2024年9月10日早盤，國(guó)債期貨開盤后持續(xù)拉升，30年期國(guó)債期貨主連漲超0.17%，續(xù)創(chuàng)新高至113.12。

相關(guān)ETF方面，30年國(guó)債指數(shù)ETF（511130）盤中持續(xù)震蕩，截至當(dāng)前，上漲18個(gè)bp，成交額近2億元，換手率6.70%，交投活躍。

消息面上，據(jù)統(tǒng)計(jì)局，8月CPI同比0.6%，低于市場(chǎng)預(yù)期的0.7%，前月0.5%；CPI環(huán)比0.4%，前月0.5%。PPI同比-1.8%，低于預(yù)期的-1.4%，前月-0.8%；PPI環(huán)比-0.7%，前月-0.2%。CPI小幅回升，但幅度不及預(yù)期，PPI依舊偏弱。

華西證券表示，對(duì)于債市而言，通脹數(shù)據(jù)出爐后10年國(guó)債小幅下行0.5bp至2.13%附近，超長(zhǎng)國(guó)債下行突破2.3%關(guān)口。隨著利率再度接近敏感點(diǎn)位，監(jiān)管引導(dǎo)利率回升的動(dòng)力或加強(qiáng)，進(jìn)一步的下行可能需要降息的落地。8月通脹數(shù)據(jù)，可能會(huì)使得降息預(yù)期升溫，這一輪PPI同比跌入負(fù)值區(qū)間已經(jīng)持續(xù)23個(gè)月，PPI環(huán)比連續(xù)三個(gè)月為負(fù)，8月環(huán)比-0.7%也創(chuàng)下2023年7月以來最低。

從近三年來看，環(huán)比跌幅類似的月份，往后多有寬貨幣政策舉措的出臺(tái)。2023年4-7月PPI環(huán)比連續(xù)為負(fù)，其中5-6月環(huán)比達(dá)到-0.9%、-0.8%的低點(diǎn)，而后8月逆回購(gòu)、MLF利率分別下調(diào)10bp、15bp；2022年7-9月PPI環(huán)比連續(xù)為負(fù)，其中7-8月達(dá)到-1.3%、-1.2%，8月逆回購(gòu)、MLF利率均下調(diào)10bp；2021年12-2022年1月PPI環(huán)比連續(xù)為負(fù)，其中12月達(dá)到-1.2%，2022年1月逆回購(gòu)、MLF利率均下調(diào)10bp。通脹持續(xù)低位，若后續(xù)8月金融數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)出繼續(xù)走弱的傾向，出于逆周期調(diào)節(jié)的目的，貨幣寬松的節(jié)奏可能會(huì)加快。