溫氏股份（300498.SZ）2024年6月23日發(fā)布消息稱，2024年6月21日溫氏股份接受海通證券等機(jī)構(gòu)調(diào)研，副總裁、董事會(huì)秘書：梅錦方；投資者關(guān)系管理專員：史志茹參與接待，并回答了調(diào)研機(jī)構(gòu)提出的問(wèn)題。

調(diào)研機(jī)構(gòu)詳情如下：

鞏健、蔡子慕、王巧喆/海通證券；司巍/摩根士丹利華鑫基金；崔一辰/大成基金；張玲/銀華基金；黃意球/先鋒基金；關(guān)山、霍迪喬/融通基金；張堅(jiān)/長(zhǎng)城基金；李小龍、楊佳藝/華真資本等23家機(jī)構(gòu)共34位機(jī)構(gòu)投資者參與。

調(diào)研主要內(nèi)容：

一、Q&A

（一）雞豬綜合

1.請(qǐng)問(wèn)公司最新的養(yǎng)豬和養(yǎng)雞成本分別為多少？

答：（1）得益于較為優(yōu)異的疫病防控效果，公司大生產(chǎn)保持穩(wěn)定。公司肉豬養(yǎng)殖綜合成本進(jìn)一步下降，5月份降至7.1元/斤左右。

（2）肉雞養(yǎng)殖業(yè)務(wù)生產(chǎn)成績(jī)持續(xù)保持高水平穩(wěn)定。公司肉雞養(yǎng)殖成本進(jìn)一步下降，5月份毛雞出欄完全成本降至6元/斤左右。

（二）養(yǎng)豬業(yè)務(wù)

1.請(qǐng)問(wèn)公司肉豬養(yǎng)殖成本持續(xù)下降的驅(qū)動(dòng)因素主要是什么？

答：公司肉豬養(yǎng)殖成本持續(xù)下降的驅(qū)動(dòng)因素主要有以下幾個(gè)方面：

（1）公司堅(jiān)持做好基礎(chǔ)生產(chǎn)管理，強(qiáng)抓生物安全防控體系建設(shè)和優(yōu)化，防疫水平和效果顯著提升，大生產(chǎn)保持穩(wěn)定，生產(chǎn)成績(jī)持續(xù)向好，核心技術(shù)指標(biāo)水平全方位、系統(tǒng)性提升，如料肉比、死淘率等，無(wú)效損失大幅減少，對(duì)成本下降起到關(guān)鍵作用。

（2）公司充分發(fā)揮集中采購(gòu)優(yōu)勢(shì)，把握飼料原料價(jià)格機(jī)遇。同時(shí)，公司持續(xù)優(yōu)化和動(dòng)態(tài)調(diào)整飼料營(yíng)養(yǎng)配方，促使采購(gòu)和營(yíng)養(yǎng)配方聯(lián)動(dòng)，加大優(yōu)勢(shì)原料使用比例，共同帶動(dòng)飼料生產(chǎn)成本持續(xù)下降。

（3）隨著公司生產(chǎn)穩(wěn)定性提升，公司產(chǎn)能利用率不斷提升，固定成本和費(fèi)用分?jǐn)倻p少。

2.請(qǐng)問(wèn)公司最新的豬苗生產(chǎn)成本為多少？

答：隨著公司基礎(chǔ)生產(chǎn)管理持續(xù)優(yōu)化，疊加飼料原料價(jià)格下降，公司5月份豬苗生產(chǎn)成本降至330元/頭左右，相比去年12月份下降60元/頭。

3.請(qǐng)問(wèn)公司目前養(yǎng)豬業(yè)務(wù)料肉比情況？和非瘟前相比如何？主要由哪些因素影響？

答：5月份，公司料肉比2.62，與非瘟前2.46的平均水平仍有一定的差距，主要與種豬質(zhì)量和品種、上市率、飼料原料配方等因素有關(guān)。

4.請(qǐng)問(wèn)公司如何考慮外銷仔豬業(yè)務(wù)？

答：公司當(dāng)前仍以肉豬育肥為主，短期不會(huì)把外銷仔豬作為核心工作重點(diǎn)。

在不影響合作農(nóng)戶正常排苗計(jì)劃的前提下，公司探索建立仔豬外銷的渠道和體系，允許部分仔豬富余的業(yè)務(wù)單位，可以根據(jù)產(chǎn)苗量、排苗計(jì)劃和市場(chǎng)行情，靈活決策是否外銷仔豬。

后續(xù)，為更好地發(fā)揮現(xiàn)有種豬性能，用好暫時(shí)閑置的部分種豬場(chǎng)產(chǎn)能，在保證公司出欄規(guī)劃的前提下，公司也會(huì)適當(dāng)探索外銷種豬業(yè)務(wù)，增加產(chǎn)品品類，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品多樣化。

5.近期豬價(jià)上漲，請(qǐng)問(wèn)公司是否考慮大幅擴(kuò)張？

答：近幾個(gè)月生豬價(jià)格上漲，逐步覆蓋公司生產(chǎn)成本。但整體來(lái)看，目前實(shí)現(xiàn)盈利的時(shí)間尚短，公司將優(yōu)先考慮償還一定的有息債務(wù)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，保障公司運(yùn)營(yíng)安全。同時(shí)，公司以“降成本、保盈利”為首要目標(biāo)，重點(diǎn)考慮成本控制和效率提升。

待盈利有效彌補(bǔ)往期虧損后，再去考慮規(guī)模擴(kuò)大。

6.請(qǐng)問(wèn)行業(yè)集中度提升后，豬周期是否有望被熨平？

答：長(zhǎng)期來(lái)看，大型企業(yè)資金充足，且融資渠道豐富，待市場(chǎng)集中度提升至一定水平、大型企業(yè)維持一定的市場(chǎng)占有率后，產(chǎn)能去化的速度可能會(huì)變慢，市場(chǎng)豬周期存在被熨平的可能性。

但在市場(chǎng)集中度不斷提升的過(guò)程中，市場(chǎng)也可能會(huì)階段性處于非理性狀態(tài)，新的行業(yè)參與者為搶占市場(chǎng)份額，也有可能致使豬價(jià)階段性波動(dòng)更為劇烈。

（三）養(yǎng)雞業(yè)務(wù)

1.請(qǐng)問(wèn)公司對(duì)下半年黃羽肉雞行情如何展望？

答：近幾年養(yǎng)雞行業(yè)行情較為低迷，父母代種雞規(guī)模處于歷史低位，產(chǎn)能去化較為充分。從大的養(yǎng)殖周期來(lái)看，黃雞價(jià)格上漲動(dòng)能在持續(xù)積蓄。

根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，下半年為肉雞消費(fèi)旺季，預(yù)計(jì)下半年肉雞業(yè)務(wù)行情好于上半年。

隨著公司養(yǎng)殖成本持續(xù)下降，疊加公司黃羽肉雞養(yǎng)殖體量較大，公司肉雞業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)合理的盈利。

（四）其他方面

1.請(qǐng)問(wèn)公司在飼料方面有哪些優(yōu)勢(shì)？

答：目前，公司飼料配方、原料采購(gòu)、飼料生產(chǎn)、育肥養(yǎng)殖等方面實(shí)現(xiàn)協(xié)同聯(lián)動(dòng)，有利于在保障飼料原料安全的前提下，有效降低飼料成本。

公司飼料方面的主要優(yōu)勢(shì)可能體現(xiàn)在：

（1）飼料配方方面，公司建立有較為科學(xué)完善的飼料原料數(shù)據(jù)庫(kù)，精準(zhǔn)評(píng)估不同季節(jié)、不同階段畜禽營(yíng)養(yǎng)所需量，及時(shí)、靈活、動(dòng)態(tài)調(diào)整飼料營(yíng)養(yǎng)配方，選擇合適的飼料原料品類，平衡好生產(chǎn)效益和經(jīng)濟(jì)效益。

（2）原料采購(gòu)方面，公司主要采用“集中采購(gòu)”的方式，統(tǒng)籌安排采購(gòu)節(jié)奏，充分發(fā)揮規(guī)模采購(gòu)的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，公司建立有專業(yè)的飼料原料市場(chǎng)行情研判團(tuán)隊(duì)，及時(shí)把握行情機(jī)遇。公司也會(huì)通過(guò)一些遠(yuǎn)期合同，提前鎖定未來(lái)飼料原料價(jià)格，保障原材料穩(wěn)定供應(yīng)。

（3）飼料生產(chǎn)方面，公司生產(chǎn)飼料與公司雞豬需求匹配度較高，生產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率較高。與商業(yè)性飼料相比，公司飼料主要為自產(chǎn)自用，針對(duì)性、靈活性更強(qiáng)。

（4）育肥養(yǎng)殖方面，公司嚴(yán)格落實(shí)精準(zhǔn)飼喂，大幅提升生產(chǎn)效率，避免無(wú)效浪費(fèi)，降低料肉比，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)成本的整體下降。