界面新聞記者 | 孫藝真

中國資本市場、證券行業(yè)迎來具有標志性意義的重大事件。

國泰君安證券、海通證券于9月5日晚間雙雙發(fā)布停牌公告，擬籌劃重大資產(chǎn)重組，股票9月6日起停牌。

國泰君安公告稱，公司與海通證券正在籌劃由公司通過向海通證券全體A股換股股東發(fā)行A股股票、向海通證券全體H股換股股東發(fā)行H股股票的方式換股吸收合并海通證券并發(fā)行A股股票募集配套資金，股票停牌。

本次國泰君安證券、海通證券的合并，是新“國九條”實施以來頭部券商合并重組的首單，也是中國資本市場史上規(guī)模最大的A+H雙邊市場吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例，涉及多業(yè)務(wù)牌照與多家境內(nèi)外上市掛牌子企業(yè)，屬于重大無先例的創(chuàng)新事項。

按照2023年數(shù)據(jù)測算，合并后新機構(gòu)的總資產(chǎn)、歸母凈資產(chǎn)將分別達1.68萬億元、3300億元，均處于行業(yè)首位，證券業(yè)“超級航母”呼之欲出。

業(yè)內(nèi)人士評價，國泰君安證券、海通證券同為大型綜合性券商，在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、數(shù)字科技、合規(guī)風控、科創(chuàng)金融、國際布局等方面各具特色。本次合并符合兩家公司的戰(zhàn)略發(fā)展方向，既有利于雙方共享專業(yè)能力和客戶資源，增強客戶服務(wù)能力，提升集約管理水平與運營效率；也有利于推動優(yōu)勢互補，完善重點領(lǐng)域、重點產(chǎn)業(yè)、重點區(qū)域布局，全面提升抗風險能力，增強核心競爭力，更好履行職責使命，提升服務(wù)實體經(jīng)濟能級。

政策方面，近期，中央和相關(guān)部門多次強調(diào)推動頭部證券公司做優(yōu)做強。去年10月底召開的中央金融工作會議提出要“加快建設(shè)金融強國”“培育一流投資銀行和投資機構(gòu)”“支持國有大型金融機構(gòu)做優(yōu)做強”。今年4月，國務(wù)院發(fā)布新“國九條”，提出“支持頭部機構(gòu)通過并購重組、組織創(chuàng)新等方式提升核心競爭力”。證監(jiān)會也集中出臺相關(guān)配套政策文件，明確“到2035年形成2至3家具備國際競爭力與市場引領(lǐng)力的投資銀行和投資機構(gòu)”的目標。

國泰君安證券、海通證券均為國內(nèi)歷史最悠久、規(guī)模最大的綜合類證券公司之一，成功跨越了中國資本市場發(fā)展的全部歷程與各個周期。

其中國泰君安證券由誕生于1992年的國泰證券和君安證券在1999年新設(shè)合并成立，綜合實力長期保持行業(yè)前三；海通證券成立于1988年，是國內(nèi)最早成立的證券公司中唯一未被更名、合并的大型證券公司。

上海市委書記陳吉寧今年6月調(diào)研國泰君安證券，要求加快向具備國際競爭力和市場影響力的投資銀行邁進。

本次合并的另一項重要背景是兩家券商同屬上海國資。公開資料顯示，國泰君安證券實際控制人為上海國際集團有限公司，海通證券第一大股東為上海國盛（集團）有限公司。

強大的金融機構(gòu)和國際金融中心是金融強國的關(guān)鍵要素，《上海市貫徹〈國有企業(yè)改革深化提升行動方案（2023-2025年）〉的實施方案》明確提出要“支持頭部證券公司加強業(yè)務(wù)創(chuàng)新、集團化經(jīng)營、并購重組，打造一流投資銀行”，上海十二屆市委五次全會提出要“深入推進國企改革深化提升行動”“緊緊圍繞‘五個中心’建設(shè)加大改革開放突破力度”。

相關(guān)專家指出，本次合并重組有利于整合上海金融國資優(yōu)勢資源，打造一家與上海國際金融中心地位相匹配的一流投資銀行，有效健全完善上海國際金融中心的要素體系，增強上海國際金融中心競爭力影響力，推動上海走出一條中國特色的國際金融中心建設(shè)之路，更好地服務(wù)建設(shè)金融強國的戰(zhàn)略目標。

國泰君安證券和海通證券在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、風險管理、數(shù)字科技、客戶資源等方面各具特色，雙方通過合并可以形成更強綜合實力。合并后，新機構(gòu)各項業(yè)務(wù)將全面提升，符合中央金融工作會議關(guān)于建設(shè)國際一流投資銀行的目標定位，更好支持實體經(jīng)濟。

合并后，新機構(gòu)將以服務(wù)“金融強國”建設(shè)為己任，強化功能定位，對標國際一流投行，切實做好直接融資“服務(wù)商”、資本市場“看門人”、社會財富“管理者”，全力當好服務(wù)實體經(jīng)濟的主力軍和維護金融穩(wěn)定的壓艙石，加快向具備國際競爭力和市場引領(lǐng)力的投資銀行邁進。

當前，上海正著力深化“五個中心”建設(shè)，加快建成具有世界影響力的社會主義現(xiàn)代化國際大都市。作為上海地方經(jīng)濟的重要支柱之一，上海國資國企積極響應(yīng)，以新一輪國企改革為契機，進一步優(yōu)化國資布局，做強做優(yōu)做大國有資本和國有企業(yè)。

在此背景下，國泰君安證券與海通證券的合并將催生出一家航母級證券公司，不僅有利于國有資產(chǎn)規(guī)?；l(fā)展，也將為企業(yè)市值提振、國有資產(chǎn)保值增值奠定基礎(chǔ)。

值得一提的是，國泰君安和海通證券旗下基金公司變陣將成為此次合并的一大看點。據(jù)《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》規(guī)定，“一參一控一牌”意即，同一主體在參股一家基金、控股一家基金的基礎(chǔ)上，還可以再申請一塊公募牌照。而國君和海通均持股多家公募機構(gòu)。

國泰君安目前持有華安基金管理有限公司51%的股權(quán)。此外，6月21日，證監(jiān)會披露的最新信息顯示，國聯(lián)安基金股權(quán)變更的申請仍在等待證監(jiān)會受理。若股權(quán)變更完成后，國泰君安證券將持有國聯(lián)安基金49%的股權(quán)。

海通證券則持有海富通基金51%的股權(quán)，持有參股富國基金27.775%股權(quán)。

最新半年報顯示，持有公募牌照的國泰君安資管管理資產(chǎn)規(guī)模5870.30億元、較上年末增長6.3%。一直意圖申請公募牌照的海通資管資產(chǎn)管理規(guī)模為782億元。