國金證券：白酒板塊具備不錯安全邊際，中長期伴隨景氣預期回暖有望實現業(yè)績&估值雙擊

國金證券近日研報表示，在情緒回落、估值下殺的趨勢中，我們仍看好高ROE、毛利率、凈利率優(yōu)勢下白酒行業(yè)優(yōu)秀的商業(yè)范式，參考歷史估值分位、當下股息率水平，我們認為白酒板塊具備不錯安全邊際，中長期伴隨景氣預期回暖，有望實現業(yè)績&估值雙擊。短期建議圍繞中報業(yè)績預期進行布局，推薦各賽道具備龍頭稟賦或差異化稟賦的標的，例如高端酒、汾酒及部分區(qū)域強勢標的；對消費稅改革相關的擔憂已經反映至市場邊際走弱的風險偏好，中長期對行業(yè)規(guī)范化、頭部集中仍會是利好。此外，建議關注順周期反轉邏輯下彈性次高端的配置價值、賠率占優(yōu)。