界面新聞?dòng)浾?| 王玉 毛盾

界面新聞編輯 | 崔宇 

隨著全球化和資本市場(chǎng)的不斷深化，中國企業(yè)在A股、港股、美股等市場(chǎng)的上市活動(dòng)日益頻繁，上市公司數(shù)量與市值規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。與此同時(shí)，在區(qū)域經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)協(xié)調(diào)發(fā)展的戰(zhàn)略指引下，各地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型各具特色，上市公司有著明顯的區(qū)域特征。上市公司作為經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)航者和風(fēng)向標(biāo)，其區(qū)域分布、行業(yè)分布以及業(yè)績(jī)和市場(chǎng)表現(xiàn)，不僅反映了各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活力和潛力，也體現(xiàn)了各地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資源分配和政策導(dǎo)向。

界面智庫推出的“上市公司區(qū)域圖鑒”系列報(bào)告，旨在通過研究不同區(qū)域（包括31個(gè)省行政區(qū)及下屬地級(jí)市）在不同時(shí)間維度的上市公司數(shù)量、市值、行業(yè)構(gòu)成和財(cái)務(wù)指標(biāo)等多維數(shù)據(jù)，幫助政策制定者、投資者和研究者透過上市公司來了解和評(píng)估各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)布局以及產(chǎn)業(yè)集聚和關(guān)聯(lián)程度等。

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在系列報(bào)告的第二十二篇，界面智庫從城市維度對(duì)各地上市公司的基本財(cái)務(wù)情況進(jìn)行了描述。作為該系列報(bào)告的第二十三篇，本文將繼續(xù)從城市維度出發(fā)，針對(duì)上市公司的總資產(chǎn)、總收入、歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)、上市公司虧損家數(shù)以及研發(fā)費(fèi)用等財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分城市和分行業(yè)的分析，試圖展現(xiàn)不同城市的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。需要指出的是，基于財(cái)務(wù)維度的不同，前30城的名單也略有差異。

界面智庫對(duì)上市公司行業(yè)總資產(chǎn)前30城的分析揭示了各城市在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)和潛力。北京、上海、深圳、杭州和福州作為總資產(chǎn)規(guī)模前五的城市，各自依托不同的行業(yè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了顯著的資產(chǎn)積累。福州的崛起主要?dú)w功于興業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的突出貢獻(xiàn)，同時(shí)多元金融在多個(gè)城市也展現(xiàn)出強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)影響力。

從總收入角度看，廈門憑借資本貨物行業(yè)的顯著表現(xiàn)，成功躋身前五。此外，多數(shù)城市在資本貨物和材料II行業(yè)的收入占比較高，這與省份維度所看到的情況趨同，與省份維度有所不同的是，除了資本貨物和材料II之外，佛山、青島這兩座城市的耐用消費(fèi)品與服裝的總收入也展示出較高占比。

在凈利潤(rùn)方面，北京以顯著優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先全國，深圳、上海、杭州、南京緊隨其后，均表現(xiàn)出強(qiáng)大的盈利能力。行業(yè)分布上，銀行業(yè)占據(jù)重要地位，而特定城市如珠海、宜賓、遵義、寧德等因各自的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)了大量利潤(rùn)。龍巖、嘉興、煙臺(tái)等城市在材料II行業(yè)表現(xiàn)突出。值得注意的是，盡管山西作為能源大省，其相關(guān)城市并未在凈利潤(rùn)榜單中嶄露頭角，而山東省的濟(jì)寧市卻因能源II行業(yè)的出色表現(xiàn)進(jìn)入前30。另一方面，房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)多個(gè)城市的凈利潤(rùn)產(chǎn)生了顯著負(fù)向影響，此外，珠海的半導(dǎo)體及半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備、蘇州的制藥、生物科技與生命科學(xué)等行業(yè)也面臨挑戰(zhàn)，對(duì)各自城市的凈利潤(rùn)產(chǎn)生了一定拖累，特別是在蘇州，盡管該行業(yè)是其重點(diǎn)發(fā)展對(duì)象，但研發(fā)投入大、周期長(zhǎng)等行業(yè)因素導(dǎo)致收益尚未顯現(xiàn)。

上市公司虧損家數(shù)在前30城中總計(jì)達(dá)到1170家，占全國虧損公司總數(shù)的72.3%，顯示出這些城市在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中面臨的挑戰(zhàn)。需要指出的是，煙臺(tái)、?？?、昆明、汕頭和烏魯木齊等城市未在上市公司總數(shù)排名中位列前30，但卻在虧損公司數(shù)量上躋身前30。

在研發(fā)費(fèi)用方面，北京、深圳、上海和杭州的研發(fā)投入尤為顯著，均超過千億元大關(guān)，顯示出這些城市在科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)方面的重視和投入。多數(shù)城市在資本貨物和材料II的研發(fā)投入上也較為密集，顯示出這些行業(yè)在地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要性。在電池行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)——寧德時(shí)代的帶動(dòng)下，寧德的資本貨物研發(fā)費(fèi)用比重高達(dá)99.0%，成為城市研發(fā)投入的重要支撐。同時(shí)，濰坊、嘉興、煙臺(tái)等城市在資本貨物和材料II的研發(fā)上也有著較大的投入。

一、福州總資產(chǎn)超越部分一線城市躋身前五強(qiáng)

界面智庫梳理了上市公司行業(yè)總資產(chǎn)前30城的情況，其中總資產(chǎn)前五的城市為北京、上海、深圳、杭州、福州，資產(chǎn)規(guī)模均在10萬億元以上，其中北京憑借銀行業(yè)的優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)超百萬億，同省份的情況一樣，由于銀行業(yè)的資產(chǎn)表現(xiàn)遠(yuǎn)超其他行業(yè)，為使數(shù)據(jù)更加聚焦，故在行業(yè)總資產(chǎn)占比討論中，暫將銀行業(yè)剔除。此外，在該系列的第十六篇文章里，界面智庫對(duì)31個(gè)省級(jí)行政區(qū)進(jìn)行梳理時(shí)，已對(duì)北京和上海上市公司總資產(chǎn)情況進(jìn)行過相關(guān)展示，故本篇不再重復(fù)贅述。

此前廣東省的總資產(chǎn)之所以能夠在全國位居第二，這背后主要源于保險(xiǎn)II行業(yè)的巨大貢獻(xiàn)，我們通過對(duì)城市數(shù)據(jù)進(jìn)一步的梳理發(fā)現(xiàn)，這一顯著成績(jī)實(shí)際上主要?dú)w功于深圳的保險(xiǎn)II行業(yè)。深圳的上市公司行業(yè)總資產(chǎn)高達(dá)446379億元，位列全國第三，其中保險(xiǎn)II行業(yè)的總資產(chǎn)規(guī)模尤為突出，達(dá)到了120981億元，這意味著保險(xiǎn)II行業(yè)的總資產(chǎn)占據(jù)了深圳總資產(chǎn)的43.2%，成為其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支柱。更令人矚目的是，深圳的保險(xiǎn)II行業(yè)總資產(chǎn)占廣東省保險(xiǎn)II行業(yè)的比例高達(dá)99.9%，幾乎可以說是廣東省保險(xiǎn)II行業(yè)的絕對(duì)主力。

此前在省份維度，浙江省在全國總資產(chǎn)排名中位列第四，這一成績(jī)主要得益于其零售業(yè)領(lǐng)域的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，本篇進(jìn)一步深入研究發(fā)現(xiàn)，杭州作為浙江省的省會(huì)，其零售業(yè)的發(fā)展對(duì)于浙江省的整體經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)尤為突出。杭州的總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了110907億元，位列全國第四，其中零售業(yè)的總資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)17678億元，占據(jù)了杭州總資產(chǎn)的29%。不僅如此，杭州的零售業(yè)總資產(chǎn)占浙江省零售業(yè)總資產(chǎn)的比例高達(dá)99.3%，顯示出了其在全省范圍內(nèi)的絕對(duì)領(lǐng)先地位。

在總資產(chǎn)規(guī)模前五的城市里，福州的崛起尤為引人注目。其以驚人的108352億元總資產(chǎn)規(guī)模超越了南京、廣州、天津等城市，成功躋身全國第五。其中，興業(yè)銀行作為福州市的代表性企業(yè)，其總資產(chǎn)高達(dá)101583億元，成為了福州總資產(chǎn)規(guī)模的主要推動(dòng)力量。與此同時(shí)，福州的多元金融產(chǎn)業(yè)也表現(xiàn)不俗，總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了2736億元。除了福州以外，多元金融在多個(gè)城市，如克拉瑪依、哈爾濱、烏魯木齊和南京，均發(fā)揮著不容忽視的作用，多元金融的總資產(chǎn)在各城市的占比分別為90.7%、63.1%、48.7%和41.1%，主要代表的上市公司分別是中油資本、中航產(chǎn)融、申萬宏源和華泰證券。

除了上述城市外，廈門的資本貨物（75.7%）、佛山的耐用消費(fèi)品與服裝（47.7%）、珠海的房地產(chǎn)II（46.5%）等行業(yè)總資產(chǎn)均在各自城市有不俗的表現(xiàn)，對(duì)應(yīng)的代表上市公司為建發(fā)股份、美的集團(tuán)、華發(fā)股份。

二、廈門憑借資本貨物的帶動(dòng)躋身總收入前五強(qiáng)

從上市公司總收入角度看，前五名城市的排名有所微調(diào)，其中廈門的總收入實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)，替換掉福州躋身前五之列。其他四座城市——北京、上海、深圳和杭州的排名則保持不變，繼續(xù)穩(wěn)坐前四的寶座。在總收入規(guī)模上，北京市總收入超過了10萬億元，遙遙領(lǐng)先于其他城市，上海、深圳、杭州和廈門四市的總收入均達(dá)到了萬億元級(jí)別。此外，值得一提的是，廣州和南京的上市公司總收入也成功突破了萬億元大關(guān)。

具體來看，廈門上市公司總收入的卓越表現(xiàn)主要?dú)w功于資本貨物的貢獻(xiàn)，這也與其在總資產(chǎn)端的優(yōu)異表現(xiàn)形成呼應(yīng)，說明資本貨物在廈門的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中占據(jù)了舉足輕重的地位，其收入占比高達(dá)86.5%，成為推動(dòng)廈門經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α慕^對(duì)數(shù)值看，廈門的資本貨物總收入達(dá)到了18090億元，這一規(guī)模僅次于北京，位列全國第二。

此外，同省份維度的表現(xiàn)趨同，多數(shù)城市的資本貨物以及材料II行業(yè)的收入占比較高，其中資本貨物占比較高的城市除廈門外，還有濰坊（55.4%）、西安（43.3%）；材料II占比較高的城市有鷹潭（99.6%）、嘉興（81.1%）、昆明（67.5%）、煙臺(tái)（60.6%）、烏魯木齊（44.1%），值得關(guān)注的是鷹潭的材料II收入達(dá)5203億元，在全國城市里，僅次北京和上海的材料II收入，主要代表的上市公司為江西銅業(yè)。

與省份維度有所不同的是，除了資本貨物和材料II之外，佛山、青島這兩城的耐用消費(fèi)品與服裝的總收入也展示出較高占比，分別為59.0%和53.6%，青島在這一行業(yè)中的標(biāo)桿上市公司是海爾智家。

三、濟(jì)寧憑借能源業(yè)入選凈利潤(rùn)30強(qiáng)城市

從歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)看，北京以26675億元的凈利潤(rùn)穩(wěn)坐頭把交椅，緊隨其后的深圳、上海、杭州凈利潤(rùn)則均在千億量級(jí)，對(duì)應(yīng)為6022億元、3937億元、2303億元，與前四城相比，排名第五的南京凈利潤(rùn)稍顯遜色，僅有847億元。

從行業(yè)凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)看，銀行業(yè)在全國各大城市中依然占據(jù)顯著地位。同時(shí)，一些城市因其特定的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)也展現(xiàn)出極高的利潤(rùn)貢獻(xiàn)，例如，耐用消費(fèi)品與服裝在珠海高達(dá)101.9%，代表公司為格力電器，食品、飲料與煙草在宜賓以及遵義的占比分別為100.7%、100.1%，這兩個(gè)城市分別擁有五糧液和貴州茅臺(tái)兩大知名酒企，以寧德時(shí)代為代表的寧德資本貨物行業(yè)，其利潤(rùn)占比也高達(dá)100.1%。

除了上述這些城市外，材料II在龍巖、嘉興、煙臺(tái)等城市的利潤(rùn)占比也較為顯著，分別為98.2%、76.2%、68.9%，其中龍巖市尤為突出，上市公司紫金礦業(yè)為該市的主要利潤(rùn)來源。在凈利潤(rùn)前30城的榜單中還有一點(diǎn)值得注意的是，盡管山西作為能源大省，但其相關(guān)城市并未出現(xiàn)在榜單里，反而山東省的濟(jì)寧市因其能源II表現(xiàn)出色躋身前30城，濟(jì)寧能源II的凈利潤(rùn)規(guī)模達(dá)178億元，占濟(jì)寧市凈利潤(rùn)的79.8%，代表上市公司為兗礦能源。

從行業(yè)凈利潤(rùn)拖累項(xiàng)看，房地產(chǎn)負(fù)向拉動(dòng)最多，其中對(duì)重慶（-40.6%）、天津（-13.8%）、上海（-13.1%）、南京（-8.6%）、深圳（-5.7%）這五城的凈利潤(rùn)產(chǎn)生了顯著的負(fù)向拉動(dòng)。此外，珠海的半導(dǎo)體及半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備以及蘇州的制藥、生物科技與生命科學(xué)領(lǐng)域，均對(duì)各自城市的凈利潤(rùn)產(chǎn)生了較大的負(fù)影響。具體來說，這兩個(gè)行業(yè)在各自城市凈利潤(rùn)中的占比分別為-23.4%和-14.1%，表明這些領(lǐng)域當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)狀況并不理想。值得注意的是，盡管制藥、生物科技與生命科學(xué)行業(yè)是江蘇省的重點(diǎn)發(fā)展行業(yè)，但蘇州卻出現(xiàn)了負(fù)利潤(rùn)的情況，其中一個(gè)關(guān)鍵因素是因?yàn)樾袠I(yè)的研發(fā)投入巨大且周期長(zhǎng)，從而導(dǎo)致收益可能尚未充分顯現(xiàn)。

四、煙臺(tái)、?？?、昆明、汕頭和烏魯木齊虧損企業(yè)數(shù)量位列全國前30

從上市公司虧損家數(shù)看，前30城的虧損家數(shù)總計(jì)達(dá)1170家，占據(jù)了全國虧損公司總數(shù)的72.3%。其中，虧損數(shù)量最多的五個(gè)城市分別是北京（231家）、上海（167家）、深圳（166家）、杭州（66家）和廣州（61家）。需要指出的是，這五個(gè)城市在上市公司總數(shù)量的排名中也位列前五，顯示出高基數(shù)對(duì)虧損公司數(shù)量有著直接的影響。與上市公司總數(shù)量前30城有所不同的是，煙臺(tái)（13家）、?？冢?2家）、昆明（12家）、汕頭（11家）和烏魯木齊（11家）這五個(gè)城市，盡管它們并未位列上市公司總數(shù)量的前30名，但在虧損公司數(shù)量的排名中卻進(jìn)入前30。

同樣受到基數(shù)影響，前30城市虧損較多的行業(yè)集中在軟件與服務(wù)（178家）、資本貨物（158家）、技術(shù)硬件與設(shè)備（124家），占全國該行業(yè)虧損比分別為91.8%、69.3%、76.5%，家庭與個(gè)人用品、保險(xiǎn)II、電信服務(wù)II這三個(gè)行業(yè)虧損家數(shù)相對(duì)較少，分別為1家、1家、3家，占全國比重為100%、50%、100%。

五、多城市研發(fā)投入青睞在資本貨物和材料II 

從研發(fā)費(fèi)用前30城看，北京、深圳、上海和杭州的研發(fā)投入尤為顯著，均超過了千億元大關(guān)。技術(shù)硬件與設(shè)備占據(jù)了深圳研發(fā)費(fèi)用31.7%的比重，緊隨其后的是軟件與服務(wù)，占據(jù)了30%的份額，這一數(shù)據(jù)進(jìn)一步凸顯了深圳在技術(shù)研發(fā)方面的具體布局。而杭州研發(fā)費(fèi)用的39.8%主要集中在零售業(yè)，這與浙江省的行業(yè)發(fā)展傾向保持高度一致。南京雖不及前四城但在研發(fā)投入上也達(dá)到了百億元級(jí)別，主要集中在制藥、生物科技與生命科學(xué)、資本貨物以及材料II，研發(fā)費(fèi)用占比分別為29.9%、28.9%、19.1%。

除了上述重點(diǎn)城市外，多數(shù)城市在資本貨物以及材料II的研發(fā)投入也較為密集，其中，寧德的資本貨物研發(fā)費(fèi)用比重高達(dá)99.0%，這主要?dú)w功于電池行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)——寧德時(shí)代，與此同時(shí)，濰坊在資本貨物的研發(fā)上也有著不小的投入，占比也超過了50%，主要來源于上市公司濰柴動(dòng)力，其主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋動(dòng)力系統(tǒng)、商用車、農(nóng)業(yè)裝備、智慧物流等業(yè)務(wù)板塊。材料II方面，嘉興、煙臺(tái)的研發(fā)費(fèi)用占比分別為70.9%、50.3%，代表上市公司為衛(wèi)星化學(xué)、萬華化學(xué)。

此外，保定的汽車與汽車零部件（77.3%）、佛山的耐用消費(fèi)品與服裝（76.6%）、惠州的技術(shù)硬件與設(shè)備（63.8%）、青島的耐用消費(fèi)品與服裝（61.1%）在各自城市均有著較高的研發(fā)占比，對(duì)應(yīng)的代表上市公司為長(zhǎng)城汽車、美的集團(tuán)、TCL科技、海爾智家。