文 | DoNews 曹雙濤
編輯 | 楊勇
2024年上半年，長安汽車的日子并不好過。
從年初至今，長安汽車旗下福特探險者、銳界L、瑪斯丹牌、Mach-E電動汽車以及第二代CS55 PLUS因可能存在安全風險被召回。車輛被召回不僅影響長安汽車相關(guān)車型二手車保值率，且對長安汽車品牌形象構(gòu)成負面影響。
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除涉及被召回車輛高達28.1萬輛外，長安汽車業(yè)績更是暴雷。2024年Q1，長安汽車營收雖同比增長7.14%至370.23億元，但歸母凈利潤和凈利潤率分別從2023年Q1的69.7億元和20.17%，分別暴跌至11.58億元和3.13%。另據(jù)長安汽車發(fā)布的2024年上半年業(yè)績預告，歸母凈利潤和扣非凈利潤同向下降。
對于業(yè)績暴雷，長安汽車稱因2023年Q1并購旗下深藍，原持有其股權(quán)按公允價值重新計量確認非經(jīng)常性損益50.2億元。但投資者對長安汽車的說法并不買賬，從年初至今長安汽車股價已多次跌停。且長安汽車換手率更是不足1%，這側(cè)面說明投資者對長安汽車關(guān)注度低，買賣意愿偏弱。
如果說二級市場交易的從來都是預期，而非企業(yè)當前業(yè)績。但全球新能源汽車市場的持續(xù)改變，傳統(tǒng)燃油車仍是長安汽車銷售主力，以及智能駕駛網(wǎng)約車大規(guī)模推廣面臨阻力等多重問題的存在，讓長安汽車提振業(yè)績面臨不小阻力。
一、價格戰(zhàn)持續(xù)沖擊利潤
作為國內(nèi)老牌車企的長安，歷經(jīng)多年探索和發(fā)展，旗下新能源車型包括啟源系列、深藍系列、阿維塔系列、糯玉米系列、UNI系列、長安奔奔系列等。傳統(tǒng)燃油車型包括逸動系列、CS系列、UNI系列、歐尚系列以及凱程商用車系列等等。
從長安汽車6月份披露的產(chǎn)銷快報來看，傳統(tǒng)燃油車仍是長安汽車的銷售主力。2024年上半年，長安汽車自主品牌新能源汽車和燃油車銷量分別為299065輛和1121346輛，后者銷量為前者銷量的3.74倍，且新能源汽車占長安汽車上半年累計銷量1334051輛的22.42%。
不可否認的是，全球市場對傳統(tǒng)燃油車的需求仍將存在，短期內(nèi)新能源汽車仍無法完全取代傳統(tǒng)燃油車，且長安汽車在傳統(tǒng)燃油車市場仍有競爭優(yōu)勢。
在國內(nèi)下沉市場，受限于充電樁數(shù)量不足問題、道路基礎設施問題以及傳統(tǒng)燃油車仍是下沉市場消費者的“門面”，下沉市場仍是傳統(tǒng)燃油車的天下。長安汽車在下沉市場深耕多年，兼具品牌聲量和銷量。在安徽省阜陽市代為管轄的多個縣城中，在沿街停車位上我們看到不少長安燃油車以及皮卡的身影。
在海外市場，以中東和俄羅斯為代表的地區(qū)極熱和極寒的溫度，對新能源汽車動力電池要求較高。以歐美為代表的地區(qū)，傳統(tǒng)燃油車工業(yè)發(fā)達疊加充電樁數(shù)量不足，當?shù)叵M者更青睞燃油車。東南亞電網(wǎng)基礎設施差、部分國家新能源汽車工業(yè)仍處在起步階段。Global Data預計，2035年燃油車仍將占到全球乘用車銷量的26.7%。
長安汽車出海多年，在海外部分國家正保持較高增長。Best Selling Cars Blog數(shù)據(jù)顯示，今年5月長安汽車CS55 Plus以7倍增幅進入俄羅斯十大暢銷品牌。且這一增速僅次于Lada Vesta，而Lada Vesta 55倍增速的背后主要是因前一年停產(chǎn)。
但需指出的是，全球傳統(tǒng)燃油車所遭遇最大的問題則是價格戰(zhàn)持續(xù)沖擊傳統(tǒng)車企利潤。
中國乘聯(lián)會秘書長崔東樹曾指出，當前汽車行業(yè)從一次能源向二次能源的轉(zhuǎn)型，從以燃油驅(qū)動向電動化驅(qū)動之轉(zhuǎn)型，形成巨大的產(chǎn)業(yè)、技術(shù)、生產(chǎn)制造各方面的變化，所以成為百年未有之大變局，電動化帶來整個行業(yè)變化新特征，價格戰(zhàn)是百年大變局的核心體現(xiàn)。
換言之，不管是新能源愈發(fā)慘烈價格戰(zhàn)，尤其是特斯拉相對成熟的商業(yè)模式讓其更是打出降價+零利息的組合拳。還是傳統(tǒng)車企燃油車型，基于庫存和產(chǎn)能出清壓力、供應鏈壓力、同行價格博弈，均讓車市的價格戰(zhàn)短期內(nèi)難以喊停。
百年變局下，很多傳統(tǒng)車企燃油車型正陷入應對新能源價格戰(zhàn)，選擇對燃油車降價；降價短期內(nèi)會刺激終端銷量增長，但背刺老車主以及增加消費者觀望情緒等因素的存在，讓其銷量快速下降。面對銷量下滑，只能繼續(xù)走以價換量路線，進而持續(xù)沖擊傳統(tǒng)車企利潤的惡性循環(huán)中。
以長安CS55 PLUS為例，2023年10月長安汽車對CS55 PLUS進行價格下調(diào)，如旗艦版售價下調(diào)1.2萬元。此后幾個月時間，CS55 PLUS月銷量穩(wěn)定在7000輛以上。今年農(nóng)歷春節(jié)前，月銷量更是突破1萬大關(guān)。但2月份以后，CS55 PLUS銷量持續(xù)下滑，6月份月銷量更是不足3000輛。
為拯救銷量，CS55 PLUS只能繼續(xù)減價。在重慶地區(qū)，CS55 PLUS經(jīng)銷商報價直接來到8.49萬元起。面對這種惡性循環(huán)，豪華品牌BBA只能退出價格戰(zhàn)，對旗下車型上調(diào)價格。寶馬已將多個熱銷車型如X1、X3、5系和X5的售價分別上調(diào)5000至20000元不等，奔馳和奧迪也表示上調(diào)計劃正進行中。
但和BBA定位高端不同的是，長安汽車燃油車更多是走性價比市場，大眾路線，這意味著長安汽車想要完全退出價格戰(zhàn)、走BBA路線可能不太現(xiàn)實。面對價格戰(zhàn)，長安汽車又要如何在資本市場給到的利潤增長壓力、上游供應商利潤以及下游經(jīng)銷商利潤，三者之間達到均衡呢？
這一問題不僅僅只出現(xiàn)在國內(nèi)市場，也出現(xiàn)在海外市場。以俄羅斯市場為例，CNA報道稱，俄烏地域沖突爆發(fā)后，中國奇瑞、吉利、長安等車企加速開拓俄羅斯市場。今年2月份，俄羅斯市場已有100多款中國車型。
只是中國汽車在俄羅斯的平均售價是中國的兩倍，不少俄羅斯人覺得購買一輛中國汽車是遙不可及的夢。但因中國車企在俄羅斯地區(qū)庫存充足，且為提高在俄羅斯的市場占有率。俄羅斯相關(guān)專家稱，未來中國車企在俄羅斯的售價將迎來下探，這或?qū)⒂绊戦L安汽車在俄羅斯市場的利潤。
二、捆綁華為，能否助推新能源汽車銷量？
長安汽車或許也意識到對傳統(tǒng)燃油車過度依賴，可能會產(chǎn)生的一系列問題。自2023年至今，長安汽車通過一系列舉措來加速新能源轉(zhuǎn)型步伐。
- 在人事任命上，去年12月份，長安汽車總裁王俊兼任長安汽車旗下深藍品牌董事長；長安汽車黨委書記、董事長朱華榮擔任阿維塔科技董事長，集中更多資源傾斜到阿維塔身上。
- 在和華為車BU部門合作上，長安汽車在7月份答投資者問中提到，根據(jù)最新項目進展，公司預計不晚于 2024 年 8 月 31 日簽訂最終交易文件。
- 在新車型和銷售渠道上，啟源系列后續(xù)將推出全球首款量產(chǎn)可變新汽車啟源E07，定位中大型數(shù)智新汽車。深藍系列預計7月底推出S07，9月份推出L07，S05計劃今年上市。阿維塔銷售渠道從長安汽車直營調(diào)整為開放加盟。
在出海上，長安汽車在泰國羅勇省建立一座耗資2.42億美元的電動車工廠。初期規(guī)劃產(chǎn)能為年產(chǎn)10萬輛，未來提升至120萬輛。且長安汽車提出2030年海外新能源汽車銷量為每年120萬輛。
但目前長安新能源銷量仍靠定位中低端的啟源系列和深藍系列支撐，承載著長安汽車電動化轉(zhuǎn)型和高端化升級重任的阿維塔交付量不及市場預期。今年上半年，長安啟源系列和深藍系列交付量分別為72968輛和83858輛，二者合計占長安汽車新能源自主品牌交付量的52%。
作為對比，阿維塔上半年29030輛的交付量，占比僅有9.7%。且這一交付量實則建立在阿維塔的嚴重虧損上。據(jù)長安汽車財報顯示，2022年和2023年阿維塔虧損分別為20.15億元和36.93億元。朱華榮也表示，阿維塔是所有長安汽車品牌中“失血”最嚴重的板塊。
這種銷售結(jié)構(gòu)占比，不僅讓長安新能源汽車何時盈利充滿太多未知，也讓長安汽車2030年120萬輛銷售目標面臨極大增長壓力。除需面對行業(yè)更為慘烈的價格戰(zhàn)、營銷戰(zhàn)、配置戰(zhàn)、智駕戰(zhàn)外，如何挖掘更多增量成為長安新能源品牌的大考。
在國內(nèi)縣域市場，基于長安汽車燃油車的優(yōu)勢，無疑為長安新能源品牌下沉提供了先天優(yōu)勢。在安徽省阜陽市代為管轄的縣級市鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場上，能看到糯玉米、深藍、啟源相關(guān)車型。
但這種優(yōu)勢不僅僅只屬于長安汽車，而是整個傳統(tǒng)車企相較于新勢力的優(yōu)勢。在這些縣級市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場，同樣也能看到奇瑞系列、五菱宏光系列、長城歐拉系列，但占比最大的還是比亞迪系列。
這背后本質(zhì)上在于，國內(nèi)縣城傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)占比大、年輕人外流嚴重、中老年占比較大、體制內(nèi)占比多、新興產(chǎn)業(yè)不足，這讓縣城消費者更加保守。傳統(tǒng)車企在縣域市場滲透多年，兼具有用戶基礎和口碑基礎。換言之，如何和傳統(tǒng)車企共同搶奪縣域市場潛在用戶，成為長安新能源汽車提升銷量的關(guān)鍵之一。
在海外市場，據(jù)泰國官方披露的數(shù)據(jù)顯示，2023年泰國交付量排名前五大車企分別為比亞迪、吉利耐極、特斯拉、長城Ora，交付量分別為30650輛、12777輛、12764輛、8206輛、6746輛。換言之，長安新能源品牌在泰國需要因地制宜地制定營銷推廣方案，才能更好和中國車企在泰國競爭。
更進一步來看，長安新能源汽車頗有深度捆綁華為意味。如深藍 S07以超級增程和華為乾崑智能為核心賣點。阿維塔07預計搭載華為乾崑ADS3.0高階智能駕駛系統(tǒng)配備鴻蒙座艙。換言之，長安汽車希望將旗下更多品牌打造成下一個問界。
但捆綁華為，能否為長安新能源帶來更大增量，仍有待商榷。除鴻蒙智行旗下品牌包括問界、享界、智界以及即將發(fā)布的尊界，需要車企在營銷端、售后端、服務端打造出差異化競爭外。
不缺錢、不缺技術(shù)，且長安汽車更是集中所有資源扶持阿維塔交付量相對慘淡的背后，這背后無疑透露出長安汽車針對阿維塔系列營銷、價格、管理等方面的短板。這些問題需要長安汽車自我發(fā)現(xiàn)、調(diào)整并不斷解決，并非依靠華為賦能。
更深層次來看，以長安汽車為代表的傳統(tǒng)車企其研發(fā)更偏向于傳統(tǒng)硬件思維，這和華為車BU部門“軟件定義汽車”的邏輯大相徑庭。
兩種思維的碰撞，或?qū)⒂绊懙杰囕v研發(fā)、市場營銷等多個環(huán)節(jié)，這點從享界、智界交付量不及問界，以及今年年初朱榮華質(zhì)疑華為智選模式均能側(cè)面證實。兩種思維的差異，才是影響長安汽車新能源汽車品牌銷量的最大不確定因素。
三、Robotaxi短期難以貢獻太多增量
基于蘿卜快跑在武漢地區(qū)的火爆，以及國內(nèi)51個城市出臺自動駕駛試點示范政策，至少有16個城市允許相關(guān)企業(yè)在公共道路上測試無人駕駛汽車，現(xiàn)階段國內(nèi)至少有19家汽車制造商及其供應商在該領域競爭。
長安汽車在回答投資者提問時也提到，長安汽車在智能駕駛網(wǎng)約車方面已經(jīng)具備實現(xiàn)技術(shù)，目前正在推進中。并和西部車網(wǎng)（重慶）有限公司與重慶長安車聯(lián)科技有限公司簽訂網(wǎng)聯(lián)賦能合作協(xié)議，雙方將圍繞科學城智能網(wǎng)聯(lián)汽車示范區(qū)項目展開合作。如在科學城智能網(wǎng)聯(lián)汽車示范區(qū)內(nèi)投放68輛自動駕駛出租車。
但不管國內(nèi)的蘿卜快跑或是海外的Waymo和Cruise，Robotaxi想要完全取代司機，在全球范圍內(nèi)大規(guī)模推廣，可能仍需要數(shù)年才有望實現(xiàn)，短期內(nèi)Robotaxi給主機廠帶來的增量可能有限。
在Robotaxi引發(fā)的交通事故和事故定責問題上，2023年Waymo在舊金山和鳳凰城發(fā)生多起碰撞事件，Cruise因車輛與消防車相撞及其他事故而受到廣泛批評。事故發(fā)生后，監(jiān)管機構(gòu)對Waymo和Cruise出臺更為嚴格的監(jiān)管措施。
蘿卜快跑在武漢地區(qū)處理交通事故以云倉安全員為主，事故發(fā)生后地勤人員第一時間趕到現(xiàn)場，聯(lián)系交警或者保險公司一起處理。
據(jù)相關(guān)媒體報道，2023年蘿卜快跑安全員的接管率為1:4，也就是一個人接管4輛車，現(xiàn)已升級到 1: 10，極限情況（晚高峰或者叫車需求猛增），接管率會沖到1: 20。這意味著蘿卜快跑若想在全國大面積推廣，需承擔較高的人力成本。
在虧損方面，Robotaxi為典型的重資金項目，運營方需同時承擔高額虧損和現(xiàn)金流短期問題。
Waymo每年虧損超十億美元，2023年Q3，Cruise賬上可用現(xiàn)金僅剩17億美元。且通用面對Cruise的長期虧損，計劃對Cruise的投資從2023年的19億美元銳減到今年的9億美元。
不僅僅是通用，傳統(tǒng)主機廠的硬件思維研發(fā)邏輯，靠節(jié)省零部件成本實現(xiàn)盈利，很難接受高階智駕以及Robotaxi所帶來的長期虧損。
結(jié)語：
作為四大國有汽車集團之一的長安汽車，也是國資背景中唯一一個不“依賴”合資品牌生存的車企。長安汽車仍有著許多可圈可點的優(yōu)勢，如何加速新能源轉(zhuǎn)型步伐，如何應對價格戰(zhàn)，以及如何求“變”，正成為當前長安汽車務必解決的問題。只是長安汽車到底要如何解決這些問題，才能讓投資者真正“長安”呢？