記者 | 沈溦
A股黃酒“二哥”會(huì)稽山（601579.SH）近日發(fā)布2022年半年報(bào)，在去年創(chuàng)下上市以來(lái)半年盈利新高以后，今年公司業(yè)績(jī)未能延續(xù)漲勢(shì)。
1-6月會(huì)稽山實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.45億元，同比下降4.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7751.22萬(wàn)元，同比下降12.1%?？鄢墙?jīng)常性損益后，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7424.75萬(wàn)元，同比下降13.31%。
界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，盡管業(yè)績(jī)不顯，但二季度的會(huì)稽山卻因?yàn)榭毓晒蓶|重整預(yù)期催化下一度成為市場(chǎng)“明星股”，4月中旬至5月中旬，該股一波漲停股價(jià)短期內(nèi)漲幅超100%，半年報(bào)來(lái)看，二季度包括摩根大通、美林國(guó)際等多家機(jī)構(gòu)投資者殺入前十大股東行列。
在大漲大跌的過(guò)山車行情后，近期會(huì)稽山股價(jià)再回十元線附近，二季度沖高進(jìn)入的投資者又有多少能夠全身而退？
二季度虧損近百萬(wàn)
公司一季報(bào)顯示，前三月受春節(jié)銷售旺季影響，會(huì)稽山營(yíng)收3.77億元，凈利潤(rùn)7839.72萬(wàn)元，以此計(jì)算，二季度會(huì)稽山營(yíng)收1.68億元，實(shí)則虧損88.5萬(wàn)元。疫情影響下黃酒消費(fèi)場(chǎng)景受限對(duì)公司業(yè)績(jī)影響不小。
報(bào)告顯示，2022年上半年，古越龍山實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.85億元，同比增長(zhǎng)2.67%。實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8987.84萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)2.01%。
對(duì)于下半年業(yè)績(jī)修復(fù)情況，會(huì)稽山方面對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?，黃酒消費(fèi)淡旺季較為明顯，隨著中秋國(guó)慶的到來(lái)和天氣的轉(zhuǎn)涼，黃酒會(huì)進(jìn)入傳統(tǒng)的消費(fèi)時(shí)節(jié)。
盡管在半年報(bào)中并未過(guò)多提及下滑原因，但從半年度主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，疫情帶來(lái)的區(qū)域性消費(fèi)下滑等因素影響很大。
按產(chǎn)品銷售來(lái)看，公司在高端化品類上增長(zhǎng)仍在持續(xù)，中高端黃酒銷售收入為3.77億元，同比增長(zhǎng)5.21%；普通黃酒銷售收入為1.25億元，同比下滑24%；其它產(chǎn)品收入3061.54萬(wàn)元，同比下滑23%。
從傳統(tǒng)銷售區(qū)域情況來(lái)看，會(huì)稽山銷售最重要的浙江大區(qū)和上海地區(qū)均有疫情影響而銷售下滑，其中浙江大區(qū)銷售額3.26億元，下滑2.37%，疫情嚴(yán)重的上海地區(qū)銷售額1.13億元，大降17.72%，此外江蘇大區(qū)市場(chǎng)下滑16.4%，銷售額4840.52萬(wàn)元。
按銷售渠道來(lái)看，國(guó)際銷售上半年銷售收入為352.19萬(wàn)元，上漲34.71%；直銷（含團(tuán)購(gòu)）和批發(fā)代理渠道分別下滑了6.59%和5.11%。
對(duì)于高端黃酒方面能夠逆市上揚(yáng)，會(huì)稽山方面對(duì)記者表示，上半年中高端黃酒銷售得益于消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，以及公司積極拓寬直營(yíng)店、個(gè)性化定制、集團(tuán)客戶等營(yíng)銷渠道，通過(guò)名酒進(jìn)名企和定向推廣等活動(dòng)，提升終端客戶的銷售覆蓋面；聚焦高端商務(wù)，主攻中高端消費(fèi)市場(chǎng)，將“大師蘭亭、名士蘭亭、國(guó)潮蘭亭”高端黃酒組合，并以“中國(guó)高端黃酒引領(lǐng)者”形象，面向全國(guó)加大了“蘭亭黃酒品鑒館”的招商力度，多城聯(lián)動(dòng)，圈層營(yíng)銷等等。
股東重整利好了誰(shuí)
作為會(huì)稽山的控股股東，精功集團(tuán)破產(chǎn)重整一案在今年上半年逐步水落石出。期間傳聞多家實(shí)力買主也給了外界極大的預(yù)期，從4月18日到5月16日不到一個(gè)月時(shí)間里，會(huì)稽山出現(xiàn)9個(gè)漲停板，股價(jià)從不到9元漲到20元以上，最高漲到20.31元/股。
不過(guò)，伴隨著重整投資人確定為中建信控股集團(tuán)有限公司，外界期許的華潤(rùn)、復(fù)星等實(shí)力企業(yè)入主成空，會(huì)稽山股價(jià)也在5月17日起直線下跌，短短5個(gè)交易日跌超34%。
半年報(bào)顯示，截至2022年6月30日公司股東戶數(shù)為5.41萬(wàn)戶，較上期（2022年3月31日）增加1.91萬(wàn)戶，增幅達(dá)54.64%。
前十大股東來(lái)看，5個(gè)席位較一季度易主，外資機(jī)構(gòu)摩根大通持股385.39萬(wàn)股，位列第4大股東，美林國(guó)際持股166.03萬(wàn)股，位列第6大股東。
此外，二季度末，自然人留春曉持股106.23萬(wàn)股，王涌持股99.63萬(wàn)股，天弘中證食品飲料交易型開放式指數(shù)證券投資基金持股96.62萬(wàn)股，位列前8、第9和第10大股東。
6月底以來(lái)，該股又繼續(xù)走低，由12.43元/股下行至8月22日的10.96元/股。
值得注意的是，會(huì)稽山控股股東精功集團(tuán)仍處于重整程序中，其所持有股份全部被質(zhì)押和司法輪候凍結(jié)。
截至6月底，精功集團(tuán)管理人已與重整方中建信控股集團(tuán)有限公司簽署了《重整投資協(xié)議》，并收到了中建信控股集團(tuán)有限公司足額繳納的重整履約保證金及銀行保函。后續(xù)，精功集團(tuán)管理人尚須根據(jù)《重整投資協(xié)議》的具體內(nèi)容與重整投資人、債權(quán)人、出資人的溝通情況，制定《重整計(jì)劃（草案）》并提交柯橋法院及債權(quán)人會(huì)議進(jìn)行表決。
會(huì)稽山在公告中指出，鑒于《重整計(jì)劃（草案）》債權(quán)人會(huì)議能否表決通過(guò)、柯橋法院能否出具批準(zhǔn)裁定存在不確定性。若重整方通過(guò)精功集團(tuán)破產(chǎn)重整獲得公司 1.49億股股份，占公司股本的 29.99%，將導(dǎo)致公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、控股股東和實(shí)際控制人發(fā)生變更，公司存在控制權(quán)不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。