由于半年報(bào)增收不增利，并且應(yīng)收賬款與存貨存在問題，零食生產(chǎn)商來伊份（603777.SH）正面臨監(jiān)管機(jī)構(gòu)的問詢。
來伊份上月公布了2018年半年度報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，來伊份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.93億元，較上年同期增長(zhǎng)11.17%；凈利潤(rùn)為3,701萬元，較上年同期下滑57.26%。若扣除非經(jīng)常性損益的影響，來伊份上半年凈利潤(rùn)僅為44.14萬元，相比上年同期下降了99.42%。
根據(jù)半年報(bào)，來伊份對(duì)凈利潤(rùn)大幅下降的解釋為公司發(fā)展策略調(diào)整所致。該公司稱，報(bào)告期內(nèi)，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)比重發(fā)生較大變化，導(dǎo)致綜合毛利率下降，例如加大電商活動(dòng)力度和投入力度，造成電商毛利率同比下降8%，進(jìn)而影響綜合毛利率水平。此外，報(bào)告期內(nèi)，公司銷售費(fèi)用與管理費(fèi)用大幅增長(zhǎng)，主要原因是線下規(guī)模擴(kuò)張，門店數(shù)量與促銷活動(dòng)增加，以及員工收入增加。
來伊份還在半年報(bào)中稱，上半年扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)之所以大幅下降，主要是因?yàn)楣疽?guī)模擴(kuò)張，繼續(xù)開拓新區(qū)域市場(chǎng)，以及加大電商投入導(dǎo)致成本費(fèi)用增加。
上交所很快就半年報(bào)披露相關(guān)問題對(duì)來伊份提出了問詢。對(duì)于凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)下滑的情況，上交所要求來伊份列出各產(chǎn)品線及渠道收入結(jié)構(gòu)、成本費(fèi)用及毛利變化情況，說明報(bào)告期公司增收不增利的主要原因，同時(shí)要求披露公司電商渠道收入占比及同比變化情況，結(jié)合公司銷售模式及經(jīng)營(yíng)策略，具體分析報(bào)告期內(nèi)電商毛利率同比下降8%的主要因素，說明下滑趨勢(shì)是否具有持續(xù)性。
除凈利潤(rùn)下降外，來伊份還為一筆接近2,000萬元的應(yīng)收賬款計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備。半年報(bào)顯示，來伊份對(duì)湖北愛利食品有限公司（下稱湖北愛利）存在1,927萬元的應(yīng)收賬款，這筆應(yīng)收賬款被100%計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。
實(shí)際上，這筆應(yīng)收賬款在來伊份上市前就已經(jīng)存在。來伊份2016年上市時(shí)發(fā)布的招股說明書顯示，該公司在2013年5月31日將湖北來伊份股權(quán)轉(zhuǎn)讓給陳東和胡衛(wèi)東，隨后湖北來伊份更名為湖北愛利。截至轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)日，湖北愛利豁免債務(wù)后的應(yīng)付賬款為人民幣700萬元。
來伊份在招股說明書中稱，預(yù)計(jì)湖北愛利未來現(xiàn)金流量無法償還公司應(yīng)收款，出于謹(jǐn)慎性考慮對(duì)該筆應(yīng)收款全額計(jì)提了減值準(zhǔn)備。不過，隨后幾年湖北愛利對(duì)來伊份的賒購(gòu)沒有中斷，2013年5月-12月、2014年、2015年，湖北愛利從來伊份的采購(gòu)金額分別達(dá)到986.94萬、947.44萬、431.87萬元。2013年年底，來伊份對(duì)湖北愛利的1,709萬元應(yīng)收賬款已經(jīng)全額計(jì)提了減值準(zhǔn)備。
上交所在問詢函中要求，來伊份需補(bǔ)充披露2013年將湖北愛利轉(zhuǎn)讓給經(jīng)銷商的主要原因、交易定價(jià)以及當(dāng)年即對(duì)應(yīng)收賬款全額計(jì)提減值準(zhǔn)備的主要依據(jù)。同時(shí)，來伊份需說明門店受讓方陳東以及胡衛(wèi)東同上市公司、股東及董監(jiān)高人員是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或應(yīng)當(dāng)說明的關(guān)系，并提供自2013年以來公司同湖北愛利的交易、應(yīng)收賬款及回款的明細(xì)情況。
除增收不增利以及應(yīng)收賬款全額計(jì)提減值準(zhǔn)備的問題之外，來伊份的存貨問題也引起了交易所的“興趣”。根據(jù)2017年年報(bào)，來伊份年末存貨賬面價(jià)值為4.17億元，未計(jì)提減值準(zhǔn)備。2018年半年報(bào)披露，來伊份6月末存貨余額為2.28億元，較2017年末下降45.32%，仍未計(jì)提減值準(zhǔn)備。
上交所要求來伊份補(bǔ)充披露，2017年期末賬面存貨在2018年上半年的銷售情況，是否存在降價(jià)銷售、過期毀損等情況。同時(shí)，來伊份需結(jié)合存貨減值準(zhǔn)備政策以及存貨折價(jià)銷售情況，分析對(duì)2017年末存貨未計(jì)提減值準(zhǔn)備的合理性。
目前，來伊份股價(jià)已較上市之后的高點(diǎn)大幅下跌。2016年11月，來伊份股價(jià)觸及57.41元，為上市后的最高峰，但隨后該公司股價(jià)陷入“漫漫熊途”。截至9月7日收盤，來伊份股價(jià)已跌至11.7元，較22個(gè)月前的高點(diǎn)下跌近80%。