國金證券：關(guān)注食品飲料四條投資主線

國金證券研報(bào)指出，建議關(guān)注食品飲料四條投資主線。1）白酒板塊：9月為旺季動(dòng)銷檢驗(yàn)窗口期，承上啟下，市場基于本月旺銷期的動(dòng)銷反饋形成短期與中期對每股收益的判斷。淡季較淡、旺季仍旺是近幾年市場對白酒淡旺季動(dòng)銷特征的認(rèn)知，但當(dāng)下市場會(huì)擔(dān)憂旺季不旺，即自上而下的景氣擾動(dòng)自泛商務(wù)需求傳導(dǎo)至大眾消費(fèi)端。2）休閑食品：本周零食板塊情緒回暖，主要系8月較二季度終端動(dòng)銷改善，疊加此前庫存降至合理水位，8月底開啟中秋和國慶補(bǔ)庫存階段。3）調(diào)味品：步入三季度，占比較高的餐飲端需求并未出現(xiàn)明顯改善，但低基數(shù)+補(bǔ)庫存預(yù)計(jì)使得表觀增速有所改善。4）軟飲料：從近期渠道反饋來看，行業(yè)需求層面并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，除東鵬仍能延續(xù)高增長趨勢外，其余大單品占比較高的企業(yè)受行業(yè)新品滲透率提升而承壓。如無糖茶和電解質(zhì)水等新品持續(xù)實(shí)現(xiàn)銷售額環(huán)比增長，為布局企業(yè)帶來明顯的第二曲線紅利。