特約記者 錢伯彥

歐洲央行周四宣布下調(diào)歐元區(qū)三大關(guān)鍵利率，其中存款機(jī)制利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.50%，主要再融資利率和邊際借貸利率均下調(diào)60個(gè)基點(diǎn)至3.65%和3.90%。新利率將于9月18日生效。

這是歐洲央行今年以來(lái)第二次降息。6月7日，歐洲央行宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，成為繼加拿大之后第二個(gè)進(jìn)入降息周期的主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。歐洲央行在2022年7月至2023年9月期間曾連續(xù)10次加息，累計(jì)加息幅度達(dá)450個(gè)基點(diǎn)。

歐洲央行周四在宣布降息的同時(shí)再次強(qiáng)調(diào)通脹風(fēng)險(xiǎn)依然存在，并表示盡管投資者預(yù)計(jì)到今年年底歐央行還將進(jìn)一步放松貨幣政策，但其不會(huì)預(yù)先承諾未來(lái)幾個(gè)月的具體利率路徑。

“由于工資仍在快速上漲，通脹率仍居高不下，委員會(huì)決心確保通脹率及時(shí)恢復(fù)至2%的中期目標(biāo)，將在實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)所需的時(shí)間內(nèi)保持政策利率足夠緊縮?！睔W洲央行在會(huì)后發(fā)布的聲明中稱。

歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月，歐元區(qū)通脹初值已降至2.2%，較7月的2.6%及去年8月的5.2%降幅明顯；扣除能源與食品價(jià)格的核心通脹率為2.8%，較7月的2.9%略微收窄。

歐洲央行在聲明中指出，通脹可能在今年下半年再次抬頭，預(yù)計(jì)2024年通脹率為2.5%，和6月時(shí)的預(yù)測(cè)持平，但核心通脹率為2.9%，比上次預(yù)估高出0.1個(gè)百分點(diǎn)。

與此同時(shí)，歐洲央行還下調(diào)了2024年、2025年及2026年GDP增速預(yù)期，預(yù)計(jì)2024年GDP增長(zhǎng)0.8%，2025年增長(zhǎng)1.3%，2026年增長(zhǎng)1.5%，均較6月時(shí)的預(yù)估下調(diào)了0.1個(gè)百分點(diǎn)。

根據(jù)市場(chǎng)定價(jià)，交易員預(yù)計(jì)，歐洲央行將在今年年底前累計(jì)降息64個(gè)基點(diǎn)，顯示出市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂加劇。最新數(shù)據(jù)顯示，8月歐元區(qū)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）終值為45.8，雖然略高于初步估計(jì)的45.6，但仍處于收縮區(qū)間。自2022年7月以來(lái)，歐元區(qū)制造業(yè)活動(dòng)持續(xù)處于萎縮狀態(tài)。

尤其令人擔(dān)心的是，作為歐洲經(jīng)濟(jì)的“火車頭”，德國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)堪憂。慕尼黑經(jīng)濟(jì)研究所發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，德國(guó)8月商業(yè)景氣指數(shù)從87點(diǎn)降至86.6點(diǎn)，創(chuàng)6個(gè)月來(lái)的最低水平，且該指數(shù)已連續(xù)4個(gè)月下滑。

今年年內(nèi)歐洲央行還將召開(kāi)兩次政策會(huì)議，分別在10月和12月。分析師對(duì)歐洲央行接下來(lái)是否會(huì)連續(xù)降息的看法存在分歧。

標(biāo)普全球首席歐洲、中東和非洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家西爾萬(wàn)·布羅耶爾（Sylvain Broyer）表示，由于工資增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)生產(chǎn)率，且服務(wù)業(yè)通脹再次回升，歐洲央行沒(méi)有理由在現(xiàn)階段加快降息步伐或承諾進(jìn)一步降息。

凱投宏觀首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德魯·肯寧漢（Andrew Kenningham）認(rèn)為，歐洲央行可能會(huì)在10月的政策會(huì)議上維持利率不變，直到12月再降息。

瑞穗銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家柯林·阿什（Colin Asher）則表示，通脹風(fēng)險(xiǎn)的下行以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的乏力讓歐洲央行能夠在接下來(lái)的幾次會(huì)議中繼續(xù)降息。他預(yù)計(jì)，歐洲央行10月、12月都有可能采取行動(dòng)，未來(lái)的政策重點(diǎn)在于如何控制借貸成本的下降速度。

此次降息之后，美歐兩大經(jīng)濟(jì)體之間的利差進(jìn)一步擴(kuò)大至175個(gè)基點(diǎn)。目前美聯(lián)儲(chǔ)仍將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%-5.5%。

市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)出現(xiàn)明顯降溫勢(shì)頭，美聯(lián)儲(chǔ)將在下周開(kāi)啟四年半來(lái)的首次降息。截至北京時(shí)間周五7:00，芝加哥商品交易所的利率觀察工具FedWatch數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)下周降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為72%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為28% 。