界面新聞?dòng)浾?| 沈溦

易主海南國(guó)資后，華鐵應(yīng)急（603300.SH）首份財(cái)報(bào)出爐，2024年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.59億元，同比增長(zhǎng)21.68%；其中高空作業(yè)平臺(tái)服務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入達(dá)到17.83億元，同比增長(zhǎng)32.76%，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重為75.56%。

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.35億元，同比增長(zhǎng)3.03%；扣非凈利潤(rùn)3.33億元，同比增長(zhǎng)9.69%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~11.48億元，同比增長(zhǎng) 83.06%。

業(yè)務(wù)拓展融資成本增加

資料顯示，華鐵應(yīng)急主營(yíng)業(yè)務(wù)為建筑支護(hù)設(shè)備租賃、高空作業(yè)平臺(tái)及地下維修維護(hù)設(shè)備等各類工程設(shè)備租賃與服務(wù)。

根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)披露數(shù)據(jù)，2024 年上半年，協(xié)會(huì)高空作業(yè)平臺(tái)主要制造企業(yè)合計(jì)銷售10.14萬臺(tái)，同比下降10.19%，其中國(guó)內(nèi)銷售5.29萬臺(tái)。國(guó)內(nèi)高空作業(yè)平臺(tái)設(shè)備增量主要來源于頭部租賃商，因此市場(chǎng)集中度預(yù)計(jì)將進(jìn)一步上升。

截至報(bào)告期末，公司線下網(wǎng)點(diǎn)布局達(dá)到330個(gè)；海外方面，韓國(guó)門店當(dāng)前進(jìn)展順利，正處于前期市場(chǎng)開拓階段；報(bào)告期末公司累計(jì)服務(wù)客戶接近21萬，渠道優(yōu)勢(shì)持續(xù)鞏固運(yùn)營(yíng)端：高空作業(yè)平臺(tái)設(shè)備管理規(guī)模達(dá)15.13萬臺(tái)，較上年末增長(zhǎng)24.92%，平均臺(tái)量出租率75.89%。

基于高空作業(yè)平臺(tái)建立的渠道優(yōu)勢(shì)，公司重點(diǎn)推進(jìn)多品類戰(zhàn)略，將客戶重疊度較高的叉車作為重點(diǎn)拓展品類，截至報(bào)告期末，公司叉車保有量已超500臺(tái)，產(chǎn)品推廣穩(wěn)步推進(jìn)。

報(bào)告期內(nèi)公司輕資產(chǎn)戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，管理規(guī)模超3.6萬臺(tái)，較上年末增長(zhǎng)89.90%。

業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)的背后，華鐵應(yīng)急上半年財(cái)務(wù)費(fèi)用等成本增長(zhǎng)也極大。營(yíng)業(yè)成本總體增長(zhǎng)26.68%，高于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，其中銷售費(fèi)用增長(zhǎng)21.36%，與營(yíng)收基本持平。

財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)較快，上半年達(dá)到2.65億元，同比增長(zhǎng)33.02%，對(duì)此公司表示財(cái)務(wù)費(fèi)用增加主要系租賃負(fù)債及長(zhǎng)期應(yīng)付款增加引起利息支出增加所致。

8月23日，德邦證券發(fā)布研報(bào)，給予華鐵應(yīng)急買入評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）高空作業(yè)平臺(tái)出租率下滑較多，毛利率有所下降；2）費(fèi)用率小幅提升，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流顯著增加；3）管理規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，多品類與渠道建設(shè)卓有成效；4）控制權(quán)轉(zhuǎn)讓完成，國(guó)資賦能有望穩(wěn)步落地。

國(guó)資賦能開啟

值得注意的是，7月26日，華鐵應(yīng)急股權(quán)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)過戶登記手續(xù)辦理完畢。公司控股股東變更為海南海控產(chǎn)業(yè)投資有限公司，直接持有公司2.75億股股份，占公司股份總數(shù)的13.96%，為公司第一大股東。實(shí)際控制人變更為海南省國(guó)資委。

公開資料顯示，?？禺a(chǎn)投母公司海南控股，成立于2005年。截至2024年6月，公司資產(chǎn)總額1912億元。是海南省人民政府為實(shí)施“大企業(yè)進(jìn)入、大項(xiàng)目帶動(dòng)”戰(zhàn)略而成立的國(guó)有控股公司，2015年入選海南省首批國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)。

海南國(guó)資入主，被外界視為華鐵應(yīng)急在業(yè)務(wù)拓展、資金成本上有望進(jìn)一步改善的標(biāo)志。

此前，海南控股黨委書記、董事長(zhǎng)周軍平對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?，并?gòu)華鐵應(yīng)急股權(quán)，并非簡(jiǎn)單的買殼行為，而是基于雙向需求的選擇，?？刎瀼睾Ｄ鲜∥≌ぷ鞑渴?、加快市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，意在做強(qiáng)?？禺a(chǎn)業(yè)鏈、做大海南自貿(mào)港經(jīng)濟(jì)流量、做強(qiáng)海南生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)。

而對(duì)于在華鐵應(yīng)急后續(xù)的發(fā)展方面，周軍平表示，海南控股將在政策層面，通過成立海南區(qū)域總部，推動(dòng)自貿(mào)港政策“應(yīng)享盡享”，在業(yè)務(wù)上，發(fā)揮海南控股重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運(yùn)營(yíng)商的優(yōu)勢(shì)，在業(yè)務(wù)拓展上為華鐵應(yīng)急提供豐富的資源支持。

融資層面，充分發(fā)揮海南控股綜合性國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)、AAA信用等級(jí)等優(yōu)勢(shì)，盡最大努力為華鐵應(yīng)急在拓寬融資渠道、降低融資成本等方面給予支持。

華鐵應(yīng)急董秘郭海濱對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?，目前，公司現(xiàn)有融資成本約為5%-5.5%，參照海南控股的融資成本，后續(xù)有望顯著降低財(cái)務(wù)成本，直接帶動(dòng)利潤(rùn)水平提升。

“設(shè)備租賃行業(yè)是一個(gè)資本依賴度很高的行業(yè)，資金優(yōu)勢(shì)在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中至關(guān)重要?！惫獯笞C券建筑建材首席分析師孫偉風(fēng)也對(duì)記者指出，通過此次收購(gòu)，華鐵應(yīng)急成在融資額度、財(cái)務(wù)成本、擔(dān)保方式等方面預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)顯著優(yōu)化。