東吳證券：當(dāng)前市場整體估值已基本處于“地價”狀態(tài)，進(jìn)一步下行空間有限

東吳證券7月8日研報表示，總結(jié)而言，當(dāng)前市場整體估值已基本處于“地價”狀態(tài)，進(jìn)一步下行空間有限。分市值來看，得益于近年大盤龍頭的突出盈利表現(xiàn)及資金“追捧”，大盤估值高企，大小盤分化明顯。分指數(shù)/風(fēng)格來看，內(nèi)部經(jīng)濟(jì)預(yù)期斜率調(diào)整，伴隨外部不確定性提升，紅利/價值風(fēng)格具備相對的盈利和現(xiàn)金流優(yōu)勢，估值處于歷史高位。分行業(yè)來看，典型高股息行業(yè)如煤炭、石油石化、公用事業(yè)等估值分位居前，其余多數(shù)行業(yè)估值分位數(shù)處于歷史偏低水平。