興業(yè)證券：線下美護行業(yè)正迎來滲透率的加速提升期

興業(yè)證券近日研報指出，化妝品行業(yè)整體增速放緩，但格局變化比預(yù)想更劇烈，國貨品牌份額將持續(xù)提升，日系韓系品牌再卷土重來的概率較低。線上流量成本提高，直播電商流量下滑，渠道固化，行業(yè)增速放緩；國貨品牌市占率有所提升，擠占部分日系、韓系品牌份額，國貨品牌打造大單品的策略已經(jīng)日趨成熟。線下美護滲透率有望加速提升，供給推動需求，行業(yè)長期增速空間仍存。得益于價格下降、新渠道營銷和技術(shù)水平提升的三重利好，線下美護行業(yè)正迎來滲透率的加速提升期。