去年公司營(yíng)業(yè)收入25.19億元，同比增長(zhǎng)10.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.42億元，同比減少4.52%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)6.94億元，同比減少8.49%。

對(duì)于凈利潤(rùn)的下滑，涪陵榨菜在年報(bào)中表示，公司主要原材料青菜頭及榨菜半成品受市場(chǎng)供需影響，2021年度價(jià)格分別同比上漲約80%和42%，造成公司2021年主營(yíng)業(yè)務(wù)成本同比上漲約13%。

調(diào)價(jià)未能挽回毛利

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司食品加工收入25.16億元，占總營(yíng)收比重99.91%，毛利率52.33%，下滑5.95%，其中單一榨菜收入22.26億元，毛利率54.80%，下滑5.01%。

對(duì)此，2021年11月，涪陵榨菜宣布，自當(dāng)月12日起，對(duì)部分產(chǎn)品出廠價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，各品類上調(diào)幅度為3%-19%不等。

提價(jià)后，涪陵榨菜在第四季度利潤(rùn)增長(zhǎng)明顯，不過(guò)，這并沒(méi)能改善涪陵榨菜的全年利潤(rùn)的下滑。

值得一提的是，在提價(jià)覆蓋毛利率影響的同時(shí)，2021年涪陵榨菜在渠道擴(kuò)張和品牌打造上也加大的投入力度，自2019年起，涪陵榨菜砸下重金開(kāi)始做渠道下沉。財(cái)報(bào)顯示，2020年，涪陵榨菜新增經(jīng)銷商的數(shù)量為858家，同比增長(zhǎng)47.93%。2021年末，經(jīng)銷商數(shù)量進(jìn)一步增長(zhǎng)至3030家，同比增14%。

此外，在宣傳策略上也出現(xiàn)了明顯的變化，報(bào)告期內(nèi)，公司銷售費(fèi)用達(dá)到4.75億元，同比增長(zhǎng)29.07%，其中，市場(chǎng)推廣費(fèi)由1.72億元萎縮到9540.38萬(wàn)元。

同期，公司品牌宣傳費(fèi)支出2.40億元，占銷售費(fèi)用的50.57%，相比2020年的210萬(wàn)元左右，猛漲11324.05%，其中新媒體（互聯(lián)網(wǎng)公關(guān)）支出7801.70萬(wàn)元，梯媒支出8416.38萬(wàn)元，央視宣傳7350.32萬(wàn)元。

涪陵榨菜表示，報(bào)告期公司投入2.55億元進(jìn)行品牌打造工作，烏江品牌熱度崛起，因品牌宣傳帶動(dòng)銷量增長(zhǎng)有一定滯后性，宣傳效果將逐步釋放，未來(lái)公司將在品牌宣傳方面進(jìn)行量入為出的持續(xù)投入。

近8成凈利潤(rùn)分紅

在新一年的經(jīng)營(yíng)策略中，公司指出2022年面臨戰(zhàn)略高質(zhì)量快速發(fā)展與銷售瓶頸的矛盾，為解決當(dāng)前困境，公司將以“銷售突破，實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)”為首要戰(zhàn)略任務(wù)，從轉(zhuǎn)換產(chǎn)品發(fā)展模式，建大銷售體制兩大方向進(jìn)行目標(biāo)任務(wù)落實(shí)。值得關(guān)注的是，公司提到將“狠抓榨菜調(diào)價(jià)、健康、拉新三大增長(zhǎng)點(diǎn)?！?/p>

國(guó)盛證券研報(bào)顯示，根據(jù)公司披露，2022年鮮菜頭收購(gòu)已經(jīng)開(kāi)啟，目前以均價(jià)800元/噸收購(gòu)，預(yù)計(jì)收購(gòu)?fù)瓿珊缶鶅r(jià)同比2021年有明顯改善；2021年公司加大廣告宣傳投入之下盈利有所承壓，2022年銷售費(fèi)用率同比下行也將進(jìn)一步釋放利潤(rùn)端彈性。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著三四線城市的繼續(xù)深挖、電商覆蓋力度加大以及蘿卜泡菜等品類擴(kuò)張，公司成長(zhǎng)空間較高。

另一方面，盡管業(yè)績(jī)不顯，但涪陵榨菜延續(xù)了大方分紅的傳統(tǒng)。根據(jù)年報(bào)顯示，公司擬以8.88億總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.5元（含稅），總共分紅3.11億元。

界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，加上此前半年?bào)分紅2.66億元（含稅），2021年涪陵榨菜分紅達(dá)到5.77億元，占當(dāng)年凈利潤(rùn)的77.76%。

值得一提的是，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，涪陵榨菜并不差錢。2021年末其資產(chǎn)負(fù)債率為7.51%，資產(chǎn)總計(jì)77.49億元，負(fù)債為5.81億元，賬上擁有的貨幣資金為30.86億元，不存在任何短期借款和長(zhǎng)期借款。

此外，2021年，涪陵榨菜完成近33億定增募資， 用于榨菜綠色智能化生產(chǎn)基地(一期)及智能信息系統(tǒng)項(xiàng)目建設(shè)。具體包括：40.7萬(wàn)噸原料窖池、原料加工車間及設(shè)備，20萬(wàn)噸榨菜生產(chǎn)車間及設(shè)備，園區(qū)智能物流中心，及數(shù)字化智能工廠平臺(tái)、數(shù)字化智能營(yíng)銷平臺(tái)、大數(shù)據(jù)智能辦公平臺(tái)等。

截止到2021年年末，上述募資賬戶余額仍超過(guò)32億元。為提高資金使用效率，涪陵榨菜近日公告表示，經(jīng)過(guò)董事會(huì)審議通過(guò)，擬對(duì)不超過(guò)32億元的部分暫時(shí)閑置募集資金和不超過(guò)人民幣30億元的閑置自有資金投資于安全性高、流動(dòng)性好、有保本約定的理財(cái)產(chǎn)品。