界面新聞記者 | 李彪

八年前入股成為永輝第二大股東后，京東近期又被傳出計劃全資收購永輝超市。

8月1日，據(jù)雪豹財經(jīng)社報道，京東近期正與永輝接洽收購事宜，雙方進行了至少一輪初步溝通，暫未達成一致。雙方的關(guān)鍵分歧在于收購方式——京東傾向于全資收購，且態(tài)度強勢，目的為獲得永輝的實際控制權(quán)。而永輝創(chuàng)始人兼董事長張軒松更傾向于接受京東的純財務(wù)投資，以保住公司獨立運營的自主權(quán)。

對此，京東官方回應(yīng)界面新聞稱，“目前沒有這個意向”。受此消息影響，永輝超市昨日早間股價一度拉升漲8%，午間發(fā)生回落，收漲3.71%。

這已經(jīng)不是市場上第一次曝出雙方類似的收購傳言。從“O2O大戰(zhàn)”開始，兩家公司在股權(quán)與業(yè)務(wù)等多個方面關(guān)聯(lián)緊密。

永輝超市成立于2001年，是國內(nèi)首批將生鮮農(nóng)產(chǎn)品引進現(xiàn)代超市的流通企業(yè)之一，2010年登陸上海證券交易所主板上市。憑借生鮮差異化戰(zhàn)略，永輝走出福建，走向全國建立起龐大的線下門店與供應(yīng)鏈渠道。

2015年，京東入股永輝之時，正值線下實體零售遭遇線上電商猛烈沖擊的陣痛期。永輝當年營收421.45億元，同比增長14.7%。此前一直保持在20%以上；凈利潤為6.1億元，同比大減28.9%，股價也只有上市時的三分之一。

在外界的一片質(zhì)疑聲中，京東選擇永輝看重的是其線下的生鮮供應(yīng)鏈。

在決定投資永輝四個月之前，京東正式成立了旗下同城業(yè)務(wù)品牌“京東到家，奉行打通線上線下渠道的戰(zhàn)略，實現(xiàn)線上流量導(dǎo)流至線下門店。投資永輝后，京東到家年底即與其建立戰(zhàn)略合作，服務(wù)內(nèi)容涵蓋同城零售、到店服務(wù)、家政便民、社區(qū)團購、同城配送。

當時的京東CFO黃宣德在財報會議上表示，與永輝超市合作是京東O2O策略的一部分。O2O領(lǐng)域重點發(fā)展行業(yè)是生鮮，永輝讓有強大物流卻缺乏生鮮資源的京東看到了發(fā)展機遇。

但據(jù)張軒松在一場股東會上透露，原來永輝超市試圖“承包”京東的生鮮板塊來經(jīng)營，但商談最終未果。在他看來，永輝始終是一家獨立發(fā)展的企業(yè)。

獲得京東的投資后，永輝迅速擴張，以前所未有的速度旋風開店：2010年上市時，永輝在全國共有156家門店；2015年時門店總數(shù)達到394家；而至2020年年底時，永輝超市已開業(yè)門店數(shù)量突破1000家，正式邁入“千店時代”。

而在新冠疫情爆發(fā)期間，永輝遭遇重創(chuàng)，再次落入低谷。2021年和2022年，公司業(yè)績發(fā)生巨虧，兩年累計凈虧損67.07億元，已經(jīng)抵消掉前四年的凈利潤總和，公司股價也一路下跌至3元附近。截至2023年一季度末，公司負債率已經(jīng)高達85.58%。

京東在此過程中持續(xù)增持永輝。2016年，京東出資43.1億元，通過兩家子公司合計持股10%，2018年5月，增持1.43%，合計持股11.43%；2020年又進行了四次增持，合計持股12.77%。截至今年第一季度，京東前后出資54.3億元，共計持有13.38%的股份，成為了永輝的第二大股東。

由于經(jīng)歷了多輪定向增發(fā)，永輝股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，當下處在無實控人狀態(tài)。此外，永輝董事長張軒松從2021年開始連續(xù)減持，至今已經(jīng)6次減持公司股票，累計套現(xiàn)31.68億元。

目前，永輝第一大股東為牛奶有限公司，持股21.08%；第二大股東為京東，持股13.38%；兩位創(chuàng)始人張軒松、張軒寧各持股11.7%、8.2%，騰訊持股5.27%。

據(jù)雪豹財經(jīng)社援引知情人士觀點稱， 京東要想將永輝的千家線下門店和生鮮供應(yīng)鏈完整地融入京東體系，只有全資收購才能做到。

京東近年來一直將同城零售視作打通線上線下全渠道的重點業(yè)務(wù)，希望真正實現(xiàn)“1+1>2”的效果。京東零售CEO辛利軍提出2023年的四大必贏之戰(zhàn)，直指下沉市場、同城配送、智能供應(yīng)鏈和開放生態(tài)。京東零售3C家電零售事業(yè)群負責人閆小兵上個月也正式回歸，負責帶隊創(chuàng)新零售部，向CEO許冉匯報。創(chuàng)新零售部整合前置倉、七鮮（生鮮超市業(yè)務(wù)）、京東拼拼等業(yè)務(wù)，重點發(fā)力線下。