1845.78萬(wàn)元。但值得注意的是，2020年的收入中有6118.56萬(wàn)元由其他業(yè)務(wù)——銷(xiāo)售防疫物資貢獻(xiàn)。

與多數(shù)藥企一樣，百多安的銷(xiāo)售費(fèi)用成為最大開(kāi)支。

報(bào)告期內(nèi)（2019年-2021年），公司銷(xiāo)售費(fèi)用分別為7050.38萬(wàn)元、7072.77萬(wàn)元和7919.50萬(wàn)元，占收入的比重分別為39.91%、29.88%、37.68%。其中2020年占比相對(duì)較低，主要與銷(xiāo)售防疫物資導(dǎo)致收入相對(duì)較高有關(guān)。

而對(duì)比之下，百多安研發(fā)支出非常薄弱，三年研發(fā)費(fèi)用分別為1831.38萬(wàn)元、2111.57萬(wàn)元、1583.13萬(wàn)元，合計(jì)0.55億元，而銷(xiāo)售費(fèi)用合計(jì)2.2億元，約為前者4倍。

具體來(lái)看，銷(xiāo)售費(fèi)用主要以銷(xiāo)售人員的職工薪酬和推廣費(fèi)為主，其中推廣費(fèi)便是藥企IPO關(guān)注的重中之重，據(jù)招股書(shū)介紹，公司的市場(chǎng)推廣費(fèi)主要包含會(huì)務(wù)、拜訪、調(diào)研，報(bào)告期內(nèi)金額分別為2809.22萬(wàn)元、3104.87萬(wàn)元、3102.34萬(wàn)元。

界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，公司存在部分市?chǎng)推廣服務(wù)商由員工或其親屬持股、擔(dān)任職務(wù)的情形，2019年-2021年其涉及的市場(chǎng)推廣費(fèi)占比在20%以上。

關(guān)于定價(jià)方面，百多安僅僅提到，“以上推廣商按照公司的推廣費(fèi)管理體系、參考市場(chǎng)價(jià)格為公司提供推廣服務(wù)并及時(shí)提交了推廣證明材料，相關(guān)定價(jià)公允，與其他推廣商不存在顯著差異?！?/p>

另外，還值得注意的是，部分前員工離職后設(shè)立推廣商或者加入推廣商，而這部分前員工均集中在2022年3月離職，均在百多安遞表時(shí)間2022年10月19日之前。

員工經(jīng)銷(xiāo)價(jià)格遠(yuǎn)低于非關(guān)聯(lián)方

除了推廣服務(wù)商，部分經(jīng)銷(xiāo)商也與百多安“沾親帶故”。

百多安主要以經(jīng)銷(xiāo)為主、直銷(xiāo)為輔。報(bào)告期內(nèi)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中經(jīng)銷(xiāo)收入占比分別為98.54%、99.49%、99.33%和99.52%，其中公司向前員工設(shè)立、持股或存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售的金額合計(jì)占比分別為1.26%、1.69%和2.28%，向現(xiàn)任員工設(shè)立、持股或存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售的金額合計(jì)占比為0.46%、0.93%和1.18%。

具體來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)共有5名前員工相關(guān)的經(jīng)銷(xiāo)商，其中對(duì)成都蓉翔醫(yī)療器械有限公司銷(xiāo)售金額最大，沈陽(yáng)動(dòng)必成商貿(mào)有限公司次之。與前員工推廣商相似，這5名前員工經(jīng)銷(xiāo)商離職時(shí)間也在2022年，其中4名前員工集中在3、4月。

而與現(xiàn)員工相關(guān)的經(jīng)銷(xiāo)商有6家，但銷(xiāo)售額整體低于前員工相關(guān)的經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售額。目前，百多安已與其中2家終止合作；2名員工已辭去在經(jīng)銷(xiāo)商的監(jiān)事一職，專(zhuān)職于公司工作；剩余2家經(jīng)銷(xiāo)商，由于相關(guān)員工的親屬在當(dāng)?shù)鼐哂幸欢ㄡt(yī)療資源，公司繼續(xù)與其合作。

界面新聞注意到，在銷(xiāo)售價(jià)格方面，百多安對(duì)員工經(jīng)銷(xiāo)商的關(guān)聯(lián)價(jià)格遠(yuǎn)低于非關(guān)聯(lián)方價(jià)格，是否公允？

報(bào)告期各期，公司向員工相關(guān)經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售PICC的單價(jià)分別為621.58元/套、511.87元/套和394.24元/套，公司向非員工相關(guān)經(jīng)銷(xiāo)商的銷(xiāo)售單價(jià)分別為606.37元/套、573.10元/套和530.89元/套， 2021年、2022年前者遠(yuǎn)低于后者，百多安解釋稱(chēng)“主要系受公司不同規(guī)格型號(hào)產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)差異導(dǎo)致。”

另外，2020年-2022年，公司主要向成都蓉翔醫(yī)療器械有限公司、沈陽(yáng)動(dòng)必成商貿(mào)有限公司和河南新淮醫(yī)藥科技有限公司三家員工經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售顱腦外引流系統(tǒng)，銷(xiāo)售單價(jià)分別為 625.95元/套、555.43元/套和 579.24元/套，遠(yuǎn)低于同期向非員工相關(guān)經(jīng)銷(xiāo)商的銷(xiāo)售單價(jià)785.50元/套、791.90套、780.08元/套，而給出的理由同樣是“主要系受公司不同規(guī)格型號(hào)產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)存在差異所致?！?/p>