界面新聞記者 | 李昊

新能源汽車熱度持續(xù)，科達利（002850.SZ）計劃定增擴產(chǎn)。

2月21日晚科達利公告稱，擬定增募資不超過36億元，用于江西科達利新能源汽車動力電池精密結(jié)構(gòu)件項目、新能源汽車動力電池精密結(jié)構(gòu)件、新能源汽車鋰電池精密結(jié)構(gòu)件項目(三期)、科達利年產(chǎn)7500萬件新能源汽車動力電池精密結(jié)構(gòu)件項目、補充流動資金。

科達利產(chǎn)品主要分為鋰電池精密結(jié)構(gòu)件、汽車結(jié)構(gòu)件兩大類，廣泛應(yīng)用于汽車及新能源汽車、便攜式通訊及電子產(chǎn)品、電動工具、儲能電站等眾多行業(yè)領(lǐng)域。

近幾年來，科達利產(chǎn)品類型逐漸單一，鋰電池結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)占據(jù)絕對主導(dǎo)地位。截至2022年中報，公司鋰電池結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)占當(dāng)期總營收的96%，汽車結(jié)構(gòu)件、其他結(jié)構(gòu)件等業(yè)務(wù)合計占比不到4%。

客戶方面，科達利已進入大多數(shù)主流鋰電池生產(chǎn)企業(yè)的供應(yīng)鏈體系，客戶涵蓋CATL（寧德時代，300750.SZ）、LG、松下、特斯拉、三星、億緯鋰能、欣旺達等全球知名動力電池及汽車制造企業(yè)。

從募投項目來看，科達利此次計劃投資建設(shè)的四個項目，主要生產(chǎn)產(chǎn)品均為新能源汽車動力電池精密結(jié)構(gòu)件。值得一提的是，截至2022年中報，科達利仍有六個在建項目尚未完工，且工程進度均不超過50%。

此前科達利已進行過募資建設(shè)，但項目建設(shè)進度不及預(yù)期。2022年底公司公告稱，截至2022年末，2020年的非公開發(fā)行募集資金的三個募投項目中，投資進度均不到一半，原因為受新冠疫情反復(fù)以及雨季等因素影響。其中，福建動力鋰電池精密結(jié)構(gòu)件二期項目達到可使用狀態(tài)日期由2022年12月推遲至2023年10月。

2022年12月28日科達利公告，擬在四川宜賓投資不超5億元建設(shè)動力電池精密結(jié)構(gòu)件三期項目，項目生產(chǎn)動力電池殼體和蓋板，規(guī)劃產(chǎn)能6000萬套/年，全部達產(chǎn)后將實現(xiàn)年產(chǎn)值約12億元。

科達利仍有多個在建項目未完工，意味著未來產(chǎn)能將逐步攀升。此次又定增36億元用于擴產(chǎn)，新增的產(chǎn)能如何消化？

科達利新增產(chǎn)能的自信來自兩個方面：一是業(yè)績持續(xù)增長，二是綁定寧德時代等優(yōu)質(zhì)客戶。

1月14日科達利發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8.68億元-9.38億元，同比最高增長73.19%。受益于新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展，客戶對公司動力電池精密結(jié)構(gòu)件需求持續(xù)提升，公司動力電池精密結(jié)構(gòu)件的產(chǎn)銷量持續(xù)穩(wěn)定增長。

客戶方面，2022年12月9日科達利與寧德時代簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，有效期自簽署之日起至2026年底。協(xié)議具體內(nèi)容包括雙方共同開發(fā)海外項目、合作建設(shè)電芯結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)基地；寧德時代優(yōu)先選擇科達利作為電芯機械件供應(yīng)商，份額不低于40%，科達利優(yōu)先保證寧德時代的產(chǎn)品需求。

據(jù)華安證券研報，寧德時代一直為科達利第一大客戶，2021年的收入占比為37.83%。根據(jù)上述協(xié)議測算，科達利來自寧德時代的利潤2023年為8.4億元，2026年將上漲至20.9億元。

科達利還與法國電池公司Automotive Cells Company SE（下稱ACC）簽訂采購協(xié)議：

• 2022年12月1日，科達利與ACC簽訂采購協(xié)議，雙方約定2024年至2030年期間，ACC預(yù)計向科達利批量采購約1億套方形鋰電池殼體和蓋板。
• 2022年12月16日，科達利與ACC簽訂采購協(xié)議。雙方約定2024年至2030年期間，ACC預(yù)計向科達利批量采購約2億套方形鋰電池殼體和蓋板，規(guī)格不同于12月1日簽訂的合約。

擴產(chǎn)如火如荼進行，科達利也面臨多項風(fēng)險。一方面，產(chǎn)能持續(xù)爬坡影響公司毛利率。中銀證券近期指出，受新建產(chǎn)能爬坡影響，公司三季度毛利率環(huán)比下降2.69個百分點至22.38%。另一方面，新能源行業(yè)價格競爭加劇、景氣度能否持續(xù)、客戶高度集中的風(fēng)險仍然存在。

2月22日，科達利股價跌4.24%。