7月15日，港交所公告稱(chēng)，接到香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)指令，于當(dāng)天即時(shí)停止?jié)h能薄膜發(fā)電（00566.HK，下稱(chēng)漢能薄膜）股份的買(mǎi)賣(mài)。

界面新聞?dòng)浾呦驖h能控股集團(tuán)品牌管理中心財(cái)經(jīng)傳播部副部長(zhǎng)賈曉濤證實(shí)了此事，但其表示目前尚未有更多信息可透露。

香港證監(jiān)會(huì)（SFC）曾于5月28日發(fā)表聲明稱(chēng)，已就漢能薄膜的事務(wù)進(jìn)行調(diào)查。路透社報(bào)道稱(chēng)，香港證監(jiān)會(huì)調(diào)查漢能薄膜的原因是其涉嫌操縱市場(chǎng)。

漢能薄膜已停牌近2個(gè)月。5月20日港股開(kāi)市僅一個(gè)半小時(shí)，漢能薄膜于10點(diǎn)15分左右突然跳崖式直線下跌，停牌前報(bào)跌46.95%，報(bào)3.91港元，成交1.75億股，成交額10.5億港元（約合8.40億元人民幣）。

隨后，漢能薄膜于當(dāng)天上午10點(diǎn)40分起短暫停止買(mǎi)賣(mài)。與漢能薄膜有關(guān)的所有結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品也同時(shí)短暫停止買(mǎi)賣(mài)。

股價(jià)暴跌，令漢能薄膜的市值瞬間蒸發(fā)了1443億港元（約合1155億元人民幣），相當(dāng)于三個(gè)中廣核電力（01816.HK）。后者是中國(guó)最大的核能發(fā)電公司。擁有漢能薄膜約73%股份的漢能控股集團(tuán)董事局主席兼首席執(zhí)行官李河君，也因此從“首富”寶座上跌落。

漢能薄膜此前并不為人所知，但自今年年初以來(lái)的半年時(shí)間，其一躍成為“明星公司”，頻頻登上各大媒體頭條。

這是一家港股上市的太陽(yáng)能發(fā)電企業(yè)，母公司漢能控股集團(tuán)成立于1994年，總部設(shè)在北京，共有1.5萬(wàn)名員工，在中國(guó)多個(gè)省份以及美洲、歐洲與中東、亞太、非洲等地區(qū)設(shè)有分支機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)橫跨水電、風(fēng)電、薄膜太陽(yáng)能發(fā)電。

在股價(jià)雪崩前，漢能薄膜市值已超過(guò)3000億港元（約合2400.90億元人民幣），在短短三年內(nèi)急速躥升為全球最大市值的光伏企業(yè)。

不過(guò)，在漢能薄膜一路上升的路徑中，媒體報(bào)道卻以質(zhì)疑居多。漢能薄膜的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，尤其是關(guān)聯(lián)交易數(shù)據(jù)，是最大的質(zhì)疑。迄今為止，漢能薄膜的營(yíng)收絕大部分來(lái)自母公司漢能控股及其附屬公司。

2013年，漢能薄膜的關(guān)聯(lián)交易達(dá)到100%。2014年略有降低，但仍高達(dá)62%，前五大客戶(hù)合計(jì)98%，且漢能并未公布另四大客戶(hù)的相關(guān)情況。

同樣引發(fā)關(guān)注的是漢能薄膜的現(xiàn)金流數(shù)據(jù)。2014年，漢能薄膜的凈利潤(rùn)為33.08億港元（約合26.47億元人民幣），其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流卻只有3.16億港元（約合2.53億元人民幣），僅占利潤(rùn)的9.6%。

漢能所堅(jiān)持的薄膜路線也不被主流認(rèn)可，目前市場(chǎng)一半以上的太陽(yáng)能發(fā)電技術(shù)均為晶硅技術(shù)。薄膜發(fā)電主要是被質(zhì)疑轉(zhuǎn)化率低，而僅存的成本優(yōu)勢(shì)也或?qū)⒈痪Ч杪肪€所超越。采用晶硅技術(shù)的另一家光伏企業(yè)晶科能源，近日在接受界面新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示，隨著晶硅成本的不斷下降，薄膜最大的成本優(yōu)勢(shì)可能就不再那么顯著。

盡管如此，李河君依然堅(jiān)信薄膜路線擁有廣闊前景，他宣稱(chēng)“沒(méi)讀懂漢能的人，都賠得很慘”。

此外，業(yè)內(nèi)對(duì)于漢能薄膜的資金去向、真實(shí)產(chǎn)能的質(zhì)疑也不少。漢能控股集團(tuán)的一位內(nèi)部人士告訴界面新聞?dòng)浾?，迄今為止，漢能旗下九大生產(chǎn)基地之一的南京基地依然處于調(diào)整建設(shè)狀態(tài)，并未恢復(fù)生產(chǎn)。