利亞德（300296.SZ）2024年6月5日發(fā)布消息稱，2024年6月4日利亞德接受中金財富等機構調研，董事會秘書、副總經(jīng)理：李楠楠；證券部副經(jīng)理：劉陽參與接待，并回答了調研機構提出的問題。

調研機構詳情如下：

馬月、朱開穎、高芝雯、許達、廖龍歡、馬婧、王燕/中金財富證券研究員及客戶；徐大群、郭鵬、張賀、王旭陽、金鑫、杜彬、李佳航、喻凌云、鄒積勝、田盼慶、王學偉、萬虹麟、毛宇、詹研、賈文磊、於采/個人投資者。

調研主要內容：

本次調研以現(xiàn)場參觀和會議的方式舉行，交流中，董秘李總回答了投資者的提問，主要內容如下：

一、 公司業(yè)務及近況

公司主營業(yè)務為智能顯示，其中，國內之前有直銷和渠道兩種銷售模式，直銷以解決方案為主，渠道主要是硬件批發(fā)為主，渠道占比約三分之一，但最近一兩年渠道的成本售價越來越透明，且中間商利潤被壓縮，行業(yè)出現(xiàn)去中間化趨勢，所以從去年 11 月份我們開始探索新的銷售模式，今年正式提出了直銷渠道融合發(fā)展策略，實行區(qū)域“省長制”，統(tǒng)一調度和協(xié)調省內集團各種業(yè)務和資源，加大授權、培訓和獨立核算，減少內耗形成合力。

海外我們分歐美和亞非拉兩個市場。歐美我們從 15 年收購美國平達后就開始通過 Planar 品牌在高端市場推廣，歐美地區(qū)發(fā)展比較平穩(wěn)，多年來增速基本在 10%左右，去年底除了高端市場，中低端市場的需求也不斷出現(xiàn)，所以我們今年增加了 Leyard 品牌來擴大歐美中端和下沉市場。

亞非拉地區(qū)是從 2021 年小間距電視性價比達到最優(yōu)后開始投入大量人力物力拓展的一個市場，覆蓋高中低端客戶的同時挖掘大客戶。亞非拉地區(qū)這幾年復合增長率 40%左右，從目前訂單情況來看今年也能保持比較好的增速。

二、 新市場動向

5 月底國家發(fā)改委等印發(fā)的《推動文化和旅游領域設備更新實施方案》中專門提到實施電影產(chǎn)業(yè)高新促進行動，推廣新一代影院裝備系統(tǒng)，大規(guī)模實施影院 LED 屏放映系統(tǒng)更新計劃，預計將對影院市場帶來新的發(fā)展動力。利亞德布局電影院市場比較早，不僅多款產(chǎn)品通過 DCI 認證，在海外已通過與 LG 的合作落地了多個項目，今年 4 月，公司與業(yè)內最具影響力的公司之一-華夏電影簽訂合作協(xié)議，將順勢而為，乘勢而上，發(fā)揮各自優(yōu)勢，在 LED 電影屏、虛擬拍攝解決方案、影視內容制作、影視數(shù)據(jù)資產(chǎn)、影院服務等方面合力，提供高品質、多品類的影視設備和解決方案，通過模式創(chuàng)新加速電影院數(shù)字化轉型升級，用高科技、新技術為觀眾提供更多選擇。

三、 新產(chǎn)品新技術進展

Micro LED 是公司的戰(zhàn)略產(chǎn)品，目前可量產(chǎn)的 Micro LED，為 PCB 基MIP 封裝形式，既包括單像素封裝的“黑鉆”，也包括集成式 LED 封裝的“Nin1”； 今年下半年，公司將推出 50μm 以下無襯底芯片的 Micro 產(chǎn)品，間距擴展到 0.3mm，從而可完全滿足商用及高端家用顯示的使用需求。

自 2020 年落地 Micro 量產(chǎn)以來，公司主推的技術路徑就是 MIP。這幾年，公司圍繞 Micro 不斷在做產(chǎn)品升級和成本優(yōu)化，未來隨著芯片尺寸不斷縮小，MIP 的優(yōu)勢將體現(xiàn)得更加明顯。

現(xiàn)階段，公司也將采用 OEM 方式推出 COB 封裝形式的 Micro LED 模組，制成 Micro LED 顯示產(chǎn)品，來滿足客戶不同的需求。

此外，公司也在與業(yè)內面板公司共同研發(fā) COG Micro LED 產(chǎn)品，通過更換基板來進一步降低成本，打開市場。

四、 投資者提問

1、Micro LED 降本的方式有哪些？

答：目前最主要的是芯片尺寸，我們主推 MIP 路徑的一個核心理論就是未來芯片尺寸會越來越小，占產(chǎn)品成本的比重會不斷降低，顯示效果更好的同時成本也會下降，而 MIP 方式在芯片更小時優(yōu)勢更明顯，我們今年要推出的高階 MIP 將使用 50 微米以下的芯片，也將帶來成本的進一步下降；當芯片降到一定程度后，下一步就是基板，也就是上面提到的玻璃基板；另外就是規(guī)?；瘧茫ㄟ^提升規(guī)模，提高自動化水平，管理效率等降低成本。

2、公司出海過程中有沒有遇到什么實際問題？

答：一個是關稅的問題，北美地區(qū)直接采購國內生產(chǎn)的 LED 屏的關稅比較高，為了降低關稅，我們 2017-2018 年就在歐洲斯洛伐克工廠設立了工廠，通過這個工廠出貨到北美，解決了這個問題；第二個我覺得是文化差異的問題，不同國家有不同的文化特點，利亞德的業(yè)務及旗下子公司分布全球不同的國家和地區(qū)，且大部分都是用的當?shù)氐墓ぷ魅藛T，所以在管理上是跟國內不一樣的體系，在市場拓展方面也要因地制宜避免文化沖突。

3、2023 年公司顯示的毛利率還有所提升的原因是什么？

答：2023 年公司智能顯示業(yè)務毛利率在渠道毛利率下降較多的情況下，總體略有提高，一方面公司國內顯示業(yè)務以直銷為主，毛利比較穩(wěn)定且占比有提升，另一方面海外業(yè)務毛利水平尤其是亞非拉地區(qū)毛利相對較高。

4、公司此次回購的金額是多少？用途是什么？

答：本次回購的資金總額為人民幣 3,000 萬元（含）至 6,000 萬元（含），用于轉換公司發(fā)行的可轉換為股票的公司債券或用于維護公司價值及股東權益（出售）。

活動過程中，公司人員嚴格按照有關制度規(guī)定，沒有出現(xiàn)未公開重大信息泄露等情況。