行政復(fù)議被駁回之后，天齊鋰業(yè)(002466.SZ)又提起了訴訟。

在SQM事件上，天齊鋰業(yè)一直處于被動(dòng)局面。近日，天齊鋰業(yè)公告稱，全資子公司天齊智利此前6月向CMF提出行政復(fù)議，要求CMF取消SQM與Codelco達(dá)成的決定，在7月15日行政復(fù)議被駁回。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2024年7月26日，天齊智利就CMF的該決定向智利法院提起訴訟。

話語(yǔ)權(quán)有限，被動(dòng)的天齊鋰業(yè)

2018年，天齊鋰業(yè)以40.66億美元收購(gòu)了全球第二大鋰生產(chǎn)商SQM23.77%的股份。天齊鋰業(yè)作為SQM的第二大股東，但其在SQM中的話語(yǔ)權(quán)卻非常有限。

據(jù)了解，天齊鋰業(yè)在收購(gòu)SQM的時(shí)候，遭到多方反對(duì)，于是一再讓步，答應(yīng)了很多要求。讓其在收購(gòu)之后既不能獲得SQM的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況，又無(wú)權(quán)采購(gòu)鋰產(chǎn)品。如今，SQM的國(guó)有化進(jìn)程以及其與智利國(guó)家銅業(yè)公司（Codelco）的合作計(jì)劃，讓天齊鋰業(yè)感受到了巨大壓力。

2023年，SQM與Codelco宣布將組建合資公司共同開(kāi)發(fā)鋰礦資源，這一計(jì)劃被視為智利政府推動(dòng)鋰行業(yè)“公私合營(yíng)”的重要一步。2024年協(xié)議進(jìn)一步清晰，2025-2030年智利政府將通過(guò)智利銅業(yè)公司、智利生產(chǎn)促進(jìn)局和其他有關(guān)財(cái)政機(jī)構(gòu)獲得合資公司70%的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。2031年起，該比例將升至85%。這也意味著，SQM鋰業(yè)務(wù)的大部分利潤(rùn)，將歸于智利政府。

目前來(lái)看，失去控制權(quán)后，SQM鋰業(yè)務(wù)的大部分利潤(rùn)將歸于智利，未來(lái)天齊鋰業(yè)將進(jìn)行大額的投資計(jì)提減值，嚴(yán)重影響公司利潤(rùn)。

天齊鋰業(yè)曾多次呼吁，并對(duì)這一事要求召集特別股東大會(huì)或者采取CMF認(rèn)為必要的所有其他預(yù)防或糾正措施的申請(qǐng)，但并未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

業(yè)績(jī)變臉，行業(yè)承壓

收購(gòu)SQM之后，隨著鋰電行業(yè)的發(fā)展，碳酸鋰價(jià)格的突漲，天齊鋰業(yè)賺足了錢。

2022年，天齊鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收404.49億元，同比增長(zhǎng)427.82%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)241.25億元，大增1060.47%。

這一年，天齊鋰業(yè)的市值也在7月份達(dá)到了巔峰2186億元，一躍成為國(guó)內(nèi)最賺錢的鋰業(yè)公司，被稱為固態(tài)電池的“鋰王”。

不過(guò)輝煌仿佛如曇花一現(xiàn)，隨著2022年年底，碳酸鋰價(jià)格開(kāi)始持續(xù)下跌，天齊鋰業(yè)收購(gòu)弊端開(kāi)始顯現(xiàn)。

2023年天齊鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收405.03億元，比去年同期稍有增長(zhǎng)，但僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)72.97億元，同比大幅降低69.75%，出現(xiàn)了增收不增利的情況，業(yè)績(jī)開(kāi)始變臉。

2024年，天齊鋰業(yè)受SQM事件，以及碳酸鋰價(jià)格下跌的雙重影響，今年第一季度虧損近40億元。據(jù)天齊鋰業(yè)最新公布業(yè)績(jī)預(yù)告，公司暫未走出虧損的困境，2024年上半年預(yù)計(jì)虧損金額達(dá)到48億元-55億元。

開(kāi)源證券研究表示，預(yù)計(jì)2024年鋰價(jià)將繼續(xù)探底。澳礦、非礦、南美鹽湖等項(xiàng)目持續(xù)擴(kuò)張，雖項(xiàng)目多有延期，但預(yù)計(jì)在2024年各個(gè)項(xiàng)目將陸續(xù)投產(chǎn)、爬坡，釋放增量，供需格局轉(zhuǎn)向過(guò)剩。面對(duì)鋰業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，F(xiàn)innis等高成本礦山宣布停產(chǎn)，同時(shí)Greenbush、MtCattlin等礦山下調(diào)了24年的產(chǎn)量指引，部分礦山擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度放緩。

近兩年來(lái)，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)走跌，未見(jiàn)回暖。截至到2024年7月，碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)從巔峰的50萬(wàn)元/噸，跌至10萬(wàn)元以內(nèi)。

7月初，SMM電池級(jí)碳酸鋰指數(shù)9.06萬(wàn)元/噸；電池級(jí)碳酸鋰8.84萬(wàn)元至9.31萬(wàn)元/噸，均價(jià)9.07萬(wàn)元/噸；工業(yè)級(jí)碳酸鋰8.5萬(wàn)元至8.67萬(wàn)元/噸，均價(jià)8.59萬(wàn)元/噸。

7月30日電池級(jí)碳酸鋰收于79000元／噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰收于77000元／噸，兩者分別較月初下跌11.24%、11.49%，均跌至2021年3月之后最低水平。

業(yè)內(nèi)人士表示，碳酸鋰現(xiàn)貨市場(chǎng)成交價(jià)格重心持續(xù)下移，部分材料廠目前長(zhǎng)協(xié)及客供量充足，仍無(wú)采買需求。

面對(duì)行業(yè)下滑，業(yè)績(jī)變臉的天齊鋰業(yè)，在SQM事件上的進(jìn)展不利，對(duì)其未來(lái)發(fā)展無(wú)疑是雪上加霜。

如今內(nèi)外交困的天齊鋰業(yè)，2024年股價(jià)也一跌再跌。截至到8月1日收盤，天齊鋰業(yè)報(bào)價(jià)28.65元/股，當(dāng)日跌幅2.08%。2024年以來(lái)，天齊鋰業(yè)股價(jià)跌幅達(dá)到46.63%，市值已縮水約423億。

在SQM事件上，天齊鋰業(yè)已提出了訴訟，能否達(dá)到期望的結(jié)果，仍是未知之?dāng)?shù)，就行政復(fù)議結(jié)果來(lái)看，不容樂(lè)觀。