界面新聞?dòng)浾?| 胡振明
三元股份（600429.SH)在2022年度營業(yè)收入和凈利潤均出現(xiàn)不同程度的下滑，同時(shí)還進(jìn)行著一些資產(chǎn)重組與整合工作，這是否能夠提升經(jīng)營業(yè)績(jī)？
根據(jù)4月27日三元股份披露的2022年年報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入80.03億元，和上年同期相比，減少了9.58%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3650.34萬元，和上一年度的2.99億元（調(diào)整后）相比，出現(xiàn)了87.77%的大幅下降。截至2022年年末，三元股份的歸母凈資產(chǎn)規(guī)模為49.67億元，下降至不足50億元，上年末歸母凈資產(chǎn)為56.78億元（調(diào)整后）。
年報(bào)顯示，三元股份擬以總股本15.18億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利0.08元（含稅），以此計(jì)算合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利1214.76萬元（含稅），占2022年合并報(bào)表歸屬于母公司所有者凈利潤的33.28%。
三元股份主要從事乳制品制造業(yè)及畜牧業(yè)，主要業(yè)務(wù)涉及加工乳制品、冷食冷飲及奶牛養(yǎng)殖、繁育等；旗下?lián)碛械蜏仵r奶、低溫酸奶、常溫牛奶、常溫酸奶、奶粉、奶酪、冰淇淋等幾大產(chǎn)品系列。
2022年，三元股份的液態(tài)奶系列產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入46.57億元，同比減少2.46%；固態(tài)奶系列產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.41億元，同比減少0.13%；冰淇淋及其他系列產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.41億元，同比增長(zhǎng)8.30%。
值得一提的是，2022年5月起，三元股份報(bào)表不再合并SPV（盧森堡）及下屬法國相關(guān)公司，收入同比下降。不但如此，SPV（盧森堡）及下級(jí)公司不再納入合并范圍，對(duì)三元股份的各項(xiàng)費(fèi)用均產(chǎn)生了比較明顯的影響。
例如，2022年管理費(fèi)用3.60億元和上年相比，減少22.54%，主要原因就是SPV（盧森堡）及下級(jí)公司不再納入合并范圍而出現(xiàn)職工薪酬及中介機(jī)構(gòu)服務(wù)費(fèi)減少；財(cái)務(wù)1.29億元和上一年度相比減少47.59%，也是相同原因而出現(xiàn)帶息負(fù)債利息支出減少。此外，資產(chǎn)、負(fù)債的多個(gè)項(xiàng)目也是由于SPV（盧森堡）及下級(jí)公司不再納入合并范圍而出現(xiàn)比較明顯的變動(dòng)。
除了SPV（盧森堡）及下級(jí)公司的變化之外，近年來三元股份還出現(xiàn)了一些值得關(guān)注的股權(quán)投資調(diào)整或重組。
2022年1月份，三元股份合并北京首農(nóng)畜牧發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“首農(nóng)畜牧”），其中，以現(xiàn)金10.16億元購買首農(nóng)畜牧41.735%股權(quán)，此前2019年三元股份已經(jīng)以現(xiàn)金1億元購買首農(nóng)畜牧4.6325%股權(quán)；同時(shí)，三元股份購買北京星實(shí)投資管理中心持有的首農(nóng)畜牧4.6325%股權(quán)。交易完成后，三元股份持有首農(nóng)畜牧51%股權(quán)。
首農(nóng)畜牧是三元股份母公司北京首農(nóng)食品集團(tuán)有限公司的所屬公司，由于合并前后合并雙方均受北京首農(nóng)食品集團(tuán)有限公司控制且該控制并非暫時(shí)性，故該次合并屬同一控制下的企業(yè)合并。在合并中三元股份取得的首農(nóng)畜牧的資產(chǎn)及負(fù)債，均按照合并日在被合并方的賬面價(jià)值計(jì)量。
年報(bào)顯示，三元股份對(duì)首農(nóng)畜牧的投資金額為11.29億元，收購?fù)瓿珊蠹{入合并報(bào)表，在2022年對(duì)三元股份的損益影響為-1537.98萬元。
然而，在披露2022年年報(bào)之前，4月21日，三元股份披露《關(guān)于轉(zhuǎn)讓首農(nóng)畜牧部分股權(quán)至三元種業(yè)及三元種業(yè)向首農(nóng)畜牧增資的關(guān)聯(lián)交易公告》，擬按65765.90萬元的對(duì)價(jià)非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓首農(nóng)畜牧的27%股權(quán)至關(guān)聯(lián)方北京三元種業(yè)科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“三元種業(yè)”）；同時(shí)，三元種業(yè)擬向首農(nóng)畜牧增資60000萬元。
該次交易完成后，三元股份持有首農(nóng)畜牧股權(quán)比例將由51.00%變更為約19.26%，三元種業(yè)持有首農(nóng)畜牧股權(quán)比例將由49.00%變更為約80.74%。交易完成后，三元股份將不再對(duì)首農(nóng)畜牧合并報(bào)表。
以2022年12月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，首農(nóng)畜牧凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為21.78億元，采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法股東全部權(quán)益的評(píng)估價(jià)值為24.36億元，評(píng)估增值2.58億元，增值率11.82%。
首農(nóng)畜牧主要從事奶牛養(yǎng)殖與育種等業(yè)務(wù)，2022年?duì)I業(yè)收入為24.34億元，但是凈利潤為-1537.98萬元，2023年1-3月又出現(xiàn)了7116.54萬元的虧損。
也在近日，三元股份披露《關(guān)于現(xiàn)金收購呼倫貝爾三元乳業(yè)有限責(zé)任公司24.66%股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的公告》，擬以現(xiàn)金1元收購關(guān)聯(lián)方北京市雙橋農(nóng)場(chǎng)有限公司（簡(jiǎn)稱“雙橋農(nóng)場(chǎng)”）持有的呼倫貝爾三元乳業(yè)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“呼三元”）24.66%的股權(quán)。交易完成后，三元股份持有呼三元100%的股權(quán)。
呼三元和首農(nóng)畜牧一樣也處于連續(xù)的虧損當(dāng)中，2022年?duì)I業(yè)收入只有30.25萬元，但是凈利潤虧損了648.42萬元；2023年1-3月在收入8.44萬元的情況下虧損了61.63萬元。
值得注意的是，呼三元已經(jīng)長(zhǎng)期處于資不抵債的狀態(tài)，2023年3月末，其凈資產(chǎn)為-10118.48萬元。
三元股份的2023年一季報(bào)顯示，第一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.68億元，和上年同期相比略增0.55%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為4175.61萬元，同比增0.38%；營業(yè)收入和凈利潤均停止下滑。
三元股份表示，2023年第一季度，其控股子公司首農(nóng)畜牧的控股權(quán)還未向關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)讓，因原奶銷售價(jià)格同比下降，且原輔材料價(jià)格同比上漲，導(dǎo)致首農(nóng)畜牧凈利潤增虧6097萬元；不過，三元股份自身的主營業(yè)務(wù)（乳制品及冰淇淋）收入同比增長(zhǎng)10.8%，主營業(yè)務(wù)（乳制品及冰淇淋）利潤同比大幅增長(zhǎng)。